福建科技創(chuàng)新型企業(yè)金融支持體系研究

□文/畢玲娜 韓力恒

（1.陽光學院；2.福建江夏學院福建·福州）

福建科技創(chuàng)新型企業(yè)金融支持體系研究

□文/畢玲娜1韓力恒2

（1.陽光學院；2.福建江夏學院福建·福州）

科技創(chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)新能力一直是推動城市發(fā)展和實現(xiàn)城市轉型的主導力量，并且深刻地改變了城市的空間結構、功能結構和發(fā)展方向，然而科技創(chuàng)新企業(yè)自身以及外部的金融環(huán)境又常常使其面臨較大的融資缺口。福建自貿(mào)區(qū)的設立，其得天獨厚的金融制度改革背景可能為福建省科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展帶來機遇與挑戰(zhàn)，為福建省創(chuàng)新性的發(fā)展多元化的科技創(chuàng)新型企業(yè)金融支持體系搶占先機。

自貿(mào)區(qū)；科技創(chuàng)新型企業(yè)；機遇；挑戰(zhàn)

原標題：福建自貿(mào)區(qū)金融改革視角下，科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)

收錄日期：2016年7月29日

一、引言

2014年12月，中央批復福建自由貿(mào)易實驗區(qū)（以下簡稱福建自貿(mào)區(qū)）建設的總體方案，明確“經(jīng)過三至五年改革探索，將把福建自貿(mào)區(qū)建成投資貿(mào)易便利、金融創(chuàng)新功能突出、服務體系健全、監(jiān)管高效便捷、法制環(huán)境規(guī)范的自由貿(mào)易園區(qū)”。與傳統(tǒng)的自由貿(mào)易區(qū)相比，福建自貿(mào)區(qū)的建設不僅僅局限在貿(mào)易領域，而更多的肩負了其他重要領域的改革、創(chuàng)新和政策實驗的職能。“推進金融領域開放創(chuàng)新”便是福建自貿(mào)試驗區(qū)的重要職能之一。在此背景下，擴大金融對外開放、拓展金融服務功能、推動兩岸金融合作先行先試等一系列自貿(mào)區(qū)的金融改革創(chuàng)新必將為福建省科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的結合發(fā)展帶來重大機遇，同時也將伴隨著巨大挑戰(zhàn)。

二、福建省科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的融資瓶頸及原因分析

科技創(chuàng)新企業(yè)（以下簡稱科創(chuàng)企業(yè)）即指一般具有某種或某些核心專有技術，具有較強的科技創(chuàng)新能力，并在此基礎上，組織對社會有積極效用的新產(chǎn)品、新工藝、新商業(yè)模式的研發(fā)或生產(chǎn)的企業(yè)。比如：互聯(lián)網(wǎng)、生物科技、新能源、電信技術、環(huán)境保護等科技創(chuàng)新領域企業(yè)。李心丹、束蘭根（2013）將科技創(chuàng)新型企業(yè)的生命周期細分為種子期、初創(chuàng)期、萌芽成長期、加速成長期、穩(wěn)定成長期、成熟期、衰退期七個階段，提出無論哪個階段的科創(chuàng)企業(yè)，包括衰退期（面臨二次創(chuàng)業(yè)，下一生命周期的種子期）都存在不同程度的資金需求。

據(jù)2014年度福建省高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況統(tǒng)計公報公布，2014年福建全省高新技術產(chǎn)業(yè)主營業(yè)務收入12，726.7億元，比上年增長10.1%；增加值3，451.19億元，比上年增長11.8%；高新技術產(chǎn)業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重為14.3%，比上年增加0.1個百分點；高新技術產(chǎn)業(yè)增長對經(jīng)濟增長的貢獻率為15.9%。高新技術產(chǎn)業(yè)已成為福建省轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的主要動力。

福建科技創(chuàng)新型企業(yè)從地區(qū)分布情況來看，主要集中在廈門、福州和泉州三地，除了具有高風險、技術領先、有形資產(chǎn)比例低、對專有人才依賴強烈等科技創(chuàng)新型企業(yè)的一般特點以外，福建科創(chuàng)企業(yè)還存在主要以中小成長期企業(yè)為主、科技成果轉化率低、技術領先優(yōu)勢不明顯、創(chuàng)新能力不足、企業(yè)經(jīng)濟效益與產(chǎn)值相對較低等特點。這些特點使得福建科技創(chuàng)新型企業(yè)在發(fā)展中需要大量的資金注入，而同時，由于企業(yè)外部和內(nèi)部自身的原因，福建科技創(chuàng)新型企業(yè)在一定程度上又遭受到金融排斥，存在融資困境。

（一）融資渠道狹窄。從福建省目前的金融環(huán)境來看，科創(chuàng)企業(yè)主要依賴內(nèi)源性融資或從傳統(tǒng)的商業(yè)銀行及民間渠道獲得信貸支持，通過資本市場或其他創(chuàng)新融資渠道獲得的資金支持在實踐中很少看到，融資渠道較狹窄。

（二）融資結構上的期限錯配。由于商業(yè)銀行的信貸結構在期限上追求短期流動性而民間借貸追求短期高息回報，導致科創(chuàng)企業(yè)從傳統(tǒng)渠道獲得的資金只能用于填補短期資金的空白，對于長期研發(fā)、市場開拓以及改善管理等方面存在融資結構上的期限錯配，長期資金缺口較大。

（三）科創(chuàng)企業(yè)的信息不對稱。在金融機構與科創(chuàng)企業(yè)之間缺乏有效的信息共享平臺，福建科創(chuàng)企業(yè)主要以中小企業(yè)為主，存在大量有待考察的信息，信息的不對稱以及信用體系建設的不完善，導致傳統(tǒng)金融機構惜貸及貸款成本較高。

（四）知識產(chǎn)權和應收賬款的評估機制不健全?？苿?chuàng)企業(yè)大多擁有的專利技術等無形資產(chǎn)較多，有形資產(chǎn)較少，缺乏銀行認可的抵押品，還款保障不充分，且市場前景不明朗，技術風險較大，達不到銀行的資信評級要求，目前針對科創(chuàng)企業(yè)的專利技術等無形資產(chǎn)缺乏有公信力的評估機構和流通機制。

（五）缺乏市場分散風險機制的保障。高風險是科創(chuàng)企業(yè)的一個顯著特征，科創(chuàng)企業(yè)在經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)均承擔著較大的市場風險，與“低風險、穩(wěn)定收入”的金融中介傳統(tǒng)經(jīng)驗模式不相匹配。

（六）傳統(tǒng)渠道風險控制系統(tǒng)的局限?？苿?chuàng)企業(yè)普遍存在輕資產(chǎn)的現(xiàn)象，信用級別低，無法從內(nèi)部滿足銀行的增信要求，此外科創(chuàng)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)不同，既無實力雄厚的上下游客戶為其進行擔保，也未形成與其他科創(chuàng)企業(yè)之間的聯(lián)保、互保機制，難以滿足銀行對有效外部擔保的要求。

（七）科創(chuàng)企業(yè)管理粗放，缺乏專業(yè)管理人才。大多數(shù)福建科創(chuàng)企業(yè)在創(chuàng)建初期都是由家族成員或科技創(chuàng)新技術骨干兼任管理人員，在管理上并未達到現(xiàn)代公司治理的要求，造成管理效率較低下、水平有限，技術與管理無法配套。隨著公司的發(fā)展，在市場推廣、商業(yè)模式的選擇階段出現(xiàn)誤差的可能性較大，運營風險較大，不符合銀行的信用要求。

（八）福建科創(chuàng)企業(yè)大多為中小企業(yè)，財務內(nèi)控體系不健全。財務制度的不健全和財務信息的不透明，無法真實反映企業(yè)的收入、成本和利潤，使得擔保公司、評估公司在對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況和財務狀態(tài)評估時要付出更多精力，直接導致了企業(yè)申請貸款周期長，融資難。此外，初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)往往現(xiàn)金流不穩(wěn)定，還款來源不確定，以及一些科創(chuàng)企業(yè)的失信行為也是造成傳統(tǒng)渠道融資不暢的原因。

綜上，福建外部金融支持體系建設的不健全和科創(chuàng)企業(yè)自身原因造成的科創(chuàng)企業(yè)的融資瓶頸，需要一種全新的金融模式。福建自貿(mào)區(qū)的設立，尤其是自貿(mào)區(qū)金融體制改革，使得突破制度框架，進行全面的金融體制、金融機構、金融產(chǎn)品、金融服務、融資渠道的創(chuàng)新成為可能。

三、福建自貿(mào)區(qū)金融改革視角下，科技創(chuàng)新型企業(yè)尋求外部金融支持的機遇與挑戰(zhàn)

目前，與北京、上海、浙江等地相較，福建科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展尚不具備絕對優(yōu)勢，在自貿(mào)區(qū)金融改革創(chuàng)新的大背景下，如何把握時代機遇，聚焦發(fā)展熱點，創(chuàng)新福建科技金融，是一個機遇與挑戰(zhàn)并存的重要現(xiàn)實課題。福建自貿(mào)區(qū)的貿(mào)易，是面向海峽兩岸全要素貿(mào)易的開放，比如兩岸企業(yè)的資金賬戶管理、金融人才的交流、外資金融業(yè)務的管制放開和隨之而來的服務技術的引進等，為科創(chuàng)企業(yè)融資問題的解決帶來了新的機遇。

1、創(chuàng)新融資渠道。福建省科創(chuàng)企業(yè)目前的融資渠道主要以企業(yè)內(nèi)源性融資和商業(yè)銀行信貸為主，自貿(mào)區(qū)構建的“一線放開、二線管住”總體制度框架，開放了金融機構和金融業(yè)務的準入門檻，使得新型金融機構（比如天使基金、風險投資基金、創(chuàng)業(yè)基金等）、外資金融機構、創(chuàng)新型金融業(yè)務的進入成為可能，便于省內(nèi)金融環(huán)境優(yōu)化。為融資機構類型的豐富化、新型科技金融業(yè)態(tài)的激發(fā)、科創(chuàng)企業(yè)融資渠道的創(chuàng)新帶來機遇。

2、拓寬資金來源。福建自貿(mào)區(qū)實行的負面清單管理制度使得原有的外資準入管理審批從1，000多項減少到139項，使得外資進入福建市場有了清晰的預期。同時福建自貿(mào)區(qū)“先行先試”，已開展跨國公司總部外匯資金集中運營管理制度；開辦了兩岸人民幣跨境雙向貸款試點；探索設立在自貿(mào)區(qū)的企業(yè)或項目可接受臺灣地區(qū)銀行機構發(fā)放人民幣貸款制度；允許區(qū)內(nèi)銀行機構提供擔保，且不納入銀行融資性擔保余額管理。福建自貿(mào)區(qū)轉變政府職能，一系列金融制度的改革，積極追求投融資的開放性，將使自貿(mào)區(qū)成為離岸本外幣資金匯集的重要場所、為科創(chuàng)企業(yè)實現(xiàn)跨境投融資尤其是閩臺之間的跨境投融資；為科創(chuàng)企業(yè)吸收臺灣及海外資金；為科創(chuàng)企業(yè)實現(xiàn)海外上市等創(chuàng)造了條件，提供了機遇。

3、融資工具和服務創(chuàng)新。在現(xiàn)有體制下，金融機構對科創(chuàng)企業(yè)知識產(chǎn)權質押等金融產(chǎn)品的創(chuàng)新態(tài)度是十分謹慎的。以貿(mào)易和投融資便利化為導向的自貿(mào)區(qū)金融改革，自貿(mào)區(qū)金融監(jiān)管的放松為金融機構開展知識產(chǎn)權質押、應收賬款質押、訂單融資、未上市公司股權質押、保證擔保、科創(chuàng)企業(yè)集合保理融資、科創(chuàng)企業(yè)聯(lián)?；ベJ、科創(chuàng)企業(yè)股權貸款、科創(chuàng)企業(yè)供應鏈集群授信、孵化器融資等新型多元化的融資工具和服務的開展帶來了機遇。

4、融資模式創(chuàng)新。目前，福建省科創(chuàng)企業(yè)的融資模式主要采取以商業(yè)銀行信用借貸為主的債權融資模式。自貿(mào)區(qū)“先行先試”的政策優(yōu)惠，必將促進金融機構與企業(yè)積極探索業(yè)務合作模式，催生科創(chuàng)企業(yè)的金融支持模式在區(qū)域廣度和業(yè)務縱深度上的進一步延伸。比如形成“債權+股權”的投貸聯(lián)盟實踐，多層次資本市場升降板的股權融資實踐。為科創(chuàng)企業(yè)實現(xiàn)多元化的綜合融資服務方案帶來機遇。

5、科技金融產(chǎn)業(yè)鏈大升級。對于產(chǎn)業(yè)鏈的定義，不同學者有著不同的觀點。龔勤林（2004）、李心芹（2004）、周路明（2005）等學者分別從不同視角對產(chǎn)業(yè)鏈的定義進行了闡述。其中共通之處在于產(chǎn)業(yè)鏈必然包含具有上下游關系的不同部門，這些部門共同為某種產(chǎn)品（既可以是有形產(chǎn)品，也可以是無形產(chǎn)品）的生產(chǎn)提供服務，產(chǎn)品在產(chǎn)業(yè)鏈中實現(xiàn)著價值增值。李心丹、束蘭根（2013）對科技金融產(chǎn)業(yè)鏈給出了定義，認為科技金融產(chǎn)業(yè)鏈是以科技企業(yè)為服務對象，以銀行為中心，以金融產(chǎn)品為連接點，以價值增值為導向，延伸至不同機構，根據(jù)一定的邏輯關系和時空布局而形成的一種組織形式，并認為科技金融產(chǎn)業(yè)鏈主要分為產(chǎn)業(yè)組織鏈、產(chǎn)業(yè)空間鏈和產(chǎn)業(yè)價值鏈三個層次。

根據(jù)該定義，目前福建省科技金融產(chǎn)業(yè)組織鏈主要由政府+銀行+科創(chuàng)企業(yè)構成。自貿(mào)區(qū)的金融改革將對加快金融產(chǎn)業(yè)組織鏈創(chuàng)新、整合各類金融資源、拓展融資渠道、全面拉長并升級現(xiàn)有科技金融產(chǎn)業(yè)鏈條產(chǎn)生機遇，比如形成政府+銀行+創(chuàng)投+保險+券商+擔保+科創(chuàng)企業(yè)的新型產(chǎn)業(yè)鏈。產(chǎn)業(yè)空間鏈即產(chǎn)業(yè)組織鏈條上各環(huán)節(jié)的地理位置分布，自貿(mào)區(qū)的設立為福建省在主動進行科技金融產(chǎn)業(yè)布局方面贏得先機，可綜合考慮環(huán)境、經(jīng)濟和社會的協(xié)調發(fā)展，合理進行科技金融產(chǎn)業(yè)布局。產(chǎn)業(yè)價值鏈即由商品生產(chǎn)的核心企業(yè)聯(lián)合各企業(yè)以合作的形式完成產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售直至服務，實現(xiàn)價值鏈增值。科技金融產(chǎn)業(yè)的價值鏈要求價值鏈上各環(huán)節(jié)進行配合，實現(xiàn)客戶共享，取長補短，實現(xiàn)價值鏈效益的最大化。自貿(mào)區(qū)的金融改革，使得商業(yè)銀行投貸聯(lián)盟、銀保合作、銀擔合作等融資模式的創(chuàng)新成為可能，整條價值鏈得以完全匹配科創(chuàng)企業(yè)的全生命周期，為價值鏈增值帶來巨大機遇。

6、國際人才交流合作機遇。美國硅谷的人口構成中有約1/3的人口在美國本土以外出生，科學家和工程師中約60%在美國以外出生。這種種族與文化的差異、碰撞和融合從根本上促進了科技創(chuàng)新活動的開展，同時移民尤其是其中的高級人才與其出生地的聯(lián)系則有助于硅谷建立全球產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡、獲得全球資源整合優(yōu)勢。福建自貿(mào)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2015-2019）中，明確提出構建激勵機制，強化人才支撐，構建引智模式，加強海峽兩岸智力合作等一系列措施，鼓勵臺灣及海外專業(yè)人才來閩創(chuàng)業(yè)，鼓勵福建本土人才海外深造，加強國際合作。必將為提高科創(chuàng)企業(yè)及科研機構的國內(nèi)外合作活躍度，為科創(chuàng)企業(yè)技術創(chuàng)新、成果轉化、規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)管理制度及健全的財務制度建立帶來機遇。國際交流也為其帶來先進的管理模式、制度、方法和理念，使企業(yè)的經(jīng)營管理事半功倍。

總之，自貿(mào)區(qū)的設立為福建省科創(chuàng)企業(yè)與金融的相互融合提供了一個重要的實踐窗口，為福建省科技金融體系向國際先進同業(yè)學習提供了良好的平臺。但是面對自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新機遇，同樣還存在諸多挑戰(zhàn)：

1、自貿(mào)區(qū)高端科技金融復合型人才缺乏。自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新所需的專業(yè)的復合型人才尤其是高端復合型人才欠缺。據(jù)統(tǒng)計，2015年末，福建省金融從業(yè)人員已達31.81萬人，但這遠遠不能滿足需求。據(jù)第六次人口普查結果，福建總人口近3，700萬，按照西方國家標準，最少應有180萬人從事金融行業(yè)。從質量和結構上看，福建自貿(mào)區(qū)既缺復合型人才，又缺相關專才；既缺理論人才，又缺實務人才。僅以國際公認的注冊金融分析師為例，美國目前有25，000名，香港、新加坡各有1，000名，而福建少之又少，目前尚無數(shù)據(jù)可查。

2、高端專業(yè)科技創(chuàng)新人才缺乏。據(jù)福建省2015年度緊缺人才目錄顯示，自貿(mào)區(qū)建設所需的高端復合型人才需求量排在榜首，電子信息、裝備制造等高新技術創(chuàng)新人才需求緊隨其后。

3、科技研發(fā)投入占生產(chǎn)總值的比例相對較低。據(jù)福建省國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報，2014年福建省全社會R&D（研究與實驗發(fā)展）經(jīng)費投入總量355.03億元，占GDP比重為1.48%，低于2.09%的全國平均水平。更遠低于同有自貿(mào)區(qū)優(yōu)勢的上海3.66%、天津2.96%、廣東2.37%等省市。

4、科創(chuàng)企業(yè)整體規(guī)模不夠大、競爭力不夠強。截至2015年底，全省經(jīng)認定的高新技術企業(yè)共有2，035家，國家級、省級創(chuàng)新型（試點）企業(yè)904家；同期北京經(jīng)認定的高新技術企業(yè)共有3，495家，而美國硅谷類似的高科技創(chuàng)新企業(yè)超過10，000家。另據(jù)科技部2015年統(tǒng)計監(jiān)測結果顯示，2014年福建省綜合科技進步水平指數(shù)為56.42%，其中科技促進經(jīng)濟社會發(fā)展指數(shù)為71.01，高新技術產(chǎn)業(yè)化指數(shù)為53.43，雖與福建省往年相比有所增長，但與北京、上海、浙江、江蘇、廣東等高新技術產(chǎn)業(yè)密集區(qū)相較仍有差距。在國家批復試點自貿(mào)區(qū)建設的4個省市中名列末位。

5、自主創(chuàng)新能力（企業(yè)原創(chuàng)能力）不夠強。據(jù)福建省科技廳公布，截至2015年底，福建省擁有發(fā)明專利17，868件，每萬人口發(fā)明專利擁有量4.69件；而同期上海有效發(fā)明專利擁有量為69，982件，每萬人口發(fā)明專利擁有量為29件，天津有效發(fā)明專利量103，775件，廣東省有效發(fā)明專利量排名全國第一位，達138，878件。

6、高水平研究機構相對較少。截至2015年底，福建省共有重點實驗室200個（其中國家重點實驗室9個）、工程技術研究中心447個（其中國家級7個）、科技企業(yè)孵化器136家。與同期的上海、天津、廣東三地相比仍有差距。

7、相關教育培訓機構國際競爭力不夠強，高?？萍汲晒D化率較低。據(jù)2015英國“泰晤士報高等教育副刊”公布的世界大學排名前200強名單，美國硅谷以及東部128號公路高科技園區(qū)周邊的大學上榜較多且排名靠前。我國香港特別行政區(qū)的香港大學、香港科技大學、香港中文大學分別排在第43位、第51位和第129位；北京的北京大學和清華大學分列第48位和第49位；上海的復旦大學排在第193位；而福建省并未有一所高校躋身該榜單。目前。我國整體高校的科技成果平均轉化率較低，僅為15%～20%，與發(fā)達國家60%～80%的水平尚有很大差距。

四、結論

據(jù)中國科技發(fā)展戰(zhàn)略研究小組發(fā)布的《中國區(qū)域創(chuàng)新能力報告2015》顯示，2015年福建省科技創(chuàng)新企業(yè)的綜合創(chuàng)新能力已上升至全國第9位，實現(xiàn)產(chǎn)值15，313.8億元，對經(jīng)濟增長的貢獻率達15.9%，科技創(chuàng)新企業(yè)已成為福建省轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的主要動力。然而，科技創(chuàng)新型企業(yè)成長的全生命周期，無論哪個階段，均需要大量的資金注入，金融成為推動科技創(chuàng)新企業(yè)持續(xù)發(fā)展的第一要素。福建自貿(mào)區(qū)的設立為福建省科技創(chuàng)新企業(yè)與金融完美融合在融資渠道、融資模式、資金來源、金融創(chuàng)新等方面帶來了巨大機遇，但同時也面臨人才、技術、教育、科研等巨大挑戰(zhàn)。

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福建省中國特色社會主義理論體系研究中心年度項目：“自貿(mào)區(qū)背景下福建科技創(chuàng)新型企業(yè)的金融支持體系研究”（項目批準號：FJ2015B033）資助

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