互聯(lián)網(wǎng)金融在小微企業(yè)融資領域的模式及問題研究

侯普

互聯(lián)網(wǎng)金融在小微企業(yè)融資領域的模式及問題研究

侯普

目前，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，衍生出的三種創(chuàng)新模式有效緩解了小微企業(yè)融資難的問題。本文先簡要介紹了三種互聯(lián)網(wǎng)金融模式服務小微企業(yè)的機理，然后提出了互聯(lián)網(wǎng)金融在服務小微企業(yè)的過程中產生的問題，最后就如何解決這些問題提出了自己的看法。

互聯(lián)網(wǎng)金融；小微企業(yè)；融資

引言

小微企業(yè)是市場的基本組織，數(shù)量眾多，分布廣泛。但是，小微企業(yè)缺乏規(guī)范的內部控制體系，缺乏可抵押資產，銀行往往傾向于將資金分配給那些有實力的大企業(yè)。這一現(xiàn)狀讓小企業(yè)在解決融資問題的道路上步履維艱。

隨著信息時代的來臨，“互聯(lián)網(wǎng)+”模式迅速延伸到各行各業(yè)，在這種背景下，出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融這一顛覆傳統(tǒng)金融的新型金融模式。這一創(chuàng)新模式多維度發(fā)展了小微企業(yè)的融資渠道，為小微企業(yè)的發(fā)展帶來了希望。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融服務小微企業(yè)的方式

（一）以阿里金融為代表的“小貸公司+電商平臺”模式

阿里巴巴的小額信貸業(yè)務，即阿里金融，是“小貸公司+電商平臺”模式最典型的代表。阿里金融在為小微企業(yè)提供貸款的過程中，貸前、貸中及貸后均體現(xiàn)了其優(yōu)勢。貸前通過在線視頻資信調查模式，將天貓、支付寶等電子商務平臺上積累的歷史交易數(shù)據(jù)、企業(yè)違約記錄、消費者評價等內部數(shù)據(jù)，以及繳稅憑證、海關報關單等外部數(shù)據(jù)帶入網(wǎng)絡數(shù)據(jù)模型，通過交叉檢驗技術輔以第三方驗證確認客戶信息的真實性，為篩選優(yōu)質借款企業(yè)提供了保證。貸中通過系統(tǒng)化的放貸設置，創(chuàng)造了“按日計息、隨借隨還”的新模式，充分滿足了小微企業(yè)“短、小、急、頻”的資金需求。貸后風險管理系統(tǒng)通過數(shù)據(jù)采集和模型分析，持續(xù)考核與監(jiān)督企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營、創(chuàng)造現(xiàn)金并還款的能力，對可能發(fā)生違約的情況提供風險預警，便于阿里金融及時采取控制措施，降低貸款整體的違約率。由于能夠實時采集借款企業(yè)的經(jīng)營和交易數(shù)據(jù)，進行高效的風險預警和系統(tǒng)自動化監(jiān)管，阿里金融可以為小微企業(yè)提供無抵押貸款，有效解決了小微企業(yè)缺少抵押品的問題。

（二）以宜信為代表融資中介參與的P2P模式

P2P模式又名“人人貸”，即手中有空閑資金的個人想將手中資金進行投資，通過中介機構為其尋找合適的投資機會，最終以信用貸款的方式將資金貸給需要進行融資的人。作為最先開展P2P業(yè)務的企業(yè)，宜信開創(chuàng)了P2P平臺下的債權合同轉讓模式，并延伸出類似商業(yè)銀行的“借貸方錯配”和“期限錯配”模式。當小微企業(yè)有借款需求時，宜信采用線上貸款申報與線下審核相結合的運營模式，選擇合適的借款客戶，然后先把資金放給借款客戶，再把自己對小微企業(yè)的債權拆分成幾個部分，將不同性質、期限的債權組合打包成固定收益類產品，利率隨債務人信用的變化而變化。當投資者有空閑資金進行投資時，宜信就為其在借款申請人中挑選合適的借款人，即挑選符合其要求的固定收益類產品。

（三）以天使匯為代表的眾籌

眾籌又叫大眾籌資，是一種借助網(wǎng)絡平臺為項目或活動向大眾募集資金的模式。天使匯是國內首家發(fā)布天使投資人眾籌規(guī)則的平臺，旨在通過發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)傳播快、受眾面廣的特點，為中小微企業(yè)提供全生命周期的融資服務。天使匯的運作流程包括投資人入駐平臺，創(chuàng)業(yè)者在線提交項目，專業(yè)分析師團隊審核項目，投資人瀏覽項目、天使匯給投資人推薦項目，創(chuàng)業(yè)者和投資人約談以及創(chuàng)業(yè)者和投資人簽約這六步。以天使匯為代表的眾籌模式，因其門檻低、多樣性、依靠大眾力量和注重創(chuàng)意等特征，受到了廣大創(chuàng)業(yè)者青睞。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融服務小微企業(yè)時產生的問題

（一）受益的小微企業(yè)范圍有限

阿里金融雖然能為小微企業(yè)融資提供幫助，但其收益對象僅限于在阿里巴巴電子商務平臺上注冊經(jīng)營的企業(yè)，而我國相當一部分小微企業(yè)自身管理就比較混亂，主要通過實體店經(jīng)營的方式，缺乏網(wǎng)絡化運作的條件。

（二）貸款資金來源受限

阿里巴巴等電商企業(yè)從事金融業(yè)務都必須設立小額貸款公司，并且通過“只貸不存”的原則來防范非法集資、變相吸收公眾存款等違法違規(guī)行為擾亂金融秩序。因此，阿里金融一直是使用自有資金放貸的，貸款資金來源受到了很大的限制。為滿足更多小微企業(yè)的需求，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必須進行業(yè)務擴張，而當業(yè)務規(guī)模達到一定程度時，自有資金將不能滿足業(yè)務規(guī)模的需要。

（三）政策風險大

由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展速度快，創(chuàng)新能力強，而我國的法律法規(guī)一直落后于實踐，如何對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)這一新興行業(yè)進行監(jiān)管還是法律法規(guī)制定者有待商榷的問題。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的行業(yè)規(guī)范主要是靠行業(yè)內已經(jīng)存在的標桿企業(yè)制定，其他企業(yè)多半是復制和模仿，行業(yè)主要通過自律進行管理，然而這種模式并沒有得到法律的認可。未來，當國家開始重視互聯(lián)網(wǎng)金融的管理，著手制定行業(yè)規(guī)范時，現(xiàn)在的業(yè)務模式將受到巨大沖擊，可能面臨重新洗牌的風險。

（四）信用風險大

目前，互聯(lián)網(wǎng)金融的信用風險控制系統(tǒng)并不完善。阿里金融雖然建立了量化分析系統(tǒng)來控制信用風險，但卻無法規(guī)避量化模型形成巨大威脅的系統(tǒng)性風險。P2P模式則因為我國信用評級市場蕭條，社會信用體系未成型，保險公司缺乏關于P2P業(yè)務的產品，面臨更為嚴重的風險問題。P2P業(yè)務一旦發(fā)生違約行為，造成的損失將全部由P2P機構和投資者承擔。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融服務小微企業(yè)的建議

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)探索與銀行的合作

類似于阿里巴巴的電商平臺企業(yè)如果憑借其海量的數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)挖掘技術與銀行合作就可以很好的解決貸款資金來源受限的問題。小微企業(yè)向銀行申請貸款，銀行向阿里金融尋求信息。銀行根據(jù)阿里金融提供的數(shù)據(jù)和信用評價對借款企業(yè)進行信用評級，確定是否放貸。在貸后，仍由阿里金融通過系統(tǒng)化的風險控制體系持續(xù)考核與監(jiān)督企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營、創(chuàng)造現(xiàn)金并還款的能力，定期向銀行提交報告并收取手續(xù)費。在這種合作模式下，銀行通過貸款獲利，阿里金融通過手續(xù)費和信息費獲利，小微企業(yè)獲得貸款，實現(xiàn)了三方共贏。

（二）規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的法律和政策

加快制定有關互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的法律法規(guī)，為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展指明正確的方向，使該行業(yè)在有法可依有據(jù)可循的背景下有序發(fā)展，避免政策風險給企業(yè)帶來的巨大損失。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融其靈活性和創(chuàng)新性的特點決定了對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管不應過于循規(guī)蹈矩和嚴苛，應該給該新興行業(yè)一定的自我發(fā)展空間。而法律法規(guī)不應當限制互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展，而是引導其良性發(fā)展，并采取一些扶持政策激勵互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在為小微企業(yè)服務的模式上不斷進行探索和創(chuàng)新。

（三）完善社會征信體系

完善社會征信體系需要將分布在政府部門、企事業(yè)單位的信用系統(tǒng)進行整合，對信用數(shù)據(jù)進行公開和共享，可以有效緩解系統(tǒng)功能重疊和數(shù)據(jù)冗余，減小征信體系的運作成本。在社會信用體系完善的情況下，信用評級機構的營運成本降低，可以為小微企業(yè)的信用評級提供專業(yè)的服務，借款企業(yè)也因為收到社會各界的監(jiān)督而不敢輕易發(fā)生違約行為。

［1］徐慧.中小企業(yè)融資難的成因和對策［J］.中國商貿，2010年26期.

［2］季學鳳，小額貸款公司在服務小企業(yè)融資過程中的困境及建議［J］.財會通訊，2010年26期.

［3］小微企業(yè)融資發(fā)展報告：中國現(xiàn)狀及亞洲實踐［R］.

（作者單位：中南財經(jīng)政法大學會計學院）