劃定十二項(xiàng)禁止行為，P2P監(jiān)管細(xì)則揭“面紗”

汪陽(yáng)

采用以負(fù)面清單為主的管理模式，明確了包括不得吸收公眾存款、不得設(shè)立資金池、不得提供擔(dān)?；虺兄Z保本保息等十二項(xiàng)禁止性行為。

到了年底，P2P行業(yè)進(jìn)入了風(fēng)險(xiǎn)的高發(fā)期，平臺(tái)倒閉、老板跑路的事情屢有所聞，行業(yè)“大黑馬”e租寶被查更是震動(dòng)了整個(gè)P2P圈子。

2015年12月28日，銀監(jiān)會(huì)會(huì)同工業(yè)和信息化部、公安部、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門研究起草的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》，向社會(huì)公開征求意見，并設(shè)定了18個(gè)月的過(guò)渡期。長(zhǎng)期處于“無(wú)門檻、無(wú)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)監(jiān)管”的網(wǎng)貸行業(yè)，即將迎來(lái)監(jiān)管時(shí)代。

采取備案登記，設(shè)定禁止行為

業(yè)界翹首以待的P2P監(jiān)管細(xì)則終于初見真容，根據(jù)征求意見稿，一方面，實(shí)施備案管理制度，對(duì)行業(yè)準(zhǔn)入不設(shè)明確門檻；另一方面，采用負(fù)面清單制，明確了網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)禁止從事的行為。

監(jiān)管細(xì)則明確了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信息中介的定位，設(shè)定禁止行為讓這一定位更加清晰明了。十二項(xiàng)禁止行為包括不得吸收公眾存款、不得歸集資金設(shè)立資金池、不得自身為出借人提供任何形式的擔(dān)保等。對(duì)打著網(wǎng)貸旗號(hào)從事非法集資等違法違規(guī)行為，要堅(jiān)決實(shí)施市場(chǎng)退出。同時(shí)，為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控、保障資金安全，要求網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)應(yīng)選擇銀行進(jìn)行資金存管，將自身資金與出借人、借款人資金隔離管理。

可以看出，監(jiān)管部門采取了“底線監(jiān)管”的原則，給了P2P網(wǎng)貸較為寬松的發(fā)展空間，但是同時(shí)也劃定十二條“紅線”，限定了網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范疇。因?yàn)楣膭?lì)創(chuàng)新是建立在行業(yè)規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上的，平臺(tái)的創(chuàng)新發(fā)展需要在一定的框架之內(nèi)，不能偏離信息中介的初衷，“紅線”正是為此加上一道保險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，監(jiān)管細(xì)則出臺(tái)后，行業(yè)亂象有望得到有效遏制。和此前的預(yù)期相比，細(xì)則并沒有特別的嚴(yán)格，而是更加有針對(duì)性和實(shí)用性，可謂寬松樂(lè)觀。未來(lái)，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)將走上規(guī)范發(fā)展之路，大量制度套利者、無(wú)風(fēng)控能力的平臺(tái)將退出市場(chǎng)。在監(jiān)管政策明確的背景下，行業(yè)排名前10乃至于20位的大平臺(tái)，將得到進(jìn)一步發(fā)展，確立自身品牌，而小平臺(tái)的生存空間不大。

凈化市場(chǎng)環(huán)境，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范

根據(jù)監(jiān)管部門對(duì)征求意見稿有關(guān)問(wèn)題的解答，監(jiān)管細(xì)則中所指網(wǎng)絡(luò)借貸是指?jìng)€(gè)體和個(gè)體之間通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸，即大眾所熟知的P2P個(gè)體網(wǎng)貸，屬于民間借貸范疇。

網(wǎng)貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)中的重要組成部分，近幾年的發(fā)展呈現(xiàn)出機(jī)構(gòu)總體數(shù)量多、個(gè)體規(guī)模小、增長(zhǎng)速度快以及分布不平衡等特點(diǎn)。據(jù)有關(guān)方面不完全統(tǒng)計(jì)，截至2015年11月末，全國(guó)正常運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)共2612家，撮合達(dá)成融資余額4000多億元，問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量1000多家，約占全行業(yè)機(jī)構(gòu)總數(shù)的30%。

網(wǎng)貸行業(yè)形成以來(lái)，由于監(jiān)管政策和體制缺失、業(yè)務(wù)邊界模糊、經(jīng)營(yíng)規(guī)則不健全等，在快速發(fā)展的同時(shí)，也暴露出一些問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)隱患：一是缺乏必要的風(fēng)控，不少網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理能力不足，時(shí)有經(jīng)營(yíng)者卷款、“跑路”等事件發(fā)生，嚴(yán)重影響市場(chǎng)參與者信心和行業(yè)聲譽(yù)，且不少網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)脆弱，易受黑客等攻擊，存在客戶資金、信息被盜用的安全隱患。二是缺乏必要的規(guī)則，不少網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)為客戶借貸提供隱性擔(dān)保，由信息中介異化為信用中介，設(shè)立資金池、挪用客戶資金，存在信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等隱患，影響金融市場(chǎng)秩序和社會(huì)穩(wěn)定。三是缺乏必要的監(jiān)管，不少網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)游走于合法與非法之間，借用網(wǎng)絡(luò)概念“包裝”，涉嫌虛假宣傳和從事非法吸收公眾存款等非法集資活動(dòng)，損害社會(huì)公眾利益。四是缺乏健全的外部環(huán)境，網(wǎng)貸行業(yè)有關(guān)信用體系建設(shè)和消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制等不健全，成為行業(yè)健康發(fā)展越來(lái)越明顯的障礙。

目前，許多網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)背離了信息中介的定性，承諾擔(dān)保增信、錯(cuò)配資金池等，已由信息中介異化為信用中介。監(jiān)管細(xì)則對(duì)此類行為進(jìn)行規(guī)范，以凈化市場(chǎng)環(huán)境，保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益，使網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)回歸到信息中介的本質(zhì)。監(jiān)管總體原則是：以市場(chǎng)自律為主，行政監(jiān)管為輔；以行為監(jiān)管為主，機(jī)構(gòu)監(jiān)管為輔；堅(jiān)持底線思維，實(shí)行負(fù)面清單管理；實(shí)行分工協(xié)作，協(xié)同監(jiān)管。

對(duì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)行負(fù)面清單管理、對(duì)客戶資金實(shí)行第三方存管、限制借款集中度風(fēng)險(xiǎn)等監(jiān)管措施的細(xì)化，將使行業(yè)更加規(guī)范，降低網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)道德風(fēng)險(xiǎn)，更好地保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。與此同時(shí)，監(jiān)管細(xì)則注重對(duì)出借人和借款人，尤其是對(duì)出借人的保護(hù)；也對(duì)出借人和借款人的行為進(jìn)行了規(guī)范，比如要求實(shí)名注冊(cè)，嚴(yán)格禁止借款人欺詐、重復(fù)融資，出借資金來(lái)源合法等等，這些規(guī)定，本質(zhì)上屬于合格投資者條款，其目的是為了在行業(yè)發(fā)展初期，更好地防范非理性投資，引導(dǎo)投資者風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，進(jìn)一步保護(hù)出借人合法權(quán)益。

此外，監(jiān)管細(xì)則對(duì)信息披露進(jìn)行了較為詳細(xì)地規(guī)定，特別是關(guān)于網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的相關(guān)義務(wù)，包括向出借人披露借款人基本信息、融資項(xiàng)目基本信息以及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果等。同時(shí)還要求網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)對(duì)自身撮合的所有項(xiàng)目的相關(guān)情況，包括交易金額、撮合的借貸余額、最大單戶借款余額占比等在其官網(wǎng)上進(jìn)行充分披露。

需要指出的是，此次征求意見稿只對(duì)個(gè)體網(wǎng)貸即P2P網(wǎng)貸進(jìn)行規(guī)范，網(wǎng)絡(luò)小額貸款并不包括在內(nèi)。根據(jù)《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，網(wǎng)絡(luò)小額貸款是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過(guò)其控制的小額貸款公司，利用互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供的小額貸款。該類機(jī)構(gòu)不同于P2P個(gè)體網(wǎng)貸，兩者經(jīng)營(yíng)主體不同，網(wǎng)絡(luò)小額貸款經(jīng)營(yíng)主體仍然是小額貸款公司，其利用自有資金而非出借人資金，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)放小額貸款，其資金需求方即借款人主要是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的電商等。