基于價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理分析

尹崇舉喻鐮

1.中國電信股份有限公司重慶分公司 401121 2.中國移動通信集團(tuán)重慶有限公司 401121

基于價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理分析

尹崇舉1喻鐮2

1.中國電信股份有限公司重慶分公司 401121 2.中國移動通信集團(tuán)重慶有限公司 401121

企業(yè)追求經(jīng)濟(jì)利益最大化已經(jīng)逐步的成為企業(yè)長期經(jīng)營的最終目標(biāo)，企業(yè)價值最大化也已經(jīng)在整個企業(yè)文化中占據(jù)著很大的地位。在企業(yè)價值的創(chuàng)造過程中，現(xiàn)金流管理的最終目的就是要保障企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)穩(wěn)定 無漏洞，從而使得現(xiàn)金流量能夠更多的被創(chuàng)造出來，提升企業(yè)的社會價值以及經(jīng)濟(jì)價值。企業(yè)的現(xiàn)金流管理是財務(wù)管理中的最重要的一個方面，影響著企業(yè)的投資狀況以及經(jīng)營規(guī)模，在更加嚴(yán)重的層面上，甚至影響著企業(yè)發(fā)展的長期目標(biāo)以及企業(yè)的興盛或者衰敗。針對基于價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理，我國以及國外的相關(guān)研究人員都對其進(jìn)行了深入的研究，相對于國外的現(xiàn)金流管理研究，我國在現(xiàn)金流管理方面的研究還是處在發(fā)展的初期，在研究的深度上還是有缺陷。本文主要從價值創(chuàng)造的角度進(jìn)行探討，對現(xiàn)金流的管理進(jìn)行分析。

價值創(chuàng)造；現(xiàn)金；現(xiàn)金流；現(xiàn)金流管理

引言

價值創(chuàng)造一直都是每個企業(yè)普遍關(guān)注的話題，企業(yè)的財務(wù)管理一直是以追求價值最大化為目標(biāo)。相應(yīng)的企業(yè)財務(wù)的現(xiàn)金流管理對企業(yè)財務(wù)的價值創(chuàng)造有一定程度上的作用力。而且在企業(yè)發(fā)展的進(jìn)程中相關(guān)的經(jīng)驗總結(jié)告訴我們，企業(yè)財務(wù)的現(xiàn)金流管理決定著企業(yè)的興衰成敗，能夠在某種程度上反映企業(yè)的本質(zhì)，在關(guān)于企業(yè)的價值評價指標(biāo)中，基于現(xiàn)金流管理的評價一直是最具權(quán)威的，本篇論文是基于價值創(chuàng)造進(jìn)行企業(yè)現(xiàn)金流管理進(jìn)行相關(guān)的探討，主要分析如何從戰(zhàn)略管理以及戰(zhàn)術(shù)管理兩個方面針對現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)、流向 以及 流量等幾個層次進(jìn)行安全、效益等方面的管理。

1.現(xiàn)金流與價值創(chuàng)造的關(guān)系

為了企業(yè)運營能有一個更好的發(fā)展，許多相關(guān)的專家學(xué)者都十分重視現(xiàn)金流的研究，針對現(xiàn)金流管理方面的研究主要有：現(xiàn)金流的決定因素，企業(yè)的運營管理對企業(yè)現(xiàn)金流的影響，在企業(yè)財務(wù)的分析評價中現(xiàn)金流指標(biāo)的作用，現(xiàn)金流與投資活動之間的關(guān)系以及現(xiàn)金流對投資決策和股利支付行為的作用等，最重要的就是基于價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理分析等。

價值創(chuàng)造與現(xiàn)金流的管理之間存在著一定的關(guān)系，相關(guān)的專家學(xué)者在研究分析中總結(jié)出現(xiàn)金流對企業(yè)的價值創(chuàng)造具有一定的決定作用，反映著企業(yè)的財富創(chuàng)造質(zhì)量，決定著企業(yè)的社會價值以及經(jīng)濟(jì)價值，決定著企業(yè)在市場上的競爭能力。

1.1 現(xiàn)金流對價值創(chuàng)造的作用

根據(jù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的關(guān)于資本循環(huán)與周轉(zhuǎn)的基本原理，我們可以從深度以及廣度上理解現(xiàn)金流對企業(yè)的現(xiàn)實意義。馬克思曾經(jīng)指出，資本的循環(huán)以及周轉(zhuǎn)主要包括貨幣的循環(huán)與周轉(zhuǎn)、商品資本的循環(huán)與周轉(zhuǎn)以及生產(chǎn)資本的周轉(zhuǎn)與循環(huán)等三個方面。在整個產(chǎn)業(yè)鏈中，我們不難看出，貨幣資金也就是現(xiàn)金流決定著企業(yè)整個生產(chǎn)經(jīng)營活動，同樣的價值創(chuàng)造也離不開生產(chǎn)經(jīng)營活動。

貨幣資金，也就是現(xiàn)金流，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的最重要因素。企業(yè)為了能在市場上占有先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，高素質(zhì)的生產(chǎn)人才以及高質(zhì)量的生產(chǎn)原材料，想要占據(jù)更大范圍的試產(chǎn)，就必須要持有足夠的資金。

企業(yè)實現(xiàn)價值創(chuàng)造的途徑就是產(chǎn)品的銷售，也就是說企業(yè)通過產(chǎn)品的銷售來進(jìn)行企業(yè)價值的創(chuàng)造，實現(xiàn)整個現(xiàn)金流的穩(wěn)定。雖然說生產(chǎn)能創(chuàng)造財富或者是價值，但是，這個價值創(chuàng)造的過程能否實現(xiàn)，就要看企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品能否滿足消費者的需求，一旦能符合消費者的需求，消費者就回去購買，企業(yè)才能將生產(chǎn)出來的產(chǎn)品轉(zhuǎn)換為資金，然后將資金繼續(xù)投入生產(chǎn)或者是擴(kuò)大整個生產(chǎn)的規(guī)模，從而實現(xiàn)企業(yè)的價值創(chuàng)造，實現(xiàn)整個資金流的循環(huán)，通過上述的論述我們不難看出，價值創(chuàng)造依賴于整個資金流，一旦資金流中斷，相應(yīng)的企業(yè)也就不能更好的創(chuàng)造價值。

1.2 現(xiàn)金流決定著企業(yè)的價值創(chuàng)造

有些人依據(jù)企業(yè)創(chuàng)造的利潤來衡量一個一個企業(yè)是否盈利或者是盈利多少，但是，在企業(yè)的現(xiàn)實經(jīng)營中，可能會出現(xiàn)這樣一個問題，就是有的企業(yè)雖然是在盈利，卻沒有錢去繳納所得稅的情況，這就說明用企業(yè)利潤來衡量企業(yè)的收益情況是存在一定的水分的，不過如果利用現(xiàn)金流這一指標(biāo)來衡量企業(yè)的收益情況，就可以從根本上排除那些水分，更好的衡量企業(yè)的收益情況。在整個現(xiàn)今流的循環(huán)過程中，企業(yè)的投資者，持股人等都可以充分的認(rèn)識企業(yè)財務(wù)的整個現(xiàn)金流動。還有一點就是上市企業(yè)的股票價格，上市企業(yè)的孤標(biāo)價格與現(xiàn)金流的關(guān)系越來越密切，在整個證券市場上，現(xiàn)金流是與企業(yè)的價值創(chuàng)造密不可分的。

2.基于價值創(chuàng)造的企業(yè)現(xiàn)金流管理

上一章我們分析的是企業(yè)的現(xiàn)金流與價值創(chuàng)造之間的關(guān)系，企業(yè)的價值創(chuàng)造依賴著整個現(xiàn)金流，二者存在著密不可分的關(guān)系。本章主要討論基于價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理。包括現(xiàn)金流的流量，流向以及結(jié)構(gòu)等問題。

2.1 基于價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)性管理

現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)性管理首先要制定企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，選擇合適的方案評價準(zhǔn)則，對整個現(xiàn)金流進(jìn)行合理的控制以及反饋。現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)性管理決定著企業(yè)發(fā)展的方向，決定著企業(yè)項目的決策問題。現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)性管理主要以現(xiàn)金流的預(yù)算為準(zhǔn)繩，從資金的籌備、運用以及分配等方面著手，企業(yè)的實際運作過程中必須把企業(yè)的各種結(jié)構(gòu)型戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化為企業(yè)的總預(yù)算，并且通過價值的創(chuàng)造作為企業(yè)現(xiàn)金流預(yù)算的主要依據(jù)，使企業(yè)的各項結(jié)構(gòu)性管理具體化，各種財務(wù)的計劃綜合化，確保企業(yè)的生存能力，資金的流動性以及財務(wù)的靈活性。

2.2 基于價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流的戰(zhàn)略性管理

企業(yè)實際的經(jīng)營活動決定著企業(yè)戰(zhàn)略性決策的有效實施，也就是說企業(yè)的實際經(jīng)營活動影響著企業(yè)的現(xiàn)金流，然而，企業(yè)的價值創(chuàng)造還要依靠整個現(xiàn)金流的戰(zhàn)略性管理。戰(zhàn)略性現(xiàn)金流管理涵蓋著很多的方面，包括現(xiàn)金的預(yù)算，現(xiàn)金流的日常流量管理，以及現(xiàn)金流的風(fēng)險預(yù)警管理等等。這些管理無一不與企業(yè)的價值創(chuàng)造有關(guān)，所以，在進(jìn)行現(xiàn)金流的戰(zhàn)略性管理是要考慮是否有利于企業(yè)的價值創(chuàng)造。

結(jié)束語

企業(yè)的現(xiàn)金流的管理與企業(yè)價值的創(chuàng)造存在著密不可分的關(guān)系，而且相關(guān)的技術(shù)方面的研究我國還處于一個起步階段，現(xiàn)金流的管理問題不僅僅是一個企業(yè)的財務(wù)管理問題，從某種程度上講，企業(yè)的現(xiàn)金流管理更是企業(yè)的資源合理配置，企業(yè)權(quán)力的合理分配，等問題，企業(yè)的現(xiàn)金流管理涉及到的學(xué)科也有很多，所以研究人員應(yīng)該從多方面考慮影響企業(yè)現(xiàn)金流管理的因素，從根本上實現(xiàn)企業(yè)的價值創(chuàng)造。

[1]陳志斌.基于價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理[J].會計研究,2012(12).

[2]楊雄勝.財務(wù)基本問題研究[M].中國財政經(jīng)濟(jì)出版社,2012.