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    金亞科技造假觸目驚心 基金大砍七成估值 退市風(fēng)波再起

    2016-03-03 22:10薛玉敏
    投資者報(bào) 2016年7期
    關(guān)鍵詞:天象虧損上市

    薛玉敏

    作為創(chuàng)業(yè)板首批28家上市企業(yè)之一的金亞科技,出大事了。由于目前正處于停牌期,無法拋售,持有該股票的11家基金公司為了應(yīng)對(duì)贖回壓力,紛紛調(diào)低對(duì)金亞科技的估值,股價(jià)縮水近七成。

    其實(shí),在基金公司大幅調(diào)低公司估值的背后,是金亞科技愈演愈烈的退市風(fēng)波。金亞科技實(shí)際控制人周旭輝正處在水生火熱中,先后被爆出離婚、再娶娛樂圈女明星、出手闊綽等等私密八卦,種種因素把金亞科技架在了炭燒的火盆上。

    面對(duì)是否成為退市第一股的消息,金亞科技證券事務(wù)部負(fù)責(zé)人沒有正面回應(yīng)《投資者報(bào)》記者的問題。但盡管證監(jiān)會(huì)尚未給出最后的調(diào)查結(jié)論,從公司發(fā)出的自查報(bào)告里看,其財(cái)務(wù)造假行為令人瞠目,嚴(yán)懲是板上釘釘,但究竟是否會(huì)退市還是個(gè)未知數(shù)。

    財(cái)務(wù)造假觸目驚心

    2015年6月4日,金亞科技因涉嫌違反證券法律法規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,隨即長(zhǎng)期停牌。時(shí)隔兩個(gè)多月之后,8月31日,金亞科技發(fā)布公告稱,通過財(cái)務(wù)自查,發(fā)現(xiàn)公司以前年度存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò),并予以追溯調(diào)整。隨著時(shí)間的推進(jìn),今年1月18日,金亞科技再次發(fā)布自查報(bào)告,同時(shí)也披露了整改措施。

    自查報(bào)告顯示,金亞科技在貨幣資金、應(yīng)收賬款、工程預(yù)付款、營業(yè)收入、營業(yè)成本、營業(yè)利潤(rùn),未分配利潤(rùn)等9項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都存在“瑕疵”,有的甚至金額巨大。比如經(jīng)自查,上市公司發(fā)現(xiàn),2014年貨幣資金賬目與實(shí)際不符數(shù)據(jù),依據(jù)2014年年末財(cái)務(wù)報(bào)表貨幣資金科目余額與2014年年末銀行對(duì)賬函證單的差異,調(diào)減了貨幣資金科目金額約2.2億元。又如,經(jīng)公司自查,2014年金亞科技股份有限公司賬上所列支付四川宏山建設(shè)工程有限公司工程預(yù)付款3.1億元,沒有實(shí)際支付,因此,調(diào)減了其他非流動(dòng)資產(chǎn)3.1億元。

    對(duì)此,有專家指出,這項(xiàng)預(yù)付款有可能是為了平衡財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),而編造出來的工程款。而據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,9大財(cái)務(wù)指標(biāo)涉及調(diào)整的金額高達(dá)12億元,確實(shí)令人觸目驚心。

    再如業(yè)績(jī)指標(biāo)一項(xiàng),經(jīng)過會(huì)計(jì)調(diào)整,2014年?duì)I業(yè)收入從5.58億元調(diào)減到5.28億元,虛增營業(yè)收入3033萬元;歸屬于母公司的凈利潤(rùn)也從2577萬元調(diào)減到646萬元,虛增凈利潤(rùn)1931萬元。

    其實(shí),財(cái)務(wù)指標(biāo)造假影響最嚴(yán)重的是未分配利潤(rùn)一項(xiàng)。在自查報(bào)告中,2014年未分配利潤(rùn)更正前為2534.2萬元,更正后卻變成了虧損2.82億元,調(diào)減了3.076億元。這意味著該公司2014年之前的凈利潤(rùn)大額虛增。

    那么,未分配利潤(rùn)虛增3.076億元,到底對(duì)于金亞科技意味著什么?

    金亞科技于2009年10月上市,是首批28家創(chuàng)業(yè)板上市公司之一,其歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2009年~2014年歸于母公司的凈利潤(rùn)分別為4389萬元、5379萬元、4727萬元、2939萬元、-1.21億元、646萬元,6年合計(jì)凈利潤(rùn)為5944萬元,而上市前三年的凈利潤(rùn)之和也不過7907萬元。

    如果金亞科技虛增行為發(fā)生在上市后,這意味著在過去6年,公司的實(shí)際凈利潤(rùn)之和是處于虧損狀態(tài),虧損規(guī)模超過兩個(gè)億。如果虛增行為發(fā)生在上市前,這有可能意味著公司自2006年至2014年期間就根本沒有任何盈利??梢哉f,不論哪一種形式,公司都涉及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假。對(duì)于上述分析,金亞科技未在記者截稿前給予確定答復(fù)。至于后續(xù)如何,還有待證監(jiān)會(huì)給出的處罰結(jié)果了。

    除了財(cái)務(wù)造假之外,公司巨額資金還被大股東占用。從公司自查報(bào)告可以推算,公司主要通過兩筆交易粉飾業(yè)績(jī)和掩蓋大股東挪用上市公司資產(chǎn)的事實(shí)。公司大股東、實(shí)際控制人周旭輝挪用上市公司資產(chǎn)(銀行存款)2.17億元,該筆交易并沒有計(jì)入上市公司其他應(yīng)收款科目。為了上市公司業(yè)績(jī)和盈利顯得更好看,還對(duì)貨幣資金以及盈利進(jìn)行了虛增。

    金亞科技的造假行為令人瞠目,但是公司卻輕描淡寫稱:“公司整體內(nèi)控意識(shí)不強(qiáng),個(gè)別管理人員法律意識(shí)淡薄,導(dǎo)致出現(xiàn)重大會(huì)計(jì)差錯(cuò),董事長(zhǎng)已經(jīng)引咎辭職?!?/p>

    導(dǎo)火索源于資產(chǎn)重組

    其實(shí),自2014年7月股市啟動(dòng),創(chuàng)業(yè)板就成為市場(chǎng)資金追捧的焦點(diǎn)之一,作為首批創(chuàng)業(yè)板公司金亞科技乘著東風(fēng),打著“電視游戲第一股”的旗號(hào),在并購游戲公司的利好消息中,股價(jià)也應(yīng)聲而起。

    假面具終究要被揭穿,這個(gè)故事被戳破的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是金亞科技對(duì)天象互動(dòng)的大手筆并購行為,以及中間出現(xiàn)的蹊蹺操作,令證監(jiān)會(huì)介入了調(diào)查。

    2015年2月13日,停牌中的金亞科技宣布重大資產(chǎn)重組預(yù)案,擬收購天象互動(dòng)100%股權(quán),預(yù)估值為22.5億元,初步商定交易價(jià)格為22億元。具體交易方案,金亞科技擬以13.76元/股合計(jì)發(fā)行8793.6萬股,并支付現(xiàn)金9.9億元,合計(jì)作價(jià)22億元收購天象互動(dòng)100%股權(quán),并擬以12.74元/股非公開發(fā)行募集資金5.5億元,2月16日復(fù)牌。

    而據(jù)相關(guān)資料顯示,天象互動(dòng)公司的成立日期是2014年4月,注冊(cè)資本金僅為1000萬元人民幣。據(jù)公開的財(cái)務(wù)資料顯示,這家公司截至2014年年底的凈資產(chǎn)為1.1億元,實(shí)際收入僅有1.67億元。2015年2月,周旭輝以2.2億元的價(jià)格獲得10%的股權(quán)。

    如此一家成立僅一年的公司,金亞科技卻準(zhǔn)備溢價(jià)14.87倍,以22億元的價(jià)格收購。這令外界陡生疑慮。其二,周旭輝2015年2月才火線入股天象互動(dòng),同時(shí)面向本人定向增發(fā),難免有利益輸送之嫌疑。如此重重疑點(diǎn)被證監(jiān)會(huì)盯上也不足為怪了。

    但在資本市場(chǎng),這條消息卻令金亞科技股價(jià)快速攀升,區(qū)間漲幅最高超過400%,股價(jià)從15元最高達(dá)到68元,周旭輝的身價(jià)也迅速暴增,僅以持有的流動(dòng)股計(jì)算,其身價(jià)暴增38.5億元。如果重組成功的話,周旭輝不僅可以順利獲得9900萬元的現(xiàn)金對(duì)價(jià)支付,還有價(jià)值1.21億元的股份支付,顯然獲利巨大。

    如此冠冕堂皇,卻沒想隨著證監(jiān)會(huì)的介入,拔出蘿卜帶出泥,原是重組涉嫌利益輸送問題,最后演變?yōu)楣旧嫦又卮筘?cái)務(wù)造假這樣的惡劣事件。

    目前,迫于壓力,周旭輝辭去董事長(zhǎng)職務(wù),并將持有10%的天相互動(dòng)股權(quán)平價(jià)轉(zhuǎn)讓給上市公司,來沖抵占用的2.17億元資金,同時(shí)還支付了相關(guān)利息。

    面臨退市風(fēng)險(xiǎn)

    金亞科技成立于2000年,是一家從事廣播電視器材研發(fā)和銷售的公司,公司最早大股東為周旭輝的弟弟周旭忠,直到2004年周旭輝從國營成都金豐無線電廠廠長(zhǎng)辭職,接手周旭忠的75%股權(quán)。

    為公司經(jīng)營發(fā)展,周旭輝多次融資,股權(quán)逐漸稀釋到36.36%。擅長(zhǎng)資本運(yùn)作的周旭輝將自己的公司推向了創(chuàng)業(yè)板,抓住2009年創(chuàng)業(yè)板首批上市的機(jī)遇。

    上市后,金亞科技收購了一系列公司,包括收購英國的目標(biāo)公司以及哈佛國際,這兩次的海外布局盡管耗資巨大,但導(dǎo)致公司虧損嚴(yán)重,沒有實(shí)現(xiàn)海外布局的初心。

    隨著中國數(shù)字電視行業(yè)的發(fā)展,數(shù)字化、雙向化改造成本劇降,運(yùn)營商已經(jīng)沒有必要通過運(yùn)營分成的方式與廠商合作,而傾向于直接采購,這對(duì)于金亞科技原有模式造成了沖擊。行業(yè)和市場(chǎng)環(huán)境的變化給金亞科技帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn),最直觀的反映是,該公司2014年?duì)I業(yè)收入較2013年出現(xiàn)了下降,而盈利能力也很不穩(wěn)定。

    面對(duì)挑戰(zhàn),公司不得不進(jìn)行轉(zhuǎn)型,轉(zhuǎn)戰(zhàn)虛擬運(yùn)營業(yè)務(wù),其突破點(diǎn)是進(jìn)軍游戲娛樂行業(yè),這也就是有了后來為什么會(huì)收購天象互動(dòng),但沒有想到的是觸碰了法律紅線。

    根據(jù)我國創(chuàng)業(yè)板的退市規(guī)則,公司連續(xù)虧損三年,將會(huì)面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。2014年公司凈利潤(rùn)經(jīng)過調(diào)減,必然會(huì)發(fā)生虧損;2015年前三季度虧損近0.95億元,這意味著2015年也很難扭虧。記者曾向該公司發(fā)出采訪提綱,詢問今年是否有扭虧的可能性,但公司沒有回答這個(gè)問題。如果算來,公司利潤(rùn)虧損,又加上財(cái)務(wù)造假,很有可能面臨退市。因此公司從去年開始,也是不斷發(fā)布公司股票存在被暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的公告。

    不過,國內(nèi)素來退市難,當(dāng)年造假上市的萬福生科經(jīng)過資產(chǎn)重組,搖身一變重新包裝上市,金亞科技是否會(huì)走上同一條道路?雖然退市規(guī)則越來越嚴(yán)格,但最終結(jié)果如何還要看監(jiān)管層的作為了。

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