淺論我國金融企業(yè)風險管理制度

李志浩

摘 要：風險管理是發(fā)達國家金融企業(yè)運作的重要環(huán)節(jié)。本文首先簡介了風險管理的基本概念以及風險管理制度在國內(nèi)尚未成熟這一現(xiàn)狀，在此基礎(chǔ)上詳細的闡述了一個完整的風險管理制度的架構(gòu)流程以及風險管理具體工作。最后我們總結(jié)了風險管理在中國金融市場中的發(fā)展前景以及人才需求。

關(guān)鍵詞：風險管理；金融企業(yè)運作；風控理論

一、背景介紹

風險管理指的是在一個存在風險的環(huán)境中，通過合理的手段（包括合理的管理架構(gòu)流程，科學的計算方法等）將可能的風險降到最低。眾所周知金融運作是充滿了風險，這種風險包括來自大環(huán)境的系統(tǒng)性風險（例如利率變動、匯率變動、政策變動）、來自管理者的操作風險（例如交易黑天鵝等）、來自于交易對手的信用風險等。操作風險的把控方法包括分散權(quán)限：在投資交易中如果賦予單個交易者或者部門過大的權(quán)限就會有較大的可能帶來交易黑天鵝，相關(guān)例子包括光大證券烏龍指事件等。針對信用風險國內(nèi)有諸多信用評級公司對相關(guān)實體進行評級進而發(fā)到公開其信用信息，降低信用風險，信用風險的例子包括諸多P2P平臺跑路事件、債券違約事件等。系統(tǒng)風險是三大風險中較難處理的問題，因為宏觀經(jīng)濟變量的未來走向本身就是一個仁者見仁智者見智的事情。總之，風險管理已經(jīng)成為金融企業(yè)運作非常重要的環(huán)節(jié)。

二、成熟的風險管理架構(gòu)及風險管理的具體工作

（一）風險管理架構(gòu)

一個完整的風險架構(gòu)體系應(yīng)該包含如下部分：

1.風險管理委員會

風險管理委員會多由公司董事會成員組成。該委員會具有決定公司風險管理的最高權(quán)限，其權(quán)利包括制定公司的風險管理綱要，制定公司的風險管理制度，任命公司的風控總監(jiān)。風險管理委員會與公司的投資決策委員會需要保持獨立。

2.風控總監(jiān)

由公司的風險管理委員會任命，為公司風險執(zhí)行層面的最高領(lǐng)導，領(lǐng)導公司風險管理部。

3.風險管理部

風險管理部屬于公司的一級部門。該部門的職責在于根據(jù)風險管理綱要，負責公司風險管理的具體事務(wù)。包括具體的風險準則的制定、風險流程的審批等。例如對于券商、基金等金融類企業(yè)，風險管理部有職責對投資部門的投資決策進行風險評估和項目審批，提供相應(yīng)的評估意見，并有權(quán)對高風險行為進行否決。

進過多次金融危機的沖擊，國外的金融企業(yè)已經(jīng)充分認識到了建立完善風控體系的重要性，但是在中國由于各方面因素，在很多金融企業(yè)風險管理部門淪為雞肋。由于目前國內(nèi)金融市場存在著慘烈的競爭，不少金融企業(yè)為了維持企業(yè)利潤不得不去觸碰風險的紅線。另一方面，國內(nèi)的金融企業(yè)中，投資決策委員會多由公司高管組成，該委員會在公司具有絕對的強勢地位。這種“你管你的，我干我的”的現(xiàn)象在金融企業(yè)中已經(jīng)成為了主流。

（二）風險管理的具體工作

1.風險點的識別

風險管理工作的第一步驟為風險點的識別，也就是說找出可能帶來風險的病灶。以光大證券烏龍指事件為例，一個顯著的風險點就是：程序化交易的安全隱患。程序化交易速來以其科學性與紀律性諸城，但是一個不容忽視的事實是機器是不具有人的主觀應(yīng)變能力的。我們命令交易系統(tǒng)下單100手，它就下單100手。但是如果由于人工操作的失誤在下單數(shù)量上多加一個“0”呢？如果由于病毒的公司使得交易系統(tǒng)產(chǎn)生了錯誤的指令呢？這些都是非常嚴重的問題。

2.對風險點進行評估

風險點的評估可以包括定量評估與定性評估。以投資類公司為例，風險管理部門需要對首先對投資標的的種類進行定性的識別，例如期貨類風險大于股票類風險，股票類風險大于債券類風險；藍籌股風險大于中小板風險，中小板風險大于新三板風險。在完成對風險的定性評估之后，風險量化團隊需要對投資標的進行定量評估進而確定風險等級。風險量化團隊多數(shù)由具有數(shù)學、統(tǒng)計學背景的員工組成。他們基于投資標的歷史數(shù)據(jù)計算出相關(guān)的風險指標，例如VaR等。

3.對投資決策進行肯定或者否決

風險管理部門在完成投資標的風險點的識別與評估之后，需要針對評估結(jié)果對投資決策進行肯定或者否決。如果某項投資決策超過公司的風險底線，風險管理部門有權(quán)限執(zhí)行其權(quán)利對該投資決策進行否決，并出具相關(guān)的指導意見。

三、風險管理的在中國金融市場的發(fā)展以及人才需求

隨著中國的金融市場逐漸開放化，如何防范風險成了各大監(jiān)管機構(gòu)和金融企業(yè)考慮的重要問題。2015年后半年中國股票市場20年不遇的龍王事件使得監(jiān)管層將風險控制提升到了一個至關(guān)重要的地位。具體措施包括對配資的限制、對私募基金牌照的限制、對市場參與者交易行為的限制等。股災(zāi)事件同時給眾多市場參與者上了重要的一課，那就是雖然1%概率的事件發(fā)生的概率不大，但是一旦發(fā)生了那便是滅頂之災(zāi)，因此任何的市場參與者不能抱僥幸心理。P2P跑路事件、債券違約事件等，都說明了風險管理是必須要在中國發(fā)展的。

隨著風險管理在越來越受到中國金融監(jiān)管部門與金融企業(yè)的重視，風險管理人才越來越受到追捧?，F(xiàn)在各大高校已經(jīng)把金融風險管理作為金融經(jīng)濟學專業(yè)的核心專業(yè)可能，旨在加強學生金融風險管理能力，培養(yǎng)金融風險管理的意識。FRM（風險管理師）考試報考熱度越來越大，甚至有趕超CFA等傳統(tǒng)證書之勢?？傊@些現(xiàn)象是中國金融市場走向健康走向科學的重要信號，未來中國的金融市場將會在一個更加市場化，更加科學化的框架中運行。

參考文獻：

[1] 王志誠，周春生.金融風險管理研究進展：國際文獻綜述[J].管理世界，2006（4）： 158-169.

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