抓住大宗商品價(jià)格中長(zhǎng)期低迷機(jī)遇重構(gòu)中國(guó)全球能源資源戰(zhàn)略

王 軍 劉向東

2011年下半年以來(lái)，國(guó)際大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)趨勢(shì)性震蕩下跌走勢(shì)，尤其是從2014年下半年開(kāi)始，出現(xiàn)了快速下跌趨勢(shì)，且表現(xiàn)出與2008年國(guó)際金融危機(jī)期間近似的下跌走勢(shì)特征。然而，在機(jī)理及影響上，這一次下跌與2008年開(kāi)啟的下跌存在較大不同。因?yàn)檫@次下跌并不能完全由需求萎縮來(lái)解釋?zhuān)膊淮罂赡芸焖俜磸椘饋?lái)。未來(lái)大宗商品價(jià)格走勢(shì)如何?將對(duì)正進(jìn)入“新常態(tài)”的中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生何種影響?我國(guó)該如何積極應(yīng)對(duì)?分外引人關(guān)注。

一、多數(shù)國(guó)際大宗商品價(jià)格正步入中長(zhǎng)期低迷的 “冰河時(shí)代”

與2008年國(guó)際金融危機(jī)期間的大宗商品價(jià)格暴跌暴漲不同，2014年以來(lái)的商品價(jià)格下跌則進(jìn)入了相對(duì)低迷的熊市周期。中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際大宗商品價(jià)格將會(huì)維持低位弱勢(shì)震蕩;但由于世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策出現(xiàn)分化，短期內(nèi)不確定性較多，國(guó)際大宗商品價(jià)格料將呈現(xiàn)震蕩分化趨勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)將會(huì)有所加劇，投資機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)增加，不同商品也可能會(huì)出現(xiàn)不同程度的觸底回升。但總體而言，未來(lái)國(guó)際大宗商品將步入中長(zhǎng)期低迷的“冰河時(shí)代”。

(一)多數(shù)國(guó)際大宗商品價(jià)格在3～5年內(nèi)將維持低位震蕩

從供需形勢(shì)看，國(guó)際大宗商品價(jià)格下跌與全球需求疲軟息息相關(guān)，但也與供給出現(xiàn)大量過(guò)剩密切關(guān)聯(lián)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還遠(yuǎn)不足以彌補(bǔ)歐洲、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體集體疲軟帶來(lái)的需求走軟，而為確保市場(chǎng)份額，主要商品輸出國(guó)尚未做出產(chǎn)能調(diào)整。原油、天然氣、煤炭、銅、鐵礦石、農(nóng)產(chǎn)品等供需形勢(shì)皆不相同，有的品種受供應(yīng)大幅增加程度影響較大，如原油、天然氣、銅和農(nóng)產(chǎn)品，而有的品種則因需求放緩而導(dǎo)致價(jià)格暴跌，如煤炭、鐵礦石等。除了供求變化的影響，大宗商品價(jià)格的普遍下跌還有其他影響因素，且不同品種價(jià)格下跌主導(dǎo)因素也有差異。其中，影響大宗商品價(jià)格集體走低的一個(gè)共同因素是美元走強(qiáng)。

圖1 CCIEE國(guó)際大宗商品價(jià)格指數(shù)①CCIEE國(guó)際大宗商品價(jià)格指數(shù)，是由中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心開(kāi)發(fā)編制的側(cè)重于反映中國(guó)需求和中國(guó)因素的國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)情況指數(shù)。與美元指數(shù)走勢(shì)

隨著美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松政策，美元進(jìn)入了加速升值通道。美元升值的背后是美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，而美國(guó)真實(shí)利率 (經(jīng)通脹調(diào)整后的)的上升通常會(huì)伴隨著大宗商品價(jià)格的下跌，反之亦然。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息預(yù)期將對(duì)商品投資收益產(chǎn)生沖擊，促使投資者加速增產(chǎn)和去庫(kù)存，即將商品存貨及時(shí)變現(xiàn)，引發(fā)機(jī)構(gòu)投資者紛紛退出大宗商品資產(chǎn)配置。短期內(nèi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)不可能促使美元出現(xiàn)大幅貶值，至少奧巴馬任期內(nèi)再次推出量化寬松貨幣政策的可能性不大，而且美國(guó)貨幣政策的正?；蜌W日及新興經(jīng)濟(jì)體更加寬松的貨幣政策，會(huì)進(jìn)一步夯實(shí)強(qiáng)勢(shì)美元的地位，這意味著未來(lái)3～5年內(nèi)將使多數(shù)國(guó)際大宗商品價(jià)格承壓，預(yù)計(jì)會(huì)長(zhǎng)期維持在低位震蕩。

(二)廉價(jià)石油將使化石能源重獲低成本優(yōu)勢(shì)

受全球需求放緩影響，全球原油供給大幅過(guò)剩，再加上美元走強(qiáng)、地緣政治等因素，導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的油價(jià)從每桶100美元以上跌至每桶50美元附近，預(yù)計(jì)未來(lái)2～3年世界石油市場(chǎng)供需寬松態(tài)勢(shì)難以根本改變，以美元計(jì)價(jià)的油價(jià)會(huì)在低位回穩(wěn)，大致維持在每桶50～70美元區(qū)間進(jìn)行震蕩波動(dòng)。究其原因，2015年以前，需求不足為油價(jià)下跌的主導(dǎo)因素，之后供給因素影響可能更大。供給端的變化主要來(lái)自兩個(gè)方面:一是美國(guó)頁(yè)巖氣的供應(yīng)，二是歐佩克維持計(jì)劃產(chǎn)量不變。

受需求增長(zhǎng)放緩、供應(yīng)大量增加和國(guó)際油價(jià)下跌等因素影響，國(guó)際天然氣市場(chǎng)供過(guò)于求局面趨于長(zhǎng)期化，導(dǎo)致氣價(jià)大幅走跌，其中，亞洲液化天然氣 (LNG)現(xiàn)貨價(jià)格從每百萬(wàn)英熱單位 (mmbtu)17.25美元跌破每百萬(wàn)英熱單位7美元。隨著氣價(jià)隨之走低，很多國(guó)家計(jì)劃用較清潔的天然氣取代煤炭。中國(guó)、印度等國(guó)家正尋求將更多天然氣用于發(fā)電，以代替對(duì)環(huán)境不利的煤炭發(fā)電，同時(shí)也希望在交通運(yùn)輸中用天然氣代替柴油。

受天然氣價(jià)格持續(xù)低迷和二氧化碳減排的全球強(qiáng)約束影響，國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)尋底過(guò)程。今后較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，即便全球能源需求轉(zhuǎn)好，煤炭仍可能是唯一表現(xiàn)疲軟的大宗商品。2015年，預(yù)計(jì)澳大利亞煤炭?jī)r(jià)格可能將再跌近9%，歐洲煤炭?jī)r(jià)格跌幅可能將達(dá)25%。導(dǎo)致煤炭行業(yè)深陷困境主要有兩個(gè)原因:中國(guó)需求下降和美元走強(qiáng)。在多重抑制政策的作用下，預(yù)計(jì)未來(lái)2～3年內(nèi)，國(guó)際煤炭市場(chǎng)供大于求的態(tài)勢(shì)還難以根本性改變，在能效改善和環(huán)境政策日趨嚴(yán)格的支持下，中國(guó)的煤炭需求增長(zhǎng)會(huì)顯著放緩，煤炭?jī)r(jià)格將穩(wěn)定在較低位運(yùn)行，長(zhǎng)期出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈的可能性不大。

(三)基本金屬價(jià)格中長(zhǎng)期呈現(xiàn)分化震蕩走勢(shì)

2014年以來(lái)，基本金屬價(jià)格呈現(xiàn)不同程度的下跌，而且品種出現(xiàn)分化情形。尤其是銅、鋁價(jià)格長(zhǎng)期下跌態(tài)勢(shì)較為明顯，鉛、錫、鎳價(jià)長(zhǎng)期下行中略有反彈，而鋅價(jià)在下跌后出現(xiàn)較大幅度的回升。考慮到未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景并不樂(lè)觀，尤其是中國(guó)和歐洲需求難轉(zhuǎn)旺盛，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪公司將全球基本金屬行業(yè)展望從穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面。

具體來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景黯淡和市場(chǎng)供需失衡是近期銅價(jià)重挫的重要原因。尤其是新興經(jīng)濟(jì)體需求疲軟，而精煉銅供應(yīng)增速快于趨勢(shì)水平，致使銅市場(chǎng)出現(xiàn)供過(guò)于求的局面。在全球需求存在不確定性和輸入成本下降的情況下，銅價(jià)將需要尋找一個(gè)新的供需均衡點(diǎn)。作為全球最大的銅消費(fèi)國(guó)，中國(guó)需求將成為影響銅價(jià)的重要變量。本輪銅價(jià)出現(xiàn)回落主要是因?yàn)橹袊?guó)樓市需求減弱所致。進(jìn)入2015年以來(lái)，中國(guó)正在啟動(dòng)新一輪基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，但不會(huì)改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中高速增長(zhǎng)的新常態(tài)，這意味著銅價(jià)的快速反彈缺少堅(jiān)實(shí)的支撐。盡管不少經(jīng)營(yíng)銅材的企業(yè)正在有步驟地削減銅產(chǎn)能，但受制于需求疲軟、美元走強(qiáng)等多重因素壓制，銅價(jià)大幅反彈的可能性不大。我們預(yù)計(jì)，未來(lái)銅市場(chǎng)的需求乏力情況將更為嚴(yán)重，銅價(jià)走低趨勢(shì)將延續(xù)。

2014年以來(lái)，國(guó)際國(guó)內(nèi)鋁價(jià)反彈主要是因?yàn)楣?yīng)缺口的擴(kuò)大。據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)數(shù)據(jù)顯示，2014年全球鋁市供應(yīng)短缺84.9萬(wàn)噸，而在2013年則為供應(yīng)過(guò)剩56.9萬(wàn)噸。然而隨著2015年供應(yīng)增加和需求放緩，鋁市場(chǎng)供需將漸趨平衡。今后鋁價(jià)反彈的空間也不大，預(yù)計(jì)仍會(huì)維持震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)。

由于全球電池制造業(yè)需求萎靡不振，尤其是中國(guó)目前是全球最大的鉛消費(fèi)國(guó)，其中電動(dòng)自行車(chē)行業(yè)的鉛需求占中國(guó)鉛需求總量的36%。短期內(nèi)，來(lái)自中國(guó)和歐洲的制造業(yè)活動(dòng)放緩，這使得鉛價(jià)仍會(huì)面臨下行壓力。

此外，鋅成為基本金屬領(lǐng)漲的品種，原因在于鋅供應(yīng)出現(xiàn)收縮，短期內(nèi)供給不足超過(guò)預(yù)期，海外部分鋅精礦因礦山服務(wù)年限將近而逐步減產(chǎn)，甚至部分大礦即將關(guān)停，同時(shí)全球1/4的鋅礦產(chǎn)能面臨產(chǎn)量下滑局面。未來(lái)鋅的基本面相對(duì)較好，因?yàn)槭袌?chǎng)存在海外礦山關(guān)停預(yù)期帶來(lái)的產(chǎn)能收縮和來(lái)自遠(yuǎn)離中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的鍍鋅板的穩(wěn)定需求。

(四)中國(guó)鋼鐵過(guò)剩產(chǎn)能將長(zhǎng)期壓制鐵礦石價(jià)格回升

鐵礦石定價(jià)權(quán)長(zhǎng)期被國(guó)際礦石廠商壟斷，但隨著近年來(lái)中國(guó)需求放緩，再加上市場(chǎng)供應(yīng)增加，鐵礦石將轉(zhuǎn)為買(mǎi)方市場(chǎng)。鐵礦石價(jià)格不再如以往那么堅(jiān)挺，而是出現(xiàn)大幅下跌。進(jìn)入2015年，鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步下滑到近五年半的低位，價(jià)格約在61美元/噸。這是因?yàn)橹袊?guó)粗鋼產(chǎn)量占到世界總產(chǎn)量的一半以上，2014年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到9.33億噸，對(duì)外依存度再度升高到78.5%。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降溫抑制了鋼鐵需求，而且出于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、解決環(huán)境污染問(wèn)題和消化過(guò)剩產(chǎn)能的需要，中國(guó)政府采取措施壓減部分鋼鐵產(chǎn)能，到2017年底全國(guó)要壓減8000萬(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能，其中，河北省就要壓減6000萬(wàn)噸，這使得過(guò)去貨幣寬松時(shí)期刺激的鐵礦石價(jià)格泡沫失去了膨脹下去的推動(dòng)力，從而出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)出與需求錯(cuò)配，從而使鐵礦石價(jià)格泡沫走向破裂，將更多地回歸到商品屬性上來(lái)。盡管中國(guó)政府將會(huì)通過(guò)一定規(guī)模的基建投資計(jì)劃來(lái)重振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可能性增加，但是中國(guó)鋼鐵消費(fèi)已經(jīng)進(jìn)入平臺(tái)期，鐵礦石價(jià)格不會(huì)重回以往廉價(jià)資本驅(qū)動(dòng)的泡沫化上漲。隨著中國(guó)廢鋼量的增加，中國(guó)所需鐵礦石增長(zhǎng)空間非常有限。未來(lái)2～3年內(nèi)，國(guó)際礦企生產(chǎn)成本較低，有繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)積極性。在生產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)張的條件下，受鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩、鋼材需求增長(zhǎng)放緩等因素的影響，鐵礦石價(jià)格將還有繼續(xù)下探的可能，預(yù)計(jì)3～5年內(nèi)不會(huì)重返每噸90美元以上水平，2015年的價(jià)格將在每噸50美元左右波動(dòng)。

(五)國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格中長(zhǎng)期更多體現(xiàn)其商品屬性

與工業(yè)品不同，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)受地域自然災(zāi)害和氣候季節(jié)性影響較大，因而其低價(jià)形勢(shì)可能不會(huì)持續(xù)那么久。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本還受到種子、化肥和能源價(jià)格的影響，而農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)通常會(huì)表現(xiàn)平穩(wěn)，只是有時(shí)作為加工業(yè)原料受到油壓榨、飼料加工等活動(dòng)的調(diào)節(jié)。從近期走勢(shì)看，盡管價(jià)格漲跌互現(xiàn)，但上漲品種的表現(xiàn)總體難抵價(jià)格下跌品種的拖累，食品類(lèi)大宗商品價(jià)格自2011年以來(lái)下跌20%。考慮到目前2014至2015年當(dāng)季糧食、食油和肉類(lèi)及飲料 (以咖啡為首)作物豐收前景良好，預(yù)計(jì)2015年將進(jìn)一步下跌4%左右，但受供需平穩(wěn)影響，進(jìn)一步下跌的幅度不會(huì)太大?？紤]到未來(lái)南美主生產(chǎn)區(qū)氣候良好，2015年大豆和玉米豐產(chǎn)的可能性較大，將會(huì)繼續(xù)使大豆和玉米價(jià)格承壓。中長(zhǎng)期看，如果未來(lái)天氣不能夠造成南美大豆大幅減產(chǎn)，隨著后期南美大豆的豐產(chǎn)上市，全球大豆供需進(jìn)一步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，大豆期價(jià)也將承受更多的下行壓力。

二、大宗商品價(jià)格中長(zhǎng)期低迷將對(duì)中國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響

我們判斷，國(guó)際大宗商品價(jià)格將進(jìn)入中長(zhǎng)期低迷期，這將會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響，至少在未來(lái)3～5年內(nèi)，有可能逐步改變商品凈進(jìn)口國(guó)和凈出口國(guó)之間的現(xiàn)有利益格局，還有可能導(dǎo)致世界貿(mào)易、投資、金融和貨幣政策的新變化，引發(fā)不可預(yù)期的地緣政治沖突和利益糾葛。

(一)在世界范圍內(nèi)產(chǎn)生再分配效應(yīng)

直觀來(lái)看，國(guó)際大宗商品價(jià)格下跌會(huì)給全球帶來(lái)低成本紅利，利好全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)增加，但會(huì)在商品輸出國(guó)和輸入國(guó)之間出現(xiàn)重要的分配效應(yīng)。據(jù)野村證券近期研究報(bào)告稱，大宗商品價(jià)格下跌將通過(guò)五種渠道影響新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，包括商品貿(mào)易、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù) (CPI)、企業(yè)利潤(rùn)率、政府財(cái)政狀況和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) (GDP增速)。對(duì)大宗商品凈進(jìn)口國(guó)來(lái)說(shuō)，大宗商品價(jià)格下降可以降低能源及其它商品的生產(chǎn)成本，改善貿(mào)易條件，擴(kuò)大貿(mào)易盈余和經(jīng)常賬戶順差，減輕提供食品及燃料價(jià)格補(bǔ)貼政府的財(cái)政壓力，繼而降低中間投入成本，增加企業(yè)利潤(rùn)率，促進(jìn)國(guó)民收入增長(zhǎng)和就業(yè)增加。大宗商品凈出口國(guó)的情況則剛好相反，不僅會(huì)減少這些國(guó)家的出口收入，使其財(cái)政和國(guó)際收支平衡面臨壓力，甚至遭遇債務(wù)違約、本幣貶值和經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

鑒于政治周期、政策反應(yīng)、匯率變動(dòng)及經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)條件的差異，不同國(guó)家受到的影響可能不盡相同。不管如何，全球經(jīng)濟(jì)體中總會(huì)出現(xiàn)明顯的贏家，包括印度、菲律賓、泰國(guó)及埃及，即它們會(huì)從大宗商品價(jià)格下跌中受益良多;同時(shí)也會(huì)出現(xiàn)顯著的輸家，即大宗商品價(jià)格下跌將動(dòng)搖其經(jīng)濟(jì)依賴的根基，尤其會(huì)對(duì)俄羅斯、委內(nèi)瑞拉、尼日利亞、巴西、智利、哥倫比亞、馬來(lái)西亞、印度尼西亞等大宗商品供應(yīng)國(guó)產(chǎn)生不利的沖擊。野村證券認(rèn)為，中國(guó)也出現(xiàn)在輸家之列，其原因在于低迷的大宗商品價(jià)格和疲弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將引發(fā)中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差縮減、通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)加劇、人民幣貶值、資本外逃及被做空的壓力，而因其他新興經(jīng)濟(jì)體及大宗商品出口國(guó)疲弱經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，中國(guó)的服務(wù)貿(mào)易平衡可能會(huì)進(jìn)一步惡化。

即便對(duì)部分商品輸入國(guó)也并非完全利好。商品消費(fèi)國(guó)可能從貿(mào)易條件改善中受益，但價(jià)格波動(dòng)極易誘發(fā)貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)和通縮風(fēng)險(xiǎn)。明顯的是，大宗商品價(jià)格持續(xù)走低可能形成物價(jià)下行預(yù)期，將會(huì)對(duì)那些致力于反通縮的經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)更為復(fù)雜的挑戰(zhàn)。諸如日本和歐元區(qū)正在實(shí)施大規(guī)模的量化寬松政策以實(shí)現(xiàn)溫和的通脹目標(biāo)。如果大宗原料價(jià)格下跌促使產(chǎn)成品價(jià)格下跌幅度更深，那么不僅會(huì)影響企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)存行為，甚至進(jìn)一步拖累總需求的復(fù)蘇。比如，油價(jià)下跌會(huì)導(dǎo)致物價(jià)下行，并可能產(chǎn)生一定的通縮壓力，對(duì)此影響需客觀全面分析。一是油價(jià)下跌主要影響供給面，并不意味著最終需求下降。相反的邏輯是，原材料成本下降有助于企業(yè)降本增效，進(jìn)而增加居民收入、擴(kuò)大消費(fèi)需求。二是油價(jià)下跌有助于推進(jìn)資源性產(chǎn)品價(jià)格改革，在此期間中國(guó)曾連續(xù)提高成品油消費(fèi)稅，同時(shí)也為減少財(cái)政補(bǔ)貼提供了基礎(chǔ)，這在一定程度上減輕油價(jià)下跌對(duì)物價(jià)的直接影響。

(二)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響總體利大于弊

作為全球重要的大宗商品生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)和貿(mào)易國(guó)，中國(guó)可能從大宗商品價(jià)格下跌之中受益，也可能會(huì)承受輸入性通縮風(fēng)險(xiǎn)。邏輯上講，國(guó)際大宗商品價(jià)格下跌對(duì)中國(guó)的影響表現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)層面有四個(gè)影響渠道 (見(jiàn)圖2):一是通過(guò)進(jìn)口成本下降改善初級(jí)產(chǎn)品貿(mào)易赤字狀況;二是通過(guò)價(jià)格傳導(dǎo)使整體物價(jià)水平降低;三是降低原料進(jìn)口生產(chǎn)廠商采購(gòu)成本，進(jìn)而影響廠商利潤(rùn)狀況和未來(lái)投資行為;四是通過(guò)物價(jià)水平下降和企業(yè)利潤(rùn)增加，提高中國(guó)居民的福利水平，從而促進(jìn)居民提升消費(fèi)能力。

圖2 國(guó)際大宗商品價(jià)格下降對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響

1．有利于改善商品貿(mào)易條件。如圖2顯示，國(guó)際大宗商品走低有助于降低中國(guó)進(jìn)口成本、改善貿(mào)易條件 (出口價(jià)格指數(shù)與進(jìn)口價(jià)格指數(shù)之比)、擴(kuò)大貿(mào)易順差，能有效減少國(guó)家財(cái)政赤字，給財(cái)稅改革提供更大空間。以原油、鐵礦石、大豆和銅材為例，2014年中國(guó)進(jìn)口原油超過(guò)3億噸，進(jìn)口均價(jià)較2013年下降了4.92%;進(jìn)口鐵礦石達(dá)到9.33億噸，進(jìn)口均價(jià)較2013年下降了20.75%;進(jìn)口大豆0.71億噸，進(jìn)口均價(jià)較2013年下降了5.84%;進(jìn)口未鍛造的銅及銅材、廢銅和銅礦砂及精礦分別為482.54萬(wàn)噸、387.49萬(wàn)噸和1186.18萬(wàn)噸，而進(jìn)口平均價(jià)格較2013年分別下降了4.98%、9.34%和5.48%，按照這個(gè)數(shù)量和2013年均價(jià)計(jì)算，2014年四種商品進(jìn)口金額合計(jì)節(jié)約433.88億美元。倘若2015年全年進(jìn)口均價(jià)參照2015年初商品現(xiàn)價(jià) (參見(jiàn)表1)，那么四種商品進(jìn)口金額比2014年同等數(shù)量能少花超過(guò)1568.09億美元，按照1美元兌6.2元人民幣，節(jié)省的開(kāi)支將高達(dá)9722億元，約占到我國(guó)2014年進(jìn)口總額的8%，約占到GDP總量的1.5%。這樣算來(lái)，貿(mào)易條件改善帶來(lái)的社會(huì)福利遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于GDP增長(zhǎng)率下降引起的損失，而且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩也有利于改善環(huán)境和減少勞累。

表1 2013年—2015年大宗商品價(jià)格下跌時(shí)中國(guó)貿(mào)易條件改善情況

2．有利于應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于工業(yè)化和城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，資源進(jìn)口依賴程度較高。原油、鐵礦石、銅材、大豆等大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌，將帶動(dòng)制成品價(jià)格下行，如原油價(jià)格下跌直接節(jié)約家庭燃料開(kāi)支，相當(dāng)于給予消費(fèi)者直接補(bǔ)貼而增加實(shí)際收入，進(jìn)而擴(kuò)大終端消費(fèi)潛力;鐵礦石和銅材價(jià)格下跌有利于鋼鐵企業(yè)和銅制品企業(yè)降低生產(chǎn)成本增加盈利，大豆等都是用于榨油，豆粕大量用于飼料生產(chǎn)，其價(jià)格下跌對(duì)養(yǎng)殖業(yè)降低成本是有利的，這些都會(huì)增加經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，有助于減緩經(jīng)濟(jì)下行壓力。國(guó)際大宗商品價(jià)格下跌帶來(lái)較多的社會(huì)福利，足以抵消GDP增速放緩引起的損失。據(jù)初步估算，因國(guó)際商品價(jià)格深度下跌帶來(lái)貿(mào)易順差擴(kuò)大，進(jìn)而提高凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率，由此獲得的經(jīng)濟(jì)收益約占到GDP的2～3個(gè)百分點(diǎn)。商品價(jià)格下跌還能使普通消費(fèi)者直接受益，如國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌引發(fā)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)“十三連跌”，汽車(chē)消費(fèi)者加滿一箱油將節(jié)約支出100元人民幣左右，這意味著消費(fèi)者實(shí)際收入增加了，可以用于其他消費(fèi)活動(dòng)。因而，商品價(jià)格下跌將利好中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織 (IMF)模擬分析的結(jié)果，因油價(jià)下跌將使中國(guó)2015年GDP比基準(zhǔn)情形大致增長(zhǎng)0.4%～0.7%，2016年提升0.5%～0.9%。另?yè)?jù)美國(guó)美林銀行估計(jì)，國(guó)際油價(jià)每下降10%，將提升中國(guó)GDP增長(zhǎng)0.15個(gè)百分點(diǎn)，且經(jīng)常賬戶平衡增長(zhǎng)GDP的0.2%，將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)增長(zhǎng)”提供有效支撐和緩沖。

3．有利于“兩頭在外”相關(guān)產(chǎn)業(yè)加速轉(zhuǎn)型。近些年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)外需求放緩，中國(guó)傳統(tǒng)的生產(chǎn)制造業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩的壓力，部分行業(yè)同時(shí)遭受高成本進(jìn)口和低價(jià)格出口的雙向夾擊，而上游初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格迅速降低，短期內(nèi)能提高這些行業(yè)的資本回報(bào)率，降低相關(guān)行業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)，緩解制造企業(yè)面臨的盈利壓力。此輪大宗商品下跌還有利于改變預(yù)期及投資行為，有利于加速資源品價(jià)格改革進(jìn)程，推進(jìn)傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)移過(guò)剩產(chǎn)能、拓展國(guó)際合作空間。因?yàn)榇笞谏唐穬r(jià)格下跌給國(guó)際上的資源出口商帶來(lái)業(yè)績(jī)壓力，從而使從低價(jià)中受益中國(guó)企業(yè)尋找到海外資產(chǎn)重組的機(jī)會(huì)，使其積累更多資本提前實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略，加快發(fā)展和海外投資，比如以較低的并購(gòu)成本獲得優(yōu)質(zhì)的份額資源，保障長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型發(fā)展的核心利益，增強(qiáng)在價(jià)格反轉(zhuǎn)過(guò)程中的主動(dòng)性，從而加快消化過(guò)剩產(chǎn)能和推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

4．對(duì)中國(guó)不同行業(yè)減稅效應(yīng)存在差異。大宗商品價(jià)格下跌帶來(lái)的減稅效應(yīng)顯然不能惠及所有行業(yè)，原料開(kāi)采或轉(zhuǎn)化業(yè)可能從中受損，比如石油采掘業(yè)和煤化工產(chǎn)業(yè)受負(fù)面影響較大。在煤炭、原油、鐵礦石等大宗原材料持續(xù)下跌中，整體受益的行業(yè)僅集中在電力、化纖、黑色金屬冶煉 (特種鋼材)等。行業(yè)受益的前提條件是，原料成本下跌的幅度超過(guò)產(chǎn)成品價(jià)格的跌幅。從行業(yè)表現(xiàn)看，那些行業(yè)集中度越高、具有剛性需求、在產(chǎn)業(yè)鏈下游的行業(yè)受益更為確定。比如，油價(jià)下跌首先導(dǎo)致油氣勘探開(kāi)采業(yè)盈利下降，也會(huì)導(dǎo)致以天然氣、煤炭、生物質(zhì)等為原料生產(chǎn)同質(zhì)化產(chǎn)品，而產(chǎn)品價(jià)格由石油路線確定的子行業(yè)，如煤制油、煤制氣、煤制甲醇、煤制乙二醇、煤制烯烴、燃料酒精、生物柴油等化工產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)性受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。油價(jià)下跌對(duì)化工領(lǐng)域各子行業(yè)的影響方向和強(qiáng)度表現(xiàn)不均，因?yàn)橛蛢r(jià)暴跌會(huì)直接拉低汽油、柴油、化肥、農(nóng)藥、農(nóng)膜、除草劑等產(chǎn)品價(jià)格，但石油化工產(chǎn)業(yè)鏈上價(jià)格傳導(dǎo)變化會(huì)有所差異，如對(duì)無(wú)機(jī)化學(xué)品、橡膠等造成下行壓力，而對(duì)紡織化學(xué)品、精細(xì)化工品等市場(chǎng)形成利好。因?yàn)樘幱诋a(chǎn)業(yè)鏈上游的乙烯、丙烯、甲苯、苯乙烯、純苯、二甲苯、苯酚、丙酮、苯胺、丁二烯等制成品價(jià)格通常會(huì)同步下跌，從而使該環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)受損，而處于產(chǎn)業(yè)鏈下游的精細(xì)化工原料、日化品、涂料、油墨、改性塑料等終端化工產(chǎn)品價(jià)格下降幅度較小，這些行業(yè)可能會(huì)從中有所受益;由于成品油價(jià)格的同步下跌，而以成品油為原料的航空運(yùn)輸、干散貨集運(yùn)、公路交通等行業(yè)的盈利會(huì)得到顯著改善。煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下滑，對(duì)煤炭勘探開(kāi)采造成較大負(fù)面沖擊，但有利于電力、石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)，同時(shí)以煤炭為燃料的非金屬礦物制造、金屬冶煉加工等行業(yè)利潤(rùn)率與煤炭?jī)r(jià)格將呈同向變化。鐵礦石價(jià)格下降短期可以使鋼鐵行業(yè)被動(dòng)獲益，但受鋼鐵市場(chǎng)需求不振和產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張影響，原料成本下行能夠有效傳遞到下游價(jià)格，低成本競(jìng)爭(zhēng)加劇會(huì)導(dǎo)致鋼材價(jià)格出現(xiàn)大幅下降態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)期反而會(huì)使鋼鐵企業(yè)重新陷入困境，而只有附加值較高的板材、特種鋼企業(yè)才會(huì)依靠產(chǎn)品品質(zhì)和高價(jià)從原料成本長(zhǎng)期下降中顯著受益。

5．容易引發(fā)國(guó)內(nèi)物價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)走低，引發(fā)了國(guó)內(nèi)外對(duì)全球通縮風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。據(jù)統(tǒng)計(jì)，原油、煤炭、鋼材和銅材等大宗商品價(jià)格大幅回落，通常會(huì)在3～6個(gè)月后傳導(dǎo)到生產(chǎn)者物價(jià)上來(lái)。受此影響，中國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù) (PPI)現(xiàn)已連續(xù)37個(gè)月呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，是20世紀(jì)90年代以來(lái)歷次下跌周期中最長(zhǎng)的一次，且降幅有持續(xù)擴(kuò)大跡象。國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌，使中國(guó)PPI下行壓力增加。與此同時(shí)，更直接反映上游初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格變化的工業(yè)品購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù) (PPIRM)也呈現(xiàn)同樣的連續(xù)下降，2012年4月—2015年3月連續(xù)36個(gè)月同比下降，也未顯示出止跌回升跡象?？梢哉f(shuō)，生產(chǎn)資料價(jià)格下跌是PPI持續(xù)下跌的主導(dǎo)因素。在中國(guó)，PPI對(duì)CPI的傳導(dǎo)機(jī)制盡管并不順暢，但上游初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格下跌正傳遞到交通類(lèi)的燃料價(jià)格、居住類(lèi)的水電燃?xì)鈨r(jià)格的下行調(diào)整，從而拖累CPI逐步走低，表現(xiàn)在中國(guó)CPI同比已經(jīng)連續(xù)八個(gè)月維持在2%以下，而達(dá)到2%的通脹目標(biāo)恰恰卻是日本和歐元區(qū)實(shí)施貨幣刺激的初衷。據(jù)測(cè)算，國(guó)際油價(jià)下跌10%將可能分別拉低CPI和PPI約0.1和0.5個(gè)百分點(diǎn)，并進(jìn)一步導(dǎo)致兩者分化。

6．延阻資源節(jié)約和可再生能源戰(zhàn)略實(shí)施。大宗商品價(jià)格回落雖然有利于降低進(jìn)口成本，但由于能源資源比價(jià)關(guān)系發(fā)生改變，無(wú)論是消費(fèi)者還是投資者，人們對(duì)可再生資源開(kāi)發(fā)利用、新能源汽車(chē)激勵(lì)、燃油經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)等各種措施的興趣可能會(huì)大幅減弱。比如，倘若國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)期處于低位，反而會(huì)提高化石能源的經(jīng)濟(jì)性和競(jìng)爭(zhēng)力，這將會(huì)給頁(yè)巖油氣和新能源汽車(chē)發(fā)展帶來(lái)更多不確定性，至少當(dāng)前頁(yè)巖氣和風(fēng)能、太陽(yáng)能、生物質(zhì)能等新能源開(kāi)發(fā)成本尚不足與低廉的原油開(kāi)采成本相競(jìng)爭(zhēng)。例如，發(fā)展生物能源需要國(guó)家油價(jià)維持在每桶80美元以上。較低的能源價(jià)格將會(huì)延阻清潔能源取代煤炭、石油等化石能源的進(jìn)程。例如，液化石油氣可能擠占天然氣的市場(chǎng)空間，還會(huì)降低對(duì)太陽(yáng)能、風(fēng)能、生物質(zhì)能等可再生能源投資吸引力，可能使“棄風(fēng)”“棄光”等問(wèn)題更加突出，并給政府對(duì)鼓勵(lì)資源節(jié)約和可再生能源開(kāi)發(fā)的補(bǔ)貼政策帶來(lái)更大的挑戰(zhàn)。

三、抓住大宗商品價(jià)格中長(zhǎng)期低迷期有利時(shí)機(jī)，對(duì)我全球能源資源戰(zhàn)略進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正逐步進(jìn)入“新常態(tài)”，同時(shí)國(guó)際商品市場(chǎng)進(jìn)入中長(zhǎng)期低迷期。中國(guó)應(yīng)積極抓住此次國(guó)際大宗商品市場(chǎng)調(diào)整的機(jī)遇，主動(dòng)改變決策方式，對(duì)中國(guó)全球能源資源戰(zhàn)略進(jìn)行整體設(shè)計(jì)，推進(jìn)戰(zhàn)略性調(diào)整，為中國(guó)在新一輪國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)取新的重大優(yōu)勢(shì)。

(一)擴(kuò)大海外資源儲(chǔ)備能力，加快礦山并購(gòu)與投資

抓住油價(jià)處于低位的機(jī)遇，全面實(shí)施低價(jià)原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備計(jì)劃，新建或擴(kuò)建原油儲(chǔ)備庫(kù)，爭(zhēng)取盡早使中國(guó)原油儲(chǔ)備由15天提升至90天的水平;進(jìn)一步完善原油的商業(yè)儲(chǔ)備制度，鼓勵(lì)更多企業(yè)進(jìn)入原油儲(chǔ)備領(lǐng)域開(kāi)展原油儲(chǔ)運(yùn)。利用天然氣價(jià)格較低的時(shí)機(jī)，加快天然氣儲(chǔ)備庫(kù)建設(shè)，推進(jìn)LNG接受碼頭建設(shè)，完善天然氣輸運(yùn)管網(wǎng)設(shè)施，使儲(chǔ)氣庫(kù)兼具調(diào)峰功能。加快籌建或擴(kuò)建稀有金屬戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)，調(diào)整修訂國(guó)內(nèi)建筑和管道用鋼標(biāo)準(zhǔn)，使之盡快與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌，鼓勵(lì)城鎮(zhèn)更多地建設(shè)鋼架結(jié)構(gòu)建筑，提高中國(guó)各類(lèi)建筑設(shè)施中的鋼材含量，把鋼材儲(chǔ)備轉(zhuǎn)化為有形建筑物儲(chǔ)備，全面整頓國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)采秩序，健全銅、鋁、鐵礦石等金屬礦山的商業(yè)儲(chǔ)備制度，鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”獲取權(quán)益礦山，建立“虛擬礦山”“虛擬油田”等海外能源資源儲(chǔ)備體系，鼓勵(lì)企業(yè)積極在期貨市場(chǎng)訂立遠(yuǎn)期合約，提前鎖定礦產(chǎn)資源漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)國(guó)內(nèi)豐富的稀土資源，全面整頓礦山開(kāi)采秩序，實(shí)施礦山開(kāi)采許可證制度，推進(jìn)稀土礦產(chǎn)有序開(kāi)采，同時(shí)建立健全稀土資源的戰(zhàn)略儲(chǔ)備和商業(yè)儲(chǔ)備制度，鼓勵(lì)更多企業(yè)參與稀土資源儲(chǔ)備庫(kù)建設(shè)。

(二)努力形成體現(xiàn)中國(guó)利益、以需求為導(dǎo)向的大宗商品定價(jià)中心

作為穩(wěn)定商品價(jià)格的重要參與者，中國(guó)應(yīng)依靠需求端的影響力，與同處亞洲的日本、韓國(guó)、印度等緊密合作，讓國(guó)際大宗商品的需求中心發(fā)揮穩(wěn)定預(yù)期和價(jià)格發(fā)現(xiàn)的積極作用，有效緩解長(zhǎng)期困擾亞洲進(jìn)口國(guó)家或地區(qū)的商品溢價(jià)問(wèn)題。建議在中國(guó)現(xiàn)有的三大期貨交易所發(fā)展的基礎(chǔ)上，加快構(gòu)建以大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)為基礎(chǔ)的現(xiàn)代化交易平臺(tái)，形成全球性的交易產(chǎn)品和交易市場(chǎng)以及必要的交割庫(kù)，積極構(gòu)建現(xiàn)代化的商品儲(chǔ)備體系和連續(xù)發(fā)布大宗商品價(jià)格指數(shù)，發(fā)揮庫(kù)存調(diào)節(jié)與指數(shù)引領(lǐng)對(duì)交易價(jià)格的影響力。積極推進(jìn)中國(guó)大宗商品的流通體制市場(chǎng)化改革，通過(guò)現(xiàn)貨交易平臺(tái)增加貿(mào)易量，把現(xiàn)貨、期貨品種上市審批制改為備案制，讓大宗商品價(jià)格由商品現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)來(lái)形成，并加快豐富期貨交易市場(chǎng)的大宗商品品種，建立與國(guó)際期貨市場(chǎng)完全對(duì)應(yīng)的期貨品種，適時(shí)推出國(guó)債等利率期貨和離岸外匯衍生品交易等品種，完善區(qū)域內(nèi)大宗商品金融衍生品市場(chǎng)功能，使其提供大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)和服務(wù)，滿足亞太地區(qū)客戶對(duì)沖國(guó)際大宗商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需求。鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)銀行和券商等金融機(jī)構(gòu)大膽向海外擴(kuò)張，加大對(duì)大宗商品業(yè)務(wù)的投入，重點(diǎn)培育具有國(guó)際影響力的投資銀行，對(duì)國(guó)際大宗商品交易所實(shí)施并購(gòu)重組，鼓勵(lì)與產(chǎn)業(yè)資本結(jié)合靈活運(yùn)用“需求”因素，開(kāi)展各種大宗商品金融創(chuàng)新。抓住大宗商品供過(guò)于求有利時(shí)機(jī)，引導(dǎo)國(guó)際資源市場(chǎng)由賣(mài)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)為買(mǎi)方市場(chǎng)。加強(qiáng)人民幣在部分雙邊貿(mào)易中作為計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的努力，增強(qiáng)人民幣在大宗商品定價(jià)中發(fā)揮的作用，重塑以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際大宗商品基準(zhǔn)價(jià)格體系，在二十國(guó)集團(tuán) (G20)框架下構(gòu)建公平透明的大宗商品價(jià)格全球治理機(jī)制。

(三)理順資源性產(chǎn)品價(jià)格，壓縮新能源外的各種能源補(bǔ)貼

深入推進(jìn)資源性產(chǎn)品價(jià)格改革，完善石油、天然氣、電力等領(lǐng)域由市場(chǎng)決定的價(jià)格機(jī)制，采取一攬子價(jià)稅調(diào)整機(jī)制，使上中下游價(jià)格順暢聯(lián)動(dòng)，重點(diǎn)推動(dòng)深化電力體制改革和理順電價(jià)形成機(jī)制，加快放開(kāi)上網(wǎng)電價(jià)和銷(xiāo)售電價(jià)，推動(dòng)輸配電價(jià)和發(fā)售電價(jià)分開(kāi)，進(jìn)一步降低電力成本，提高制成品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在清費(fèi)減稅的基礎(chǔ)上，逐步理順新能源和可再生能源財(cái)稅優(yōu)惠政策，各級(jí)政府逐步壓縮除新能源外的財(cái)政補(bǔ)貼和稅收減免，加快取消財(cái)政對(duì)能源公司和中低收入消費(fèi)者的燃料補(bǔ)貼，以減輕政府日益緊縮的財(cái)政收支壓力。深化成品油價(jià)格與消費(fèi)稅改革，在強(qiáng)化論證的基礎(chǔ)上，爭(zhēng)取一步到位上調(diào)燃油稅;加快深化天然氣價(jià)格與資源稅改革，如推動(dòng)天然氣價(jià)格按熱值計(jì)量定價(jià)，分類(lèi)分期提高煤炭、原油、天然氣、銅、鋁等各類(lèi)礦產(chǎn)資源開(kāi)采利用的資源稅稅率，加快取消稀有金屬指令性生產(chǎn)計(jì)劃，率先推進(jìn)鎢、鉬等稀有金屬礦產(chǎn)資源稅改革，加快從量計(jì)征改為從價(jià)計(jì)征進(jìn)度，把資源補(bǔ)償費(fèi)和資源稅合并，并逐步在全國(guó)范圍內(nèi)推行，最大程度上使資源價(jià)格切實(shí)反映資源使用的全社會(huì)成本。

(四)深化油氣等資源領(lǐng)域體制改革，構(gòu)建多元化供應(yīng)渠道

抓住油價(jià)處于低位的有利時(shí)機(jī)，盡快放開(kāi)油氣等資源進(jìn)口、管輸、儲(chǔ)備、配送等流通環(huán)節(jié)，廢除那些維護(hù)行業(yè)壟斷所設(shè)置的門(mén)檻和進(jìn)入管制，尤其是推進(jìn)原油、稀土等資源進(jìn)出口許可證制度，鼓勵(lì)更多民營(yíng)企業(yè)進(jìn)口國(guó)外油氣等礦產(chǎn)等資源，加大油氣礦產(chǎn)等資源的商業(yè)儲(chǔ)備和國(guó)外份額礦產(chǎn);同時(shí)放開(kāi)國(guó)內(nèi)油氣礦產(chǎn)等資源市場(chǎng)準(zhǔn)入，通過(guò)招標(biāo)等市場(chǎng)化手段，鼓勵(lì)民企、外企等參與油氣等礦產(chǎn)礦業(yè)權(quán)出讓轉(zhuǎn)讓?zhuān)卣古c俄羅斯、中亞與東南亞國(guó)家及加拿大等石油出口國(guó)的談判與合作，逐步降低對(duì)中東國(guó)家油源過(guò)度依賴，加快啟動(dòng)擴(kuò)建中哈管道二線，抓緊建設(shè)中俄管道東線并力爭(zhēng)談成西線，加快推進(jìn)中土天然氣D線建設(shè)，保障中緬油氣管線安全正常運(yùn)行，構(gòu)建國(guó)際國(guó)內(nèi)相互融通的多元化油氣資源供應(yīng)渠道，保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需廉價(jià)能源資源供給的多樣性和豐富性。

(五)鼓勵(lì)跨國(guó)收購(gòu)頁(yè)巖油氣、可再生能源領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)

當(dāng)國(guó)際油價(jià)跌破每桶50～60美元時(shí)，美歐日等國(guó)頁(yè)巖油氣技術(shù)、太陽(yáng)能技術(shù)、新能源汽車(chē)等領(lǐng)域可能遭遇發(fā)展困境，中國(guó)企業(yè)可利用購(gòu)買(mǎi)廉價(jià)原油節(jié)省的資金，適時(shí)逢低兼并收購(gòu)掌握這些技術(shù)的企業(yè)，或者通過(guò)參股、合資等方式開(kāi)展國(guó)際技術(shù)合作，加快培育具有核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的煤炭清潔高效技術(shù)，以推進(jìn)在頁(yè)巖油氣以及煤層氣等領(lǐng)域的勘探開(kāi)采，探索風(fēng)能、太陽(yáng)能等可再生能源技術(shù)的開(kāi)發(fā)利用，并積極在新能源汽車(chē)研發(fā)領(lǐng)域掌握技術(shù)制高點(diǎn);通過(guò)技術(shù)引進(jìn)、聯(lián)合攻關(guān)和并購(gòu)學(xué)習(xí)等多種手段，盡快擺脫對(duì)外國(guó)技術(shù)和工業(yè)產(chǎn)品的依賴，在石油勘探和開(kāi)采設(shè)備制造等領(lǐng)域，加快發(fā)展新技術(shù)，生產(chǎn)有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，尤其是加快培育具有核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的煤炭清潔高效技術(shù)和新興產(chǎn)業(yè)，在推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化同時(shí)，依靠技術(shù)進(jìn)步實(shí)現(xiàn)能源行業(yè)轉(zhuǎn)型。

(六)推進(jìn)國(guó)內(nèi)重資產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型重組、去產(chǎn)能化、去杠桿化

受制于國(guó)際大宗商品價(jià)格迅速下降，國(guó)內(nèi)能源資源類(lèi)企業(yè)面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力。對(duì)這類(lèi)企業(yè)，可通過(guò)壓力倒逼機(jī)制推動(dòng)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，重點(diǎn)吸引民營(yíng)資本進(jìn)入或與國(guó)際資本聯(lián)手，完善在商品現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格對(duì)沖機(jī)制。與之相反，如鋼鐵、機(jī)械、化工等重資產(chǎn)類(lèi)企業(yè)則從原材料價(jià)格下跌受益。對(duì)這類(lèi)企業(yè)，既要利用京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶以及“一帶一路”三大戰(zhàn)略布局，激活有效需求，如開(kāi)工建設(shè)一批重大基礎(chǔ)設(shè)施消化部分過(guò)剩產(chǎn)能，并積極利用亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲綢之路基金等各種資本輸出帶動(dòng)商品輸出，把國(guó)內(nèi)消化不完的產(chǎn)能釋放到國(guó)外市場(chǎng)上，使其轉(zhuǎn)化為對(duì)外的競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，加快推進(jìn)國(guó)內(nèi)行業(yè)資產(chǎn)去產(chǎn)能化和債務(wù)去杠桿化，實(shí)施全產(chǎn)業(yè)鏈互聯(lián)網(wǎng)改造和智能化升級(jí)，重點(diǎn)培育發(fā)展如集成電路、新型平板顯示器等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，支持發(fā)展如研發(fā)設(shè)計(jì)、科技服務(wù)等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，鼓勵(lì)企業(yè)整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并進(jìn)行必要的技術(shù)儲(chǔ)備和新產(chǎn)能投資，使其逐步向全球價(jià)值鏈高端布局，有效提升其市場(chǎng)靈活性和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

(七)適時(shí)調(diào)整煤化工項(xiàng)目，轉(zhuǎn)向開(kāi)發(fā)煤炭清潔高效利用技術(shù)

當(dāng)前油價(jià)處于低位，國(guó)內(nèi)一些煤制油、煤制氣等煤化工項(xiàng)目將可能面臨不具備經(jīng)濟(jì)性的尷尬，為此，應(yīng)適時(shí)調(diào)整煤化工項(xiàng)目，加快調(diào)整優(yōu)化煤炭使用的方向和結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向煤炭的清潔高效利用技術(shù)研發(fā)和分級(jí)分質(zhì)利用，充分利用煤炭清潔高效開(kāi)發(fā)利用技術(shù)，如煤分級(jí)熱轉(zhuǎn)化和定向熱轉(zhuǎn)化技術(shù)、煤熱解燃燒分級(jí)轉(zhuǎn)化和能量梯級(jí)利用、煤熱解過(guò)程提高焦油產(chǎn)率的技術(shù)、熱解煤半焦水蒸氣/氧氣條件下的氣化技術(shù)等，重點(diǎn)促進(jìn)低階煤提質(zhì)增效，促進(jìn)發(fā)展伴生氣發(fā)電、煤矸石綜合利用項(xiàng)目，提高煤炭資源利用率;同時(shí)適度控制煤炭產(chǎn)能擴(kuò)張，加快淘汰分散燃煤小鍋爐;采用安全高效的開(kāi)采利用方法，推動(dòng)煤炭洗選配潔凈化、規(guī)?；a(chǎn)和清潔化利用;因地制宜穩(wěn)步推進(jìn)“煤改電”和“煤改氣”替代改造;實(shí)施煤電節(jié)能減排升級(jí)改造行動(dòng)計(jì)劃，強(qiáng)制推廣新型燃煤技術(shù)和脫硫脫硝除塵技術(shù)，加快推動(dòng)燃煤電廠煙氣污染物協(xié)同脫除及資源化利用，盡可能減少煤炭轉(zhuǎn)化過(guò)程中資源再消耗和次生污染。