融租企業(yè)在船舶融資中的挑戰(zhàn)

周漱

截 至去年年底，全國融資租賃企業(yè)總數(shù)超過2000家，同比增加近1000家，增速為100%;融資租賃合同余額達3.2萬億元，同比增加1.1萬億元，增速超50%。未來幾年，中國將超過美國成為世界最大的融資租賃市場。

融資租賃業(yè)帶來的變化

中國融資租賃企業(yè)的發(fā)展，為航運業(yè)注入了大量資金，進一步推動船東與航運企業(yè)的分離。

船東和航運企業(yè)的區(qū)別在于，船東重資產(chǎn)和投資性質(zhì)（投資船舶資產(chǎn)），關(guān)注長期，在收益考量上看重穩(wěn)定收入和資產(chǎn)本身價值;航運企業(yè)則輕資產(chǎn)和重經(jīng)營性質(zhì)（從事海上運輸服務(wù)），關(guān)注中短期，在收益考量上注重把握航運市場經(jīng)營機遇、擴大業(yè)務(wù)規(guī)模和利潤。

融資租賃企業(yè)成為船東，相比傳統(tǒng)意義上的船東，有一定的優(yōu)勢：資產(chǎn)負債表能承受較大壓力;資金雄厚，能承受大量資金投入需要;信用基礎(chǔ)好，融資能力強，流動性好;既有金融機構(gòu)的特性又了解航運團隊，有更大機會協(xié)調(diào)好兩個行業(yè)的思路差異;決策相對理性，對收益要求相對合理，強調(diào)投資的長期性。

有專家認為，融資租賃企業(yè)作為船東應(yīng)對目前的航運市場做出貢獻，從促進專業(yè)分工的角度使航運市場趨于穩(wěn)定、理性。

伴隨著船舶融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展，融資租賃企業(yè)對于市場的看法也有著明顯的轉(zhuǎn)變。以銀行系融資租賃企業(yè)為例，銀行系融資租賃企業(yè)發(fā)展航運業(yè)務(wù)經(jīng)歷了幾個階段：2007—2010年，主要投資境內(nèi)五星旗船舶，以銀行信貸思維開展業(yè)務(wù);2010—2012年，開始涉足中資背景船東的方便旗船舶，隨著業(yè)務(wù)經(jīng)驗的積累有了船東意識，思考航運市場特征與金融機構(gòu)收益風(fēng)險體系的匹配;2012年至今，境外客戶增多，對航運業(yè)有更深入的了解，逐步轉(zhuǎn)向兼具金融機構(gòu)和船東的角色，開始主動尋求目標資產(chǎn)投資，而不是被動地篩選。

船舶融資業(yè)發(fā)展前景

中國坐擁全球最高的居民儲蓄。去年開始，中國成為資本凈輸出國，市場具有充裕的流動性。后全球金融危機時期歐美傳統(tǒng)的船舶融資銀行遭受創(chuàng)傷，中國金融機構(gòu)在此領(lǐng)域獲得擴張的窗口期，船舶融資租賃業(yè)依托其獨特的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢實現(xiàn)了中國資金與國際船舶融資缺口間的順利嫁接。

發(fā)展目標由規(guī)模增長回歸商業(yè)理性。對于船舶融資租賃而言，下一階段或告別高速增長期，步入新常態(tài)。在船舶行業(yè)依然整體處于調(diào)整轉(zhuǎn)型的歷史階段，融資租賃企業(yè)需要順應(yīng)市場發(fā)展形勢，關(guān)注重點由追求規(guī)模擴張，逐步回歸追求合理利潤的商業(yè)本質(zhì)，競爭將從比拼資金實力轉(zhuǎn)向比拼對行業(yè)運行規(guī)律的把握，以及項目風(fēng)控能力和服務(wù)質(zhì)量的提升。

國際業(yè)務(wù)逐步適應(yīng)從裝備輸出到投資輸出的變化。中國依賴商品出口的格局正在發(fā)生變化，去年對外投資規(guī)模第一次超過吸引外資規(guī)模，預(yù)示著將逐步由商品輸出轉(zhuǎn)向資本輸出。與過去在境內(nèi)投資生產(chǎn)、向境外市場出口商品不同，隨著資本輸出的加大，裝備制造業(yè)必將重新調(diào)整面向全球的投資和生產(chǎn)布局，中國融資租賃業(yè)的發(fā)展需適應(yīng)這一新的變化。

目標市場逐步從成熟市場過渡到新興市場。發(fā)展初期，融資租賃企業(yè)的國際化業(yè)務(wù)主要致力于融入國際市場，大多選擇成熟市場作為國際化業(yè)務(wù)的突破口。在已初步實現(xiàn)國際化戰(zhàn)略目標、大體適應(yīng)國際商務(wù)游戲規(guī)則的情況下，發(fā)展?jié)摿Ω蟮男屡d市場會逐步成為融資租賃企業(yè)關(guān)注的重點。

行業(yè)定位從資金提供者到資產(chǎn)提供者和經(jīng)營參與者多重身份的演變。目前，融資租賃依然是各大租賃企業(yè)最主要的業(yè)務(wù)形態(tài)。市場的發(fā)展對于多樣化的租賃產(chǎn)品，特別是投融資相結(jié)合的金融產(chǎn)品，產(chǎn)生越來越多的需求。在未來，金融創(chuàng)新亦將會是中國船舶融資租賃業(yè)繼續(xù)蓬勃發(fā)展壯大最重要的推動力之一。endprint