中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司盈利能力分析

趙甜甜

（石河子大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，新疆 石河子 832000）

中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司盈利能力分析

趙甜甜

（石河子大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，新疆 石河子 832000）

本文結(jié)合上市公司中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司年度財務(wù)報表，利用財務(wù)報表提供的基本信息，分析各項財務(wù)指標(biāo)，進(jìn)行橫向和縱向分析比較，并對公司的盈利能力進(jìn)行綜合分析，大致了解該公司的經(jīng)營能力情況，分析現(xiàn)狀，并提出解決問題的方法和對未來發(fā)展的建議。

財務(wù)指標(biāo)；盈利能力；財務(wù)報表

1　中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司盈利能力現(xiàn)狀

在中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司盈利能力分析的過程中，為了保證研究問題的時效性，我們采用了公司2011-2014年的年度報告數(shù)據(jù)來研究其盈利能力。通過中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司財務(wù)報表提供的財務(wù)數(shù)據(jù)，2011-2014年公司盈利狀況相關(guān)數(shù)據(jù)的計算過程如下所示。

1.1投資者角度

從投資者角度進(jìn)行的盈利能力分析，主要以報酬為主。

資產(chǎn)報酬率（Return On Assets，ROA），也稱作資產(chǎn)收益率，是資產(chǎn)與收益的比率，反映的是資產(chǎn)的獲利程度，表明企業(yè)全部資本的收益水平。計算公式為資產(chǎn)報酬率=利潤總額/資產(chǎn)平均總額*100%。經(jīng)計算，三年的資產(chǎn)報酬率分別是29.40%、34.36%和37.49%。說明了該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較快并且利潤總額有了很大提升，公司的盈利能力較強(qiáng)。

權(quán)益報酬率（Return On Equity，ROE），也稱作凈資產(chǎn)收益率，是收益與凈資產(chǎn)的比率，反映凈資產(chǎn)的獲利程度，表明普通股權(quán)益資本的收益水平。計算公式為權(quán)益報酬率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)*100%。經(jīng)計算，中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司的凈資產(chǎn)收益率也在逐年提高，從2012年的27.45%增加到2013年的47.24%，增長幅度特別明顯，說明公司的盈利能力較強(qiáng)。

每股收益（Earning Per Share，EPS），也稱作每股盈余，是當(dāng)期（當(dāng)年）凈收益與期末（如當(dāng)末）普通股股份總數(shù)的比值，表明普通股的獲利水平。由計算可知，中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司2013年較2012年的每股盈余有所提高，但從2014年又下降到1.53，其主要原因是公司2014年繼續(xù)沿用了2013年的利潤分配方案，導(dǎo)致了每股收益下降。凈利潤的增多會使企業(yè)的每股收益增加，進(jìn)一步表明了企業(yè)的盈利能力水平的提高。中國人壽財產(chǎn)保險的未來的盈利能力水平在不斷提高，股東的投資收益也會越來越高。

1.2經(jīng)營者角度

以利潤為基礎(chǔ)的盈利能力分析，主要從經(jīng)營者角度分析與評價利潤質(zhì)量、利潤持續(xù)性，并且進(jìn)行利潤預(yù)測。一般來說，可通過以下指標(biāo)進(jìn)行分析。

營業(yè)利潤率。營業(yè)利潤率是收益與營業(yè)收入的比率，表明營業(yè)活動的獲利水平或獲利能力。2012年銷售利潤率=凈利潤/營業(yè)收入*100%=16.19%；2013年銷售利潤率=凈利潤/營業(yè)收入*100%=17.23%；2014年銷售利潤率=凈利潤/營業(yè)收入*100%=21.70%。從2012年的16.19%增長到2014年的21.70%，呈逐年上升趨勢，其主要原因是凈利潤的提高，導(dǎo)致公司的盈利能力水平不斷提高，產(chǎn)品具有較強(qiáng)的優(yōu)勢和競爭能力。

成本費(fèi)用利潤率。成本費(fèi)用利潤率是收益與成本費(fèi)用的比率，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價。成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額*100%。經(jīng)計算，2012-2014年的成本費(fèi)用利潤率分別為39.36%、44.60%和45.27%，成本費(fèi)用利潤率在不斷上升，表明企業(yè)的勞動生產(chǎn)率高，以較小的投入獲得了較高利潤，經(jīng)濟(jì)效益較好，盈利能力不斷提高。

2　同行業(yè)盈利能力比較

本文選擇對中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司與中國大地財產(chǎn)保險股份有限公司近四年的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比分析，根據(jù)中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司與中國大地財產(chǎn)保險股份有限公司2011-2014年財務(wù)報表，計算出結(jié)果。

2.1資產(chǎn)報酬率比較分析

中國大地財產(chǎn)保險股份有限公司2012-2014年的資產(chǎn)報酬率分別為35.89%、37.61%和53.42%，其資產(chǎn)報酬率獲利能力較強(qiáng)一些。中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司的資產(chǎn)報酬率指標(biāo)三年來都低于大地財產(chǎn)保險公司，表明公司的總資產(chǎn)獲利能力較低，其主要原因是中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司銷售市場占有率較低，各類資產(chǎn)的使用效率和周轉(zhuǎn)速度較慢，總資產(chǎn)收益率偏低，導(dǎo)致公司的盈利能力降低。

2.2權(quán)益收益率比較分析

中國大地財產(chǎn)保險股份有限公司2012-2014年的權(quán)益收益率分別為31.55%、41.07%和57.08%，與中國大地財產(chǎn)保險股份有限公司的權(quán)益收益率相比，其權(quán)益收益率水平還是較低。這說明中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司的自有資本獲取收益的能力在同行業(yè)中還是比較薄弱，資本結(jié)構(gòu)利用有待于進(jìn)一步調(diào)整和完善。

2.3每股收益比較分析

中國大地財產(chǎn)保險股份有限公司2012-2014年的權(quán)益收益率分別為1.06、1.31和1.75，中國大人壽財產(chǎn)保險股份有限公司2012-2014年的權(quán)益收益率分別為1.14、1.80、和1.53，中國大地財產(chǎn)保險股份有限公司的每股收益一直保持上漲趨勢，到2014年，其與中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司的每股收益已沒有太大的差異。從數(shù)據(jù)看中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司似乎有下降的趨勢，由2013年的1.8下降到1.53，其下降幅度較大增長速度比中國大地財產(chǎn)保險股份有限公司慢，這種發(fā)展趨勢將不利于吸引更多的潛在投資者進(jìn)行投資。

2.4銷售凈利率比較分析

經(jīng)計算，中國大地財產(chǎn)保險股份有限公司的銷售凈利率則處于17%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司近三年的最小值16.19%。這說明中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司的銷售凈利率在同行業(yè)中具有一定的劣勢，其商品生產(chǎn)、銷售的獲利能力弱于中國大地財產(chǎn)保險股份有限公司，發(fā)展前景相對比較悲觀，要想改變這種局面，只要提高成本的控制水平，相信中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司的獲利能力將會更強(qiáng)。

3　提高中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司盈利能力的對策建議

3.1優(yōu)化公司未來發(fā)展戰(zhàn)略

財險公司高層管理人員需要根據(jù)目前公司所面臨的內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境，基于公司目前發(fā)展現(xiàn)狀，確定公司在未來發(fā)展中所要達(dá)到的經(jīng)營目標(biāo)，再根據(jù)這一明確的目標(biāo)制定相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略，以市場為導(dǎo)向，采取差異性市場戰(zhàn)略，即針對目標(biāo)市場不同消費(fèi)者群的不同需要，設(shè)計和提供不同的產(chǎn)品，以不同的方式滿足不同的需求，著眼于各個消費(fèi)者群的需求差異性使公司在的經(jīng)營活動有跡可循、有章可依。

3.2加強(qiáng)成本管理，提升成本的控制能力

在增加收入的同時，公司也應(yīng)加強(qiáng)成本的管理，控制費(fèi)用的利用，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。在對中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司的數(shù)據(jù)分析中，可看出公司的銷售凈利率增長速度比較快，但通過與大地公司相比較，其銷售凈利率還是比較低。但隨著公司市場占有率和品牌的提高，公司的銷售費(fèi)用應(yīng)得到合理的控制，降低成本費(fèi)用的開支，提高公司的市場競爭能力。要想進(jìn)一步提升公司的盈利能力，就必須要進(jìn)一步加強(qiáng)成本管理，提升成本控制能力。

3.3加強(qiáng)保險產(chǎn)品創(chuàng)新設(shè)計，提高企業(yè)核心競爭力

保險公司要不斷開發(fā)新產(chǎn)品使其更加適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會，提高公司的核心競爭力，為顧客提供更好增值保險服務(wù)，增加顧客滿意度，進(jìn)而形成良性循環(huán)，顧客更青睞此公司，就更愿意購買此公司的保險產(chǎn)品，提升經(jīng)營效益，占有更大的市場份額。

3.4注重人才的培養(yǎng)與運(yùn)用

企業(yè)的盈利能力歸根到底，還是對人才的培養(yǎng)與使用。人才是企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中最重要的一個配套環(huán)節(jié)，必須予以高度重視。中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司每一年都會在全國舉行大型的大學(xué)生畢業(yè)生招聘會，從中選取比較優(yōu)秀的大學(xué)畢業(yè)生，挖掘不同的人才到不同的崗位就業(yè)，充分體現(xiàn)了公司對人才的重視。

3.5優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

合理的資本結(jié)構(gòu)可降低資本成本，使企業(yè)獲得更大的自有資金收益率。對于中國人壽財產(chǎn)保險股份有限公司而言，公司管理者應(yīng)考慮優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)以保證合理配置資本，提高企業(yè)資產(chǎn)利用效率，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率，加快利潤獲得周期，進(jìn)而獲取更高利潤，提升公司盈利能力。

主要參考文獻(xiàn)

［1］徐啟元.對財產(chǎn)保險公司提高盈利能力的研究［D］.南京：南京理工大學(xué)，2007.

10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.24.050

F842.3

A

1673-0194（2015）24-0068-02

2015-11-09