中國碳市場展望——由試點到全國市場的過度

◎焦?jié)崳ㄖ刑嘉磥恚ū本┵Y產(chǎn)管理有限公司，北京 100005）

?

中國碳市場展望——由試點到全國市場的過度

◎焦?jié)崳ㄖ刑嘉磥恚ū本┵Y產(chǎn)管理有限公司，北京 100005）

當今低碳發(fā)展已成為全球共識。歐洲一直是最積極的倡導者、踐行者和引領(lǐng)者，隨后日本、韓國、澳大利亞等也紛紛發(fā)力綠色低碳經(jīng)濟，力圖抓住這一新興經(jīng)濟增長點。雖然歐盟經(jīng)歷了經(jīng)濟危機，以及近期的難民潮，但是歐盟各國政府依然將全球低碳發(fā)展列為重要的內(nèi)政外交內(nèi)容之一。

作為發(fā)展中大國，中國早在2009年就作出了到2020年比2005年單位GDP二氧化碳排放降低40～45%的目標，并在“十二五”規(guī)劃中明確了單位GDP碳排放降低17%的階段性目標。從2009年到2015年這六年間，國家非常重視碳市場的建設(shè)，其中：從政策角度看，以下的一系列政策標志著中國政府對低碳文明建設(shè)和碳交易市場的培育作了極大的努力。

2010年7月19日國家發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委關(guān)于開展低碳省區(qū)和低碳城市試點工作的通知》。開始分區(qū)域進行低碳試點工作。

2011年3月 《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》中提到大幅度降低能源消耗強度和二氧化碳排放強度，有效控制溫室氣體排放。合理控制能源消費總量，嚴格用能管理，加快制定能源發(fā)展規(guī)劃，明確總量控制目標和分解落實機制。探索建立低碳產(chǎn)品標準、標識和認證制度，建立完善溫室氣體排放統(tǒng)計核算制度，逐步建立碳排放交易市場。

2011年10月29日 《國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點工作的通知》同意北京市、天津市、上海市、重慶市、湖北省、廣東省及深圳市開展碳排放權(quán)交易試點。從此中國開始建立自己的碳交易中心，嘗試進行區(qū)域范圍內(nèi)的碳交易。

2012年11月19 日《十八大報告》指出積極開展節(jié)能量、碳排放權(quán)、排污權(quán)、水權(quán)交易試點。

2013年11月12日 《十八屆三中全會關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》發(fā)展環(huán)保市場，推行節(jié)能量、碳排放權(quán)、排污權(quán)、水權(quán)交易制度，建立吸引社會資本投入生態(tài)環(huán)境保護的市場化機制，推行環(huán)境污染第三方治理。

2015年9月18日國家發(fā)改委氣候司就《應對氣候變化法（初稿）》征求企業(yè)界和非政府組織意見。標志著氣候變化，碳交易，碳市場的確立已經(jīng)進入了立法階段。

2015年9月25日《中美元首氣候變化聯(lián)合聲明》中國計劃于2017年啟動全國碳排放交易體系，將覆蓋鋼鐵、電力、化工、建材、造紙和有色金屬等重點工業(yè)行業(yè)。習近平主席將氣候變化問題作為與各國外交中一項重要的課題展開與各國間的氣候變化項目合作。

2015年11月3日 《中國中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》指出全面節(jié)約和高效利用資源。建立健全用能權(quán)、用水權(quán)、排污權(quán)、碳排放權(quán)初始分配制度，創(chuàng)新有償使用、預算管理、投融資機制，培育和發(fā)展交易市場。

近期，習近平主席出席了氣候變化巴黎大會，并作了精彩發(fā)言，表達了中國減排的決心，也希望大會能達成全面、均衡、有力度的成果。

從市場角度看，從2013年中國碳交易元年開始，中國的碳交易市場經(jīng)歷了從寂靜到活躍到爭鳴的過程。其中，2013年第一年交易，全國市場的總交易額為5億元人民幣，到了2014年度，交易額上漲為25億元人民幣，七個試點各有千秋，有很多交易上的創(chuàng)新，包括配額交易，國家自愿減排指標（CCER）的交易，以及少量的期貨交易。

截至2015年7月，全國交易情況如下圖統(tǒng)計所示：

從以上政策的延續(xù)可以看出，中國碳交易市場的啟動，并非一蹴而就，而是經(jīng)歷了嚴謹?shù)恼撟C，深入的研究，和扎實的試點工作。

其中，為期三年的全國碳市場交易試點期間，中國的七個交易平臺，均做了大量工作，到2014年度的第二次履約季，已經(jīng)做出了全國交易額25億人民幣的良好成績。

七個試點的扎實工作為全國碳市場的啟動積累了經(jīng)驗，是全國碳市場全面開展的基礎(chǔ)。通過七個試點交易平臺的運行，碳交易的一些基本問題獲得了解決方法，例如配額分配的合理性；交易平臺運行的穩(wěn)定性與活躍度；控排企業(yè)履約的積極性等問題都獲得了相對較好的解決方案，而且根據(jù)七個試點不同的區(qū)域特征又有不盡相同的解決方案。

另外，七個試點均嘗試了與金融體系對接的工作，其實，碳排放交易所是金融體系中的核心部分。碳排放交易，涉及了現(xiàn)貨，期貨，遠期現(xiàn)貨等等種類不同的產(chǎn)品交易，還有不同種類產(chǎn)品之間的質(zhì)押，借貸，置換等交易手段。未來會成為金融領(lǐng)域中不可或缺的組成部分。

任何一個市場的繁榮，都需要金融機構(gòu)的活躍參與，目前碳市場交易已經(jīng)被很多大型券商看中，觸角開始伸向碳交易市場，這對于一個行業(yè)來講是非常利好的消息，也標志著行業(yè)的爆發(fā)期即將到來。

可以說碳市場能夠繁榮發(fā)展，歸根到底還需要控排企業(yè)這個交易主體有積極性，愿意參與到市場中來。為此，七個試點的交易平臺做了大量工作。

各試點地區(qū)的企業(yè)參與到交易中來，靠的不是單純的政策強制手段，而是在企業(yè)碳資產(chǎn)管理的過程中通過期貨購買，碳資產(chǎn)質(zhì)押置換等手段，這讓本來應該掏錢出來的事情，變成可以少掏錢，或者有的企業(yè)專門成立碳資產(chǎn)管理部門與國內(nèi)有經(jīng)驗的管理商合作，在碳交易中還賺到了錢。

中國碳市場幾年的發(fā)展，從開始沿用歐盟的體系，到今天搞出自己的特色，中間經(jīng)歷了很多波折，同時也產(chǎn)生大量的成果。但是目前這些成果還需要進一步去發(fā)展去完善。

縱觀國外碳金融的發(fā)展，在建立碳交易所方面非常謹慎。如金融業(yè)發(fā)達的英國和美國，其國內(nèi)也僅有一兩個碳金融中心。英國倫敦的金融城、紐約華爾街，是國際知名的碳交易中心。倫敦、紐約之所以能做到這一點，根本原因在于其具有良好的金融生態(tài)環(huán)境——金融機構(gòu)、資金、金融專業(yè)知識。

紐約和倫敦的金融業(yè)發(fā)展經(jīng)驗表明，建立互補性的網(wǎng)絡組織結(jié)構(gòu)是碳交易繁榮的關(guān)鍵。首先是金融機構(gòu)與服務機構(gòu)的互補。開展碳交易，需要明確的運行規(guī)則和清晰的產(chǎn)品界定。僅倫敦就有3家世界上最大的律師事務所，為碳金融提供法律服務，眾多碳咨詢管理公司極大地促進了碳市場信息流動；其次，不同金融機構(gòu)之間的分工、合作。不論是小型的專業(yè)公司、對沖基金、大型的投行、商業(yè)銀行，在市場上均有明確的分工，建立了高效的協(xié)作網(wǎng)絡；最后，原有的金融服務網(wǎng)絡為碳金融發(fā)展提供了重要條件。碳市場從已經(jīng)建立的資本與客戶網(wǎng)絡中獲益，金融中心的位置也因碳交易的繁榮得到了強化。碳排放交易與各種創(chuàng)新金融手段結(jié)合所形成的碳金融市場，又可以發(fā)展成為低碳經(jīng)濟融資的重要途徑。

2012年，歐洲主要碳交易平臺創(chuàng)下了92.5億噸交易量的歷史紀錄，同比增長22%，其中，6大平臺總交易量達31.7億噸，達成的期權(quán)交易為8.3億噸，比2011年增長了4%。EUA以72.1億噸占據(jù)首位，年增長率達到18%；CER的成交量上升16%達到16.2億噸；ERU成交量為4.16億噸，是2011年的6倍。

中國碳市場的良性發(fā)展需要鼓勵企業(yè)及個人參與交易，實現(xiàn)資金在節(jié)能減排領(lǐng)域的充分流動。同時，還應拓展環(huán)境交易產(chǎn)品，開發(fā)碳期貨、碳期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品，從而撬動更多外部資金進入減排市場。企業(yè)在意識到碳市場有利可圖的情況下將會加強自身的可持續(xù)性發(fā)展能力，加大生態(tài)投資，而節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)在良好的市場培育和資金驅(qū)動下也將快速生長，占領(lǐng)競爭高地，從而為全國的可持續(xù)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)做出貢獻。

2015年5月25日全國碳交易價格截圖：

2014年3月-2015年5月變化曲線圖：

現(xiàn)階段中國的碳資產(chǎn)管理公司的角色類似于券商，除了可以為控排企業(yè)提供專業(yè)高效的服務之外，更能夠?qū)κ袌龅姆睒s起到推波助瀾的作用。任何金融市場都不是終端客戶簡單的買賣而形成的。中間商，券商的存在是一個市場繁榮的根本保障。比如中碳未來（北京）資產(chǎn)管理有限公司，作為中國碳市場最早最有規(guī)模的碳資產(chǎn)管理商之一，一直致力于對中國控排企業(yè)以及清潔能源企業(yè)的全方位服務，為他們提供切實可行，又有客觀收益的碳資產(chǎn)管理方案。

目前中國市場正處在碳交易爆發(fā)的醞釀期，到2017年全國市場的建立這一年間，碳金融將會迅速發(fā)展，當前大量金融機構(gòu)包括有眼光的個人投資者都在積極參與碳市場，中國碳市場達到預期的8000億規(guī)模指日可待。

2015年11月30號，比爾·蓋茨在氣候變化巴黎大會接受了央視記者采訪，他高度評價了中國在氣候變化領(lǐng)域所做出的承諾和努力，同時呼吁各國投入更多的科研資金實現(xiàn)能源領(lǐng)域的創(chuàng)新。他本人也投資了泰拉能源在中國投資的核能技術(shù)，與中核集團一起合作，籌建下一代的核能反應堆。

一個市場從開始到培育到爆發(fā)，會經(jīng)歷一個漫長的過程，中國碳市場基本走到了爆發(fā)期之前最艱難的階段，行業(yè)內(nèi)的同仁，在培育市場的過程中付出了巨大的努力和心血 ，未來碳市場必將迎來一個新的繁榮發(fā)展的階段。