寧高寧：“并購狂人”的中糧11年

侯雋

2015年12月最后一周，一則消息刷爆了朋友圈。

首先是華遠(yuǎn)地產(chǎn)董事長任志強(qiáng)在微博轉(zhuǎn)發(fā)一篇名為《寧高寧憾別中糧》的文章，并稱“寧總，我的老師”。文中提到，現(xiàn)任中糧集團(tuán)董事長寧高寧即將被調(diào)離工作了11年的中糧集團(tuán)，下一站很可能是到中化集團(tuán)擔(dān)任一把手的相關(guān)內(nèi)容。

接著多家媒體連番報(bào)道追問，并且紛紛預(yù)測寧高寧的去留?！吨袊?jīng)濟(jì)周刊》記者先后致電中糧集團(tuán)和中化集團(tuán)，都沒有得到明確答復(fù)，但很多消息人士都認(rèn)為這一傳聞不是傳說。不過，截至2015年12月31日，這一傳聞仍未得到官方正式確認(rèn)。

自我定位：不是“紅色摩根”，而是“央企放牛娃”

“外媒都說您是紅色摩根，您對(duì)這個(gè)稱呼如何看？”這是2011年《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪寧高寧時(shí)的提問。

“那都是媒體的稱呼，中糧是堅(jiān)持走全產(chǎn)業(yè)鏈，希望打通從田園到餐桌。”寧高寧如是回答。

彼時(shí)正是寧高寧掌管中糧5年之際。2005年12月28日，寧高寧接替周明臣出任中糧集團(tuán)董事長。此前，他在華潤集團(tuán)服務(wù)了近20年，把華潤從外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)型為投資集團(tuán);入主中糧后，寧高寧力推全產(chǎn)業(yè)鏈，集團(tuán)2011年盈利首次突破百億元。

和改革開放后的大多數(shù)企業(yè)家一樣，作為中國最后一批知青，寧高寧是時(shí)代的幸運(yùn)者。他出生在山東濱州，1978年從軍隊(duì)考入山東大學(xué)，讀的是經(jīng)濟(jì)系，畢業(yè)后赴美國匹茲堡大學(xué)攻讀工商管理學(xué)碩士，主修財(cái)務(wù)?；貒筮M(jìn)了香港華潤，一待就是18年。

無論是學(xué)歷還是經(jīng)歷，作為恢復(fù)高考后第二批大學(xué)生、第一批國內(nèi)MBA，寧高寧抓住了時(shí)代的機(jī)遇。

在華潤集團(tuán)，寧高寧利用收購整合，在地產(chǎn)、啤酒、零售、紡織、電廠、制藥、建材多個(gè)領(lǐng)域跑馬圈地，如同一個(gè)多世紀(jì)前橫掃美國金融與實(shí)業(yè)界的摩根，被媒體譽(yù)為“中國紅色摩根”。但他自己說，“我的角色是職業(yè)經(jīng)理人，是央企的‘放牛娃”。

自述50起并購：不是“加法”，是“減法”

在華潤的操盤成功，讓寧高寧空降到中糧之后，企業(yè)操作手法也延續(xù)了之前的邏輯：重組新疆屯河，重組中土畜，重組中谷，招納華潤酒精，收購深寶恒，控股豐原生化，接盤五谷道場，入股蒙?！?/p>

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，中糧11年間發(fā)起了50起并購，這不僅讓中糧成為中國食品行業(yè)的巨無霸，還實(shí)現(xiàn)了諸多品牌產(chǎn)品與服務(wù)組合，擁有福臨門食用油、長城葡萄酒、香雪面粉、五谷道場方便面、悅活果汁等50多個(gè)品牌。寧高寧被外界譽(yù)為“并購狂人”。

按照寧高寧的說法，中糧的并購貌似“加法”實(shí)際是“減法”，并購不是橫向戰(zhàn)略而是縱向戰(zhàn)略，目的是加強(qiáng)板塊協(xié)同性。他希望用全產(chǎn)業(yè)鏈這根“竹簽”，將整個(gè)中糧像糖葫蘆一樣穿起來。

公開資料顯示，中糧資產(chǎn)從寧高寧任職前的600億元增長至今，已超過719億美元，336個(gè)分公司和機(jī)構(gòu)覆蓋140多個(gè)國家和地區(qū)，在中國擁有超過180家工廠，2014年其營收為1991億元，旗下?lián)碛忻膳：椭屑Z屯河等8家上市公司。

與此同時(shí)，寧高寧對(duì)于中糧的大手筆改造，也引來質(zhì)疑一片。

中糧的攤子越鋪越大，8家上市公司大都虧損，集團(tuán)國際業(yè)務(wù)的業(yè)績貢獻(xiàn)已多于國內(nèi)業(yè)務(wù)。

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者梳理發(fā)現(xiàn)，中糧集團(tuán)旗下上市公司2015年上半年的業(yè)績顯示，除蒙牛能夠保持利潤增長以外，其余上市平臺(tái)均呈現(xiàn)凈利潤減少甚至虧損的局面。目前，中糧集團(tuán)的負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)60%以上。

之前，有消息稱，為了改善集團(tuán)旗下上市平臺(tái)業(yè)績，中糧有希望實(shí)現(xiàn)整體上市來達(dá)到利好。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，中國糧商們對(duì)“帶頭大哥”中糧一直寄予厚望，但中糧也面臨著許多并購后遺癥，例如“資本運(yùn)作新招迭出，但投資回報(bào)實(shí)堪憂慮”。寧高寧的做法也面對(duì)著一些爭議，例如央企該不該繼續(xù)聚焦在如此充分競爭的行業(yè)？一些收購是不是物有所值，風(fēng)險(xiǎn)如何控制？

下一站的巨大挑戰(zhàn)

作為央企掌門人，如果寧高寧的下一站真的是中化集團(tuán)，他會(huì)如何操盤？與中糧集團(tuán)一樣，中化集團(tuán)也是全球500強(qiáng)企業(yè)，而且體量更大。

資料顯示，中化集團(tuán)主業(yè)分布在能源、農(nóng)業(yè)、化工、地產(chǎn)、金融五大領(lǐng)域，是中國四大國家石油公司之一，最大的農(nóng)業(yè)投入品一體化經(jīng)營企業(yè);也是化工產(chǎn)品綜合服務(wù)商，同時(shí)涉足高端地產(chǎn)酒店和非銀行金融領(lǐng)域。目前，中化集團(tuán)在境內(nèi)外擁有300多家經(jīng)營機(jī)構(gòu)，控股中化國際（600500.SH）、中化化肥（00297.HK）、方興地產(chǎn)（00817.HK）等多家上市公司，同時(shí)是“遠(yuǎn)東宏信”（03360.HK）的第一大股東，并于2009年6月整體重組改制設(shè)立中國中化股份有限公司。

中化也面臨著改革與轉(zhuǎn)型。據(jù)媒體報(bào)道，中化集團(tuán)已成為石油和化工行業(yè)第一家成立高規(guī)格國企改革領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)的央企，但下屬子公司眾多，存在較大的整合空間，面臨著行業(yè)利潤下滑、國企改革進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段等挑戰(zhàn)。在國際上，境外資產(chǎn)已經(jīng)超過70%的中化集團(tuán)也有一場“硬仗”要打：該公司正在尋求收購瑞士知名農(nóng)化企業(yè)先正達(dá)（Syngenta）。據(jù)媒體報(bào)道，中化開出的收購價(jià)格達(dá)到440億美元，擬分兩個(gè)階段完成。

2015年10月，中化集團(tuán)成立深化國企改革領(lǐng)導(dǎo)小組，總裁蔡希有為組長。按照計(jì)劃，中化集團(tuán)深化國企改革工作將分兩個(gè)階段進(jìn)行：2015年底前，與相關(guān)部委溝通，并研究細(xì)則;2016年初至年中，形成整體方案（討論稿），職能部門也形成各自專項(xiàng)工作方案，并在征求意見、完成審批程序后實(shí)施。同時(shí)，在中化集團(tuán)“走出去”的戰(zhàn)略中，中化董事長劉德樹曾表示，要以“一帶一路”作為重點(diǎn)，積極參與國際產(chǎn)能合作和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，圍繞石油、農(nóng)藥、天然膠這些重要行業(yè)，做長久產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

作為外貿(mào)行業(yè)“老兵”，中化集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了從貿(mào)易代理向營銷服務(wù)、產(chǎn)業(yè)服務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。寧高寧履新后會(huì)在中化復(fù)制華潤和中糧的大刀闊斧嗎？

和寧高寧打過交道的研究集團(tuán)管控的專家白萬鋼對(duì)寧高寧的評(píng)價(jià)是：“他是個(gè)理想主義者，有時(shí)候主動(dòng)跳出來代表一個(gè)群體發(fā)言，有點(diǎn)堂·吉訶德的氣質(zhì)?！蓖饨缦Ｍ麑幐邔幙梢栽僮咭怀?，利用他的國際化經(jīng)驗(yàn)交出新的答卷。