觀潮Economic Review

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我國勞動生產(chǎn)率的突破之路

（《上海證券報》2016-09-19）

很多人擔(dān)心，在我國勞動力素質(zhì)還沒有得到全面提高的情況下，勞動力價格上升，會影響勞動生產(chǎn)率提高。從理論上講，確實這樣。可是，為什么不從現(xiàn)實去仔細(xì)考量，勞動力價格不提高，怎么提升勞動生產(chǎn)率？如果企業(yè)仍能通過廉價勞動力獲得利潤，多數(shù)企業(yè)就會選擇利用廉價勞動力，而不會在勞動生產(chǎn)率上做文章。如此一來，我國的勞動生產(chǎn)率又如何得到提升呢？如果勞動力價格的提升能夠倒逼企業(yè)盡快改變現(xiàn)狀，把提高勞動生產(chǎn)率放在首位，豈不能夠有效推動勞動生產(chǎn)率的提升？反之，企業(yè)對勞動力素質(zhì)要求的提升，又會迫使勞動者提高自身的綜合素質(zhì)，以更好地適應(yīng)勞動生產(chǎn)率提升的要求。這才是良性循環(huán)。而若人為遏制勞動力價格的提升，永遠(yuǎn)也不會形成這樣的良性循環(huán)。

法治政府的“隱蔽主題”

（《經(jīng)濟(jì)觀察報》2016-09-18）

法治政府雖然權(quán)力為法律所規(guī)范，但這樣的政府不僅不是軟弱無力的，而且事實上要比那些權(quán)力不受限制的政府在社會的治理上成功得多。從法治政府的原理來說，一方面其限制政府權(quán)力具有天然的正當(dāng)性，而之所以要通過法律來限制、束縛、規(guī)范政府權(quán)力，其目的當(dāng)然是在于保護(hù)個人權(quán)利免受權(quán)力任性的侵害。但是，個人權(quán)利的保障與政府權(quán)力之間并非此消彼長的零和游戲。固然應(yīng)當(dāng)防范政府權(quán)力侵犯個人權(quán)利和自由，但法治政府的另一面同樣高度重視政府的有效治理，強(qiáng)調(diào)政府在提供公共品和保障社會正義的積極作用。政府只有權(quán)力有限，才能讓政府行為變得可以預(yù)測，變得具有正當(dāng)性；而具有正當(dāng)性的政府，必然是具有公信力的政府，也必然是可以號召民眾的政府，從而使民眾認(rèn)同政府，服從法律和治理。

降低融資成本助力實體經(jīng)濟(jì)

（《中國經(jīng)濟(jì)時報》2016-09-18）

我國有大量中小微企業(yè)，降低融資成本對他們來說更加重要。我國企業(yè)部門總體杠桿率比較高，但如果進(jìn)一步細(xì)分，可以發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)獲得銀行資源相對較難，所以既要降低傳統(tǒng)企業(yè)的杠桿率，同時要大力發(fā)展股權(quán)融資。通過穩(wěn)妥推進(jìn)民營銀行設(shè)立，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，大力發(fā)展股權(quán)融資，合理擴(kuò)大債券市場規(guī)模，有利于減少中小企業(yè)融資中間環(huán)節(jié)，扭轉(zhuǎn)過高的金融交易成本。同時，融資便利和風(fēng)險管理總是一個硬幣的兩面，在降低交易成本的同時，要加大信息披露力度，規(guī)范債券發(fā)行企業(yè)信息披露行為，提高市場透明度。加強(qiáng)信用評級制度建設(shè)，強(qiáng)化市場化約束機(jī)制，實現(xiàn)融資便利和風(fēng)險控制的統(tǒng)一。

經(jīng)濟(jì)不行還是統(tǒng)計不行

（《第一財經(jīng)日報》2016-09-14）

從硅谷背景的經(jīng)濟(jì)學(xué)家到中國統(tǒng)計機(jī)構(gòu)，都開始質(zhì)疑統(tǒng)計方法有問題：不是經(jīng)濟(jì)不行，而是統(tǒng)計不行。目前的統(tǒng)計，沒有把互聯(lián)網(wǎng)帶來的新經(jīng)濟(jì)因素考慮在內(nèi)。租車軟件顯著提高了效率，搜索幫助人們獲取信息和知識比以往快許多，地圖和導(dǎo)航服務(wù)讓交通更便捷，電商減少了購物時間，又給消費(fèi)者提供了更多的選擇。成功的互聯(lián)網(wǎng)公司大多創(chuàng)造了多邊市場機(jī)制，建立了平臺型經(jīng)濟(jì)，免費(fèi)服務(wù)流行，共享經(jīng)濟(jì)崛起，但互聯(lián)網(wǎng)帶來的更高效協(xié)作與共享也無法從市場上體現(xiàn)出來。歷史上歷次工業(yè)與技術(shù)革命告訴我們，技術(shù)滲透到實體經(jīng)濟(jì)中需要一個過程，而且其在不同行業(yè)的滲透速度和程度都是不均勻的。這一輪以互聯(lián)網(wǎng)為代表的技術(shù)進(jìn)步，對于經(jīng)濟(jì)的影響才剛剛開始，還是已經(jīng)結(jié)束，在很大程度上取決于人們用這些技術(shù)干什么。

搜尋資本市場常青樹

（《上海證券報》2016-09-28）

我國證券市場迄今只有20多年歷史，很難講哪些個股會成為像可口可樂那樣的百年企業(yè)。真正的百年企業(yè)，并不是在你遇到它的第一年才開始優(yōu)異的，也不是在第99年就立馬沒落了。最大的可能，遇到它之前的若干個年代里，就已有了優(yōu)異表現(xiàn)；遇到它之后的若干個年代里，仍將繼續(xù)優(yōu)異下去。目前美國紐交所和納斯達(dá)克交易所合計上市公司數(shù)量約是我國的兩倍多，參照美國情況，我國A股市場上市公司數(shù)量未來若干年很可能會翻番。在目前A股已上市的近3000家公司，和未來約3000家新上市的IPO企業(yè)中，要遴選出那幾家寥若晨星的百年企業(yè)，最靠譜的辦法就是從歷史表現(xiàn)優(yōu)異的白馬股中挑選。如果一股腦從幾千家公司里胡亂扒拉，其難度和成功率，可想而知。