C EPA對香港經(jīng)濟的影響研究
——以上海自貿(mào)區(qū)建設為背景

桂蕓蕓

（上海對外經(jīng)貿(mào)大學，上海201620）

C EPA對香港經(jīng)濟的影響研究
——以上海自貿(mào)區(qū)建設為背景

桂蕓蕓

（上海對外經(jīng)貿(mào)大學，上海201620）

本文以CEPA協(xié)議為研究視角，旨在了解更開放、更自由的貿(mào)易環(huán)境對宏觀經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響。本文利用Chow檢驗分析香港經(jīng)濟在CEPA實施前后經(jīng)濟環(huán)境的變化，通過回顧香港在貿(mào)易、金融、旅游等行業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展變化，分析CEPA對香港經(jīng)濟各行業(yè)的影響，并利用巴拉薩模型分析CEPA的貿(mào)易創(chuàng)造與貿(mào)易轉移效應，進而結合上海自貿(mào)區(qū)建設背景，為自貿(mào)區(qū)的建設提供參考依據(jù)和建設思路。

CEPA；Chow檢驗；巴拉薩模型

一、引言

2003年大陸與香港簽署了CEPA（Closer Economic Partnership Arrangement，內(nèi)地與香港關于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關系的安排）。在這之前，香港連遭亞洲金融風暴和SARS疫情打擊，導致經(jīng)濟持續(xù)低落，在CEPA協(xié)議簽署之后，經(jīng)濟開始全面復蘇。

中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)，是設于上海市的一個自由貿(mào)易區(qū)，也是中國大陸境內(nèi)第一個自由貿(mào)易區(qū)。香港與上海在地域面積、經(jīng)濟形勢等多方面具有一定的相似性和可比性，因此分析CEPA對香港經(jīng)濟發(fā)展的影響對上海自貿(mào)區(qū)建設具有一定的借鑒作用。

二、理論基礎和文獻綜述

關于區(qū)域經(jīng)濟一體化對區(qū)域經(jīng)濟影響研究，國內(nèi)外學者已經(jīng)進行了不同層次不同角度的分析研究。

理論分析方面，美國經(jīng)濟學家J.Viner（1950）第一次提出貿(mào)易創(chuàng)造、貿(mào)易轉移的概念。Baldwin和Venables（2004）的分析框架將區(qū)域經(jīng)濟一體化的經(jīng)濟效應分為：分配效應（包括規(guī)模經(jīng)濟效益）、積累效應（包括直接投資效應和增長效應）和區(qū)位效應（包括勞動力流動效應等）。

實證分析方面，Samson、Greffe（2002）用一般均衡模型對歐盟東擴帶來的經(jīng)濟影響作估計。Balassa（1963）用局部均衡模型對歐共體的貿(mào)易創(chuàng)造與貿(mào)易轉移進行分析研究。Balassa（1967）的有進口需求回歸模型（IDRA），Kreinin（1972）的進口增長分析方法，Tinbergen（1962）的引力模型等方法，通過使用虛擬變量利用引力模型對貿(mào)易創(chuàng)造和轉移進行擬合。

隨著CEPA開展的深入，國內(nèi)學者對CEPA的經(jīng)濟效應研究由理論定性分析逐漸向實證定量研究發(fā)展。吳崇伯（2007）分析了CEPA對香港各行業(yè)的經(jīng)濟影響、不足之處及對策分析；毛艷華（2004）、陳建（2007）、周泳宏（2012）研究了兩地貿(mào)易對香港經(jīng)濟結構的影響；張宏燕（2009）、馮邦彥（2013）、于緋（2009）分別運用巴拉薩模型等方法研究CEPA框架下香港和內(nèi)地的貿(mào)易靜態(tài)效應和粵港服貿(mào)合作，得出CEPA對粵港的影響突出的結論；林江（2004）運用引力模型分析香港與內(nèi)地各省市貿(mào)易流量，得出可以建立珠江三角洲經(jīng)濟協(xié)作區(qū)的建議。

以上學者的研究方法、角度各有不同，但由于CEPA時間出臺時間還不長，完全成熟的經(jīng)濟效應并未成形，且實證研究集中于CEPA框架下香港與內(nèi)地的貿(mào)易靜態(tài)效應。如今，CEPA協(xié)定簽訂已過十年，恰逢上海自貿(mào)區(qū)蓬勃興起，本文旨在通過研究香港在CEPA出臺后的十年間貿(mào)易、金融、旅游等各領域的經(jīng)濟發(fā)展情況，分析CEPA對整個香港經(jīng)濟環(huán)境的影響，并從中總結經(jīng)驗，為上海自貿(mào)區(qū)的建設提供建議。

三、CEPA對香港宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響

本文選擇GDP、失業(yè)率、大陸直接投資流入、內(nèi)地自由行人次等作為指標，使用Chow Test來檢驗CEPA對香港宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響。

Chow檢驗是一種常用的穩(wěn)定性檢驗方法，用來判別結構在特定時間點是否發(fā)生變化。檢驗結果如表1所示：

表1 2004年為時間節(jié)點的chow檢驗結果

由表1可知，回歸模型均顯著，即以2004年為時間間斷點，香港生產(chǎn)總值、失業(yè)率、大陸直接投資流入、內(nèi)地自由行人次均發(fā)生了顯著變化。香港總的經(jīng)濟環(huán)境在CEPA的影響下有明顯改善。

（一）金融業(yè)

CEPA實施前后，大陸直接投資流入情況發(fā)生了顯著變化，大陸對香港的直接投資流入有顯著增加，至2011年底，大陸對香港的年直接投資流入已達到3 181億美元。中國對中國香港直接投資凈額香港作為亞太區(qū)國際金融中心，金融業(yè)始終是惠港政策的“主角”。10年來，CEPA成為了香港金融業(yè)進一步發(fā)展的重要動力。隨著CEPA的簽署，多項惠港金融政策得到實施，例如給予港資銀行在內(nèi)地的分支機構經(jīng)營人民幣業(yè)務的優(yōu)惠條件、在廣東省設立異地支行以及投資參股內(nèi)地銀行的相關規(guī)定等，這些無疑為香港的金融業(yè)帶來新一輪的發(fā)展機遇。

截至2013年底，在內(nèi)地外資銀行營業(yè)性機構中，港資銀行有422家，占比接近50%。香港通過發(fā)展人民幣債券、股票等金融產(chǎn)品，已成為全球最大的離岸人民幣業(yè)務中心，共有210家銀行開辦人民幣業(yè)務，人民幣存款總額6 680.58億元。共有185家中國內(nèi)地企業(yè)在境外上市，其中182家選擇了在香港上市，市值約占港股總市值的57%，占總交易額的70%。香港成為大陸企業(yè)境外上市的首選之地。

（二）旅游業(yè)

CEPA實施以來，不僅內(nèi)地赴港自由行人次顯著增加，而且內(nèi)地旅客占每年訪港旅客總數(shù)由初期約五成已增至2013年6月的超過七成。目前，香港已成為內(nèi)地旅客境外游的首選之地。

旅游業(yè)作為香港的支柱產(chǎn)業(yè)，在金融危機影響下也受到重創(chuàng)。2003年5月，赴港游客同比下降68%，單旅游收入減少了123億美元。同時波及零售業(yè)等，導致失業(yè)率達到香港特區(qū)政府成立以來的最高點。為刺激香港經(jīng)濟的復蘇與進一步的發(fā)展，中國內(nèi)地對香港推出“自由行”政策。

“自由行”政策的實施對香港當時的經(jīng)濟可以說是一場及時雨，對香港經(jīng)濟的復蘇起了立竿見影的作用。拉動了香港零售業(yè)、餐飲業(yè)、酒店業(yè)、運輸業(yè)等相關服務行業(yè)的復蘇和發(fā)展，加快了香港經(jīng)濟的轉型。

在解決失業(yè)率方面，在香港經(jīng)濟轉型之中，勞動力結構不能適應經(jīng)濟轉型的需要，加劇了結構性失業(yè)，造成低素質(zhì)人員的失業(yè)。而旅游業(yè)是典型的勞動密集型產(chǎn)業(yè)，在創(chuàng)造就業(yè)、擴大低素質(zhì)勞動力就業(yè)、解決結構性失業(yè)問題方面作用明顯。香港失業(yè)狀況因此大大改善。

（三）貿(mào)易領域

CEPA作為中國內(nèi)地與香港簽署的自由貿(mào)易協(xié)定，大力促進了兩岸貿(mào)易來往。

在貨物貿(mào)易領域，截至2013年3月底，內(nèi)地累計進口香港CEPA項下受惠貨物62.05億美元，關稅優(yōu)惠額34.73億元人民幣。香港發(fā)證機構共簽發(fā)94742份原產(chǎn)地證書，貨物離岸價總值為492.9億港元。1998年到2012年香港對外貿(mào)易總額更是有明顯上升。

在服務貿(mào)易領域香港工貿(mào)署共簽發(fā)香港服務提供者證明書2658份。其中運輸服務及物流服務共簽發(fā)證明書1292份，占核發(fā)總數(shù)的48.6%。

為進一步研究CEPA對香港貿(mào)易領域的影響，在此引入Balassa模型。1967年Balassa利用進口需求回歸模型（IDRA）研究歐共體的貿(mào)易效應，通過區(qū)域經(jīng)濟一體化前后進口需求收入彈性的變化來說明區(qū)域經(jīng)濟一體化的貿(mào)易創(chuàng)造效應和貿(mào)易轉移效應。

巴拉薩模型假設在區(qū)域經(jīng)濟一體化前，進口需求收入彈性不變，在區(qū)域經(jīng)濟一體化后若進口需求收入彈性增加即總貿(mào)易創(chuàng)造(廣義貿(mào)易創(chuàng)造)；區(qū)域經(jīng)濟一體化后若進口需求收入彈性降低即總貿(mào)易轉移（廣義貿(mào)易轉移）。模型基本方程：

M=aYbu

由表1可知，CEPA實施前后香港生產(chǎn)總值及失業(yè)率均發(fā)生了顯著變化。于是增加虛擬變量，則模型修改為：

lnM=a+(b+gD)lnY+u

（式中，b表示CEPA實施前的進口需求收入彈性，b+g表示CEPA實施后的進口需求收入彈性。于是可以知道g表示CEPA實施前后進口需求收入彈性差異。）

利用Eviews軟件進行模型回歸可知，在進口需求收入彈性不變的假設下，對CEPA前后香港的進口需求收入彈性差異分析，總進口值變動為2.63，區(qū)內(nèi)（內(nèi)地）進口值變動為3.25，區(qū)外進口紙變動為2.17。顯然CEPA使得香港與大陸之間的貿(mào)易往來更密切。

四、上海自貿(mào)區(qū)建設

上海是中國大陸地區(qū)經(jīng)濟最為發(fā)達的城市，經(jīng)濟總量位居大中華區(qū)第一位，人均GDP及人均可支配收入比均居全國各省區(qū)及直轄市首位。在2009年上海市GDP首次超越香港。

上海自貿(mào)區(qū)，是設于上海市的一個自由貿(mào)易區(qū)，也是中國大陸境內(nèi)第一個自由貿(mào)易區(qū)。

上海自貿(mào)區(qū)的建立是上海經(jīng)濟發(fā)展的新動力源，對上海的經(jīng)濟環(huán)境有明顯的促進作用。自2013年9月的正式掛牌以來新注冊的企業(yè)就超過萬家，無論是對上海的GDP還是就業(yè)率都有明顯貢獻。

（一）金融業(yè)

上海是全球第二大股票市場中心，在全球證券交易所中排名第3，僅次于同處紐約的紐交所和納斯達克，超越倫敦和東京。上海是全球第二大期貨市場中心，僅次于芝加哥，并同時跨入全球十大衍生品市場中心行列。

上海自貿(mào)區(qū)的建設重點是在可復制的金融改革，鼓勵金融市場及金融產(chǎn)品創(chuàng)新。房款銀行設立條件、融資租賃改革、包括最受外界關注的外匯管理改革和利率市場化改革都對全球企業(yè)具有很大的吸引力。但是由于稅收優(yōu)惠政策并不到位，短時間內(nèi)很難吸引到大型金融機構入駐。

上海則依托中國國內(nèi)的實體經(jīng)濟，嫁接低端制造與國際高端制造，并使服務貿(mào)易與制造業(yè)對接，而香港依托國際市場，定位于高端服務業(yè)。上海自貿(mào)區(qū)想要發(fā)展香港強項的高端服務業(yè)，不能不和香港金融達成良好合作。

上海吸收外資約占全國的十分之一，認定的跨國公司地區(qū)總部數(shù)量同樣位居國內(nèi)第一。大量世界五百強企業(yè)尤其是第三產(chǎn)業(yè)高端領域的跨國巨頭都選擇將亞太或中國總部設在上海。上海自貿(mào)區(qū)掛牌一年，吸引了不少投資流入。不僅是香港，很多內(nèi)地一、二線城市及沿海港口城市也同樣擔心上海自貿(mào)區(qū)建設的虹吸效應，擔心上海自貿(mào)區(qū)強大的吸引力會將其他地區(qū)的投資吸引過來，從而減緩這些地區(qū)的發(fā)展。然而也應當同樣考慮到上海自貿(mào)區(qū)建設的溢出效應。其他地區(qū)應當找準自己的定位，與上海嫁接，以便形成更加精細的分工，從而得到共同發(fā)展。

（二）旅游業(yè)

自20世紀80年代僅能接待上萬人次游客，到如今年旅游人數(shù)達到兩億多人次，上海旅游業(yè)經(jīng)歷了一個巨大的飛躍。在世博會開辦的2010年，上海旅游業(yè)增加值（增加值法下的旅游收入）高達GDP的7.93%。

在上海自貿(mào)區(qū)服務業(yè)擴大開放措施中，允許在試驗區(qū)內(nèi)注冊的符合條件的中外合資旅行社，從事除臺灣地區(qū)以外的出境旅游業(yè)務。

自貿(mào)試驗區(qū)允許舉辦中外合作經(jīng)營性教育培訓機構與職業(yè)技能培訓機構，將增加對旅游專業(yè)人才的需要。因此，中外合作經(jīng)營性的旅游教育培訓機構與職業(yè)技能培訓機構在自貿(mào)試驗區(qū)發(fā)展的可能性較大。并且，上海也有望吸引更多的全球人才來華學習工作。

香港因為免稅商品成為內(nèi)地游客的購物天堂，而香港難以滿足內(nèi)地龐大的消費市場。上海外高橋的自貿(mào)區(qū)進口商品直銷中心的建立，一定程度必定會吸引眾多不僅僅是上海本地的消費者的前往。

在加上2015年建成的迪士尼樂園，有助于分流香港內(nèi)地游客購物的壓力，不僅有助于吸引內(nèi)地其他地區(qū)的游客，上海作為世界時尚之都，也將成為國際旅游勝地。

（三）貿(mào)易領域

上海是全球貿(mào)易中心，上海港也是我國沿海的主要樞紐港，是我國對外開放、參與國際經(jīng)濟大循環(huán)的重要口岸。每年完成的外貿(mào)吞吐量占全國沿海主要港口的20%左右。2013年上海港貨物吞吐量完成7.76億噸，集裝箱吞吐量完成3 361.7萬標準箱。全港貨物吞吐量連創(chuàng)歷史新高，集裝箱吞吐量繼續(xù)保持世界第一。

上海自貿(mào)區(qū)借鑒CEPA經(jīng)驗，提高貿(mào)易便利化水平。海關、檢驗檢疫均推出各項改革措施，今年將在區(qū)內(nèi)符合條件的企業(yè)全面推開。同時，推進貨物狀態(tài)分類監(jiān)管模式和國際貿(mào)易“單一窗口”管理制度兩項制度創(chuàng)新。

在香港貿(mào)易高度自由化，“海淘”優(yōu)惠政策，即保稅展示交易。這是上海自貿(mào)區(qū)掛牌一周年前夕，形成眾多可復制、可推廣經(jīng)驗中的一大民生利好。海關監(jiān)管的創(chuàng)新舉措包括“集中匯總納稅”、“保稅展示交易”、“先入?yún)^(qū)后報關”等，力求推動進出口通關便利，為企業(yè)減負。其中，“保稅展示交易”就將讓企業(yè)和消費者實實在在享受到成本和價格的優(yōu)惠，包括建立跨境電商平臺。2014年9月3日起，上海自貿(mào)區(qū)海關監(jiān)管創(chuàng)新制度在全國海關特殊監(jiān)管區(qū)域復制推廣。

五、結論

通過本文分析可以發(fā)現(xiàn)，在CEPA影響下，香港經(jīng)濟在貿(mào)易、金融、旅游等各個行業(yè)得到顯著發(fā)展，尤其是在貿(mào)易領域。上海自貿(mào)區(qū)的建設需要進一步推進金融等領域改革試驗，并加強與香港服務業(yè)合作，借鑒香港在金融等服務業(yè)的經(jīng)驗，同時要考慮到虹吸效應對其他地區(qū)的影響，力求與其他地區(qū)特別是周邊地區(qū)精確定位、分工合作，以達到攜手進步，共同發(fā)展。力求上海自貿(mào)區(qū)建設的可復制性。

[1]馮邦彥，胡娟紅.CEPA框架下香港與中國內(nèi)地的貿(mào)易創(chuàng)造——基于1997～2010年貿(mào)易關聯(lián)面板數(shù)據(jù)[J].國際經(jīng)貿(mào)探索，2013(3).

[2]陳 智.CEPA實施以來對香港和內(nèi)地經(jīng)濟的影響以及面臨的挑戰(zhàn)[J].中國商界：下半月，2010(11).

[3]張宏燕，毛艷華.CEPA對內(nèi)地與香港經(jīng)濟效應的實證研究[J].當代港澳研究，2009(1).

[4]張?zhí)旃?內(nèi)地與香港CEPA經(jīng)濟效應的實證分析[J].國際貿(mào)易問題，2005(11).

[5]蔣菡英.基于巴拉薩模型的中國——東盟自由貿(mào)易區(qū)靜態(tài)效益實證分析[C].2008湖南商務改革開放30周年征文獲獎論文?？?008.

［責任編輯：龐 林］

F810.24

A

1005-913X（2015）01-0011-03

2014-11-10

桂蕓蕓(1993-)，女，安徽人，本科學生，研究方向：經(jīng)濟貿(mào)易。