量能萎縮反彈乏力 航運(yùn)市場波動趨穩(wěn)

本周資本市場依舊呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，市場量能釋放有限。周四受隔夜外圍市場反彈的帶動，早盤滬深兩市股指小幅高開，隨后維持震蕩走勢。截至10月29日收盤，滬指報(bào)3387.32點(diǎn);深成指報(bào)11566.66點(diǎn)。展望后市，“十三五”規(guī)劃類政策，超預(yù)期可能性不大，前期熱點(diǎn)利好兌現(xiàn)、短期改革預(yù)期降溫，這或造成市場熱點(diǎn)逐漸消失，不利于股指延續(xù)反彈。

本周航運(yùn)資本市場延續(xù)平穩(wěn)走勢，各板塊指數(shù)呈現(xiàn)微幅變化。中國港航船上市企業(yè)三季報(bào)陸續(xù)發(fā)布，航運(yùn)頹勢依舊顯現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營困難加劇。去除船舶報(bào)廢更新補(bǔ)助資金的營業(yè)外收入影響，中遠(yuǎn)航運(yùn)、中海集運(yùn)業(yè)績不盡如人意。為降低成本，大型航運(yùn)企業(yè)繼續(xù)推行大船計(jì)劃，周四晚間，中海集運(yùn)公告稱，將租賃11艘2.1萬TEU型船，使自有與租賃船舶保持一個合理水平，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，降低運(yùn)營成本。從消息面來看，國資國企改革預(yù)期繼續(xù)存在，此外各企業(yè)也在加速內(nèi)部重整，南京港、唐山港、北部灣港和深圳赤灣均有系列動作。

受此影響，中國港航船企綜合指數(shù)（CMEI）報(bào)1356.23點(diǎn)，環(huán)比微漲0.62%;中國航運(yùn)企業(yè)指數(shù)（CSII）報(bào)1338.02點(diǎn)，環(huán)比下跌0.42%;中國港口企業(yè)指數(shù)（CPII）報(bào)1394.19點(diǎn)，環(huán)比上漲0.83%;中國造船企業(yè)指數(shù)（CSBI）報(bào)1316.72點(diǎn)，環(huán)比上漲2.32%。

宏 觀 經(jīng) 濟(jì)

中國央行（央行）“雙降”后逆回購縮量。10月28日，央行公開市場進(jìn)行100億元7天期逆回購操作，規(guī)模創(chuàng)半年來新低，中標(biāo)利率為2.25%，低于前期的2.35%，也低于市場預(yù)期。逆回購是央行向市場上投放流動性的操作，此前央行宣布“雙降”之后，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)這次降準(zhǔn)將釋放資金規(guī)模6000億～7000億元，逆回購將縮量操作并下調(diào)其利率。

國泰君安宏觀分析師表示，央行逆回購利率下調(diào)順應(yīng)“雙降”和市場，每次降息后公開市場操作利率均會下調(diào)。當(dāng)前觀察貨幣政策的最重要信號是“降息降準(zhǔn)”等重磅工具，公開市場利率仍居于次要地位，全面寬松的政策取向未變。

“流動性沖擊將是未來一段時間宏觀調(diào)控包括貨幣方面必須高度關(guān)注的，避免它成為遏制經(jīng)濟(jì)增長的因素”，央行研究局局長陸磊近日表示。近年來，中國的基礎(chǔ)貨幣投放機(jī)制出現(xiàn)變化，原來央行外匯儲備不斷上升，導(dǎo)致對外投放的基礎(chǔ)貨幣不斷增長。為避免中國貨幣投放量過大，央行通常采取提高商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率的方式，把這部分流動性鎖定在央行。

當(dāng)前的情況發(fā)生逆轉(zhuǎn)，主要經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了加息預(yù)期。很多國家主權(quán)財(cái)富基金都預(yù)期某些貨幣會不會升值，另外一些會不會貶值，進(jìn)而調(diào)整自己的資產(chǎn)比重結(jié)構(gòu)，這就會形成一致性預(yù)期，進(jìn)而形成一致性行為。過去一段時間，央行推出短期、中期融資便利等貨幣政策工具，以及降準(zhǔn)降息等手段，調(diào)整基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)來對沖流動性沖擊，以避免中國經(jīng)濟(jì)在貨幣和金融層面上出現(xiàn)不必要的擾動。

公 司 動 態(tài)

廈門港務(wù)發(fā)展：廈門港務(wù)發(fā)展發(fā)布發(fā)行債券的公告。自完成在中國證監(jiān)會注冊起計(jì)的兩年內(nèi)發(fā)行本金總額不超過11億元公司債券，主要用作滿足營運(yùn)資金需求及調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)（包括但不限于償還銀行貸款）或其他不違反相關(guān)法律法規(guī)的用途。

唐山港：唐山港發(fā)布關(guān)于完成工商變更登記的公告。根據(jù)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)并下發(fā)的《關(guān)于核準(zhǔn)唐山港集團(tuán)股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復(fù)》，唐山港獲準(zhǔn)向特定投資者非公開發(fā)行不超過 5.7億股人民幣普通股。截至5月20日，實(shí)際非公開發(fā)行人民幣普通股218086956股（每股面值1元），由立信會計(jì)師事務(wù)所出具了《驗(yàn)資報(bào)告》，公司新增注冊資本218086956元。公司此次非公開發(fā)行新增股份于5月27日辦理完畢登記托管手續(xù)，并于近日完成了公司增加注冊資本的工商變更登記手續(xù)，領(lǐng)取了變更后的新版營業(yè)執(zhí)照。