我國商業(yè)財產(chǎn)保險資金運用的風(fēng)險管理與控制策略

丁紅梅

(中共望江縣委黨校，安徽 安慶 246200)

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我國商業(yè)財產(chǎn)保險資金運用的風(fēng)險管理與控制策略

丁紅梅

(中共望江縣委黨校，安徽 安慶 246200)

保險資金的運用是保險公司在市場上生存的基礎(chǔ)，也是其未來發(fā)展的基礎(chǔ)，運用得好，收益高,更多的資金進入公司，公司的服務(wù)質(zhì)量和產(chǎn)品質(zhì)量都將提高。巨額的保險資金意味著巨大的風(fēng)險，保險資金的運用風(fēng)險是所有的保險公司都需要防范的。然而，與國外保險行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r相比，我國保險行業(yè)在保險經(jīng)驗、風(fēng)險管理和保險經(jīng)營等方面處于落后水平。風(fēng)險管理與控制策略亟須發(fā)展。文章根據(jù)保險公司的需求對我國商業(yè)財產(chǎn)保險資金運用的風(fēng)險管理進行討論，分析保險公司應(yīng)對風(fēng)險的控制策略，以達到控制保險資金運用風(fēng)險，防范保險公司的經(jīng)營風(fēng)險和實現(xiàn)保險行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的目的。

保險資金運用；風(fēng)險管理；控制策略

一、 商業(yè)財產(chǎn)保險資金運用概述

(一) 保險資金運用的概念

保險資金運用是指保險公司或類似保險公司的組織利用閑置的聚集起來的保險資金用于銀行存款、投入股市、購買債券等投資或融資活動，將其保險資金增值，達到盈利目的的活動。這些資金用來賠償、支援建設(shè)等使企業(yè)充滿活力，擴大企業(yè)償付和承擔(dān)風(fēng)險的能力。本文所說的商業(yè)保險資金的運用是保險資金的主要運用方式之一，它是利用商業(yè)融資活動來贏取利益或租金使資金保值增值，并增加保險公司自身的資本儲存量。

(二) 保險公司可運用資金來源

我國頒布的《保險管理暫行規(guī)定》指明“保險資金是指保險公司的資本金、保證金、營運資金、各種準備金、公積金、公益金、未分配盈余、保險保障基金及國家規(guī)定的其他基金”。在所有的資金中，國家規(guī)定保險公司只能利用其中一部分資金進行活動。他們能運用的主要有：企業(yè)在工商行政管理部門登記的受到國家規(guī)定的以保障經(jīng)營穩(wěn)定性的注冊基金，即資本金；保險公司為了能夠負擔(dān)起未來的償付或給付責(zé)任而從中收取的一些基金，即保險準備金；來源于其他方式的資金。其中資本金是備用資金用于上交保證金和破產(chǎn)清算，雖然并不會對保險公司造成巨額的收益，但也是不能少的。保險公司能夠利用的保險資金的主要部分是保險準備金，保險準備金按照公司的業(yè)務(wù)主要分為非壽險未到期限責(zé)任準備金和壽險到期責(zé)任準備金，非壽險未到期責(zé)任準備金由于其積累性和儲蓄性，成為保險公司的主要活動基金。其他方面的資金來源主要起補充作用。

(三)保險資金運用的基本原則和主要內(nèi)容

1.基本原則

從保險公司的立場上看，具有足夠的償付能力，當(dāng)危機突降的時候保證被保人有合理的賠償，既是保險公司應(yīng)有的素質(zhì)，也是保險行業(yè)的基本要求。由此可知，保險公司對保險資金的運用必須十分安全，不能出差錯，主要在兩方面具有安全性：一是避免風(fēng)險大的資金運用項目，避免資金運用風(fēng)險，保證資金安全；二是多方面投資，切勿一條路走到黑。我國保險法在這方面也有規(guī)定。

2.主要內(nèi)容

與國外發(fā)達國家保險業(yè)相比，我國還有很多工作需要做，在保險資金運用的方面，我國主要用于銀行存款(包括活期存款、定期存款、協(xié)議存款)、銀行間同業(yè)拆借市場業(yè)務(wù)(包括債券認購業(yè)務(wù)、國債現(xiàn)券業(yè)務(wù)、國債回購業(yè)務(wù))、交易所市場業(yè)務(wù)(包括股票買賣、金融債券買賣、企業(yè)債券買賣等)。

(四) 保險資金運用的功能

1. 增強承保能力

保險公司在成立時就受到國家對保險公司的服務(wù)對象資格的要求，保險公司承諾的賠償不能超過自身限額。保險公司只有具有足夠的資本實力，才能承擔(dān)相應(yīng)保險，即保險公司的資本金和公積金的數(shù)目應(yīng)該合適。在保險公司中，保險公司的資本金和公積金是保險公司可以利用并取得收益的一部分，然而在實際情況中，資本金和公積金的很大一部分并沒有被利用，保險公司能夠?qū)⒈ｋU資金運轉(zhuǎn)以獲得收益，通過允運轉(zhuǎn)保險資金可以增加公司利潤，從而拓寬公司的承保范圍。

2. 增強保險公司的償付能力

保險公司必須時刻準備著應(yīng)付各種突發(fā)事故與災(zāi)難事故的發(fā)生，這要求保險機構(gòu)具有豐厚的經(jīng)濟實力和基本的償付能力，這個要求既是為了保障被保人的利益，也是保險行業(yè)自身為了保險行業(yè)的穩(wěn)定性而需要的[1]。國家對保險行業(yè)的調(diào)節(jié)以穩(wěn)定為主。因此，我國《保險法》規(guī)定：“保險公司應(yīng)當(dāng)具有與其業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的最低償付能力?！?/p>

3. 有利于保險行業(yè)的活潑性

如今的保險市場競爭十分激烈，保險公司除了通過服務(wù)質(zhì)量、技術(shù)增強競爭力，還可以利用保險費率來提高其市場占有率。雙方在持有相同的保險運營費的條件下，一方降低保險率意味著其承擔(dān)更多風(fēng)險。降低保險率要求公司加強對保險資金的運用，只有運用得好，才能在降低被保人壓力的同時，將公司的業(yè)務(wù)進一步發(fā)展，引進更多資金，如此良性循環(huán)，使公司良性發(fā)展，進而使整個行業(yè)更有生機。

二、 商業(yè)財產(chǎn)保險資金運用面臨的風(fēng)險及風(fēng)險管理概述

(一)商業(yè)財產(chǎn)保險資金運用風(fēng)險分析

1.風(fēng)險的含義與特征

保險資金運用的風(fēng)險分析是一個需要同時對保險資金運用的內(nèi)部業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)狀況和外部的市場環(huán)境進行檢測和分析的動態(tài)分析過程。它不僅要對資金在運行過程中出現(xiàn)的各種問題進行監(jiān)控，還要對這些危險的影響進行評價，包括主要風(fēng)險是什么、風(fēng)險有什么危害、風(fēng)險的起因是什么。從作用方面來看，保險資金的運用和一般的金融投資活動的性質(zhì)相似，因此，風(fēng)險的源頭、特征、種類等都比較容易判斷。

2.風(fēng)險的種類與內(nèi)容

從保險資金投資運作的各個環(huán)節(jié)中可能存在的各種風(fēng)險因素判斷，風(fēng)險可分為利率風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動風(fēng)險、操作風(fēng)險等。

(1)利率風(fēng)險。利率風(fēng)險對保險行業(yè)的影響十分巨大，利率的變更能夠使保險公司的資產(chǎn)和負債產(chǎn)生波動。定息債券資產(chǎn)是保險公司主營的業(yè)務(wù)之一，而定息債券對利率的變化十分靈敏。利率與債券價格存在你漲我減的關(guān)系[2]，利率的高低直接決定保險資金的利潤率，其對壽險業(yè)的影響非常明顯。

(2)市場風(fēng)險。市場風(fēng)險是比較普遍的一種現(xiàn)象，主要是市場負面因子的出現(xiàn)對保險公司的資產(chǎn)造成直接損失。由于保險公司將資產(chǎn)主要投于股市、債券等有短期或長期收益的地方，因此，證券價格的市場變化會給保險公司的資產(chǎn)造成影響。管理市場風(fēng)險的方法有提供相關(guān)的市場風(fēng)險信息、計算面臨風(fēng)險的程度、設(shè)立相關(guān)的管理機制等。

(3)信用風(fēng)險。信用風(fēng)險主要在于交易對手，在雙方簽訂合約的情況下，交易對手貿(mào)然違反合約內(nèi)容或不遵守合約條款，就會導(dǎo)致保險公司的資產(chǎn)出問題。合約規(guī)定的內(nèi)容有按時歸還本息、證券買賣與回購。銀行是資金的保存地，保險公司的大量資金是在與銀行簽訂條款的情況下流入銀行，進而進入市場，如果被存銀行的信貸合約出了問題，保險公司的資金鏈就有可能斷裂。

(4)流動性風(fēng)險。保險行業(yè)的流動性風(fēng)險主要在于保險產(chǎn)品的銷售情況，購買保險產(chǎn)品的便利性和保險公司的資產(chǎn)變現(xiàn)或償還債務(wù)能力。如果某一公司資產(chǎn)的流動性較弱，導(dǎo)致在面臨賠償?shù)臅r候不得不出售一些資產(chǎn)來補缺，則會導(dǎo)致整個機構(gòu)經(jīng)營動蕩。

(5)操作風(fēng)險。主要指保險公司內(nèi)部出現(xiàn)的單方面操作不當(dāng)、系統(tǒng)錯誤或管理失誤的情況下出現(xiàn)的。這類風(fēng)險來源于人工操作不當(dāng)、技術(shù)失誤以及控制失效等問題。雖然所有已發(fā)生的內(nèi)部風(fēng)險大部分屬于操作風(fēng)險，但是由于公司對于信用風(fēng)險等的看重，導(dǎo)致公司對操作風(fēng)險的忽視。

(二)商業(yè)財產(chǎn)保險資金運用的風(fēng)險管理

1.保險公司風(fēng)險管理的內(nèi)涵及特點

風(fēng)險管理的主要理論基礎(chǔ)是科學(xué)，通過一系列計算進行風(fēng)險的預(yù)測和度量，最終決定管理該風(fēng)險的手段和處理方法。處理方法有確定資金的運用水平，辨識保險資金運用過程中將要出現(xiàn)的問題，評估風(fēng)險對保險公司的損害程度，制訂一系列控制風(fēng)險和預(yù)防風(fēng)險的方案，風(fēng)險管理方案的具體操作、監(jiān)控和反饋修正。

2.保險公司風(fēng)險控制體系

保險公司風(fēng)險控制的體系有微觀控制和宏觀控制。在微觀方面，從保險資金的各種具體風(fēng)險進行監(jiān)控預(yù)防或者從投資產(chǎn)品的各種風(fēng)險進行監(jiān)控。在宏觀方面，通過證券監(jiān)管部門和保險監(jiān)管部門等國家部門利用政策進行調(diào)控。就保險資金的運用來講，在基礎(chǔ)方面起作用的是微觀方面的調(diào)控。

三、 我國商業(yè)財產(chǎn)保險資金運用現(xiàn)狀

(一)資金規(guī)模擴大，保險資金運用壓力增大

自從我國保險行業(yè)出現(xiàn)以來，我國的保險產(chǎn)業(yè)發(fā)展變化日新月異，在所有的保險公司中壽險公司的分紅型產(chǎn)品推銷力度加大，使行業(yè)的保費資產(chǎn)不斷提高，可用資源越來越多，同時也使資產(chǎn)運用壓力增大。資產(chǎn)規(guī)模的擴大導(dǎo)致保險公司與銀行之間的協(xié)議存款的收益率逐年降低，并且使各類政府債券和企業(yè)債券的發(fā)行量受限。

(二)資金運用整體利潤少，且不穩(wěn)定

前文提到過保險資金增長過快，然而過快的資金增長并沒有使保險資金運用率提高，我國資金的運用還處于高投放低收益的狀態(tài)，并且即使有高收益的情況出現(xiàn)，也會極不穩(wěn)定。在保險業(yè)發(fā)展萌芽時，由于國家對保險行業(yè)資金的監(jiān)管較嚴格，保險資金的流向只有銀行，而且在那段時期，銀行持續(xù)降息，國家征收利息稅，使保險的收益率大幅降低。由于當(dāng)時股市前景好、利潤高，保險行業(yè)將資金投入股市，得到大筆收益。然而金融危機的爆發(fā)，使整個股市開始蕭條，保險資金的收益減少，股市的變動極大，因此，依附于股市的投資基金收益必然不穩(wěn)定。

(三)投資環(huán)境不成熟，資產(chǎn)負債不匹配

投資環(huán)境不成熟、資產(chǎn)負債不匹配現(xiàn)象是我國主要存在的問題之一。在國內(nèi)具有穩(wěn)定回報性的投資項目很少，因此，所有資金主要用于短期投資，導(dǎo)致長期資產(chǎn)與長期負債嚴重不匹配[3]。根據(jù)近年來我國的統(tǒng)計來看，我國絕大部分壽險公司的資產(chǎn)和負債的不匹配度處于高峰狀態(tài)。

(四)資金運用風(fēng)險控制與管理能力不足

另一個主要問題就是資金風(fēng)險運用和管理的問題。現(xiàn)在國內(nèi)使用的資產(chǎn)組合投資方式的利率風(fēng)險較高。在現(xiàn)有保險公司的投資產(chǎn)品中，銀行存款、債券回購占絕大部分，然而這些產(chǎn)業(yè)受利率和政策影響較大，很容易出現(xiàn)波動，但是我國防御波動的措施并不十分有力，風(fēng)險依然很大。國外的保險公司為降低風(fēng)險，已經(jīng)創(chuàng)新保險模式，然而國內(nèi)還未通過創(chuàng)新來降低風(fēng)險。

四、 我國商業(yè)財產(chǎn)保險資金控制的具體對策

(一)構(gòu)建完善的內(nèi)部風(fēng)險控制體系

1.提升保險資金運用內(nèi)部控制執(zhí)行力度

前文已經(jīng)討論過保險資金的內(nèi)部風(fēng)險是指保險公司在資金的運用過程中由于自身的原因?qū)е峦顿Y出現(xiàn)風(fēng)險。為降低內(nèi)部風(fēng)險主要在于保險公司的內(nèi)部各部門的監(jiān)管力度和控制水平，可以通過內(nèi)設(shè)專業(yè)管理部門進行管理。由專業(yè)管理部門管理公司的資金，同時對公司的各項業(yè)務(wù)進行監(jiān)控，從而保證負債管理。改進管理技術(shù)也是內(nèi)部應(yīng)當(dāng)做到的，發(fā)達國家就是通過對風(fēng)險系統(tǒng)的不斷研究、實踐和創(chuàng)新，達到如今的水平。除此之外，還應(yīng)該引用專業(yè)人才或者培養(yǎng)專業(yè)人才，從源頭上解決人工失誤，用過硬的投資技能管理好商業(yè)保險資金。

2.優(yōu)化保險資金運用內(nèi)部控制的外部環(huán)境

此類建議有完善相應(yīng)的法律法規(guī)，加強政府對市場的監(jiān)控管理。隨著市場的發(fā)展、行業(yè)的變革，過去的法律法規(guī)對于現(xiàn)在的情形很少起到監(jiān)督作用，因此及時修改政策和監(jiān)管法規(guī)，適應(yīng)現(xiàn)在的市場，這是國家和行業(yè)應(yīng)該做的。優(yōu)化金融市場條件，創(chuàng)造良好的外部條件，保險資金的運用有兩種方法：一是投到銀行；二是投資到股市。相較于銀行，股市的收益更大，股市投資是保險資金更重要的市場，股市具有高風(fēng)險，規(guī)范較少，因此，矯正股市投機行為，規(guī)范投資行為，優(yōu)化金融市場環(huán)境極其重要;改善投資結(jié)構(gòu)，提高資金效率，根據(jù)不同領(lǐng)域的發(fā)展情況，適當(dāng)?shù)卣{(diào)整投資比例，不僅使風(fēng)險得到控制，還能提高收益[4]。

(二) 完善保險資金運用的風(fēng)險限額管理

風(fēng)險額度主要包括三個方面的內(nèi)容：一是根據(jù)公司的資本實力、股東偏好、法規(guī)要求和風(fēng)險管理部門的評定；二是根據(jù)各部門的績效評估結(jié)果及風(fēng)險管理部門的建議；三是根據(jù)各部門的風(fēng)險監(jiān)控。風(fēng)險資金并不是分配到各部門停止，而是從上到下，一直細分到交易員。交易員的風(fēng)險額度的分配與調(diào)整是由相應(yīng)部門負責(zé)的。

(三) 找出保險監(jiān)管體系中的不足，加快保險資金運用政策法規(guī)的完善

現(xiàn)在我國已經(jīng)將保險資金的投資渠道全部打開，然而路徑的開放卻缺乏法規(guī)管理，因此，加快相關(guān)政策法律的制定，這是首要任務(wù)。其次，市場是不斷變化的，比如之前的股市牛市影響導(dǎo)致資金向股市轉(zhuǎn)移，但是由于2008年的經(jīng)濟危機爆發(fā)，導(dǎo)致股市沉寂，保險公司只能撤離資金。相關(guān)部門應(yīng)該時刻關(guān)注市場環(huán)境的變化，把握資金的投資方向，適當(dāng)?shù)卣{(diào)整政策，在政策上對保險資金的運用提供便利。

五、結(jié)論

近年來，保險行業(yè)的資產(chǎn)投資渠道已被全面開放，商業(yè)財產(chǎn)保險資金涉及范圍越大，潛在的問題越多，保險公司的市場份額之間的競爭最終可以歸結(jié)到風(fēng)險管理能力的競爭。因此，在未來誰對風(fēng)險資金運用的研究和使用更為透徹，誰將在未來的市場中占有較大的優(yōu)勢。然而商業(yè)財產(chǎn)保險資金的運用不能單單依靠保險行業(yè)對規(guī)則的制定和市場的規(guī)范，政府和法院也應(yīng)當(dāng)彌補行業(yè)內(nèi)部分法規(guī)的欠缺，給予行業(yè)支持。保險業(yè)的商業(yè)資產(chǎn)保險資金運用與一般金融投資機構(gòu)類似，但是風(fēng)險管理水平落后一大截，因此，我國商業(yè)財產(chǎn)保險資金運用仍需要眾位學(xué)者繼續(xù)研究。

[1]陳一, 周小柯. 我國中小商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理研究[J]. 現(xiàn)代管理科學(xué), 2014(7).

[2]歐陽越秀. 我國財產(chǎn)保險公司償付風(fēng)險管理能力研究——基于C-ROSS視角的45家財險公司經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J]. 保險研究, 2016(3).

[3]徐碩, 徐玉德, 羅歡. 我國保險資金投資風(fēng)險管理存在的問題及對策建議[J]. 經(jīng)濟研究參考, 2014(47).

[4]鄧翔. 我國上市公司貨幣資金使用效率的行業(yè)差異——基于751家上市公司的DEA-TPDM回歸分析[J]. 中南財經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報, 2015(6).

[責(zé)任編輯 薄 剛]

2016-06-17

丁紅梅，中共望江縣委黨校講師，研究方向：經(jīng)濟管理。

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2095-0292(2016)04-0118-03