供給側結構性改革下的外商直接投資新機遇

李玉梅 王園園

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供給側結構性改革下的外商直接投資新機遇

李玉梅 王園園

2015年11月10日，習近平總書記在中央財經(jīng)領導小組會議上首提“供給側改革”。供給側結構性改革是在充分考慮國內外環(huán)境變遷的背景下提出的政府行動綱領。隨著“供給側結構性改革”措施陸續(xù)出臺，制度變遷以及經(jīng)濟結構、增長動力結構和增長方式結構等三大結構的重大調整，對未來中國經(jīng)濟格局將產(chǎn)生深刻影響，為外商投資帶來新的機遇，外商投資面臨結構性調整。

一、供給側結構性改革對外商投資環(huán)境的影響

供給側結構性改革不僅要從供給側發(fā)力，以改革的手段提高全要素生產(chǎn)率，培育新的競爭優(yōu)勢，而且為結構調整創(chuàng)造制度條件。在結構調整中，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板，增加優(yōu)質供給，減少無效供給，擴大有效供給，提高供給結構適應性和靈活性，使供給體系更好適應需求結構變化。

外商投資環(huán)境評價指標體系可以分解為12項具體指標：外資抽回、外商股權、對外資管制程度、貨幣穩(wěn)定性、政治穩(wěn)定性、對企業(yè)的關稅保護意愿、當?shù)刭Y本可得性、通貨膨脹率、基礎設施狀況、勞動力供給水平、市場需求、商務成本等。

可以預期，通過供給側結構性改革，在貨幣穩(wěn)定性方面，在可接受可容忍的程度內人民幣匯率波動幅度將加大，人民幣匯率不具備長期貶值的基礎，長期穩(wěn)定升值的趨勢可以確立，人民幣可自由兌換程度將提高；在對企業(yè)給予關稅保護意愿方面，調整關稅最直接的效果就是降低原材料價格，降低生產(chǎn)成本，企業(yè)利潤空間提高，同時市場平等競爭格局將得以確立；在當?shù)刭Y本可得性方面，資本市場將進一步發(fā)展，競爭性的資本市場形成，將降低企業(yè)的融資成本，增加當?shù)刭Y本可得性；在通貨膨脹率方面，供給側結構性改革有助于我國維持長久穩(wěn)定的低通脹水平；在基礎設施方面，我國將進一步加強基礎設施建設，改善基礎設施條件；在勞動力供給方面，強調提高勞動者素質，有望釋放人力資源紅利；在市場需求方面，順應居民消費升級趨勢，居民消費需求潛力將得到釋放；在商務成本方面，隨土地改革制度的出臺，有望降低商業(yè)地產(chǎn)使用成本。

總之，在我國進行供給側結構性改革過程中，涉及影響外商直接投資環(huán)境因素的變動，幾乎全部向著改善外商投資環(huán)境的方向調整。因此，供給側結構性改革對進一步改善我國的外商投資環(huán)境，吸引外資流入，有積極的促進作用。

二、經(jīng)濟結構調整帶來的外商投資機遇

供給側結構性改革為經(jīng)濟結構調整創(chuàng)造了新的制度條件。經(jīng)濟結構包括產(chǎn)業(yè)結構、產(chǎn)品結構、技術結構、區(qū)域結構等內容。調整產(chǎn)業(yè)結構重點是強化高端制造業(yè)，升級一般制造業(yè)，推進現(xiàn)代服務業(yè)的發(fā)展，提高生產(chǎn)性服務業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)占國民經(jīng)濟的比重；調整產(chǎn)品結構，包括投資品結構和消費品結構，提高產(chǎn)品品質，以適應產(chǎn)業(yè)結構升級和消費結構升級的需要。

在供給側結構性改革中，調整產(chǎn)業(yè)結構，注重高端制造業(yè)的發(fā)展，高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物制藥、新能源、新材料和新能源汽車等高技術含量、高附加值的高端制造業(yè)的發(fā)展得到政策性支持，一些技術水平高、在高端制造業(yè)具有領先地位的跨國公司憑借自身得天獨厚的優(yōu)勢，將獲得更多投資機會，高端制造業(yè)領域的外商投資將顯著增加。升級一般制造業(yè)，外商面臨我國傳統(tǒng)制造業(yè)設備更新升級、工藝流程改造、產(chǎn)品設計加工質量提升等帶來的機會，有利于外商發(fā)揮優(yōu)勢，穩(wěn)定一般制造業(yè)領域的外商投資，延緩一般制造業(yè)外商投資撤離的速度。推進現(xiàn)代服務業(yè)的發(fā)展，首先是發(fā)展那些為保持工業(yè)生產(chǎn)過程的

在供給側結構性改革中，調整技術結構，抓住新一輪技術革命的契機，跟上第三次工業(yè)革命的步伐，滿足我國技術結構升級的需要，解決我國技術進步對經(jīng)濟增長的貢獻率仍然偏低、現(xiàn)代制造技術創(chuàng)新主體能力較弱、知識和技術轉化為經(jīng)濟利益的能力較差、創(chuàng)新型和知識型人才供給不足等問題，國家將加大對新技術的基礎研究投入，推動新技術的應用，鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入力度，促進與發(fā)達國家、新興市場國家的經(jīng)濟技術合作與交流，支持中外聯(lián)合進行新技術研發(fā)，強化知識產(chǎn)權保護力度，塑造技術創(chuàng)新的制度環(huán)境，改革教育體制，形成創(chuàng)新型人才培育機制。這對于技術研發(fā)體系健全、研發(fā)投入規(guī)模大、技術領先、掌握高新技術專利多、技術轉化能力強的外商投資企業(yè)是巨大的利好，對這類外商投資也會產(chǎn)生前所未有的吸引力，技術先進型外商投資將顯著增加。

連續(xù)性、促進工業(yè)技術進步、產(chǎn)業(yè)升級和提高生產(chǎn)效率提供保障服務的生產(chǎn)性服務行業(yè)，即與制造業(yè)直接相關、從制造業(yè)內部生產(chǎn)服務部門中獨立發(fā)展起來的、為制造業(yè)配套的服務業(yè)，包括新材料、新產(chǎn)品、新工藝研發(fā)、設計服務，發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、營銷策劃、知識產(chǎn)權等咨詢服務，會計、法律服務，保險、銀行、金融等金融服務，交通運輸、倉儲、物流服務，信息服務，廣告、營銷等商務服務；其次是發(fā)展生活性服務業(yè)，滿足廣大居民消費結構升級的需要，主要包括文化、體育、旅游、家政、養(yǎng)老、健康服務等行業(yè)。隨著供給側改革深化，進一步簡化審批程序，放寬市場準入，降低外資準入門檻，完善財稅、土地政策，拓寬融資渠道等，外商投資企業(yè)將獲得更多發(fā)展機會，分享中國產(chǎn)業(yè)結構調整帶來的歷史機遇。

在供給側結構性改革中，調整產(chǎn)品結構，適應產(chǎn)業(yè)結構轉型升級、居民消費水平提高和消費結構升級的需要，解決我國新產(chǎn)品開發(fā)設計能力弱，高新技術產(chǎn)品比重偏低，部分產(chǎn)品質量性能不穩(wěn)定、附加值低、安全性能差、環(huán)保標準低等問題，通過結構性的財政、稅收、投資政策，對企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品和高新技術產(chǎn)品給予傾斜支持，促進企業(yè)提升產(chǎn)品開發(fā)設計能力，研發(fā)并采用高新技術，實行“質量立國”戰(zhàn)略，提升產(chǎn)品質量、增加產(chǎn)品附加值，跟蹤國際上產(chǎn)品安全標準、環(huán)境標準的變化動態(tài)，適時提高安全標準、環(huán)境標準，加大產(chǎn)品安全與環(huán)境的執(zhí)法力度，促使企業(yè)提升產(chǎn)品形象和國際競爭力。這對于產(chǎn)品開發(fā)能力強、所生產(chǎn)的產(chǎn)品附加值高、質量過硬、安全可靠、節(jié)能環(huán)保的外商投資企業(yè)在中國投資興業(yè)帶來難得的機遇，這類的外商投資將獲得更多市場機會。

在供給側結構性改革中，調整技術結構，抓住新一輪技術革命的契機，跟上第三次工業(yè)革命的步伐，滿足我國技術結構升級的需要，解決我國技術進步對經(jīng)濟增長的貢獻率仍然偏低、現(xiàn)代制造技術創(chuàng)新主體能力較弱、知識和技術轉化為經(jīng)濟利益的能力較差、創(chuàng)新型和知識型人才供給不足等問題，國家將加大對新技術的基礎研究投入，推動新技術的應用，鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入力度，促進與發(fā)達國家、新興市場國家的經(jīng)濟技術合作與交流，支持中外聯(lián)合進行新技術研發(fā)，強化知識產(chǎn)權保護力度，塑造技術創(chuàng)新的制度環(huán)境，改革教育體制，形成創(chuàng)新型人才培育機制。這對于技術研發(fā)體系健全、研發(fā)投入規(guī)模大、技術領先、掌握高新技術專利多、技術轉化能力強的外商投資企業(yè)是巨大的利好，對這類外商投資也會產(chǎn)生前所未有的吸引力，技術先進型外商投資將顯著增加。

在供給側結構性改革中，調整區(qū)域經(jīng)濟結構，加快中西部地區(qū)的開發(fā)開放，實施沿邊開放戰(zhàn)略，縮小地區(qū)發(fā)展差距。通過邊境重點口岸、邊境城市、邊境(跨境)經(jīng)濟合作區(qū)和重點開發(fā)開放試驗區(qū)建設，加強基礎設施與周邊國家互聯(lián)互通，發(fā)展面向周邊的特色外向型產(chǎn)業(yè)群和產(chǎn)業(yè)基地，我國沿邊9個省區(qū)和11個鄰國的邊境口岸，都在尋找各種開放的新方式，尋找開放的新抓手，吸收外商投資，開展貿(mào)易、加工、物流、旅游等各領域合作。中西部地區(qū)設立一批特殊經(jīng)濟區(qū)，廣西北部灣、成渝經(jīng)濟區(qū)、關中—天水經(jīng)濟區(qū)、中原經(jīng)濟區(qū)，以及皖江城市帶、武漢城市圈、長株潭城市群等一批具有較強競爭力的地區(qū)加快發(fā)展，將成為引領中西部地區(qū)對外開放和持續(xù)快速增長的重要支撐力量，中西部地區(qū)大膽承接沿海產(chǎn)業(yè)轉移和加工貿(mào)易內移，擴大服務貿(mào)易和利用外資。在區(qū)域經(jīng)濟結構調整過程中，外商面對我國沿邊地區(qū)和廣大中西部地區(qū)深化對外開放、投資環(huán)境改善的機遇，投資增速也會持續(xù)高于東部地區(qū)。

三、調整經(jīng)濟增長動力帶來的外商投資新機遇

改革開放以來，出口、投資、消費一直是支撐我國經(jīng)濟發(fā)展的“三駕馬車”，其中出口與投資貢獻率最高。美國次貸危機以后，特別是在我國經(jīng)濟下行壓力增大的情況下，經(jīng)濟增長動力結構發(fā)生深刻變化，內需逐漸成為主要動力。因此，供給側結構改革要適應和推進經(jīng)濟增長動力的調整，使供給適應內需擴大和升級的要求。

黨的十八大提出，到2020年實現(xiàn)國內生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番的國民收入倍增計劃。如果人均可支配收入每年遞增7.2%，10年翻番的目標即可達到。從2010年以來居民收入實際增長狀況看，城鄉(xiāng)居民可支配收入年均遞增超過了8%。居民可支配收入的快速增長，是擴大內需的基礎和保障。隨著城鄉(xiāng)居民收入持續(xù)增長，居民最終消費需求規(guī)模必然不斷擴大。2015年，消費對我國經(jīng)濟增長的貢獻率達到了66.4%，13億人消費的大市場初步形成。預計到2020年我國消費市場規(guī)模將達到40～50萬億元，國內市場規(guī)模位居世界前列。國內居民需求規(guī)模持續(xù)擴大、需求結構升級，將為外商投資帶來巨大的機會。

在居民消費規(guī)模擴大的條件下，外商在中國投資發(fā)展將會有廣闊前景。全球最大咨詢公司之一埃森哲與英國《金融時報》中文網(wǎng)在2016年1月初公布的對跨國企業(yè)高管的聯(lián)合調查顯示，跨國企業(yè)高管對中國市場的未來依然充滿信心，認為中國市場未來能繼續(xù)為其產(chǎn)品創(chuàng)造巨大的需求，66%受訪者預計他們的企業(yè)在未來10年依然能夠實現(xiàn)高增長，71%的受訪企業(yè)計劃今后增加對華投資，24%的企業(yè)表示將大幅增加投資。中國美國商會在2016年1月20日發(fā)布的調查結果顯示，與其他發(fā)展中市場相比，中國依然受到美國投資者青睞，有60%的受訪美國企業(yè)將中國列于投資重點的前三位，中國國內消費增長和中等收入群體的興起將為美國企業(yè)帶去許多重要的商業(yè)機會。

隨著居民收入的增長，不僅居民最終消費需求規(guī)模擴大，而且消費結構面臨升級。由生存型消費向享受型和發(fā)展型消費升級、由物質型消費向服務型消費升級、由傳統(tǒng)消費向新型消費升級是我國消費結構演化的必然趨勢。

享受型消費的增長，意味著越來越多的人已經(jīng)不滿足于解決生存和溫飽，而是追求提高生活的品質，青睞質量高、性能優(yōu)越的產(chǎn)品，崇尚時尚型、健康型消費，這對于設計開發(fā)能力強，能夠提供高品質、時尚、個性化、健康、安全可靠的日用消費品供給的外商投資有巨大的吸引力。

發(fā)展型消費的增長，意味著伴隨人們對個人發(fā)展的追求，支出結構中更大的比例將用在提升個人能力上，文化教育、體育、醫(yī)療保健、交通通信等消費支出增加，相關領域的外商投資前景廣闊，為外商投資企業(yè)帶來機遇。

服務型消費的增長，意味著人們已經(jīng)不滿足于單純的物質消費，更加重視精神層面的需求，對服務的消費上升。服務型消費與發(fā)展型消費相輔相成，旅游、家政、娛樂、文化教育、醫(yī)療保健、養(yǎng)老、交通、通信、電商、物流、金融和保險等領域的消費需求將呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，這也會為外商投資帶來難得機遇。

隨著供給側結構性改革深化，外商投資市場準入放寬，高端制造業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)外商投資自由化程度提高，外商必然抓住我國消費結構升級的機遇，調整投資結構和供給結構，擴大投資的規(guī)模。

四、調整經(jīng)濟增長方式帶來的外商投資新機遇

十八屆五中全會在制定五年發(fā)展規(guī)劃時，將創(chuàng)新發(fā)展確定為五大發(fā)展戰(zhàn)略之首。供給側結構性改革要為創(chuàng)新發(fā)展提供制度保障。只有通過知識產(chǎn)權保護制度、分配制度、投資制度等改革形成鼓勵創(chuàng)新、保護創(chuàng)新的制度環(huán)境，才能走上創(chuàng)新發(fā)展之路，不斷提高技術進步對經(jīng)濟增長的貢獻率，實現(xiàn)從主要依靠要素投入增加拉動經(jīng)濟增長轉化為主要依賴技術進步推動經(jīng)濟增長，從粗放型經(jīng)濟增長方式轉化為集約型經(jīng)濟增長方式。

通過供給側結構性改革，轉變經(jīng)濟增長方式，首先要提高勞動力、土地、資本、技術、環(huán)境、能源五大生產(chǎn)要素的效率。通過教育體制改革，改善人才培養(yǎng)質量，加大社會職業(yè)教育投入力度，提高勞動者素質，實現(xiàn)從勞動力資源大國向人力資源大國的轉變；通過土地管理制度改革，提高土地利用效率，減少地方財政對賣地的依賴，降低土地成本，控制房地產(chǎn)價格過快上漲；通過金融體制改革，鼓勵發(fā)展多層次的資本市場，增強金融業(yè)的競爭性，改變銀行主要依靠存貸息差營利的發(fā)展模式，降低企業(yè)融資成本；通過科技體制改革，加嚴知識產(chǎn)權保護力度，形成鼓勵技術創(chuàng)新的制度安排；在完善能源與水資源定價方式、稅收制度基礎上，提高其利用效率；實施更高標準的環(huán)境保護政策，提高環(huán)境質量，在環(huán)境保護壓力下,促進企業(yè)通過技術改造、技術革新和管理創(chuàng)新等方式尋求生存發(fā)展之路，堵塞依靠污染環(huán)境和掠奪資源獲得高收益的途徑。全要素生產(chǎn)率的提高，將使包括外商投資在內的投資者獲得更多優(yōu)質高效的生產(chǎn)要素，有利于依賴技術創(chuàng)新和要素效率提高生存的外商投資企業(yè)在中國市場的成長，會對技術領先、效率高的外商投資企業(yè)產(chǎn)生新的吸引力。

在供給側結構性改革中，轉變經(jīng)濟增長方式，還意味著為投資者創(chuàng)造良好的創(chuàng)新環(huán)境，強化企業(yè)技術創(chuàng)新能力。通過行政管理體制改革和綜合配套改革，進一步簡政放權，降低企業(yè)的制度性交易成本，改善政府管理和服務水平，塑造良好的創(chuàng)新環(huán)境，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力，鼓勵企業(yè)向價值鏈高端攀升。這一方面意味著技術領先、創(chuàng)新能力強，在產(chǎn)品設計、研發(fā)、制造、營銷、服務等全球價值鏈的各環(huán)節(jié)具有優(yōu)勢的跨國公司更符合中國的發(fā)展要求。同時，也意味著跨國公司與中國國內企業(yè)擁有更多合作機會，在高端制造領域、技術密集型產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)業(yè)的投將更快資增長；另一方面，處于價值鏈低端、主要依靠勞動力、土地和資源等投入增加、環(huán)境污染嚴重的外商投資面臨淘汰落后產(chǎn)能、壓縮過剩產(chǎn)能的壓力，不得不收縮投資規(guī)模，或者被迫退出中國市場。

[本文為國家社科基金項目“發(fā)達國家制造業(yè)回流對中國產(chǎn)業(yè)轉型升級的影響評估與對策設計”(15BJL081)；中國—東盟區(qū)域發(fā)展協(xié)同創(chuàng)新中心科研專項和教育部長江學者和創(chuàng)新團隊發(fā)展計劃聯(lián)合資助(CWZ201516)；中國人民大學重大規(guī)劃項目“中國道路:改革開放40年以來的中國經(jīng)濟”(15XNLG05)”階段性成果。]

對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際經(jīng)濟研究院；責任編輯：劉建昌)