如何應(yīng)對中國經(jīng)濟(jì)中的“米德沖突”

摘 要：自我國改革開放，實(shí)行市場經(jīng)濟(jì)體制以來，曾經(jīng)出現(xiàn)過多次比較明顯的“米德沖突”，即無法通過單一的宏觀經(jīng)濟(jì)政策來實(shí)現(xiàn)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的雙均衡。加之，由于我國的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)失衡是由多種因素所導(dǎo)致的，而支出調(diào)整型政策又受到原有經(jīng)濟(jì)體制改革等遺留問題的束縛。因此，傳統(tǒng)、單一的經(jīng)濟(jì)政策已無法適合應(yīng)對我國經(jīng)濟(jì)中的“米德沖突”。本文從我國出現(xiàn)過的幾次較為明顯的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)雙失衡出發(fā)，為應(yīng)如何將多種政策相綜合，多管齊下，來應(yīng)對中國經(jīng)濟(jì)中的“米德沖突”提出了幾點(diǎn)建議。

關(guān)鍵詞：內(nèi)外經(jīng)濟(jì)雙失衡；宏觀調(diào)控；米德沖突

一、“米德沖突”的內(nèi)涵

一般認(rèn)為一國的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)主要有四個(gè)，其中包括：持續(xù)均衡的經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、物價(jià)水平穩(wěn)定和國際收支平衡。而前三個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)是屬于內(nèi)部均衡目標(biāo)，國際收支平衡則屬于外部平衡目標(biāo)。因此，一個(gè)國家宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長應(yīng)該是其內(nèi)外經(jīng)濟(jì)雙均衡的共同結(jié)果。但就目前世界各國宏觀經(jīng)濟(jì)情況來看，如果想要同時(shí)達(dá)到內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的雙均衡是需要政府通過財(cái)政、貨幣以及匯率政策的相互配合來實(shí)現(xiàn)的。如果在特定的情況下，一國政府僅單獨(dú)的使用財(cái)政、貨幣政策或是匯率政策希望來同時(shí)達(dá)到內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的雙均衡，反而可能會(huì)引起該國內(nèi)部均衡與外部均衡的沖突。

例如：在固定匯率制度下，此時(shí)匯率機(jī)制缺乏彈性，那么當(dāng)一國宏觀經(jīng)濟(jì)正處于衰退或是失業(yè)率增加而同時(shí)國際收支處于逆差的情況下，倘若單獨(dú)采用擴(kuò)張性的財(cái)政政策來擴(kuò)大國內(nèi)支出，以此刺激需求來實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)反而會(huì)使得外部經(jīng)濟(jì)愈加不平衡；相反如若采用緊縮的財(cái)政政策來抑制國際收支不平衡的局面反而會(huì)引起內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的更加衰退和失業(yè)率增加。因此，在面對這種內(nèi)外經(jīng)濟(jì)目標(biāo)沖突的情況下，即“米德沖突”，顯然政府單純依靠單一支出調(diào)整政策或是支出轉(zhuǎn)換政策是無法達(dá)到雙均衡的目標(biāo)，只能是采用不同的政策分別來實(shí)現(xiàn)內(nèi)部與外部均衡。

二、中國“米德沖突”的表現(xiàn)形式

實(shí)際上，國內(nèi)比較明顯的“米德沖突”，其中一次主要集中在1994年—1996年，這也與當(dāng)時(shí)這一階段我國對外經(jīng)濟(jì)開放的程度有一定的相關(guān)性。眾所周知，在新中國剛成立之初，由于國內(nèi)一度面臨資金缺口，尤其是外匯缺口。因此在這樣的背景下，我國最開始實(shí)行的是高度集中、統(tǒng)收統(tǒng)支的外匯管理體制，那么直到改革開放國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，將市場機(jī)制引入到外匯分配領(lǐng)域，才逐漸放開外匯管制，取締外匯雙軌制、建立了以市場供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度。在外匯體制改革之后，人民幣對美元便開始大幅貶值，同時(shí)使得對外貿(mào)易迅速擴(kuò)張；另一方面，由于國內(nèi)在資本項(xiàng)下實(shí)行“寬進(jìn)嚴(yán)出”的政策，積極依靠引進(jìn)外資來彌補(bǔ)國內(nèi)外匯不足的局面。這就使得當(dāng)時(shí)國內(nèi)國際收支形勢發(fā)生了變化，經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目同時(shí)進(jìn)入順差，而外匯儲(chǔ)備也由1993年的211.99億美元增長到1996年的1050.29億美元。而外匯儲(chǔ)備的增長雖緩解了國內(nèi)長期外匯缺口的危機(jī)，但由于當(dāng)時(shí)國內(nèi)面臨著自改革開放以來較為嚴(yán)重的通貨膨脹壓力，再加上外匯留成制已被結(jié)售匯制所取代，便造成了大量的基礎(chǔ)貨幣以外匯占款的形式投放到市場中，再度加大了通貨膨脹的壓力。也使得國內(nèi)進(jìn)入了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)過熱與國際收支雙順差的矛盾局面。

除此之外，我國在1997年—2000年間曾面臨了另外一種形式的“米德沖突”。即國內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)率增加而國際收支逆差的局面。會(huì)出現(xiàn)這種與上文截然相反的局面主要是由于當(dāng)時(shí)政府為了緩解國內(nèi)通貨膨脹的壓力而采用了緊縮性的財(cái)政政策和貨幣政策，而經(jīng)過兩年的經(jīng)濟(jì)調(diào)整，國內(nèi)通貨膨脹的壓力有所抑制、物價(jià)也趨于穩(wěn)定，但是這卻對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長速度造成了影響。與此同時(shí)，雖然經(jīng)過外匯體制的改革，我國在國際收支方面始終保持著順差，而且每年順差額度都有大幅的增加，但是由于當(dāng)時(shí)受到亞洲金融危機(jī)的影響，周邊國家貨幣競相貶值，使得人民幣升值的壓力有所增加，繼而我國貿(mào)易出口也頻頻受阻，國際競爭環(huán)境日趨惡化，貿(mào)易順差額下滑比較嚴(yán)重，在1997年我國的經(jīng)常項(xiàng)目順差為3696271萬美元，而到了1998年僅為3147142.95萬美元。資本和金融項(xiàng)目還出現(xiàn)了632143.9萬美元的逆差。即國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長乏力、就業(yè)形勢嚴(yán)峻的同時(shí)，對外國際收支卻存在逆差現(xiàn)象，這樣就出現(xiàn)了對內(nèi)需要采用擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長、緩解通貨緊縮壓力，而對外為了解決國際收支逆差、保持人民幣匯率穩(wěn)定又要采取從緊的經(jīng)濟(jì)政策的矛盾。

第三次比較明顯的“米德沖突”是在2007年。但實(shí)際上從2003年起，國內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)通貨膨脹的壓力，到2004年6月CPI已超過5%，再到2007年上半年股票、房地產(chǎn)、土地價(jià)格都開始全面上揚(yáng)，國內(nèi)通貨膨脹的壓力已經(jīng)很明顯了。而在國際收支方面，我國從2003年起經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目始終都維持著雙順差，而且每年順差額度都在攀升。由此，我國又再次進(jìn)入了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)過熱，對外國際收支順差的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)目標(biāo)相沖突的局面。

三、如何應(yīng)對中國經(jīng)濟(jì)中的“米德沖突”

在面對國內(nèi)這幾次較為明顯的“米德沖突”時(shí)，我國有時(shí)是采用緊縮的財(cái)政、貨幣政策與促進(jìn)人民幣緩慢升值政策的組合；有時(shí)是采用擴(kuò)張性的財(cái)政政策與從緊的貨幣政策的組合。這些政策雖然從理論上可以將內(nèi)外雙失衡控制在一定范圍內(nèi)，但是有些時(shí)候，尤其是在短期內(nèi)可能會(huì)失效，甚至是帶來更嚴(yán)重的后果。例如在國內(nèi)通貨膨脹、國際收支順差的雙失衡情況下，為了緩解人民幣升值的壓力，國內(nèi)曾采用拋出人民幣增加外匯儲(chǔ)備的措施。然而為了實(shí)現(xiàn)外部經(jīng)濟(jì)均衡卻使得外匯占款迅速的增加，而這又減弱了為抑制國內(nèi)通貨膨脹當(dāng)時(shí)所采用的緊縮性宏觀政策，最終造成了國內(nèi)嚴(yán)重的通貨膨脹。

因此，在面對這種兩難的境況下，國內(nèi)許多學(xué)者也曾提出應(yīng)該進(jìn)一步深化人民幣匯率制度改革，實(shí)現(xiàn)真正意義上的浮動(dòng)匯率制，用富有彈性的人民幣匯率制來抑制國際收支的不平衡，同時(shí)采用貨幣政策來應(yīng)對國內(nèi)的通貨問題、運(yùn)用財(cái)政政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。但是，從世界各國的經(jīng)驗(yàn)來看，即便是實(shí)現(xiàn)完全的浮動(dòng)匯率制也未必可以完全解決一國國際收狀況。因?yàn)閲H收支的均衡不僅需要富有彈性的匯率制度對其進(jìn)行平衡，但更取決于一國進(jìn)出口結(jié)構(gòu)、進(jìn)出口商品的供求彈性、國民收入情況以及消費(fèi)者偏好等諸多的因素。因此，當(dāng)我國在面臨雙失衡時(shí)，應(yīng)該將多種政策綜合使用，同時(shí)采用一些非常規(guī)的政策工具加以配合。其一，當(dāng)國內(nèi)在出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，同時(shí)經(jīng)常、資本賬戶盈余縮小，甚至是存在逆差的困局下，國內(nèi)可以通過采用減稅政策，同時(shí)對教育、醫(yī)療和公共設(shè)施等進(jìn)行投資來刺激國內(nèi)消費(fèi)者的消費(fèi)需求，以此來推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長；同時(shí)對流入國內(nèi)的國外短期套利資本進(jìn)行控制，達(dá)到人民幣幣值穩(wěn)定的預(yù)期。其二，當(dāng)國內(nèi)存在經(jīng)濟(jì)過熱與國際收支順差并存的情況下，可以通過擴(kuò)大內(nèi)需來打破原有依靠出口作為消費(fèi)國內(nèi)由于經(jīng)濟(jì)體制改革所造成的制造業(yè)過剩產(chǎn)能的主要渠道，以此來緩解貿(mào)易順差；同時(shí)對內(nèi)采用緊縮性的貨幣政策來應(yīng)對國內(nèi)通貨膨脹的局面。

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作者簡介：王婧揚(yáng)（1986.05- ），女，吉林長春人，吉林工商學(xué)院助教，碩士，研究方向：金融市場