“防止金融風(fēng)險轉(zhuǎn)化為財政風(fēng)險”三題

●本刊評論員

“防止金融風(fēng)險轉(zhuǎn)化為財政風(fēng)險”三題

●本刊評論員

當(dāng)前，我國金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模超過200萬億元，證券市場規(guī)模也處于全世界坐三望二的水平，新的金融產(chǎn)品不斷推出，新的金融機(jī)構(gòu)不斷涌現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展勢頭更猛。金融深化和創(chuàng)新大大提高了市場經(jīng)濟(jì)的效率。同時，并非所有的金融活動都是“馴服”的、對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人類幸福的作用都是正面的，金融市場也并非總是健康、穩(wěn)定的。維護(hù)金融穩(wěn)定，防范金融風(fēng)險，打擊金融欺詐，抑制金融市場過度投機(jī)和金融體系的寄生性，必須成為政府不可忽視的責(zé)任。筆者就此談三點(diǎn)看法。

第一個問題，當(dāng)前潛在的金融風(fēng)險表現(xiàn)何在，藏身何處？首先，總體上看，中國經(jīng)濟(jì)的債務(wù)率、杠桿率達(dá)到前所未有的水平，和前幾年相比，無論是地方政府、還是企業(yè)部門甚至居民部門債務(wù)率都有較大上升。第二，不同金融市場既有共性問題，又有特殊風(fēng)險。第三，打著金融創(chuàng)新旗號，進(jìn)行金融欺詐，龐氏騙局之類的金融詐騙時有發(fā)生。第四，金融市場投機(jī)性更趨嚴(yán)重，這主要表現(xiàn)為資本脫實(shí)趨虛的問題更加惡化，熱衷于玩以錢生錢的游戲，一些金融機(jī)構(gòu)也推波助瀾，鼓勵高杠桿投機(jī)活動。第五，經(jīng)濟(jì)增速下降，真正創(chuàng)造價值的實(shí)體經(jīng)濟(jì)比較困難，經(jīng)濟(jì)體系化解風(fēng)險的能力減弱了。

第二個問題，金融風(fēng)險如何向財政傳遞？第一，從大財政的角度來看，很多金融風(fēng)險本身就是財政風(fēng)險。目前，地方政府、國有企業(yè)的債務(wù)率都很高，相當(dāng)部分是財政負(fù)有償還義務(wù)的，有的可能沒有法定義務(wù)，政府也有道義責(zé)任。這一塊有多大規(guī)模，違約率究竟如何要搞清楚。第二，金融風(fēng)險具有較高的外部性，對宏觀經(jīng)濟(jì)、社會穩(wěn)定的沖擊很大，其社會成本巨大，政府往往不得不進(jìn)行救助。這也是金融資產(chǎn)損失轉(zhuǎn)化為政府責(zé)任、財政負(fù)擔(dān)的一個途徑。第三，金融風(fēng)險爆發(fā)，會導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)衰退，破壞微觀主體的持續(xù)經(jīng)營能力，使財政收入大減，而同時財政又要加大投入解決企業(yè)困難、失業(yè)等問題。這一減一增，對財政造成巨大影響。

第三個問題，為什么要高度重視會計監(jiān)督這一工具。金融監(jiān)管內(nèi)容涉及方方面面，監(jiān)管對象復(fù)雜多變，需要防范的系統(tǒng)風(fēng)險和局部風(fēng)險有增無減，新的金融交易技術(shù)手段和平臺之下，對監(jiān)管手段要求更高?？梢哉f，金融監(jiān)管面臨前所未有的挑戰(zhàn)。金融問題很大程度上是信息不完全和信息不對稱造成的。從對金融企業(yè)會計行為進(jìn)行監(jiān)督的角度看，不讓做假賬，能提供可靠的決策信息，把住了會計信息質(zhì)量關(guān)，能大大減少金融風(fēng)險；從利用會計信息監(jiān)督金融企業(yè)和引導(dǎo)金融市場角度看，能及時進(jìn)行預(yù)警、干預(yù)、處罰，防患于未然?？紤]到金融企業(yè)的特殊性，在會計監(jiān)督的制度設(shè)計上還應(yīng)進(jìn)一步加大金融企業(yè)會計信息和重大事項(xiàng)的公開披露力度，為宏微觀決策、政府監(jiān)督和社會監(jiān)督提供有效的信息支持。