淺論中國(guó)經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)中受到的影響

趙雪莉河南路橋建設(shè)集團(tuán)有限公司

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淺論中國(guó)經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)中受到的影響

趙雪莉
河南路橋建設(shè)集團(tuán)有限公司

全球范圍內(nèi)百年未遇的金融危機(jī)，到現(xiàn)在仍然沒(méi)結(jié)束，給全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)嚴(yán)重負(fù)面影響?；诖?，本文在分析金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的基礎(chǔ)上，提出了中國(guó)防范金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的政策建議。

金融危機(jī)；影響；政策建議

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)在經(jīng)濟(jì)上取得了舉世矚目的成就。特別是在經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)下，金融業(yè)迅速得到發(fā)展，它在經(jīng)濟(jì)中的影響力也越來(lái)越大。然而，伴隨著金融業(yè)高速發(fā)展而頻繁爆發(fā)的金融危機(jī)，也引起人們?nèi)找婷芮械年P(guān)注。2007年由美國(guó)房?jī)r(jià)下跌導(dǎo)致的次貸危機(jī)，讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受衰退危險(xiǎn)，特別是2008年9月雷曼兄弟公司陷入嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)，并宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)后，金融危機(jī)迅速蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，全球經(jīng)濟(jì)急劇萎縮。

基于此，本文在注重可行性和操作性的指導(dǎo)思想下，收集國(guó)內(nèi)外大量相關(guān)的文獻(xiàn)資料和研究報(bào)告，查閱我國(guó)現(xiàn)行的金融危機(jī)管理的主要著作，并通過(guò)各類專業(yè)雜志及相關(guān)網(wǎng)站獲取了大量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和研究結(jié)果，在此基礎(chǔ)上中國(guó)目前在金融危機(jī)防范上的問(wèn)題和國(guó)際上金融危機(jī)防范經(jīng)驗(yàn)，提出中國(guó)金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)防范的政策建議。

一、金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

金融危機(jī)（FinancialCrises）最簡(jiǎn)單的定義是指突發(fā)的、覆蓋幾乎全部金融領(lǐng)域的金融狀況惡化。金融危機(jī)在《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》中的定義是：“全部或大部分金融指標(biāo)——短期利率、資產(chǎn)（證券、房地產(chǎn)、土地）價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)的急劇、短暫和超周期的惡化”。

金融危機(jī)具有三層含義：①金融危機(jī)是金融狀況的惡化；②這種惡化涵蓋了全部或大部分金融領(lǐng)域；③這種惡化具有突發(fā)性質(zhì)，是急劇、短暫和超周期的?？偨Y(jié)起來(lái)，金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)主要有以下影響：

1.影響我國(guó)的外貿(mào)出口

我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易最近幾年來(lái)一直保持著較高的增長(zhǎng)率，但在金融危機(jī)的影響下，我國(guó)的外貿(mào)出口已經(jīng)出現(xiàn)衰退，中國(guó)的出口商品競(jìng)爭(zhēng)力較大幅度地減弱，對(duì)外經(jīng)貿(mào)形勢(shì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。導(dǎo)致我國(guó)外貿(mào)出口衰退的原因之一是由于中國(guó)與東南亞地區(qū)各國(guó)出口商品結(jié)構(gòu)頗為雷同，出口市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也非常相似，競(jìng)爭(zhēng)性大于互補(bǔ)性。產(chǎn)品種類均主要是電子、化纖、服裝、玩具、鞋類等勞動(dòng)密集性產(chǎn)品，市場(chǎng)也均集中在美國(guó)、歐盟、日本等地，因此，東南亞金融危機(jī)將削弱中國(guó)產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力。

2.影響我國(guó)企業(yè)引進(jìn)外資

此次金融危機(jī)對(duì)工業(yè)項(xiàng)目招商引資和企業(yè)投資產(chǎn)生了普遍影響。部分投資者缺乏投資信心，致使引進(jìn)資金、技術(shù)等借助外力的發(fā)展受到限制和影響，招商引資難度加大，項(xiàng)目引進(jìn)勢(shì)頭減弱。出于對(duì)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的擔(dān)憂，部分生產(chǎn)企業(yè)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)走勢(shì)難以預(yù)料把握，多數(shù)企業(yè)處于觀望狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及企業(yè)投資削減會(huì)逐漸凸顯，將直接或間接地影響未來(lái)工業(yè)引進(jìn)外資增資擴(kuò)能。

二、對(duì)中國(guó)防范金融危機(jī)的政策建議

1.深化人民幣匯率形成機(jī)制改革

一國(guó)匯率制度的選擇應(yīng)該順應(yīng)不同時(shí)期國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境的變化和金融制度的特征而適時(shí)主動(dòng)調(diào)整。中國(guó)漸進(jìn)主義的改革路徑，決定了人民幣匯率形成機(jī)制改革也必然是漸進(jìn)型的。目前人民幣匯率還不適合完全自由浮動(dòng)，但人民幣匯率形成機(jī)制改革要繼續(xù)深化和推進(jìn)，進(jìn)一步健全有管理的浮動(dòng)匯率制度，逐步擴(kuò)大匯率彈性區(qū)間，以增強(qiáng)匯率對(duì)國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)能力，發(fā)揮匯率作為金融危機(jī)緩沖器的作用。匯率雙向波動(dòng)也有利于提高市場(chǎng)參與者防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，并抑制短期資本的流入。同時(shí)，保持適度的外匯市場(chǎng)干預(yù)。貨幣當(dāng)局應(yīng)動(dòng)態(tài)和準(zhǔn)確地把握市場(chǎng)匯率相對(duì)于均衡水平的狀況，遵從匯率目標(biāo)區(qū)調(diào)控原則，采取“目標(biāo)區(qū)內(nèi)相機(jī)干預(yù)”和“邊界干預(yù)”相結(jié)合的方式，逐漸擴(kuò)大目標(biāo)區(qū)寬度，保持漸進(jìn)性與合理性，避免超調(diào)現(xiàn)象發(fā)生，使匯率水平能在自由浮動(dòng)的情況下保持一定穩(wěn)定的水平。

2.有計(jì)劃有步驟地推進(jìn)資本項(xiàng)目可自由兌換

資本自由流動(dòng)這把雙刃劍，在帶來(lái)利益的同時(shí)也包藏著巨大風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)達(dá)國(guó)家的資本自由流動(dòng)是與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、市場(chǎng)完善程度和金融監(jiān)管水平相適應(yīng)的。對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，資本項(xiàng)目對(duì)外開(kāi)放要慎之又慎，如果在條件不具備或者準(zhǔn)備不充分的情況下，貿(mào)然實(shí)行資本項(xiàng)目的自由兌換，當(dāng)國(guó)際游資流入時(shí)，運(yùn)用不當(dāng)將使本國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入困難，如果一有風(fēng)吹草動(dòng)引起大量資金外流，本國(guó)將面臨對(duì)外支付的困難。我國(guó)匯率彈性增大后，資本項(xiàng)目實(shí)行自由兌換應(yīng)逐步推進(jìn)，慎之又慎，待條件比較充分時(shí)再實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目自由兌換，對(duì)投機(jī)資本的大量涌入和隨后可能發(fā)生的流向逆轉(zhuǎn)保持高度警惕。首先要夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)和完善市場(chǎng)規(guī)范，同時(shí)在開(kāi)放中的動(dòng)態(tài)博弈中逐步提高金融監(jiān)管水平，有步驟地有計(jì)劃地實(shí)現(xiàn)我國(guó)金融市場(chǎng)和金融制度的調(diào)整，從而更加安全地融入全球資本市場(chǎng)。

3.盡快建立充分成熟的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)

目前，大量流入的外商直接投資和數(shù)據(jù)巨大的外債，已對(duì)人民幣形成壓力。如果要避免因?yàn)檫^(guò)分依賴外商投資帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)就必須盡全力發(fā)展自己的資金市場(chǎng)。只有國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)越活躍，中國(guó)對(duì)外資的依賴程度才會(huì)越低。因此，我們應(yīng)該加快發(fā)展新的融資市場(chǎng)的步伐。在發(fā)展國(guó)內(nèi)融資市場(chǎng)的過(guò)程中，特別應(yīng)重視證券、債券和保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，使它們成為中國(guó)國(guó)內(nèi)基金的一個(gè)穩(wěn)定來(lái)源的重要補(bǔ)充，特別是保證耗資巨大的基本建設(shè)項(xiàng)目的資金來(lái)源，減少對(duì)外國(guó)資本尤其是對(duì)短期外國(guó)資本的過(guò)分依賴。當(dāng)然，目前的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)還不十分成熟，要建立充分完整的、市場(chǎng)化的資本市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則，加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管；擴(kuò)大市場(chǎng)流通總規(guī)模，提高市場(chǎng)內(nèi)在價(jià)值；提高市場(chǎng)透明度、全面公布信息，以幫助投資者對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)做出正確評(píng)估，提高投資者抗擊市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

4.對(duì)外開(kāi)放要與國(guó)內(nèi)改革協(xié)調(diào)配套，特別是對(duì)外國(guó)開(kāi)放資本市場(chǎng)要慎之又慎

泰國(guó)政府在1992年取消了過(guò)去幾十年所采取的保護(hù)本國(guó)資本高達(dá)市場(chǎng)的一系列措施和做法，一下子全面向外資開(kāi)放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。但同時(shí)國(guó)內(nèi)金融政策卻沒(méi)有相應(yīng)配套改革，繼續(xù)維持原先泰株同美元掛鉤的固定匯率政策。由此造成自由開(kāi)放的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)與不自由的外匯管制混為一體，助長(zhǎng)了1997年亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)。這使全球都明白了一個(gè)道理，能否經(jīng)受大量的國(guó)際資本流動(dòng)的沖擊，關(guān)鍵看經(jīng)濟(jì)是否健全，企業(yè)制度是否健全，金融制度是否穩(wěn)定，中央銀行是否有足夠的監(jiān)管能力。有的國(guó)家能免受危機(jī)影響，就是這個(gè)原因。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵是加快改革。但在加快改革步伐的同時(shí)，一定要保持對(duì)外開(kāi)放與國(guó)內(nèi)改革協(xié)調(diào)配套，特別是在對(duì)外開(kāi)放資本市場(chǎng)的過(guò)程中更要慎之又慎。只有在已經(jīng)具備開(kāi)放資本市場(chǎng)的條件，包括已經(jīng)建立有效的金融政策和相應(yīng)的金融監(jiān)管調(diào)控機(jī)制，建立了完整的法律基礎(chǔ)，建立了一整套有效的宏觀控制政策的情況下才能開(kāi)放資本市場(chǎng)，決不能頭腦發(fā)熱，一哄而起。

［1］李恒陽(yáng)等編.全球金融危機(jī)經(jīng)典案例［M］.長(zhǎng)沙：中南工業(yè)大學(xué)出版社，1999

［2］石俊志著.金融危機(jī)生成機(jī)理與防范［M］.北京：中國(guó)金融出版社，2001.