熱電廠新建項目經(jīng)濟后評價

摘要：本文選取某熱電廠新建項目進行經(jīng)濟后評價，通過分析該電廠從規(guī)劃、可行性研究、施工建設到運行維護各階段材料，抓住其中主要經(jīng)濟指標，從工程投資、經(jīng)濟性、經(jīng)濟效益、抗風險承受能力、經(jīng)濟效益可持續(xù)能力五個方面進行經(jīng)濟后評價，發(fā)現(xiàn)該工程項目在為地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展做出貢獻的同時，也為自身帶來了一定的經(jīng)濟效益，而且對集團公司發(fā)展來說具有一定的現(xiàn)實意義。

關鍵詞：熱電廠工程項目；經(jīng)濟性評價；經(jīng)濟效益評價；可持續(xù)能力評價

中圖分類號：F403.7 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）003-000-01

一、工程投資評價

本文選取某熱電廠新建2×300MW項目，該項目在工程建設過程中存在嚴重超概問題，造價管控欠佳。造成決算超執(zhí)行概算的主要原因包括資本金不到位、工期滯后、建設質(zhì)量提高、征地費用增加等，具體項目如下：

1.技術方面，試運行期間整套啟動費用超支3528萬元，啟動工程中的突發(fā)情況造成燃油費和燃煤費的上漲，增加費用金額占決算超支金額的38.39%，比例較大，對最終決算超支造成了一定影響。另外，該熱電廠建設過程中建設標準的提高，造成建設材料費上漲，例如井池工程，由于建設標準的提高，建設費用超支836萬元，上漲明顯，同樣是投資超支的原因之一。

2.管理方面，與項目投資相關的主要包括進度管理、融資管理以及，進步管理中，該熱電廠建設初期由于規(guī)劃原因，在冬季采取了趕工措施，產(chǎn)生了冬季施工增加費等，但后期由于征地等原因?qū)е铝苏w工期晚于計劃工期1年，項目工期管理工作上的失誤，導致了資金資源的浪費，對于項目投資管控十分不利，對項目決算超支造成了一定的影響。融資管理中，項目規(guī)劃資本金未能及時到位，實際到位資本金僅占總投資的5.2%，資金規(guī)劃方案未能切實履行，臨時采用銀行貸款彌補缺失額度，導致建設期利息超概5783.38萬元，占總超概的68.14%，企業(yè)財務成本上升，增加企業(yè)初期運行階段的運營難度。

本項目工程投資造價高，資本金占比少，資金結(jié)構不合理。造成超概的主要原因有資本金到位嚴重不足，建設期利息大幅度增加；送出工程滯后，增加項目法人管理費用以及建設期利息；征地工作阻撓大，居民臨時增加地面附著物，征地補償費以及余物清理費增加；試運期間鍋爐燃燒不穩(wěn)定，燃煤以及燃油費用劇增。

二、項目經(jīng)濟性評價

在財務可行性方面，通過該熱電廠盈利能力中的3個主要指標：動態(tài)投資回收期、財務內(nèi)部收益率、財務凈現(xiàn)值分析可知，在預計的20年經(jīng)營期內(nèi)，企業(yè)能夠回收全部原始投資，全投資財務凈現(xiàn)值大于零，能夠滿足基準收益率的盈利要求，企業(yè)投資風險較小，本項目在財務上可行。

三、經(jīng)濟效益評價

1.在盈利能力方面，通過對該熱電廠銷售毛利率、銷售凈利率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率、資金利潤率、資金利稅率五個指標進行具體分析，可以得出，機組投產(chǎn)運營之初即2010年，較同等發(fā)電機組而言盈利能力較差，利潤總額為負，但是投產(chǎn)運營至今，其表現(xiàn)出的盈利能力逐年增強。目前，項目盈利水平較高，能夠?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)投入的有效報酬，但是未來增長逐漸變緩，增長空間受限。

目前發(fā)電市場競爭進一步加劇的情況下，發(fā)電總體市場逐年走低，該熱電廠近年來由于自身最低的變動成本，得到老電廠的轉(zhuǎn)移電量，保持暫時供電量平穩(wěn)，未來電廠所在區(qū)域的電量指標將取消，因而該熱電廠的購入電量部分將沒有，導致其供電量進一步減少。因此在總體市場未得到新一輪增長點的情況下，預期未來的供電量將可能有所下降。企業(yè)必須針對預期情況，積極制定企業(yè)管理政策，提高項目盈利能力。

2.在償債能力方面，從2010年投入運營開始，企業(yè)的償債能力指標大幅度改善，企業(yè)的流動比率和速動比率分別穩(wěn)定在2和1左右，具有良好的短期償債能力。利息保障倍數(shù)穩(wěn)定在200%左右，具有良好的長期償債能力。綜上，判斷該熱電廠具有良好的償債能力。

四、抗風險承受能力評價

根據(jù)項目的敏感性分析，可以看出本項目中電價的敏感度最高，電價的波動對項目內(nèi)部收益率及凈現(xiàn)值的影響程度較大，其次為煤價和發(fā)電利用小時數(shù)。由于電價因素相對穩(wěn)定，因此煤價對該熱電廠影響最大，企業(yè)2011年的煤種變換實現(xiàn)扭虧轉(zhuǎn)盈的局面，驗證了煤炭價格的重要性。

企業(yè)應積極做好燃料資源規(guī)劃，保證企業(yè)的運營效率，提高企業(yè)經(jīng)濟性。

五、經(jīng)濟效益可持續(xù)能力評價

根據(jù)該熱電廠經(jīng)營期間的財務經(jīng)濟情況，預期該熱電廠項目的盈利性將逐年走低，從經(jīng)濟角度對項目的可持續(xù)評價也相應下調(diào)，對可持續(xù)發(fā)展持不樂觀態(tài)度。但是，結(jié)合上述剔除轉(zhuǎn)移電量后的售電量預測得到了年發(fā)電利用小時數(shù)的未來數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，該熱電廠2016年的發(fā)電利用小時數(shù)為4306.82小時，明顯高出盈虧平衡分析結(jié)果下年利用小時數(shù)的臨界值3599小時，因此，可以判定該熱電廠在有效管控成本的情況下，應對企業(yè)銷售收入逐年走低的境況，仍能保持一定的盈利性，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

六、分析結(jié)論

總體而言，該熱電廠2×300MW新建項目，建設初期根據(jù)所在區(qū)域快速發(fā)展急需供熱的基本情況，提出2008年實現(xiàn)雙投建設目標，有其積極的社會意義，也符合集團公司當時的發(fā)展戰(zhàn)略。為了能早日建成投產(chǎn)，經(jīng)歷了鋼材價格大幅度上漲、征地受各方阻撓制約、送出工程滯后等重重困難，依法合規(guī)地完成了征地、拆遷工作，保質(zhì)保量地完成了工程建設任務，使兩臺機組順利投產(chǎn)發(fā)電供熱，并成為集團公司裝機容量過億千瓦貢獻機組，日后的發(fā)電供熱效益指標證實，該工程建設對集團公司發(fā)展來說具有一定的現(xiàn)實意義。

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作者簡介：江昔兵，男，漢族，華北電力大學經(jīng)濟與管理學院，在讀工程碩士，研究方向：項目管理。