新政與舊賬下的P2P

宋辰

業(yè)界期盼已久的P2P監(jiān)管細(xì)則終于公開了征求意見稿。

2015年12月28日下午，銀監(jiān)會(huì)會(huì)同工業(yè)和信息化部、公安部、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室四部門研究起草的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》正式發(fā)布。

《征求意見稿》將P2P定位為金融信息服務(wù)中介機(jī)構(gòu)，而非信用機(jī)構(gòu)。截至2015年11月末，全國(guó)正常運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)共2612家，如果都是純信息中介的話，根據(jù)《征求意見稿》第三條，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不承擔(dān)借貸違約風(fēng)險(xiǎn)。

既然是中介機(jī)構(gòu)，《征求意見稿》要求網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)選擇銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存管客戶資金。可現(xiàn)有的2612家平臺(tái)中，選擇資金存管銀行的寥寥無幾。

從本質(zhì)看，P2P不是真正的互聯(lián)網(wǎng)金融，只是將民間借貸搬家到網(wǎng)上而已。同時(shí)，由于網(wǎng)絡(luò)的虛擬性等特殊因素，搬到網(wǎng)絡(luò)上的民間借貸出現(xiàn)了變異。

不過，也必須看到P2P在資金配置上借助網(wǎng)絡(luò)的一些優(yōu)勢(shì)。P2P不受時(shí)空限制，使資金提供方與資金需求方在平臺(tái)上直接對(duì)接，拓寬了金融服務(wù)的目標(biāo)群體和范圍，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)形成有效互補(bǔ)。

如果沒有大的修改，《征求意見稿》開始實(shí)施后，現(xiàn)有平臺(tái)將在18個(gè)月內(nèi)整改完畢，甚至要求在企業(yè)名稱中加入“信息中介”字樣，要求平臺(tái)徹底脫離信用中介屬性。這將是一場(chǎng)真正的洗牌。

P2P借貸進(jìn)入中國(guó)8年來，似乎第一次面對(duì)如此復(fù)雜的局面，一面是市場(chǎng)傳言的P2P將死。e租寶所引發(fā)的投資者恐慌和民間理財(cái)平臺(tái)的大風(fēng)險(xiǎn)事件頻頻爆發(fā)，使得部分平臺(tái)自覺或不自覺地與P2P行業(yè)劃清界限。

另一方面，以財(cái)加、PPmoney 、宜人貸為主的一批平臺(tái)間接或直接先后上市，行業(yè)正受到這種激勵(lì)。同時(shí)，最早一批進(jìn)入的P2P平臺(tái)正在嘗試轉(zhuǎn)型、弱化P2P業(yè)務(wù)或?qū)傩?，這其中的代表包括積木盒子、人人貸。

其實(shí)，關(guān)于P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的興衰論戰(zhàn)已有諸多言論，有人說大數(shù)據(jù)、打破金融壟斷、利率市場(chǎng)化，有人搬出了普惠、救世來彰顯其合理性及未來，當(dāng)然也有人從監(jiān)管無序、道德風(fēng)險(xiǎn)等方面提出了反方意見。