曲折前行 蓄勢(shì)而為

編者按：歷經(jīng)國際金融和歐債危機(jī)雙重沖擊，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路坎坷曲折，陰霾尚未完全散去。從全球經(jīng)濟(jì)金融格局看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)背離的狀況未有實(shí)質(zhì)改變，南北鴻溝仍橫亙眼前，2016年世界經(jīng)濟(jì)“再平衡”之路漫漫。

2015年世界經(jīng)濟(jì)處于艱難爬坡。全球經(jīng)濟(jì)增速放緩表現(xiàn)為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)有限，新興經(jīng)濟(jì)體增速總體下滑對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體而言，增速回落明顯，增幅為4%，連續(xù)5年增速下滑，俄羅斯和巴西等國陷入負(fù)增長(zhǎng)，中國和印度則表現(xiàn)較好。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，由于低油價(jià)，政府支出增加和高科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)推動(dòng)，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)步走強(qiáng)得益于國際油價(jià)大跌和量化寬松貨幣政策，歐洲經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，但受困于高失業(yè)率、貿(mào)易低迷和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等因素，再加上低通脹帶來的通縮威脅，歐洲經(jīng)濟(jì)在2016年的前景仍存有不確定性。

展望2016，全球債務(wù)水平高企、貨幣政策分化加劇、貿(mào)易不振等“逆風(fēng)”將困擾世界經(jīng)濟(jì)。盡管如此，美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步向好，中國深化改革，釋放增長(zhǎng)動(dòng)能，則有望牽引世界經(jīng)濟(jì)走出“新平庸”。各主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策分化越發(fā)顯著，對(duì)實(shí)施寬松貨幣政策的經(jīng)濟(jì)體都將是挑戰(zhàn)。受需求下滑，大宗商品價(jià)格下跌，以及全球匯率市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響，2015年世界貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)期可能會(huì)有變數(shù)。考慮到發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩以及全球金融環(huán)境的不確定性，2016年全球貿(mào)易仍將不振，這增大了貿(mào)易保護(hù)和貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值風(fēng)險(xiǎn)，給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來負(fù)能量。

在此背景下，歐美銀行業(yè)的發(fā)展深受影響，發(fā)展態(tài)勢(shì)和處境也不盡相同，本刊特約請(qǐng)常駐歐美地區(qū)的一線金融學(xué)者，深刻把脈在此大勢(shì)下的歐美銀行業(yè)過去一年的發(fā)展?fàn)顩r，展望2016年可能的走向及趨勢(shì)。特將文章刊載于本期，以饗讀者。