一個(gè)段子引發(fā)的央媽重拳：“雙降”干貨全解讀

10月25日，央行突然宣布降準(zhǔn)、降息“雙降”。大家都很歡樂(lè)，想起前兩天股市大跌時(shí)流傳的段子：

剛市場(chǎng)急跌，正打算減倉(cāng)避險(xiǎn)，一朋友突然給我說(shuō)周末要雙降，立馬停止了操作，然后我問(wèn)他你怎么知道的，他說(shuō)看黃歷，我一查才知道，周末還真特么是霜降。

這可能是央媽史上對(duì)段子響應(yīng)最快的一次。

閑話少說(shuō)，我們來(lái)看“雙降”的干貨

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全球央行再度進(jìn)入放水模式。除中國(guó)之外，歐洲央行、日本央行和澳洲聯(lián)儲(chǔ)近期都將進(jìn)一步放寬貨幣政策，美聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行將推遲收緊政策。

花旗首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Willem Buiter析，繼2007-09年金融危機(jī)、2011-12年歐債危機(jī)之后，全球經(jīng)濟(jì)正遭受著十年中第三波主沖擊。各國(guó)不得不放水來(lái)提振經(jīng)濟(jì)。

2

GDP破7是此次雙降的主要原因。工業(yè)企業(yè)跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，物價(jià)跌幅大于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)狀況應(yīng)該是比官方預(yù)期更為疲軟，央行于是不得不出手。

為什么雙降能緩解經(jīng)濟(jì)下行？最簡(jiǎn)單的一點(diǎn)，企業(yè)去借錢的利息低了，成本降低，有利增加企業(yè)活力。

同時(shí)，增加流動(dòng)性。有分析者統(tǒng)計(jì)，雙降總共可以釋放8000億左右的資金，以彌補(bǔ)資本外流帶來(lái)的流動(dòng)性緊張局面。

國(guó)外分析師認(rèn)為，今天的降息在十八屆五中全會(huì)召開(kāi)前宣布。而此前的降息并沒(méi)能扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)放緩的局面。五中全會(huì)上將公布未來(lái)五年的GDP目標(biāo)（目前為7%，預(yù)計(jì)將下調(diào)）以及其他財(cái)政計(jì)劃和目標(biāo)。

3

中國(guó)正式進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代。

此次降息之后，一年定期存款利率只有1.5%，低于9月CPI（1.6%），再次出現(xiàn)負(fù)利率。這意味著，你的錢放在銀行里，利息所得抵不過(guò)通貨膨脹，資產(chǎn)會(huì)縮水。

安信證券袁志輝測(cè)算，實(shí)際負(fù)利率下，53萬(wàn)億儲(chǔ)蓄存款的實(shí)際購(gòu)買力將每年減少1300億。這將加快儲(chǔ)蓄存款向理財(cái)產(chǎn)品等轉(zhuǎn)移。

負(fù)利率時(shí)代，顯示央行正努力把錢從銀行里趕出來(lái)，讓大家去消費(fèi)、投資。受此影響，資產(chǎn)價(jià)格容易出現(xiàn)上漲。

4

也許應(yīng)該認(rèn)真思考一下房地產(chǎn)了。

如果負(fù)利率長(zhǎng)期持續(xù)，現(xiàn)金資產(chǎn)不斷縮水的情況下，房子會(huì)成為最重要的保值品之一。那個(gè)時(shí)候，人們會(huì)不會(huì)拿出錢來(lái)去買房？今天地產(chǎn)股普漲，受益態(tài)勢(shì)明顯。

此外，以余額寶為代表的理財(cái)產(chǎn)品收益將持續(xù)下降。此次雙降當(dāng)然不是直接觸發(fā)點(diǎn)，但長(zhǎng)期看，零利率、利率趨勢(shì)明顯，我們對(duì)自己的理財(cái)思路需要徹底調(diào)整。

5

雙降令全球股票市場(chǎng)一片歡騰，但奇怪的是，大宗商品和貴金屬市場(chǎng)在短暫的上漲之后竟然掉頭向下，跌去之前的漲幅。原油更是跌至兩個(gè)月新低。

央行雙降的興奮劑只維持了不足短短兩個(gè)小時(shí)，這是為什么呢？

華爾街見(jiàn)聞的分析是：

一個(gè)可能的解釋是，對(duì)于央行“放大招”的原因，交易員卻有兩種不同的理解。一種看法認(rèn)為，通脹下滑壓力令央行采取必要的刺激措施，另一種看法則認(rèn)為經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)比官方預(yù)期更為疲軟令央行不得不采取行動(dòng)。

因?yàn)榍耙粋€(gè)原因，大宗商品市場(chǎng)在雙降之后的第一時(shí)間上漲。但是市場(chǎng)在冷靜下來(lái)之后，細(xì)思極恐，悲觀情緒又開(kāi)始占據(jù)上風(fēng)，于是就有了隨后的下跌。

也難怪，中國(guó)是全球最重要的大宗商品進(jìn)口國(guó)。如果來(lái)自中國(guó)需求進(jìn)一步萎縮，全球大宗商品市場(chǎng)的熊市可就真的“此恨綿綿無(wú)絕期”了。

附：雙降會(huì)對(duì)你的生活產(chǎn)生哪些直接影響？

1.去銀行存錢，利息變少了此次央行降息，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.5%，意味我們以后去銀行存款，利息會(huì)減少。

2.生活消費(fèi)更加活躍降息，意味著利息可能減少，使銀行的存款流轉(zhuǎn)到消費(fèi)和投資方面，因此通過(guò)此次降息會(huì)促進(jìn)消費(fèi)。

3.貸款環(huán)境寬松，創(chuàng)業(yè)投資更容易降息，銀行放松了貸款要求，民眾貸款更加容易，貸款的成本也降低了。

4.對(duì)股市樓市是利好。此次降息之后，一年定期存款利率只有1.5%，低于9月CPI（1.6%），再次出現(xiàn)負(fù)利率，這對(duì)于股市和樓市構(gòu)成較大利好。特別是樓市，強(qiáng)二線城市可能全面補(bǔ)漲。而股市，也將繼續(xù)反彈行情。

5.大宗商品可能反彈。此次雙降大概總共可以釋放8000億左右的資金。從歐洲到日本，再到中國(guó)，各國(guó)央行全面進(jìn)入寬松模式，估計(jì)美元加息有可能延后，大宗商品或會(huì)有反彈。

6.利好債券市場(chǎng)。對(duì)債券市場(chǎng)的影響偏正面，債券市場(chǎng)的上漲迎來(lái)新的催化劑。15年上半年銀行顯著增配債券，降準(zhǔn)補(bǔ)充銀行資金，高收益資產(chǎn)稀缺下，或增加債券需求。