全球矚望亞投行推出代表作

章玉貴

備受矚目的亞投行已正式開業(yè)，這個由新興經(jīng)濟(jì)體主導(dǎo)成立的多邊開發(fā)金融機(jī)構(gòu)，今后將向成員國乃至世界提供怎樣的產(chǎn)品服務(wù)，顯然值得期待。在此前的2015年6月29日，《亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行協(xié)定》簽字儀式在北京舉行，由于眾所周知的原因，7個創(chuàng)始成員國主動失去了首發(fā)機(jī)會，但這一插曲顯然無法阻擋亞投行籌備工作的超預(yù)期成功。

展示中國機(jī)制設(shè)計力

英國《金融時報》曾將中國發(fā)起成立亞投行，稱作中國進(jìn)軍金融外交和全球經(jīng)濟(jì)治理的最雄心勃勃的初步嘗試。而《華盛頓郵報》亦擔(dān)憂，這項旨在促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)但同時使北京處于核心地位的協(xié)定簽署，凸顯中國日益增強(qiáng)的全球影響力。

眾所周知，國際體系的變遷往往是由一系列具有指標(biāo)意義的事件引致的。如果將時間光譜前移到71年前的1944年，當(dāng)年7月在美國新罕布什爾州華盛頓山飯店召開的布雷頓森林會議，不僅對整個資本主義世界而言是新舊經(jīng)濟(jì)霸主進(jìn)行金融權(quán)杖交割的歷史性舞臺;甚至對全球經(jīng)濟(jì)來說，長期充當(dāng)無冕之王的美國，通過此次會議順勢將自己升格為全球無可爭議的超級經(jīng)濟(jì)與金融強(qiáng)國，并由此開啟了美國主導(dǎo)的機(jī)制化霸權(quán)時代，美國因此成為全球經(jīng)濟(jì)體系的主要擔(dān)保人。

從1944年至2015年的71年間，美國盡管在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的主導(dǎo)權(quán)受到過歐洲和日本的挑戰(zhàn)，但整體而言憑借其超強(qiáng)的國家綜合競爭力還是較為穩(wěn)固的把持著由其主導(dǎo)設(shè)計的國際經(jīng)濟(jì)秩序。從當(dāng)前來看，希臘債務(wù)危機(jī)盡管在歐元區(qū)框架內(nèi)達(dá)成了協(xié)議，但經(jīng)此番折騰，歐元區(qū)作為全球經(jīng)濟(jì)三大支柱之一的地位將不可避免下滑。而全球經(jīng)濟(jì)格局變遷也隨著以金磚國家為代表的新興經(jīng)濟(jì)體所擔(dān)角色的不斷升級，正在發(fā)生微妙變化，如今金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人峰會正從一般意義上的溝通與協(xié)調(diào)平臺，升級為積極主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)與金融治理的機(jī)制性安排。

中國作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，主導(dǎo)成立亞投行，既是本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展溢出效應(yīng)的邏輯延伸，亦是展現(xiàn)中國國際責(zé)任感與歷史擔(dān)當(dāng)以及機(jī)制設(shè)計與運(yùn)營能力的重要平臺。事實(shí)上，從亞投行的相關(guān)投票權(quán)設(shè)計來看，中國不愿重復(fù)世界銀行和國際貨幣基金組織等既有國際經(jīng)濟(jì)組織的剛性化特權(quán)安排。

眾所周知，世界銀行和國際貨幣基金組織本質(zhì)而言是美國基于霸權(quán)穩(wěn)定論的公共產(chǎn)品，而這兩個公共產(chǎn)品，事實(shí)上又是美國國家利益的私有品。美國被廣大發(fā)展中國家所詬病的正是其對上述兩大國際經(jīng)濟(jì)組織的獨(dú)家壟斷。由于份額和投票權(quán)的分配是世界銀行與國際貨幣基金組織決策機(jī)制的基礎(chǔ)，其設(shè)計一直都遵循著基于經(jīng)濟(jì)規(guī)模的分配原則，這就使主要發(fā)達(dá)國家在決策機(jī)制中占據(jù)了主導(dǎo)地位，同時有效多數(shù)的規(guī)定又賦予了美國否決權(quán)。因此，發(fā)展中國家多年以來要求改革兩機(jī)構(gòu)的治理框架，包括要求重新審核基金份額、擴(kuò)大基礎(chǔ)投票權(quán)、增加發(fā)展中國家投票權(quán)比重和話語權(quán)、廢止美國事實(shí)上的否定權(quán)等。發(fā)展中國家呼吁在設(shè)計份額和投票權(quán)及其分配的過程中，除了反映已有經(jīng)濟(jì)規(guī)模的總量指標(biāo)，還應(yīng)前瞻性地考慮能夠反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和質(zhì)量的指標(biāo)，從而保證制度設(shè)計的前瞻性和動態(tài)的公正性，體現(xiàn)發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長潛力及相應(yīng)的話語權(quán)，以利于推動建立公正合理的國際經(jīng)濟(jì)新秩序，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。而發(fā)達(dá)國家盡管也要求進(jìn)行改革，但它們是現(xiàn)存國際金融體系的主要受益者，因此它們并不真正下決心對現(xiàn)行的國際金融體系進(jìn)行大刀闊斧的改革，更不愿放棄在投票權(quán)等問題上的既得利益。

中國擁有的297.804億美元的認(rèn)繳股本和26.06%的投票權(quán)，既是確保亞投行順利運(yùn)營的基本前提，也是中國在這個新興經(jīng)濟(jì)組織中承擔(dān)最重要職責(zé)的體現(xiàn)。根據(jù)相關(guān)制度設(shè)計，隨著新成員的不斷加入，中國及其他創(chuàng)始成員的股份投票權(quán)和基本投票權(quán)將不斷被稀釋，不排除中國的投票權(quán)最終降至20%。中國業(yè)已表示無意尋求獨(dú)家壟斷，而是以亞投行為標(biāo)本，致力于多邊開發(fā)金融體系的民主化治理。例如，理事會采用的簡單多數(shù)、特別多數(shù)和超級多數(shù)原則進(jìn)行決策即是為了保證普通參與主體的基本權(quán)益;而在重大問題上盡量以達(dá)成一致的方式?jīng)Q策而不是靠投票權(quán)決定的原則，即摒棄了像美日分別在世行和亞開行擁有的否決權(quán)，體現(xiàn)了亞投行的公平化和民主化。

關(guān)鍵在于構(gòu)建利益共享機(jī)制

盡管亞投行的籌備工作取得了超預(yù)期成功，但是誰都知道，籌備階段可以講故事繪圖景，而真正到了定規(guī)則、定章程、定治理架構(gòu)階段，有關(guān)參與主體定會為了各自國家利益展開空前博弈。如若中國不能在這一階段展現(xiàn)出成熟的駕馭局面與多邊協(xié)調(diào)能力，則亞投行的凝聚力與集體行動力將大打折扣。

眾所周知，域外國家之所以對亞投行趨之若鶩，顯然不想自我邊緣化于中國創(chuàng)設(shè)的這個全球新開發(fā)性金融體系之外。無論是作為全球第二金融強(qiáng)國的英國，還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)競爭力位居全球最頂尖行列的德國，以及實(shí)力雖已降為二流但一流強(qiáng)國心態(tài)依然濃重的法國，如今均未“淪落到”需要對全球第二大經(jīng)濟(jì)體俯首帖耳的地步。筆者認(rèn)為，英國之所以在人民幣離岸中心搭建和亞投行籌建等問題上表現(xiàn)得格外殷勤，其戰(zhàn)略考量之一，就是力圖最大限度分享人民幣國際化的歐洲紅利。而德法作為歐元區(qū)的軸心國家，當(dāng)然不希望英國獨(dú)享這塊紅利。至于部分歐洲國家以及澳大利亞、韓國等亞太經(jīng)濟(jì)體，差不多是在俯身看看口袋里揣著的諸多中國紅利的同時，瞻望加入亞投行的“錢景”，再掂量一下美國反對的可能后果，最終還是下定決心向中國遞交了加入申請書。換句話說，“羊群行為”背后是十足的無利不起早，畢竟，在涉及重大國家利益問題時，即便是政客，一般也不會集體感情用事。

亞投行的真正考驗期尚未到來，中國和其他創(chuàng)始成員國以及將來有可能進(jìn)來的美日等，必須盡快構(gòu)建戰(zhàn)略博弈與利益分享機(jī)制，以防合成謬誤現(xiàn)象出現(xiàn)。亞投行必須重視發(fā)揮印度、俄羅斯等區(qū)內(nèi)大國的關(guān)鍵作用，也必須適當(dāng)照顧韓國、巴西和澳大利亞等國的權(quán)益。而對于英法德等歐洲資本主義大國來說，他們當(dāng)然會十分看重在亞投行股權(quán)分布與董事會席位安排中的話語權(quán)。中國不會無視英國這個全球第二金融強(qiáng)國在人民幣國際化進(jìn)程中能夠扮演的重要角色，而從全球經(jīng)濟(jì)格局變遷的視角來看，中德之間的經(jīng)濟(jì)金融合作至關(guān)重要。因此，無論是倫敦還是法蘭克福，都會在亞投行的地區(qū)運(yùn)營中心設(shè)置中享有不少機(jī)會。如果有朝一日美國和日本加入亞投行，則美日的相關(guān)權(quán)益至少不低于中國在亞開行的相關(guān)權(quán)益。

未來，亞投行的有關(guān)參與主體有可能在合作共贏的基礎(chǔ)上建立健全該組織的運(yùn)作機(jī)制，為亞洲乃至域外其他國家和地區(qū)提供有效且可復(fù)制的投資與金融發(fā)展菜單。尤其是中國，在積極主導(dǎo)亞投行建設(shè)的過程中，既要按照國際通行的規(guī)則建立透明高效的治理體系，更要解決與合作伙伴的各自利益訴求的有效安排難題。也就是說，中國必須牽頭拿出十二分的使命擔(dān)當(dāng)，合理解決與合作伙伴可能存在的利益分歧，這樣才有可能形成合力，增強(qiáng)機(jī)制化平臺的生命力。

從籌備進(jìn)展和技術(shù)準(zhǔn)備來看，亞投行已經(jīng)到了充分熱身、正式登場并拿出自己特色菜單的階段。而廣大新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)面臨的不少急迫命題，恰恰正是亞投行奠定自己在多邊開發(fā)性金融體系中獨(dú)特地位的良機(jī)。也就是說，眼下正是亞投行推出自己代表作的難得時間窗口。當(dāng)然，基于項目選擇的程序化約束以及運(yùn)營經(jīng)驗的積累時間，亞投行在首個開業(yè)年份的投資胃口不可能很大，筆者也相當(dāng)認(rèn)可金立群行長關(guān)于今年放貸金額不超過20億美元的理性判斷。盡管這一數(shù)字與亞洲地區(qū)每年在基建投資方面存在的7300億美元缺口相去甚遠(yuǎn)，盡管部分周邊國家以及“一帶一路”沿線有關(guān)國家急需亞投行在包括能源與電力、交通和電信、農(nóng)村和農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、供水與污水處理、環(huán)境保護(hù)、城市發(fā)展以及物流等基礎(chǔ)項目普降及時雨，但按照國際最佳準(zhǔn)則來運(yùn)行的亞投行，顯然不能在項目投放上操之過急，而必須在項目可行性、風(fēng)險控制以及融資組合等方面進(jìn)行審慎評估與精準(zhǔn)投放。否則不僅欲速則不達(dá)，還會損害這家新生的國際經(jīng)濟(jì)組織為培育世界級聲譽(yù)而付出的努力。至于亞投行首個放貸項目究竟花落誰家，眼下仍處于猜測層面，預(yù)計數(shù)月之后就見分曉。