尿素供應(yīng)面調(diào)整到位下游議價(jià)促后市看好

□楊盧義

尿素供應(yīng)面調(diào)整到位下游議價(jià)促后市看好

□楊盧義

政策影響仍在繼續(xù)。從今年下半年尿素行情來(lái)看，要說(shuō)政策對(duì)尿素行業(yè)本身的直接影響似乎比較有限，畢竟尿素企業(yè)以往老生常談的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題已經(jīng)被成本搞得“精疲力竭”?；仡?0月到11月上旬國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格漲幅超過(guò)300元/噸，業(yè)內(nèi)人士同樣能從容面對(duì)，且不乏更高的盼漲預(yù)期。而國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)尿素報(bào)價(jià)繼1500—1550元/噸之后便再無(wú)“新高”，顯然是其上游、下游受到了一系列政策調(diào)整打壓所制。上游煤炭行業(yè)自不必多說(shuō)，11月中旬對(duì)大煤礦的降價(jià)令，針對(duì)煤炭的鐵路運(yùn)力調(diào)整，對(duì)前期關(guān)停煤礦的產(chǎn)能釋放，這三方面政策有效抑制了煤價(jià)的上漲勢(shì)頭，進(jìn)而波及到尿素失去漲價(jià)動(dòng)力；下游復(fù)合肥、膠板行業(yè)更是在近期遭遇環(huán)保政策影響，普遍面臨停車(chē)減產(chǎn)的處境。隨著北方大部分地區(qū)防霾措施的落實(shí)，不僅是下游工廠開(kāi)工受限，尿素企業(yè)也難逃限產(chǎn)命運(yùn)。由此引發(fā)的工業(yè)需求面看空也就成為了尿素漲價(jià)的瓶頸。

行業(yè)利好仍然可尋。11月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)尿素行情呈現(xiàn)出漲跌交替局面。尿素前期大漲最終遭遇諸如：高價(jià)新單成交疲軟、部分經(jīng)銷(xiāo)商拋售低價(jià)庫(kù)存、對(duì)尿素上下游的政策限制等不利因素。但尿素企業(yè)降幅卻不及預(yù)期，尿素主產(chǎn)區(qū)實(shí)際成交價(jià)也能維持在1360—1400元/噸，更是在此之后出現(xiàn)到了新一輪反彈行情，此時(shí)需求大多來(lái)自農(nóng)業(yè)冬儲(chǔ)備肥。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)半數(shù)以上的農(nóng)資流通企業(yè)對(duì)明年一季度的尿素市場(chǎng)供求緊張局面帶有較高的預(yù)期。尿素行業(yè)本身開(kāi)工率持續(xù)低位，且受各界不利因素影響，復(fù)產(chǎn)形勢(shì)不理想，若繼續(xù)保持51%的生產(chǎn)狀態(tài)，下游市場(chǎng)庫(kù)存將緊張至春耕。當(dāng)然，尿素成本面也不乏支撐，國(guó)內(nèi)煤炭漲價(jià)雖被政策抑制，但無(wú)煙煤主供民用取暖，至于化工企業(yè)采購(gòu)煤炭的價(jià)格依然高位持穩(wěn)。另外，天然氣價(jià)放開(kāi)后，不僅氣價(jià)近期上漲，供應(yīng)量也受季節(jié)性影響，對(duì)國(guó)內(nèi)氣頭尿素企業(yè)生產(chǎn)造成極大制約。至此可見(jiàn)，尿素行情依然存在供求面以及成本面的利好支撐。

觀望局面促后市看好。雖然尿素近期行情出現(xiàn)“V”字形走勢(shì)，卻也沒(méi)能沖淡下游市場(chǎng)的觀望情緒，工業(yè)肥需求受環(huán)保政策影響，走貨疲軟自不必多說(shuō)。農(nóng)業(yè)方面淡儲(chǔ)啟動(dòng)依舊緩慢，經(jīng)銷(xiāo)商談及備肥的態(tài)度基本算是“五五開(kāi)”。認(rèn)為沒(méi)必要淡儲(chǔ)的經(jīng)銷(xiāo)商自然是參考往年操作的經(jīng)驗(yàn)之談，有心備肥的經(jīng)銷(xiāo)商則想博弈更為有利的低價(jià)。尿素企業(yè)方面上有成本支撐，下有一定量的新單銷(xiāo)售，加上自身開(kāi)工率不高。確實(shí)沒(méi)必要過(guò)分降價(jià)妥協(xié)收款。事實(shí)上，有了本輪觸底反彈行情，尿素市場(chǎng)更有可能暫時(shí)處于“量?jī)r(jià)平衡”的狀態(tài)，即尿素價(jià)格高位盤(pán)整，成交量有且不多的局面。陸續(xù)有一部分業(yè)內(nèi)人士判斷12月份尿素行情為疲軟走勢(shì)，或許正因?yàn)槌山环啪彶鸥锌赡軐⒛蛩毓┣罄醚永m(xù)到明年一季度。

綜上所述，國(guó)內(nèi)尿素行情漲跌均有瓶頸制約，而業(yè)內(nèi)人士更傾向于高成本以及低開(kāi)工率給尿素后市帶來(lái)的利好支撐。短期可炒作的因素還包括：臨近春運(yùn)對(duì)尿素跨省發(fā)貨的影響；印度或在近期發(fā)起新一輪尿素招標(biāo)；年底即將公布尿素出口關(guān)稅的政策調(diào)整等等。再有就是上游原料煤和天然氣供應(yīng)現(xiàn)狀能否得到改善。如此一來(lái)，尿素12月份行情多半維持高位盤(pán)整的疲軟走勢(shì)。

中國(guó)化肥批發(fā)價(jià)格綜合指數(shù)分析

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