對我國利率市場化改革措施的探究

劉若晨

（安徽財經(jīng)大學　會計學院，安徽　蚌埠　233030）

對我國利率市場化改革措施的探究

劉若晨

（安徽財經(jīng)大學會計學院，安徽蚌埠233030）

本文簡述了利率與利率市場化的概念，論述了利率市場化改革的提出背景與必要性，并簡單發(fā)表了對利率市場化改革進程的看法.

利率市場化；背景；必要性；相關改革

1　相關術語

利率是指一定時期內(nèi)利息額同借貸資金總額的比率，是各國中央銀行調(diào)控貨幣供求并進而調(diào)控宏觀經(jīng)濟運行的主要工具及政策手段.簡單來說，利率市場化就是指利率由市場對資金的供求關系來決定.

2　我國利率市場化改革的提出背景及必要性

自第二次世界大戰(zhàn)結束之后，在很長的一段時間內(nèi)，世界上絕大部分國家都采取了利率管制措施.最典型的表現(xiàn)就是1944年7月，西方主要國家的代表在聯(lián)合國國際貨幣金融會議上確立了實行固定匯率制的布雷頓森林體系.但自上個世紀七十年代初起，利率管制的弊端在積累之中暴露得日益充分.尤其是在1973年，伴隨著布雷頓森林體系的瓦解，各國紛紛拋棄固定匯率制轉而采取浮動匯率制，利率市場化改革在世界范圍內(nèi)便顯現(xiàn)了很強的必要性.自上世紀八十年代開始，國際金融市場上的利率市場化已成為世界性潮流.其中美國與日本分別于上世紀八十年代后期、九十年代初期實現(xiàn)了利率市場化.為迎接國際金融市場上的主流趨勢、抓住發(fā)展機遇、積極配合改革開放，我國最早于1993年提出了利率市場化改革這一基本概念.

除此之外，我國穩(wěn)步推進利率市場化的時代背景，還包括加入WTO以后，我國國內(nèi)金融市場將面臨更加復雜、多變的新形勢和更多的挑戰(zhàn)、機遇.從1995年7月11日我國正式申請加入世貿(mào)組織到2001年12月11日正式成為世貿(mào)組織成員這一期間.我國利率市場化改革已正式進行，并穩(wěn)步推進.加入WTO要求我國按照國際通行的規(guī)則管理經(jīng)濟，雖然對于本國的金融市場我國仍舊可以實行一定程度上的利率管制，但由于本國金融市場將由此對外實現(xiàn)很大程度上的開放，必然會導致大量外資金融機構進入國內(nèi)金融市場，而大量外資金融機構的進入則會帶來大量新的經(jīng)營方式和盈利手段及工具.由于外資金融機構所采取的盈利手段及工具大多是制定在利率市場化的基礎上的，那么在競爭中，本國金融機構很有可能會因為改變自己的盈利手段而潛移默化的接受已經(jīng)在一定程度上市場化的利率決定機制.此時，如果我國對境內(nèi)中資金融機構仍然實行過于嚴格的利率管制，則會導致中資金融機構缺乏在利率逐步市場化的環(huán)境中的競爭經(jīng)驗以至于其處于劣勢.因此這就要求我國必須要推進利率市場化改革，以實現(xiàn)中外資金融機構在外幣利率政策上的公平待遇，從而增強本國金融機構的競爭力并與國際金融市場接軌.

在此，本文試從利率的角度來探究利率市場化的必要性，所以就不得不先說明什么是利率，利率又有著什么樣的功能，這些功能又要在什么樣的條件下才可以更好的發(fā)揮.正如前文所說，從表面上來看利率是指一定時期內(nèi)利息額同借貸資金總額的比率.但從本質上來看，利率可以理解為借貸資金的價格.作為各國中央銀行調(diào)控貨幣供求與宏觀經(jīng)濟運行的主要工具，利率自然具有多方面的功能，其中相對來說比較重要的有:中介功能，如聯(lián)系政府部門和個人、連接宏觀經(jīng)濟與微觀經(jīng)濟等；分配功能，最典型的就是對國民收入進行分配與再分配；調(diào)節(jié)功能，如協(xié)調(diào)政府部門、企業(yè)、個人之間的利益等；動力功能，即靈活的調(diào)節(jié)利率可以為社會經(jīng)濟的發(fā)展的帶來動力；控制功能，如靈活的調(diào)節(jié)利率可以將貨幣市場上的資金供求關系控制在合理的范圍內(nèi).但是利率想要發(fā)揮這些功能，必須要滿足一定的條件.首先它要受到利率管制制度、市場開放程度等環(huán)境性因素的影響，其次想要發(fā)揮利率的這些功能還要具備完善的利率機制，其中就包括市場化的利率決定機制等.在利率市場化改革前，我國實行的是利率管制.在利率管制制度下，政府所制定的利率政策并不是完全依據(jù)市場上資金供求關系運作的法則，而是更多的出于政治的需要去考慮如何用利率去改變資金供求方以及金融機構的收入分配比，非常容易造成資金供求關系的失衡.在這種制度下，市場的自發(fā)調(diào)節(jié)功能會受到很大的限制，市場上的融資渠道也會變得狹窄、長期持續(xù)下去經(jīng)濟結構亦會失衡.而利率的調(diào)節(jié)功能、動力功能、分配功能等則會因為市場自發(fā)調(diào)節(jié)功能的減弱、經(jīng)濟結構的失衡而失靈.作為調(diào)控資金市場供求、宏觀經(jīng)濟運行的重要工具，其功能的發(fā)揮一旦受到限制，必然會造成金融市場的不穩(wěn)定并阻礙一國經(jīng)濟的發(fā)展.因此，為了更好的發(fā)揮利率的功能，促進經(jīng)濟又快又好地發(fā)展，就必須要建立靈活的、可以發(fā)揮自我調(diào)節(jié)功能的利率決定體系，這也就要求我國必須要大力進行利率市場化改革.

3　對我國利率市場化改革的一點看法

回顧我國利率市場化改革，從上世紀90年代初期的初步提出和1996年的正式進行到2015年10月人民銀行徹底放開對存款利率的管制，已然持續(xù)了近二十年之久.從以上對我國歷年來利率市場化改革措施的統(tǒng)計中可以看出，從93年的剛提出到2004年我國利率市場化改革進程較快，從2005年起直至2012年末這一期間，我國在利率市場化改革這方面并未采取多少實質性的措施，從2013年放開貸款利率管制直至2015年末放開存款利率管制以及在這三年間所采取的一系列措施中可以看出，這幾年我國利率市場化速度相較于之前幾年有了很大的提升.當前我國利率市場化改革已經(jīng)走到了最后的收尾階段，即在2015年10月放開存款利率管制實現(xiàn)了存款利率市場化之后，我國已基本拿下了利率市場化改革中的全部硬骨頭，在我國利率已基本市場化.然而，我覺得，這并不代表我國就全部完成了利率市場化改革.

首先，由于我國曾經(jīng)長期實行計劃經(jīng)濟體制，要想在二十年的時間內(nèi)實現(xiàn)利率完全市場化絕非易事.世界上很多國家都是在市場經(jīng)濟相當成熟的條件下才逐步放開利率并最終實現(xiàn)完全的利率市場化.改革開放至今，我國社會經(jīng)濟有了翻天覆地的變化，經(jīng)濟快速發(fā)展，人民生活的幸福指數(shù)日益提高.但我國的產(chǎn)權市場、資本市場以及整個市場經(jīng)濟體制的發(fā)展都并不完善甚至在某些方面存在著很大的缺陷.而市場經(jīng)濟體制的不太完善使得我國利率的完全市場化受到了很大限制.這也是我國在2005年到2012年間利率市場化進程放慢的重要原因之一.只有改善了整個經(jīng)濟體制及運行環(huán)境，利率市場化改革才可以更好更快的進行，利率市場化改革所帶來的好處、優(yōu)勢才能更好的顯現(xiàn)出來.因此在實現(xiàn)了利率市場化改革的幾個基本目標之后，還有很多事要做.其中最為重要的就是要繼續(xù)深化改革，建立合理健康的市場經(jīng)濟體制，從本質上促進經(jīng)濟主體行為的市場化，也只有這樣才能使一國經(jīng)濟體制具備利率完全市場化并發(fā)揮其優(yōu)勢的基礎與條件.其次，利率市場化是提高一國金融市場化程度的重要環(huán)節(jié).在利率市場化的改革過程中，大量的外資金融機構涌入了我國金融市場，在為我國金融市場帶來新的發(fā)展動力的同時也帶來了更多的業(yè)務種類和競爭方式.雖然我國一直在加強金融業(yè)的監(jiān)督管理，但就目前而言，仍有部分外資金融機構在進入我國金融市場，而金融市場上的業(yè)務種類以及競爭方式也在不斷的發(fā)展、變化，這對我國金融市場會持續(xù)的造成一定的沖擊.在利率基本市場化的今天，想要維護金融市場的穩(wěn)定秩序，已經(jīng)無法像過去一樣依靠利率管制或行政手段.而要依靠于完善、靈活、可靠的金融監(jiān)督管理體系.因此，我國仍要繼續(xù)完善金融市場上的監(jiān)管體系，引入更為先進的監(jiān)管技術和監(jiān)管手段，制定更為科學的監(jiān)管標準，充分落實金融監(jiān)管責任制度，實現(xiàn)層層負責，相互監(jiān)督，以努力提升我國金融監(jiān)管水平.當然，利率市場化所帶來的弊端與風險遠不止此兩點.但由此可以看出，在完成利率市場化的基本進程之后，我們?nèi)杂性S多關系到利率市場化最終成敗的改革需要去進行、需要去努力完成，只有在這些改革也成功的時候，利率市場化改革才算全部完成.

一路走來，我國的利率市場化改革進程充滿崎嶇，充滿坎坷.但是在我國政府及各方的共同努力下，利率市場化改革已基本進入尾聲.相信在我國堅持不懈的努力之下，利率的完全市場化也將會很快實現(xiàn)，我國的金融市場乃至整體國民經(jīng)濟都會更加的繁榮、更加的美好.

〔1〕李素芬.論利率市場化對我國商業(yè)銀行盈利能力的影響［J］.商業(yè)文化，2014（20）.

〔2〕沈晨舟.利率市場化三項任務明朗化中國版最優(yōu)貸款利率或將浮現(xiàn)［J］.金融管理與研究，2013（11）.

〔3〕朱永康.“存款利率上限”期待放開［N］.中華工商時報，2013-07-23（009）.

〔4〕魏法君.我國中小商業(yè)銀行的社區(qū)銀行轉型戰(zhàn)略研究——以齊魯銀行為例［D］.山東大學，2013-11-22.

〔5〕曹鳳岐利率市場化改革完成后的風險防范［EB/OL］.http：//finance.qq.com/a/20130724/014046.htm2014-07-24.

〔6〕清湖漁夫.利率市場化與新經(jīng)濟自由主義（下）［EB/OL］. http：//blog.sina.com.cn/s/blog_8302e4d80101em70.html 2014-02-08.

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