頻繁降息，投資理財(cái)要注意哪些？

汪陽

自2014年11月22日降息后，在2015年又相繼五次降息，這一年平均兩個(gè)月左右降息一次，密度之高，力度之大，可謂前所未有。

連續(xù)六次降息，對(duì)理財(cái)市場(chǎng)的沖擊和影響可想而知，如此背景下，理財(cái)市場(chǎng)收益率下探亦在意料之中，那么如何防止資產(chǎn)縮水，讓財(cái)富保值增值呢？在投資理財(cái)上有哪些方面值得注意呢？

別把儲(chǔ)蓄當(dāng)唯一

中國居民儲(chǔ)蓄率全球最高，老百姓愛儲(chǔ)蓄是舉世皆知的。六連降對(duì)居民儲(chǔ)蓄收益無疑會(huì)造成一定影響。去年10月24日降息后，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)至1.5%，也就是說，一萬元存銀行，一年是150元的利息;盡管央行宣布不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限，各家銀行分別將一年期存款利率上浮到1.75%、1.78%、2%或2.025%，按最高的計(jì)算，一萬元定存一年也就200元多一點(diǎn)的利息收入。

很多居民已經(jīng)意識(shí)到了單純儲(chǔ)蓄的弊端，比如無法抵御通貨膨脹的壓力。去年8月份CPI同比上漲2.0%，高于一年期存款利率，意味著市場(chǎng)的實(shí)際利率已經(jīng)為負(fù);儲(chǔ)蓄利率沒跑贏CPI增幅，到銀行存款已不能實(shí)現(xiàn)增值甚至保值，且手中貨幣的購買力也有所下降。前幾年曾有一句調(diào)侃“跑不贏劉翔，也要跑贏CPI”，就表達(dá)了民眾對(duì)通貨膨脹的擔(dān)心和對(duì)財(cái)富增值的渴求。

國內(nèi)知名第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)嘉豐瑞德的理財(cái)師分析，今后長期保持一個(gè)低利率水平是大概率，正如幾乎所有發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體一樣，利率長期維持一個(gè)低水平狀態(tài);加上我國老齡化社會(huì)的到來，經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)活躍度都會(huì)有所下降，基準(zhǔn)利率水平很難再有大的提升，還有可能繼續(xù)走低。因此居民的投資理財(cái)策略應(yīng)當(dāng)有所調(diào)整，打破單一儲(chǔ)蓄的觀念，別把儲(chǔ)蓄當(dāng)唯一。事實(shí)上，在通脹環(huán)境下，損失最大的理財(cái)方式就是現(xiàn)金和儲(chǔ)蓄，“賠錢”是儲(chǔ)蓄常態(tài)。

在此背景下，居民理財(cái)渠道應(yīng)該多樣化，根據(jù)自身資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇不同類型的理財(cái)產(chǎn)品，比如債券、保險(xiǎn)、股票、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)鹊取．?dāng)然，在目前股市動(dòng)蕩起伏、房市前景不明、金價(jià)走勢(shì)不容樂觀的情況下，為保證本金安全，控制風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)?shù)膬?chǔ)蓄仍然是有必要的。

儲(chǔ)蓄時(shí)不妨貨比三家，多比較幾家銀行，選擇一個(gè)利率相對(duì)較高的;在實(shí)際操作中，定期存款的渠道和實(shí)現(xiàn)方式很多，也有一些技巧和方法，可以達(dá)到增值目的，比如連月存儲(chǔ)法、階梯存儲(chǔ)法、組合存儲(chǔ)法及零存整取、存本取息、整存零取、自動(dòng)轉(zhuǎn)存等等。

各類理財(cái)產(chǎn)品收益減少

受降息影響，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)走低，年化收益率5%以上的理財(cái)產(chǎn)品已是鳳毛麟角;之前大受追捧的“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品，收益率一路下滑，從標(biāo)桿性產(chǎn)品余額寶的收益率走勢(shì)就能以管窺豹;一向是高收益理財(cái)風(fēng)向標(biāo)的P2P網(wǎng)貸等互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品，收益率也在下行，回歸理性。

作為最常見的金融投資品種之一，銀行理財(cái)產(chǎn)品一直很受歡迎，但目前預(yù)期收益率在逐步下降。去年9月和10月，在披露到期收益數(shù)據(jù)的理財(cái)產(chǎn)品中，有33款提前終止，發(fā)行機(jī)構(gòu)既有股份制銀行，也有國有銀行。相對(duì)于每月4000款以上到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品，33款的確不高，但這一數(shù)字的上升非常明顯。此前8個(gè)月，僅有50款銀行理財(cái)產(chǎn)品提前終止。

嘉豐瑞德理財(cái)師分析認(rèn)為，這些理財(cái)產(chǎn)品的提前終止，一部分是因?yàn)榛I集的資金最終進(jìn)入了股市，股市的震蕩加劇導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增大，出于安全考慮，這些產(chǎn)品被提前終止;此外，有的銀行為了攬存而發(fā)行高收益的理財(cái)產(chǎn)品，在連續(xù)降息導(dǎo)致整體借貸利率下降的情況下，依靠利差盈利空間在縮小，以致這些高收益理財(cái)產(chǎn)品的推出做成了虧本的買賣，因此只得選擇提前終止。

盡管年化收益率仍保持不變，但提前終止對(duì)投資者的投資計(jì)劃產(chǎn)生了一定影響，收益也比預(yù)期減少了。因此居民在購買銀行理財(cái)產(chǎn)品前，要注意了解產(chǎn)品的合同條款細(xì)節(jié)，比如發(fā)行方是否有權(quán)提前終止產(chǎn)品等等。

為了以高收益理財(cái)挽留客戶，越來越多的銀行加入“代銷陣營”，一些股份制銀行和國有銀行均有代銷保險(xiǎn)公司發(fā)行的投資類產(chǎn)品;也有銀行主推較高風(fēng)險(xiǎn)類產(chǎn)品，比如銷售掛鉤港股類保本理財(cái)產(chǎn)品。

相比收益連連下滑的銀行理財(cái)產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品仍很活躍，雖然收益率相應(yīng)也有所下降。比如P2P網(wǎng)貸，收益率回歸到15%以下已是必然，未來一段時(shí)間還會(huì)有一個(gè)下降的過程。對(duì)于投資者而言，P2P理財(cái)應(yīng)該“安全第一，收益第二”， 不能一味追求高年化收益率，要選擇安全性高、收益率比較滿意的平臺(tái)和項(xiàng)目。

對(duì)樓市、股市的影響

降息意味著月供的減少，這對(duì)樓市來說，無疑是利好。對(duì)于購房者而言，目前五年以上貸款利率處于十年最低，月供比之前更少，置業(yè)成本大大降低。

以商貸100萬，20年（240期）等額本息還款計(jì)算，在這六次降息前也即2014年11月22日前貸款，5年以上基準(zhǔn)利率6.55%，月供需7485元;在2015年10月24日之后貸款，5年以上基準(zhǔn)利率為4.9%，月供為6544元。兩相對(duì)比，月供比之前降低了941元，利息總額減少了225782元。不過，按目前大多數(shù)銀行的房貸合同約定的調(diào)息時(shí)間，即按照國家調(diào)整基準(zhǔn)利率后的“次年1月1日”，也就是業(yè)界所稱的“次年調(diào)整”，因此貸款已經(jīng)發(fā)放的房貸人，從今年1月1日之后才能享受新利率帶來的實(shí)惠。

與此同時(shí)，個(gè)人住房公積金貸款五年以下（含5年）的貸款利率為2.75%;五年以上的則為3.25%。

嘉豐瑞德理財(cái)師提醒大家，盡管降息后利息減少，月供減輕，但在目前樓市不確定因素增多的情況下，并非“剛需”的人群不可盲目投資。當(dāng)前，一線城市的房價(jià)是跌是漲眾說紛紜，普通民眾難以準(zhǔn)確把握;部分二線尤其是三四線城市的樓市投資價(jià)值其實(shí)并不高，存在較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，倘若因降息這點(diǎn)“實(shí)惠”而投資樓市，除了房價(jià)可能下跌導(dǎo)致虧損的風(fēng)險(xiǎn)外，就算是房價(jià)不跌，增速放緩，但購樓需要大量資金投入，獲得的收益卻“跑不贏”其他種類的投資理財(cái)產(chǎn)品，這種機(jī)會(huì)成本“損失”也是很大的。

再來看股市。連續(xù)降息，儲(chǔ)蓄收益的減少會(huì)促使資金的流出，而資金的去向，股市通常來說會(huì)占據(jù)一大塊。資金的注入對(duì)股市而言長遠(yuǎn)來看是整體利好。然而對(duì)投資者來說，這就非?？简?yàn)專業(yè)水平，因?yàn)椴煌袠I(yè)受到的影響會(huì)不同。而且資金面的利好，并不會(huì)直接導(dǎo)致股價(jià)的上升，股價(jià)還受到其他方方面面的因素影響，簡單的從降息的利多和利空來觀察，并不能預(yù)見股市的走勢(shì)。特別是對(duì)于非專業(yè)投資者而言，選股問題更是一個(gè)考驗(yàn)?？偠灾?，當(dāng)前股市可謂波詭云譎，入市一定要慎之又慎。

綜合分析，當(dāng)前降息通道打開，對(duì)于投資理財(cái)，普通家庭可采取2—3種渠道同時(shí)進(jìn)行，并根據(jù)不同投資的風(fēng)險(xiǎn)大小程度，分配不同的資金進(jìn)入。較為平衡的做法是，風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)取型的投資份額和穩(wěn)健型投資的份額比例，可維持在4：6或3：7的比例，如此既能保證有獲取高額收益的機(jī)會(huì)，也可以讓整體資產(chǎn)在遭遇風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不至于有很大的虧損。而多元化的投資，也有利于避開單一市場(chǎng)和投資品種的投資風(fēng)險(xiǎn)。不過需要強(qiáng)調(diào)的是，對(duì)于投資者適合什么樣的投資比例，應(yīng)根據(jù)不同家庭或個(gè)人的財(cái)務(wù)狀況、需求情況來定，建議咨詢專業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)，進(jìn)行“財(cái)富體檢”后再做決策，以制定出更為科學(xué)、更符合自身的財(cái)富管理計(jì)劃。