聲音
全面推進(jìn)“營(yíng)改增”試點(diǎn)是一項(xiàng)重大改革。這項(xiàng)改革最早于2012年在上海開(kāi)始試點(diǎn),取得一些經(jīng)驗(yàn)后逐步推開(kāi),到現(xiàn)在全面推開(kāi)試點(diǎn),可以說(shuō)邁出了重大一步。
今年世界經(jīng)濟(jì)不確定因素還在增多,我們要頂住經(jīng)濟(jì)下行壓力,保持穩(wěn)中向好勢(shì)頭,積極的財(cái)政政策要加力增效。今年黨中央國(guó)務(wù)院決定,經(jīng)全國(guó)人大批準(zhǔn),我們把赤字率增加到3%。這一增加部分主要是用來(lái)減稅,而減稅的主要渠道就是“營(yíng)改增”。
所以全面實(shí)施“營(yíng)改增”是今年政府工作的重頭戲,是表現(xiàn)積極財(cái)政政策更加有效的關(guān)鍵性舉措,也是結(jié)構(gòu)性改革和財(cái)稅體制改革牽一發(fā)而動(dòng)全身的重大舉措?!盃I(yíng)改增”不僅給企業(yè)減稅、推動(dòng)稅制調(diào)整,也助力國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展,將會(huì)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)寫(xiě)下濃墨重彩的一筆。
中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的杠桿率比較高。原因在于:第一,中國(guó)國(guó)民的儲(chǔ)蓄率高;第二,中國(guó)的股本市場(chǎng)發(fā)育比較晚;第三,民間的財(cái)富比較少。中國(guó)的股本市場(chǎng)發(fā)育比較晚,股票市場(chǎng)在上世紀(jì)90年代初才開(kāi)始出現(xiàn),市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)間還短,所以資本市場(chǎng)總?cè)谫Y比例比較低,民間的股本融資也相對(duì)薄弱。解決的方法也有很多種,其中一個(gè)重要的方法就是加快發(fā)展資本市場(chǎng),通過(guò)資本市場(chǎng)股本融資能夠使國(guó)民儲(chǔ)蓄中更大比例資金進(jìn)行股本融資,也就降低了債務(wù)占GDP的比重,同時(shí)降低了債務(wù)股本的比例。
要積極審慎地去杠桿,重點(diǎn)是企業(yè)債務(wù)的杠桿。要多措并舉地降成本,特別是企業(yè)的成本,包括制度性交易成本、人工成本、稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、融資成本、用能成本和物流成本,發(fā)改委正在制定具體的方案。還要全力以赴地補(bǔ)短板,通過(guò)適度擴(kuò)大投資,來(lái)補(bǔ)足基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)的短板。一是將積極促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)。二是以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線(xiàn),著力提高發(fā)展質(zhì)量和效益。三是發(fā)揮經(jīng)濟(jì)體制改革牽引作用,構(gòu)建發(fā)展新體制。四是著力推進(jìn)城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展,拓展經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的廣闊空間。五是推動(dòng)高水平雙向開(kāi)放,形成深度融合的互利合作格局。
此次穆迪、標(biāo)普將我國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望調(diào)整為“負(fù)面”,在一定程度上高估了我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的困難,低估了我國(guó)推進(jìn)改革、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。評(píng)級(jí)公司對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、實(shí)體經(jīng)濟(jì)債務(wù)、國(guó)有企業(yè)改革、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等方面的擔(dān)憂(yōu),是沒(méi)有必要的。對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展取得的成就和結(jié)構(gòu)性改革取得的進(jìn)展,評(píng)級(jí)公司還需要深入了解和全面評(píng)估。
我國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體、第一大貿(mào)易國(guó),自國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái),一直是全球最重要的增長(zhǎng)引擎和穩(wěn)定力量。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨極其復(fù)雜的形勢(shì),我國(guó)保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng),是主動(dòng)承擔(dān)國(guó)際社會(huì)責(zé)任、為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇貢獻(xiàn)一份力量的切實(shí)舉措。
市場(chǎng)信心和預(yù)期對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定運(yùn)行具有重要作用。主權(quán)信用評(píng)級(jí)是影響市場(chǎng)信心和預(yù)期的因素之一,但是,一國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面才是決定經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行走勢(shì)的根本因素。評(píng)級(jí)公司將我國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望調(diào)整為“負(fù)面”,只是對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)表示關(guān)注和提示,對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行不會(huì)產(chǎn)生明顯影響。
亞洲金融市場(chǎng)面臨著四大挑戰(zhàn),即人口老齡化挑戰(zhàn)、基建投資需求帶來(lái)的挑戰(zhàn)、勞動(dòng)生產(chǎn)率水平下降帶來(lái)的挑戰(zhàn),以及金融支持亞洲包容性增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)。首先,面臨著人口老齡化挑戰(zhàn)。這個(gè)最為關(guān)鍵??傮w來(lái)說(shuō),除了日本外,亞洲國(guó)家都在逐漸步入老齡化社會(huì)。第二,亞洲對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施仍然有巨大的投資需求。亞行估計(jì)亞洲每年有7000億美元的投資需求。在自身有巨大的資金需求的同時(shí),亞洲還有4.8萬(wàn)億美元的凈輸出,這對(duì)亞洲金融市場(chǎng)是個(gè)挑戰(zhàn)。第三,勞動(dòng)生產(chǎn)率水平在明顯下降。這與金融有巨大關(guān)系,金融市場(chǎng)從現(xiàn)有主要給大企業(yè)貸款的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向給中小企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)貸款,是個(gè)挑戰(zhàn)。第四,面臨金融支持亞洲包容性增長(zhǎng)帶來(lái)的挑戰(zhàn)。
亞洲需要進(jìn)一步改革金融市場(chǎng),讓資金在區(qū)域內(nèi)流動(dòng)起來(lái);要加強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力,加強(qiáng)宏觀(guān)審慎管理;加大區(qū)域之間金融政策合作、金融市場(chǎng)的監(jiān)管協(xié)調(diào)。
金融要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì),因此,金融改革也要基于順應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)需求這一思路展開(kāi)。今后金融改革主要有六個(gè)方向:第一,金融改革必須要為“市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用”這個(gè)目標(biāo)創(chuàng)造良好的環(huán)境。第二,通過(guò)金融創(chuàng)新搭建支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平臺(tái)?,F(xiàn)行以銀行為主的金融體系難以容忍“投資錯(cuò)誤”,也就難以主動(dòng)承擔(dān)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的潛在風(fēng)險(xiǎn),因此,需要進(jìn)一步建立和完善風(fēng)險(xiǎn)投資體系,以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新活動(dòng)。第三,發(fā)揮好投資的關(guān)鍵作用。受制于資金期限錯(cuò)配嚴(yán)重和權(quán)益資金短缺,過(guò)去的金融體系對(duì)于投資的實(shí)際有效支持不足。第四,降杠桿。現(xiàn)有金融體系以間接融資為主,龐大的債務(wù)問(wèn)題一定程度上影響了經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。第五,協(xié)調(diào)監(jiān)管。協(xié)調(diào)有多個(gè)層次,金融部門(mén)內(nèi)部的協(xié)調(diào)、金融與財(cái)政部門(mén)的協(xié)調(diào),乃至中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展各主要系統(tǒng)的協(xié)調(diào),有賴(lài)于更高決策層的謀劃,以期達(dá)到1加1大于2的效果。第六,健全商業(yè)性金融、開(kāi)發(fā)性金融、政策性金融、合作性金融分工合理、相互補(bǔ)充的金融機(jī)構(gòu)體系。
供給側(cè)改革離不開(kāi)金融改革,特別是金融供給改革,增加金融供給本身就是供給側(cè)改革的應(yīng)有之義。進(jìn)一步增加和豐富金融供給,不外乎金融機(jī)構(gòu)供給,以及金融產(chǎn)品、金融市場(chǎng)、金融調(diào)控、金融治理供給。
要做好上述工作,需要處理好七個(gè)方面的關(guān)系,一是調(diào)結(jié)構(gòu)與穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)系,不能讓貨幣政策太過(guò)于寬松造成市場(chǎng)缺乏調(diào)整的壓力和緊迫感;二是處理好直接融資和間接融資的關(guān)系。實(shí)際上,發(fā)展直接融資,除了能降低企業(yè)整個(gè)的杠桿作用之外,從理順貨幣傳導(dǎo)機(jī)制來(lái)講也是十分重要的;三是處理好支持發(fā)展與金融穩(wěn)定的關(guān)系;四是鼓勵(lì)創(chuàng)新和適度監(jiān)管的關(guān)系;五是處理好擴(kuò)大開(kāi)放與防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系;六是處理好國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與中國(guó)國(guó)情的關(guān)系;七是處理好政策引導(dǎo)與市場(chǎng)導(dǎo)向的關(guān)系?!?/p>