國(guó)投高新 運(yùn)籌千億大盤(pán)

趙文佳

這家剛設(shè)立的新平臺(tái)，在母公司國(guó)投內(nèi)部有著舉足輕重的定位。

從“中國(guó)高新”更名“國(guó)投高新”，意味新一輪改革拉開(kāi)大幕。

2015年底，國(guó)投高新正式成立，名字雖新，但旗下管理的股權(quán)基金規(guī)模卻已達(dá)千億級(jí)別。而且，這家剛設(shè)立的新平臺(tái)在母公司國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司（下稱國(guó)投）內(nèi)部有著舉足輕重的定位。

“用基金的形式帶動(dòng)、凝聚社會(huì)各方資本，投資到前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)這個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，是國(guó)投打造國(guó)投高新平臺(tái)的目的之一?！眹?guó)投高新董事長(zhǎng)李寶林接受《英才》記者專訪時(shí)，詳解這家千億新平臺(tái)對(duì)國(guó)投的意義及運(yùn)營(yíng)之道。

全鏈條布局

2015年12月11日， 國(guó)投將中國(guó)高新連同原國(guó)投高科的股權(quán)基金業(yè)務(wù)和2家控股公司組建成立了國(guó)投高新，作為國(guó)投前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)，統(tǒng)一負(fù)責(zé)國(guó)投的股權(quán)基金業(yè)務(wù)和該領(lǐng)域的控股投資業(yè)務(wù)。

在成立儀式上，國(guó)投董事長(zhǎng)王會(huì)生直截了當(dāng)?shù)刂赋?，?guó)投已經(jīng)發(fā)展到不改革、不創(chuàng)新就沒(méi)有生命力的關(guān)鍵階段，設(shè)立前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)平臺(tái)就是國(guó)投未來(lái)保持持續(xù)發(fā)展的新“增長(zhǎng)極”?！爸挥羞@個(gè)板塊成功了，集團(tuán)的改革才算成功?！蓖鯐?huì)生對(duì)《英才》記者直言。

2014年7月，國(guó)投成為國(guó)有資本投資公司首批試點(diǎn)單位。目標(biāo)到2020年，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)占國(guó)投集團(tuán)國(guó)有資本比重超過(guò)70%。

“國(guó)投高新將全力推動(dòng)基金投資和控股投資融合聯(lián)動(dòng)，積極培育在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中發(fā)揮示范引領(lǐng)作用的項(xiàng)目?！崩顚毩謱?duì)《英才》記者表示，先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)域當(dāng)中的工業(yè)機(jī)器人、高端海洋工程和裝備、高端醫(yī)療器械、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)機(jī)械，以及節(jié)能環(huán)保、醫(yī)藥、信息技術(shù)等都是國(guó)投高新的重點(diǎn)投資領(lǐng)域。

為了深耕這些領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，國(guó)投高新還進(jìn)行了“全鏈條”的業(yè)務(wù)布局，打造“國(guó)投系”基金。截至去年底，國(guó)投高新?lián)碛?家下屬基金管理公司——國(guó)投創(chuàng)業(yè)、國(guó)投創(chuàng)新、國(guó)投創(chuàng)益、國(guó)投創(chuàng)合及海峽匯富。

“五家基金管理公司的定位和布局劃分的非常清楚，而且被投項(xiàng)目涉及到哪個(gè)階段，就以哪家基金投資為主，五家之間有聯(lián)動(dòng)效應(yīng)?！崩顚毩终f(shuō)，比如國(guó)投創(chuàng)業(yè)是以中早期項(xiàng)目為主，投資幾年之后，項(xiàng)目進(jìn)入比較成熟的階段，而國(guó)投創(chuàng)業(yè)也到了退出的階段，如果項(xiàng)目?jī)?yōu)質(zhì)，那么國(guó)投創(chuàng)新作為產(chǎn)業(yè)鏈條的下一段可能會(huì)接過(guò)來(lái)。

同時(shí)，由于職權(quán)分明，五家基金管理公司之間并不存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而是各基金管理公司之間發(fā)揮著協(xié)同效應(yīng)。李寶林對(duì)《英才》記者介紹說(shuō)，就在采訪前一天，國(guó)投創(chuàng)業(yè)通過(guò)自己的項(xiàng)目渠道接觸到一個(gè)新能源汽車項(xiàng)目，但是在接觸過(guò)程中發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)目更適合國(guó)投創(chuàng)新，于是把項(xiàng)目推薦給了國(guó)投創(chuàng)新。

截至去年底，國(guó)投高新整體股權(quán)基金管理規(guī)模達(dá)979億元，直投規(guī)模92億元，繼續(xù)保持了國(guó)內(nèi)央企中規(guī)模最大的股權(quán)基金投資公司的地位。

利潤(rùn)“增長(zhǎng)極”

從2010年底并入國(guó)投時(shí)管理50多億元的股權(quán)基金規(guī)模，到如今掌管千億規(guī)模大盤(pán)，李寶林又該如何籌謀這個(gè)關(guān)系國(guó)投“命門(mén)”的新平臺(tái)？

國(guó)投高新成立之初，王會(huì)生交給李寶林的任務(wù)之一就是要搞好團(tuán)隊(duì)建設(shè)。近年來(lái)很多投資界的明星合伙人，紛紛自立門(mén)戶。國(guó)投高新作為央企背景的投資公司，如果沒(méi)有良好的機(jī)制、體制，人才團(tuán)隊(duì)建設(shè)難度可想而知。

為此，國(guó)投高新按照國(guó)投總部署，分階段、有步驟地推進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人試點(diǎn)改革和用人機(jī)制的市場(chǎng)化改革，完成經(jīng)營(yíng)班子成員身份轉(zhuǎn)換，建立起市場(chǎng)化選聘、考核、薪酬、激勵(lì)約束等配套機(jī)制。

在采訪過(guò)程中，李寶林不時(shí)蹦出“然并卵”、“OUT”等潮詞，他解釋，這樣是為了不讓自己“落伍”，更好的融入到年輕投資團(tuán)隊(duì)中去。

國(guó)投高新的項(xiàng)目立項(xiàng)會(huì)，全公司員工甚至實(shí)習(xí)生都可以參與旁聽(tīng)，而且每個(gè)人都有發(fā)言權(quán)，“大家經(jīng)常討論的很激烈，甚至爭(zhēng)得面紅耳赤，我們希望通過(guò)這種交流甚至爭(zhēng)論，去偽存真，把問(wèn)題給挖掘出來(lái)。”李寶林說(shuō)，這其實(shí)也是公司項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管控中的一環(huán)，也是企業(yè)文化的一個(gè)側(cè)面。

李寶林現(xiàn)在還堅(jiān)持經(jīng)常去一線看項(xiàng)目，他說(shuō)這樣做是要保持對(duì)項(xiàng)目的敏銳度，及對(duì)行業(yè)變化的關(guān)注度。采訪前李寶林剛?cè)タ戳艘患疑锕こ填I(lǐng)域的項(xiàng)目，那家公司的負(fù)責(zé)人當(dāng)時(shí)還很詫異，因?yàn)樗J(rèn)為基金公司的董事長(zhǎng)只會(huì)在項(xiàng)目臨近決策的時(shí)候才會(huì)了解一下項(xiàng)目。

“之所以早看項(xiàng)目，一是看這個(gè)企業(yè)符不符合我們的基本要求，二是可以比較早地考察這個(gè)企業(yè)管理層的素質(zhì)及企業(yè)潛力。”李寶林表示，在項(xiàng)目選擇上他看中的是企業(yè)核心團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)，及項(xiàng)目所處行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，“你在向上趨勢(shì)的行業(yè)里選擇企業(yè)，差的也會(huì)變好。你要在向下趨勢(shì)的行業(yè)里選擇項(xiàng)目，好的也會(huì)變差?！?/p>

既然國(guó)投高新作為國(guó)投未來(lái)新的利潤(rùn)“增長(zhǎng)極”，勢(shì)必要求其有更多元化的退出渠道和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)方式。

2015年7月1日，中飛股份以17.56元的發(fā)行價(jià)登陸創(chuàng)業(yè)板，此后股價(jià)一路上漲，最高一度達(dá)到132.8元，2011年就投資中飛股份并作為最大戰(zhàn)略投資者的中國(guó)高新也獲得豐厚的賬面回報(bào)。同年以8800萬(wàn)元投資的明日宇航，截至去年底也已浮盈近9億元。

李寶林對(duì)《英才》記者介紹，從2010年開(kāi)始，更名之前的中國(guó)高新，每年還會(huì)拿出20%的投資額度參與上市公司定增。他透露，定增的周期基本為一年半，而其參與的定增項(xiàng)目在這個(gè)周期中的投資回報(bào)都超過(guò)了100%。

“我們參與的定增，基本上是自己過(guò)去投資的項(xiàng)目。還有一些就是覺(jué)得有成長(zhǎng)空間、未來(lái)有爆發(fā)性成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的項(xiàng)目?！崩顚毩终f(shuō)。

截至2015年底，國(guó)投高新全年實(shí)現(xiàn)9個(gè)項(xiàng)目成功上市，9個(gè)項(xiàng)目在新三板掛牌，權(quán)益股票浮盈57.6億元，IPO上市、并購(gòu)上市及在會(huì)審批項(xiàng)目數(shù)量占投資項(xiàng)目總數(shù)的29%。

李寶林表示，雖然目前國(guó)投高新的利潤(rùn)在國(guó)投所占比重還不是特別高，但卻是增長(zhǎng)最快的，其中2015年利潤(rùn)同比增長(zhǎng)高達(dá)86%。截至2015年IRR為29%，以至于李寶林跟同事開(kāi)玩笑說(shuō)，收益水平可以與股權(quán)基金行業(yè)的頂尖水平相媲美了。

津膜科技、福瑞股份、立思辰、新研股份、飛利信、中飛股份、星宇股份、上海綠地、法因數(shù)控等，國(guó)投高新投資企業(yè)的名單還有很長(zhǎng)，“國(guó)投系”上市公司群組正在成型。“未來(lái)期望我們投資的細(xì)分行業(yè)里，都能找到投資的上市公司，并經(jīng)過(guò)幾年打造，成為這個(gè)行業(yè)的龍頭。”李寶林放出豪言。

協(xié)同資源

國(guó)投高新的業(yè)務(wù)遍及企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段，也就要求國(guó)投高新需要配置更多資源，助力企業(yè)發(fā)展。在采訪中，為被投企業(yè)提供增值服務(wù)是李寶林提及頻率很高的一句話，這不僅源于從事投資多年的經(jīng)驗(yàn)積淀，也來(lái)自母公司國(guó)投背后雄厚資源的強(qiáng)力支撐。

國(guó)投高新投資的北京21世紀(jì)空間技術(shù)應(yīng)用股份有限公司，是一家通過(guò)遙感衛(wèi)星開(kāi)展空間信息的采集、分析、處理和應(yīng)用的高科技企業(yè)。雅礱江流域水電是國(guó)投的核心資產(chǎn)，受制于天氣原因以及空中管制等，流域開(kāi)發(fā)信息采集中過(guò)往的航拍并不能滿足對(duì)全流域進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的要求，而這家企業(yè)高精度的衛(wèi)星遙感監(jiān)測(cè)則可以讓所有問(wèn)題迎刃而解。國(guó)投高新投資之后，這家企業(yè)的業(yè)務(wù)便迅速開(kāi)拓進(jìn)了國(guó)投。

在相關(guān)具體基金的設(shè)立及募資上，國(guó)投也發(fā)揮著重要作用。從傳統(tǒng)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，先進(jìn)制造業(yè)是其中重要的內(nèi)容和方向。

成立之初，王會(huì)生親自帶隊(duì)，赴華東華南6省市，并走訪了8家央企，就合作發(fā)起設(shè)立該基金事宜進(jìn)行了商洽。去年底，先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金首期200億元全部承諾到位——國(guó)投作為國(guó)有資本出資人代表出資60億元，以自有資金出資40億元，引導(dǎo)帶動(dòng)社會(huì)資本100億元。

“截至2015年底，已接觸相關(guān)項(xiàng)目500多個(gè)，部分項(xiàng)目已立項(xiàng)和開(kāi)展前期盡職調(diào)查工作?！必?fù)責(zé)該基金管理運(yùn)作的國(guó)投創(chuàng)新總經(jīng)理白國(guó)光對(duì)《英才》記者介紹，基金主要投資于軌道交通裝備、高端船舶和海洋工程裝備、工業(yè)機(jī)器人等先進(jìn)制造領(lǐng)域。

相比于其它基金爭(zhēng)相挖掘經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的投資機(jī)會(huì)，國(guó)投高新“反其道而行之”，出資10億元與財(cái)政部等設(shè)立了首期規(guī)模28億元的產(chǎn)業(yè)扶貧基金，成為全國(guó)首家專注于貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資的產(chǎn)業(yè)基金，以股權(quán)投資為主要形式，對(duì)貧困地區(qū)的種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)等產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。

產(chǎn)業(yè)扶貧基金進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作，以實(shí)現(xiàn)基金的可持續(xù)發(fā)展，但不以高盈利為目的，更注重產(chǎn)業(yè)扶貧、精準(zhǔn)扶貧和精準(zhǔn)脫貧的社會(huì)效益。

“貧困地區(qū)投資環(huán)境差、回報(bào)率低，社會(huì)資本進(jìn)入意愿不強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期投資比較缺乏。”李寶林認(rèn)為，貧困基金的設(shè)立也是國(guó)資背景基金的一種社會(huì)責(zé)任。但也正因此，基金投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，“投資后比較頻繁地與企業(yè)聯(lián)系，了解企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中的訴求，同時(shí)也發(fā)現(xiàn)存在的問(wèn)題，及早解決，有效地保障投資安全?！比ツ耆暝摶鹜顿Y項(xiàng)目14個(gè)，項(xiàng)目投資金額5.7億元。

“今年計(jì)劃投資15億元，40個(gè)左右項(xiàng)目?！?國(guó)投創(chuàng)益總經(jīng)理張?jiān)I(lǐng)在接受《英才》雜志采訪時(shí)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)扶貧基金致力于培育誠(chéng)信、負(fù)責(zé)任的企業(yè)家，培育新型產(chǎn)業(yè)農(nóng)民，致力于投資后的管理和增值服務(wù)。

一方面輸出國(guó)投的管理經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)專業(yè)培訓(xùn)提升企業(yè)基礎(chǔ)管理水平，增強(qiáng)地方的造血能力；另一方面是為企業(yè)協(xié)調(diào)外部資源。幫助企業(yè)融資、選擇重要管理人員、尋找重要客戶和供應(yīng)商等。用王會(huì)生的話來(lái)說(shuō)，“總書(shū)記講扶貧先扶‘智，第一個(gè)智是智力的智，第二個(gè)志是志氣的志，對(duì)我們搞扶貧基金來(lái)說(shuō)，還有一個(gè)治理的治?！?