蘑菇街和美麗說合并會怎樣？

楊軒

“一開始我是拒絕的?！蹦⒐浇謩?chuàng)始人陳琪說，一個多月前投資人向他提議與老對手美麗說合并時，這是他的第一反應(yīng)。

但1月11日，兩家公司對外宣布合并換股，以蘑菇街占股70%、美麗說占股30%的比例成立新公司，陳琪出任新公司CEO，美麗說原投資方騰訊對新公司追加了投資，新公司估值接近30億美元。

雖然2015年一整年發(fā)生了多起獨角獸公司之間的合并案，但是蘑菇街不跟美麗說合并的理由也很多。兩家公司業(yè)務(wù)高度相似，相互間似乎沒有難以復(fù)制的優(yōu)勢，而以交易額、活躍用戶數(shù)等來看，比美麗說晚成立兩年的蘑菇街反而比對手要更大一些；就在2015年11月，蘑菇街宣布獲得新一輪融資，而在資本寒冬中，美麗說的融資還沒有著落，處于劣勢；最重要的是，兩家公司員工數(shù)量都超過1000人，合并之后團(tuán)隊是否能融合是最大的問題。

“我當(dāng)時第一個想到的就是，我們的團(tuán)隊很年輕，很多管理層是85后90后，合并的話他們hold不hold得住？”陳琪對《第一財經(jīng)周刊》說。

2015年12月3日，陳琪和美麗說創(chuàng)始人徐易容見了第一面，談了以后往什么方向走的想法。這期間，陳琪關(guān)心的第一件事，是看雙方的用戶重合度究竟有多高。對比后，陳琪發(fā)現(xiàn)，美麗說用戶與蘑菇街用戶的重合占比僅為20%，比他預(yù)想的要低不少。

之前，兩家公司正在開展廣告大戰(zhàn)。2015年，美麗說冠名綜藝節(jié)目《奔跑吧，兄弟》，據(jù)稱花了3.38億元。美麗說請了Angelababy、鹿晗做代言人，而蘑菇街請了李易峰做代言，這3名明星都在最近一年百度明星熱搜排行里能排進(jìn)前5名，代言費用不菲。而合并也意味著，新公司在廣告費用上能省下一大筆。

陳琪再回公司跟管理團(tuán)隊討論，也討論出不少合并的好處。

這兩家都是以瀑布流時尚服飾圖片的形式起家、最初靠向淘寶導(dǎo)流獲取返利為盈利模式的公司，都在2013年淘寶對它們的封殺中開始自建電商體系—有數(shù)據(jù)顯示，2012年淘寶有10%的流量來自以這兩家公司為代表的導(dǎo)購社區(qū)，該年導(dǎo)購網(wǎng)站從淘寶分成超過6億元，而淘寶不希望上游合作商過于強(qiáng)大。

2013年8月，淘寶推出了史上最嚴(yán)厲的封殺政策，規(guī)定對于第三方平臺的低價引流將不會計入主搜索排序和展示所用的銷量。9月，美麗說和蘑菇街的產(chǎn)品無法鏈接到淘寶商家上，11月，淘寶開始禁止蘑菇街使用支付寶。

蘑菇街團(tuán)隊是電商背景。陳琪此前在淘寶工作了6年，而蘑菇街CTO岳旭強(qiáng)曾經(jīng)是淘寶的首席架構(gòu)師，2011年7月加入的李研珠則是營銷領(lǐng)域頗有名氣的“胖胡斐”。支付寶前首席產(chǎn)品設(shè)計師白鴉曾稱蘑菇街團(tuán)隊是“淘寶最好的產(chǎn)品經(jīng)理+最強(qiáng)的技術(shù)專家+最牛的營銷策劃”。這使得蘑菇街在自建電商體系的過程中，從下單流程到商家管理都駕輕就熟。

比蘑菇街早誕生兩年的美麗說，其技術(shù)團(tuán)隊多是百度背景，此外大量員工來自媒體和時尚領(lǐng)域。這意味著它在精致內(nèi)容的生產(chǎn)上更有經(jīng)驗，但是在電商領(lǐng)域則要從頭學(xué)起—陳琪認(rèn)為，這是大家都做電商后，美麗說相較蘑菇街的重要劣勢。

在它們生意的另外重要一環(huán)，內(nèi)容生產(chǎn)上，兩家公司的思路也不一樣。2014年年底，蘑菇街App更新，首頁變成類似豆瓣首頁式的社區(qū)用戶發(fā)帖頁面，而直到現(xiàn)在，美麗說App首頁依然是專題推薦+類目式頁面。美麗說團(tuán)隊在北京，這里媒體多；蘑菇街團(tuán)隊在杭州，“中國活躍的網(wǎng)紅一大半在杭州”，蘑菇街的內(nèi)容大多依靠這些網(wǎng)絡(luò)紅人生產(chǎn)，而PGC（Professional Generated Content，即專業(yè)人士生產(chǎn)內(nèi)容）的模式既有素質(zhì)，數(shù)量也足夠多，更新速度也夠快。蘑菇街還做了UNI這個連接廣告主和網(wǎng)紅的App，也是為了黏住網(wǎng)紅。

一名蘑菇街內(nèi)部人士對《第一財經(jīng)周刊》稱，自從改版后，蘑菇街的月活躍用戶數(shù)雖然看起來沒有明顯增加，但是日活躍用戶數(shù)則有成倍上漲。陳琪稱，自己從創(chuàng)業(yè)開始的思路就是“社交+電商”，雖然看上去似乎在不斷換方向，但無非是不同階段重點做的事情不一 樣。

這些都導(dǎo)致看似相似的兩家公司，其實頗有些區(qū)別：蘑菇街的用戶比較年輕，20來歲，客單價開始是80來元，現(xiàn)在上漲到100來元；美麗說用戶年齡在25歲到30歲，客單價也比蘑菇街高幾十元。

但是在雙方的競爭中，這兩家公司不斷向?qū)Ψ娇繑n，“我們（蘑菇街）就拼命要做高大上，美麗說就不斷想拉小姑娘，”陳琪說，“這其實導(dǎo)致了很多短期行為?！北热?，美麗說曾經(jīng)試圖做小訂單生產(chǎn)、改造供應(yīng)鏈，但是在競爭中，很難投入足夠人力金錢來做這種費時費力又前景難測的業(yè)務(wù)。

在要不要跟美麗說合并的討論中，蘑菇街團(tuán)隊認(rèn)為兩家公司合并后能讓蘑菇街省下大概一年的時間。兩家公司原本都在向?qū)Ψ降念I(lǐng)地擴(kuò)張，蘑菇街在北京望京SOHO開了辦公室，美麗說的杭州辦公室就開在蘑菇街辦公室旁邊；蘑菇街擅長PGC，而美麗說擅長UGC，編輯能力也強(qiáng)；陳琪覺得，美麗說百度背景、擅長數(shù)據(jù)抓取分析等的技術(shù)團(tuán)隊也是寶貴資產(chǎn)。

“我們兩家公司都挺強(qiáng)的，不合并要打還能打好久。”陳琪說。美麗說的徐易容也看好合并后的前景，此次合并中并未套現(xiàn)退出。

合并后，這兩家公司的年交易規(guī)模總計大約200億元，在電商業(yè)內(nèi)僅次于阿里巴巴、京東、唯品會，活躍用戶數(shù)超過1億?！跋麥绲簟弊畲蟮母偁帉κ趾螅鼈冊诟偁幧峡梢跃徱豢跉?，兩個App和相應(yīng)的內(nèi)容及商品部門各自運營，在用戶和產(chǎn)品上都要區(qū)隔開，“為不同年齡層、不同消費層次的女性提供包圍式的生態(tài)服務(wù)”。蘑菇街此前投資了的奢侈品海淘App淘世界，而美麗說的海淘業(yè)務(wù)Higo不在此次合并的范圍內(nèi)。

就像阿里巴巴和京東那樣，陳琪認(rèn)為，未來它們還可以通過品牌廣告、金融、大數(shù)據(jù)等將流量變現(xiàn)，而非僅僅靠電商。

宣布合并后，他們接下來要做的第一件事，就是成立融合小組，陳、徐都是組長，執(zhí)行組長是陳琪的合伙人、蘑菇街的CTO岳旭強(qiáng)，目前小組的其他成員還待定。這次合并能否成功，團(tuán)隊的融合依然是最關(guān)鍵的因 素。