乳制品市場 消費兩級分化

涂端玉

近日獲悉，據(jù)全球乳品拍賣官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，恒天然全球乳制品貿(mào)易網(wǎng)上拍賣系統(tǒng)10月6日拍賣交易價格指數(shù)總體上漲9.9%，平均中標價為2834美元/公噸，上期價格為2226美元/公噸。這意味近兩個月以來，拍賣價第四次上漲。

作為全球乳制品價格重要風向標，恒天然拍賣價連番大漲是否意味乳業(yè)“回暖”？對此，乳業(yè)專家宋亮表示，此乃“暫時假象”，屬于恒天然“釜底抽薪”的招數(shù)，就消費市場而言，短期內(nèi)疲軟局面不會改變，中國消費者不必擔心多掏牛奶、奶粉錢，而個股三季度業(yè)績?nèi)詴霈F(xiàn)明顯分化。

減產(chǎn)推動價格上漲

記者留意到，此番恒天然拍賣價再漲，是繼8月18日，漲幅14.8%；9月1日，漲幅10.9%；9月15日，漲幅10.9%后，第四次拍賣價格呈增長趨勢?！霸跐q價的同時，也應關(guān)注到恒天然在不斷減產(chǎn)，正在實施削量換價的策略，以努力追求財報好看。但這種通過減產(chǎn)刺激推動價格上漲的招數(shù)，缺乏實際動力，短期有效卻不能帶動其他主產(chǎn)區(qū)奶源一起漲?！彼瘟粮嬖V記者，恒天然主要供應方為中國、印度、東南亞多國、中東以及非洲部分國家，總體而言，這些國家目前都處于需求偏弱的狀態(tài)中，訂單量并不高，所以看似全球乳制品拍賣價四連漲，實際屬于恒天然“自娛自樂”成分居多。

為追求財報好看、利潤增加，恒天然已陸續(xù)放出“減產(chǎn)”、“裁員”、“壓低收奶價”、“下調(diào)股東分紅預期”等大招，其背景還在于今年全球奶源供應過剩、奶價不斷探底，自身經(jīng)營承壓局面下，其不得不采取多種措施以拉升業(yè)績。而記者留意到，恒天然此前發(fā)布的2014/2015財年下半年財報數(shù)據(jù)并不難看，在收入同比下滑15%情況下，稅后凈收益達到5.06億新西蘭元，其凈利潤出現(xiàn)了183%的高增長。在宋亮看來，這種情況出現(xiàn)并不能算業(yè)績向好，而應歸功于其不斷削減成本。

國內(nèi)奶價穩(wěn)中有升

據(jù)了解，根據(jù)農(nóng)業(yè)部對全國生鮮乳主產(chǎn)省價格定點監(jiān)測發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)奶價穩(wěn)中有升。數(shù)據(jù)顯示，9月份第4周（采集日為9月23日）內(nèi)蒙古、河北等10個奶牛主產(chǎn)?。▍^(qū)）生鮮乳平均價格3.45元/公斤，比第三周上漲0.6%，同比下降12.0%。9月份第5周（采集日為9月30日）內(nèi)蒙古、河北等10個奶牛主產(chǎn)省（區(qū)）生鮮乳平均價格3.45元/公斤，與第四周持平，同比下降11.8%。

對此，宋亮表示，九月以后，國內(nèi)原奶價格有所回升，這說明各種措施在起效果，有利國內(nèi)奶農(nóng)恢復生產(chǎn)動力和信心；而歐洲奶源依然由于“井噴”而供過于求，目前價格平穩(wěn)?！翱傮w而言，無論新西蘭、歐洲還是國內(nèi)原奶價，全部都處于歷史低位，只是新西蘭營造出了短期的連續(xù)向上行情而已?！彼瘟琳J為。

消費市場兩級分化明顯

在專家眼中，努力去庫存仍是當下乳企主旋律，為此包括不少一二線品牌仍得放下身段，繼續(xù)開打“價格戰(zhàn)”，但消費者卻明顯冷眼旁觀，很難因價格誘惑而喝奶量猛增?！跋M行為的改變、消費升級的實現(xiàn)都要假以時日，對中國人而言，尤其是牛奶消費基礎薄弱的一些省份，短時間內(nèi)通過促銷等方式讓家庭、個人愛上喝奶，并不是件容易事?！币晃恍袠I(yè)觀察者表示，熱愛喝奶的人通常對價格不太敏感，不愛喝奶的人，低價也難撼動，所以超市價格“肉搏戰(zhàn)”慘烈同時卻難使市場蛋糕迅速擴容。

乳業(yè)股三季度表現(xiàn)會如何？對此，該觀察人士分析認為，陣營分化仍將明顯。伊利、蒙牛、合生元的總體表現(xiàn)較被業(yè)界看好；光明、貝因美、雅士利、三元較為令人擔憂，有的是表現(xiàn)中庸，有的是短板明顯，有的是大本營失守，還有的則是高附加值明星產(chǎn)品迅速遇冷。

在該觀察人士看來，感興趣的投資者仍可適當布局乳業(yè)股，總體來說該板塊估值安全邊際依然較高。但同時也其提醒稱，但好壞還看各家經(jīng)營。