全球區(qū)域金融布局收官 中國加盟EBRD

張威

人民幣加入國際貨幣基金組織SDR籃子貨幣之后，中國在提升國際金融機(jī)構(gòu)影響力方面再獲利好。

2015年12月14日，歐洲復(fù)興開發(fā)銀行（EBRD）理事會(huì)通過接受中國加入該行的決議，中國以持有0.1%的股份或?qū)⒊蔀镋BRD的第67位股東，身份為非借款成員國。

值得注意的是，中國此前已經(jīng)加入世界銀行、非洲開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行等世界一級(jí)開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)和區(qū)域性多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)。除此之外，中國也是西非開發(fā)銀行、東南非貿(mào)易與開發(fā)銀行及加勒比開發(fā)銀行等次區(qū)域多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)成員。加入EBRD意味著，中國進(jìn)入歐洲區(qū)域合作機(jī)構(gòu)，隨著近期發(fā)起設(shè)立了亞投行，中國的全球區(qū)域性金融合作布局逐漸體現(xiàn)、完成。

權(quán)威人士向《財(cái)經(jīng)》記者表示，加入EBRD后，我們的全球區(qū)域布局基本完成，現(xiàn)在面臨的問題是如何能更好利用這些開發(fā)機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步拓寬與他們合作的范圍，同時(shí)，在上述開發(fā)機(jī)構(gòu)逐漸轉(zhuǎn)型的過程中，中國也需要看準(zhǔn)方向、及時(shí)調(diào)整，以期日后更好合作、發(fā)展。

歐洲復(fù)興開發(fā)銀行成立于1991年，總部設(shè)在英國倫敦，是歐洲地區(qū)最重要的開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)之一，在中國加入之前，歐洲復(fù)興開發(fā)銀行擁有66個(gè)股東，包括64個(gè)成員國和歐盟、歐洲投資銀行2個(gè)機(jī)構(gòu)成員，其中包括36個(gè)借款成員國和28個(gè)非借款成員國。

歐洲復(fù)興開發(fā)銀行成立初衷是幫助中東歐國家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌，EBRD法定資本金300億歐元，截至2014年底總資產(chǎn)規(guī)模525億歐元，總資產(chǎn)收益率1.8%，不良貸款率4.3%，信用評級(jí)為AAA。業(yè)務(wù)投向布局主要包括：金融機(jī)構(gòu)30%、基礎(chǔ)設(shè)施28%、能源24%、工農(nóng)商業(yè)17%。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，歐洲復(fù)興開發(fā)銀行主要開展項(xiàng)目貸款、股權(quán)投資、信用擔(dān)保等投融資業(yè)務(wù)， 而支持相關(guān)成員國地區(qū)投資的主要資金來源是發(fā)行債券同時(shí)設(shè)立專項(xiàng)基金，因EBRD擁有AAA評級(jí)以及資產(chǎn)質(zhì)量較好，一般可以獲得較低成本的資金。

12月15日凌晨4點(diǎn)中國央行發(fā)布新聞并表示，中國加入歐洲復(fù)興開發(fā)銀行將有力推動(dòng)“一帶一路”倡議與歐洲投資計(jì)劃對接，為中方與該行在中東歐、地中海東部和南部及中亞等地區(qū)進(jìn)行多種形式的項(xiàng)目投資與合作提供廣闊空間。

隨后，歐洲復(fù)興開發(fā)銀行秘書長 Enzo Quattrociocche書面向《財(cái)經(jīng)》回復(fù)表示，中國加入歐洲復(fù)興開發(fā)銀行對EBRD投資國家和中國自身將是一個(gè)雙贏的局面。EBRD可以為在EBRD投資地區(qū)的中國公司提供團(tuán)隊(duì)支持；中國有非常大的投資能力，通過與中國合作，EBRD能夠吸引中國資本和專業(yè)知識(shí)進(jìn)一步促進(jìn)EBRD的提升。

同時(shí)，Enzo Quattrociocche表示，在EBRD投資的國家，EBRD將與中國在多個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域展開合作，其中基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資將會(huì)有一個(gè)強(qiáng)大的重點(diǎn)合作。

加盟歐洲區(qū)域金融機(jī)構(gòu)

中國與EBRD的正式接觸始于2007年中國加入泛美銀行步入尾聲之時(shí)，歷時(shí)近十年。這也是中國市場化程度逐漸被歐洲國家認(rèn)可的過程。

2012年以后，中國與歐洲、中東歐、中亞等地區(qū)合作加強(qiáng)，合作過程中都需要中國提供資金、技術(shù)支持，而這些合作地區(qū)都是EBRD的重點(diǎn)投資地區(qū)。彼時(shí)，恰巧EBRD換了一位新行長蘇馬·查克拉巴蒂，這位印度籍的英國人看到了中國的實(shí)力，對中國加入EBRD起了至關(guān)重要的推動(dòng)作用。2014年，中國發(fā)起成立亞投行，隨著多個(gè)地區(qū)國家加入亞投行，中國在國際中的作用逐漸凸顯，EBRD開始向中國拋出橄欖枝，表示中國符合加入EBRD標(biāo)準(zhǔn)。

2015年6月，領(lǐng)導(dǎo)人層面開始積極準(zhǔn)備相關(guān)工作，9月，我國國務(wù)院副總理馬凱和歐盟委員會(huì)副主席卡泰寧在北京釣魚臺(tái)會(huì)晤共同主持第五次中歐經(jīng)貿(mào)高層對話，歐盟表態(tài)支持中國加入EBRD，歐盟及其成員國在EBRD股份占比超過60%，它的支持至關(guān)重要。歐盟宣布之后，中國加入EBRD也就水到渠成，隨后一些歐洲國家領(lǐng)導(dǎo)人，包括德國總理默克爾提出支持中國加入EBRD。當(dāng)年11月11日和12月14日， 先后通過EBRD董事會(huì)、理事會(huì)投票，中國成功加盟EBRD。

目前，美國是EBRD的最大股東，持股10%，德國、法國、意大利、日本和英國并列是該行的第二大股東，持股8.5%。中國持有EBRD股權(quán)僅為0.1%，因?yàn)楣蓹?quán)份額極小被稱為象征性股權(quán)。不過，據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，事實(shí)上EBRD所剩下的股權(quán)本就已不足1%，而且新加入成員持有股權(quán)都極低。

上述權(quán)威人士表示，中國加入EBRD并不靠股本金來獲益，而是參與它整體運(yùn)作，這本身的意義很重要，成為成員之后，未來也會(huì)有各種各樣的形式增加資本?！爸袊尤隕BRD經(jīng)過了長期的努力，不過，近兩年是它向我們伸出橄欖枝。說明中國在全球經(jīng)濟(jì)中的影響力也受到各個(gè)國家，尤其是美國、歐洲這些主要國家的認(rèn)同?！?/p>

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，EBRD成立之初分為23個(gè)選區(qū)，選區(qū)分為四大類，因?yàn)橹袊鵁o論在貸款項(xiàng)目、決策方面以及未來配套資金支持方面都能發(fā)揮很重要的作用，目前已經(jīng)有幾個(gè)選區(qū)希望中國加入其中。

基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)合作

歐洲復(fù)興開發(fā)銀行秘書長Enzo Quattrociocche稱，中國加入歐洲復(fù)興開發(fā)銀行對EBRD投資國家和中國自身將是一個(gè)雙贏的局面。那么，中國加入EBRD之后的重點(diǎn)工作在什么地方呢？

上述權(quán)威人士表示，配合國家“一帶一路”規(guī)劃，推動(dòng)中國企業(yè)走出去戰(zhàn)略，同時(shí)加強(qiáng)與亞非拉發(fā)展中國家以及中東歐國家的務(wù)實(shí)合作，是中國加入EBRD之后重點(diǎn)推動(dòng)工作。

從地理位置來看，EBRD現(xiàn)開展業(yè)務(wù)國家位處絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線，與“一帶一路”高度契合。人民銀行表示，中國是世界最大的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)體，加入歐洲復(fù)興開發(fā)銀行有助于雙方分享經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌與發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，為中國與絲綢之路沿線國家合作提供新機(jī)遇，同時(shí)也將推動(dòng)中國與該行其他成員在更寬領(lǐng)域和更深層次開展合作。

在項(xiàng)目運(yùn)作上，“一帶一路”是中國與絲路沿途國家分享優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能、共商項(xiàng)目投資、共建基礎(chǔ)設(shè)施、共享合作成果，內(nèi)容包括道路聯(lián)通、貿(mào)易暢通、貨幣流通、政策溝通、人心相通等“五通”，與EBRD支持貸款國地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展也非常吻合。

因EBRD與投資地區(qū)當(dāng)?shù)仃P(guān)系密切聯(lián)系，使得EBRD在當(dāng)?shù)睾芎玫匕l(fā)揮了政府和市場的關(guān)聯(lián)作用，所以它有包括交通、資源能源、水電站、風(fēng)電等大項(xiàng)目儲(chǔ)備庫。

此前，路透社指出中國加入EBRD，最有可能感興趣的領(lǐng)域之一，是歐洲復(fù)興開發(fā)銀行在其鄰國哈薩克斯坦的項(xiàng)目——未來數(shù)年，擬在該國投資約10億歐元（約合69億元人民幣），幫助打造從中國西部至俄羅斯的新“絲綢之路”。

EBRD中亞首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dr. Agris Preimanis此前在大型論壇接受媒體采訪時(shí)表示，“一帶一路”與EBRD的合作是必然的?！耙粠б宦贰敝饕铝τ趨^(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這與EBRD的倡議是一樣的，因此這是合作的首要優(yōu)勢。另外，“一帶一路”及EBRD關(guān)于加強(qiáng)區(qū)域溝通的想法也有共同之處。我們不僅要加強(qiáng)整個(gè)區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，還希望促進(jìn)區(qū)域的貿(mào)易發(fā)展、技術(shù)交流及投資機(jī)會(huì)。目前EBRD正在與中國洽談的合作項(xiàng)目，主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施及能源方面，包括為哈薩克斯坦與中國間的鐵路項(xiàng)目提供融資貸款

某接近央行人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，如果不與EBRD合作，光靠亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB）自己尋找項(xiàng)目要花費(fèi)大量時(shí)間，EBRD在哈薩克斯坦約10個(gè)億的投資，不論是AIIB還是中國單方面都有可能參與合作，哈薩克斯坦只是其中一個(gè)例子而已。

成立于1991年的歐洲復(fù)興開發(fā)銀行，自設(shè)立以來已經(jīng)投資4300多個(gè)項(xiàng)目，總體累計(jì)投資金額達(dá)950億歐元，其中，80%投資私人部門項(xiàng)目，20%投資公共部門項(xiàng)目。

由于扎根所投資地區(qū)，熟知當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、政治情況，同時(shí)，因其是AAA評級(jí)，可以獲得較低成本資金，能夠很好地與它的投資對手共同投資、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而“最優(yōu)貸款人”這個(gè)地位又能讓它吸引、帶動(dòng)更多的其他資金進(jìn)入投資區(qū)域；另外，它還具有很強(qiáng)的技術(shù)支持、經(jīng)驗(yàn)分享以及研究能力。這些都是EBRD存在的優(yōu)勢，也是吸引中國加入EBRD的重要因素。

“我們能夠提供支持并且在陌生的新環(huán)境中充當(dāng)向?qū)?。中國也看到一個(gè)非凡的發(fā)展，通過加入歐洲復(fù)興開發(fā)銀行， 在歐洲復(fù)興開發(fā)銀行的投資地區(qū)，中國可以與發(fā)展中國家和新興國家共享自己的經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)然，中國有一個(gè)非常大的投資能力，通過與中國合作，歐洲復(fù)興開發(fā)銀行將能夠吸引中國資本和專業(yè)知識(shí)進(jìn)一步促進(jìn)銀行提升?！?Enzo Quattrociocche說。

全球性布局收官

中國加入歐洲復(fù)興開發(fā)銀行是中國全球區(qū)域布局中最后一環(huán)。

從世界金融機(jī)構(gòu)來看，1980年5月15日，中國在世界銀行和所屬國際開發(fā)協(xié)會(huì)及國際金融公司的合法席位得到恢復(fù)，2010年中國在世行的投票權(quán)從2.77%提高到4.42%，成為世界銀行第三大股東國，僅次于美國和日本。

同是1980年，國際貨幣基金組織恢復(fù)了中國在IMF的合法席位，2008年IMF改革之后，中國份額增至80.901億特別提款權(quán)，投票權(quán)上升到3.65%，中國投票權(quán)份額占比升至6.39%。2015年11月30日，國際貨幣基金組織（IMF）執(zhí)董會(huì)批準(zhǔn)人民幣加入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，新的貨幣籃子將于2016年10月1日正式生效（相關(guān)報(bào)道見《財(cái)經(jīng)》2015年第33期出版“人民幣后SDR考驗(yàn)”）。

在區(qū)域性等多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)布局上，中國1985年加入了非洲開發(fā)銀行， 1986年，中國加入了亞洲開發(fā)銀行。

2008年，中國加入了泛美開發(fā)銀行，中國利用泛美行加大對整個(gè)拉美地區(qū)的私人部門投資、改組泛美投資公司（IIC）的時(shí)機(jī)，將持有IIC的0.22%的股份擴(kuò)大到4.5%。在2014年，中資企業(yè)成為泛美行招標(biāo)采購項(xiàng)目第三大中標(biāo)國，僅次于區(qū)內(nèi)的巴西、阿根廷，中資企業(yè)累計(jì)中標(biāo)金額已達(dá)7.9億美元。

除此之外，中國也是西非開發(fā)銀行、東南非貿(mào)易與開發(fā)銀行及加勒比開發(fā)銀行等次區(qū)域多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)成員。隨著加入EBRD以及發(fā)起設(shè)立了亞投行，我國的全球區(qū)域性布局逐漸體現(xiàn)、完成。

上述權(quán)威人士認(rèn)為，中國在區(qū)域多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)取得了較好的成績與中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及能夠迅速地融入全球經(jīng)濟(jì)完全相契合，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2014年中國對外直接投資額達(dá)1029億美元，首次突破千億美元，同比增長14.1%，而同年中國實(shí)際使用外資金額1195.6億美元，同比增長1.7%。中國對外投資額和吸收外資額相差僅160多億美元。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征對《財(cái)經(jīng)》記者表示，中國加入EBRD是中國參與全球國際治理，成為全球大國在國際事務(wù)上帶有一定的責(zé)任感，目前中國已經(jīng)加入多家區(qū)域性多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，從全球考慮來看對中國并沒有壞處，但是對中國具體經(jīng)濟(jì)幫助和好處還不是很明顯，主要是參與全球國際治理責(zé)任。

上述權(quán)威人士總結(jié)，上述開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)作用主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：

第一，促進(jìn)當(dāng)?shù)刂虚L期經(jīng)濟(jì)增長，特別是在危機(jī)期間，發(fā)揮了非常重要的逆周期帶動(dòng)增長的作用；第二，大部分開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)都是主權(quán)國家參與，在政府層面尤其是跨國之間協(xié)調(diào)是其他機(jī)構(gòu)不可比擬的；第三，因能夠吸引長期的較低成本的資金并分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，可以帶動(dòng)私人部門投資；第四，在經(jīng)驗(yàn)分享、技術(shù)合作方面發(fā)揮非常大的作用。

那么，隨著中國全球性區(qū)域布局逐漸完成，中國如何實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展并能夠跟上上述開發(fā)機(jī)構(gòu)的步伐顯得格外重要，對中國自身也提出了一定的挑戰(zhàn)，

上述權(quán)威人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，中國需要了解這些區(qū)域性開發(fā)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部運(yùn)作、項(xiàng)目庫以及研究重點(diǎn)。此前加入的機(jī)構(gòu)也會(huì)因?yàn)闃I(yè)務(wù)發(fā)展或者領(lǐng)導(dǎo)人更換等原因逐步轉(zhuǎn)型，我們也需要跟上轉(zhuǎn)型的步伐。最后，積極將這些信息傳遞給本國中資金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)，推動(dòng)中國企業(yè)走出去、產(chǎn)能合作、裝備制造業(yè)出口等。非行、泛美行以及EBRD將是人民銀行推動(dòng)工作的重中之重，同時(shí)，還會(huì)與財(cái)政部密切合作，做好亞投行與上述機(jī)構(gòu)的對接。

作為由中國提出創(chuàng)建的區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB）主要業(yè)務(wù)便是援助亞太地區(qū)國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其第一個(gè)目標(biāo)就是投入“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的建設(shè)，其中一項(xiàng)是從北京到巴格達(dá)的鐵路建設(shè)。

EBRD在宣布中國加入新聞稿中便提到，希望中國成為EBRD成員以后，能夠更好地促進(jìn)EBRD和亞投行之間的合作。

某接近項(xiàng)目的權(quán)威人士向《財(cái)經(jīng)》記者表示，剛剛起步的亞投行將EBRD作為一個(gè)合作伙伴，無論在項(xiàng)目、技術(shù)方面都將獲得一個(gè)很好地支持。據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，EBRD已經(jīng)向AIIB提供可以合作的項(xiàng)目庫，剛剛起步的AIIB在成立初期如果能夠快速找到一個(gè)項(xiàng)目對接點(diǎn)，與EBRD共同合作，可以明顯提升運(yùn)營效率。