中小企業(yè)融資難問題研究

呂向暉

中小企業(yè)在我國經(jīng)濟中占有舉足輕重的地位，占GDP 的60%以上，而占用的經(jīng)濟資源只有20%。在資源配置的不平等的矛盾中，融資問題是困擾中小企業(yè)的主要問題。中國經(jīng)濟網(wǎng)①披露：新疆在2011年第二季度，在被調(diào)查的382家中小企業(yè)中，67%的上半年存在資金缺口，42.7%的資金狀況與2010年同期相比趨緊。融資難成了中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展厄待解決的首要問題。和其他地方相比，中小企業(yè)融資難不是社會沒有資金，關(guān)鍵是融資渠道不暢，據(jù)報道，2011年社會閑散資金超過4000億，而貸款難，擔保難則是中小企業(yè)目前的融資瓶頸。擴大中小企業(yè)的融資，完善金融融資渠道，加強融資體系建設(shè)對經(jīng)濟體制改革和經(jīng)濟建設(shè)有著重要意義。

本文通過對大環(huán)境下中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀加以剖析，深入探究中小企業(yè)的融資難問題的原因，提出了市場環(huán)境下政府對中小企業(yè)融資問題應(yīng)該以建立良好的融資環(huán)境和引導中小企業(yè)市場融資為主，同時也提出了一些解決中小企業(yè)融資難問題的建議和方案。

一、中小企業(yè)的融資狀況

（一）小企業(yè)融資渠道過于狹窄，主要依賴銀行貸款。企業(yè)的融資渠道歸根到底只有兩個，即內(nèi)源融資和外源融資，小企業(yè)一般處于初創(chuàng)期和成長期，內(nèi)源融資遠遠滿足不了企業(yè)發(fā)展的需要。外源融資分為權(quán)益融資和債務(wù)融資。權(quán)益融資是指企業(yè)得到新的資本金的注入，可能是原有股東的資金注入，也可能是新股東的資金注入，增加了資本金總額；債務(wù)融資，是指企業(yè)通過債務(wù)債權(quán)關(guān)系的建立，達到資金使用目的的融資方式，包括債券融資、銀行貸款和企業(yè)間債務(wù)等。對于小企業(yè)而言，銀行貸款是其主要的融資方式。據(jù)中國人民銀行的一項調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)融資供應(yīng)的方式大多來自銀行貸款。

（二）小企業(yè)貸款覆蓋率低，占銀行貸款總額的比重小。

2013年中國人民銀行對8000多家民營工業(yè)企業(yè)和近3000家金融機構(gòu)的調(diào)查結(jié)果表明，截止2013年5月末，全國中小企業(yè)貸款覆蓋率為18.7%，而小企業(yè)的貸款覆蓋率更加有限。中國人民銀行統(tǒng)計結(jié)果表明，我國大、中、小企業(yè)貸款在各類企業(yè)貸款中的相對分布達到2.1：1.5：l.0，數(shù)量眾多的小企業(yè)只能得到銀行貸款總額的20%多。

二、中小企業(yè)融資難原因分析

（一）中小企業(yè)自身原因。（1）中小企業(yè)內(nèi)部融資能力低，中小企業(yè)大多是勞動密集型企業(yè)，利潤率比較低。同時由于投資者知識層次的限制，缺乏戰(zhàn)略發(fā)展的眼光，稅后利潤的很大部分用于消費支出，用于研究開發(fā)，技術(shù)改造的部分相對較小。另外，大多數(shù)中小企業(yè)折舊制度不健全，折舊率偏低，固定資產(chǎn)更新周期過長。沉淀資金向積累資金轉(zhuǎn)化的效率很低。這兩方面原因?qū)е聝?nèi)部融資無法解決企業(yè)的資金需求。（2）中小企業(yè)競爭能力差。中小企業(yè)多數(shù)是勞動密集型企業(yè)，這種產(chǎn)業(yè)歸屬決定了中小企業(yè)一般處于競爭性較強的領(lǐng)域，生存難度大。 中小企業(yè)生產(chǎn)直接面向最終消費市場的產(chǎn)品而不是中間產(chǎn)品，銀行無法借助完整的企業(yè)組織鏈條來發(fā)揮融通資金的作用，只能分別向大、中、小企業(yè)授信。導致社會信用緊張。中小企業(yè)由于自身能力的脆弱，在銀行信用的競爭中往往處于劣勢。（3）中小企業(yè)從事高科技開發(fā)活動風險大。中小企業(yè)往往不像大企業(yè)那樣與銀行有傳統(tǒng)的聯(lián)系。中小企業(yè)的財產(chǎn)，特別是固定資產(chǎn)比較少，無法向銀行抵押貸款。對銀行來說，向此類企業(yè)發(fā)放科技開發(fā)補貼款的風險大于收益。這種風險與收益的不對稱，使銀行難以成為新興高科技中小企業(yè)的資金提供者。

（二）中小企業(yè)版（創(chuàng)業(yè)版）解決中小企業(yè)融資難問題的作用有限。建立中小企業(yè)版，可以避免中小企業(yè)過度依賴銀行貸款，為中小企業(yè)創(chuàng)造了直接融資方式，有利于拓寬中小企業(yè)的融資渠道。根據(jù)我國公司法和債券法的規(guī)定：企業(yè)發(fā)行股票上市必須根《公司法》和《證券法》的規(guī)定。通過規(guī)范的公司制改造，確立比較完善的法人治理結(jié)構(gòu)。然后才可以進行上市申報工作。在整個上市過程中，改制過程是最困難的，不僅要讓企業(yè)放棄很多已經(jīng)習慣運作的業(yè)務(wù)流程，制度以及決策體系。而且還要花費比較大的改制上市成本。因此，很多中小企業(yè)即使有上市愿望，最終也會由于不符合上市條件或由于上市成本太高而退出，無法通過資本市場直接融資。導致融資渠道狹窄。

（三）金融機構(gòu)能力不足，金融體系制度不完善。（1）金融機構(gòu)方面的成因。2000年至今，我國國有商業(yè)銀行大規(guī)模收縮.撤并了縣級以下金融機構(gòu)的經(jīng)營網(wǎng)點1萬多個。取消對各個縣級金融機構(gòu)原來的貸款權(quán)限，結(jié)果使基層金融網(wǎng)點變成了單純吸收存款的機構(gòu).使那些 與中小企業(yè)資金供應(yīng)相匹配的中小金融機構(gòu)有責無權(quán)、有心無力。中小民營金融機構(gòu)嚴重缺失，沒有建立與中小企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的金融組織體系。（2）金融制度方面的成因。金融制度滲透于中小企業(yè)融資的全過程，規(guī)范和約束著中小企業(yè)融資所涉及的各個主體。首先是現(xiàn)行風險追究制度，使信貸員權(quán)、責，利極不對稱：“多貸責任大，少貸責任小.不貸無責任”。推行終生責任追究制，卻沒有相應(yīng)的激勵措施，所以，信貸員"借貸恐貸"現(xiàn)象嚴重；再者在企業(yè)資信評級制中。存在對中小企業(yè)規(guī)模歧視的考核指標，使得中小企業(yè)資信普遍較低。

三、小企業(yè)融資難的解決措施

（一）加強企業(yè)自身建設(shè)。（1）提升中小企業(yè)總體實力。首先，要提高企業(yè)經(jīng)營管理者的素質(zhì)，經(jīng)營管理者應(yīng)熟悉金融政策，學習金融知識，運用現(xiàn)代金融知識結(jié)合自身條件，爭取合適的融資方式。其次，企業(yè)要把握產(chǎn)品經(jīng)營生命周期，在產(chǎn)品市場飽和之前及時進行技術(shù)改造、設(shè)備更新，使 產(chǎn)品不斷更新?lián)Q代，提高質(zhì)量，降低成本，在激烈的市場競爭中穩(wěn)定健康的發(fā)展， 延長企業(yè)生命周期。（2）規(guī)范企業(yè)會計制度和財務(wù)管理制度，提高信息透明度。首先應(yīng)建立完善的企業(yè)財務(wù)制度、內(nèi)控制度和監(jiān)督機制，通過制度建設(shè)規(guī)范企業(yè)經(jīng)營行為，杜絕假報表、假合同等現(xiàn)象的發(fā)生，確保財務(wù)信息的完整性、準 確性和真實性。其次應(yīng)強化經(jīng)營管理者的信息披露意識，提高信息透明度，并注 重與銀行建立長期的合作關(guān)系，降低銀行信貸過程中的信息搜集成本和監(jiān)督成本。 （3）樹立良好的信用觀念意識，注重樹立誠實守信的中小企業(yè)形象。要樹立中小企業(yè)的印象，中小企業(yè)必須從自身做起。為增強中小企業(yè)的整體競爭實力，建立自身市場的良好信譽。杜絕逃廢銀行債務(wù)和挪用貸款等失信行為的發(fā)生，切實提高自身信用等級。 （4）要積極尋找新的融資渠道。1）努力與大公司聯(lián)姻，爭取成為其子公司，或成為其長期合作伙伴。與大公司聯(lián)姻，不僅可以獲得大批的訂單，獲得大企業(yè)的技術(shù)支持和資金支持，同時還可以利用為其加工、配套的機會減少對資金的需求，甚至可以直接獲得大企業(yè)的資金支持。2） 尋求租賃融資。租賃融資集信貸、融資、租賃于一身，兼有融資與融物的雙重功能，在發(fā)達國家成為僅次于銀行信貸的又一重要融資渠道。通過租賃融資，企業(yè)可以用較少的資金取得所需的先進技術(shù)設(shè)備以及原材料，降低企業(yè)負債率，使企業(yè)可以邊生產(chǎn)邊還租金。其優(yōu)越性表現(xiàn)在：對生產(chǎn)企業(yè)講，不失為加速投資、擴大生產(chǎn)的好辦法；對某些產(chǎn)品積壓的企業(yè)來講，租賃融資不失為促進銷售、拓展市場的好辦法。同時，租賃融資方式靈活、成本較低、風險較小，可以緩解企業(yè)資金周轉(zhuǎn)壓力。而且，租金的分期支付還可以減少企業(yè)還款困難。

（二）建立多層次、全方位金融體制。（1）加快利率市場化改革，建立健全商業(yè)銀行貸款體系。完善商業(yè)銀行的貸款激勵機制一方面應(yīng)加速利率市場化改革，按風險收益對稱原則賦予商業(yè)銀行對不同風險等級的貸款收取不同水平利率的決策權(quán)限，提高商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的風險定價能力；另一 方面，商業(yè)銀行應(yīng)加快建立內(nèi)部責任和權(quán)利相對稱的信貸管理激勵機制，改變目前重約束、輕激勵的貸款管理方式，通過有效的激勵機制，增強信貸人員收集中 小企業(yè)信息并提供貸款的積極性。 （2）積極探索建立中小企業(yè)政策性金融機構(gòu)。政策性金融是指在一國政府支持下，以國家信用為基礎(chǔ)，運用各種特殊的融 資手段，嚴格按照國家法規(guī)限定的業(yè)務(wù)范圍，經(jīng)營對象，以優(yōu)惠性存貸利率，直接或間接為貫徹、配合國家特定的經(jīng)濟和社會發(fā)展政策，而進行的一種特殊性資金融通行為。它是一切規(guī)范意義上的政策性貸款，一切帶有特定政策性意向的存款、投資、擔保、貼現(xiàn)、信用保險、存款保險、利息補貼等一系列特殊性資金融通行為的總稱。 （3）進一步完善信用擔保機構(gòu)。一是應(yīng)出臺完善的信用擔保機構(gòu)建設(shè)的規(guī)章制度。加快中小企業(yè)信用擔保體系建設(shè)，要建立和完善信用擔保機構(gòu)的行業(yè)準入標準、風險控制和補償機制，采取多種形式增強擔保機構(gòu)資本實力。二是建立多層次的信用擔保機構(gòu)。應(yīng)按照國家產(chǎn)業(yè)政策的導向，多元化、多形式、多層次、多渠道組建中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)。三是信用擔保機構(gòu)資金來源必須保證。信用擔保機構(gòu)的資金來源包括：各級政府財政預(yù)算編列的資金；國有土地使用權(quán)和其他經(jīng)營性及非經(jīng)營性國有不動產(chǎn)；社會募集的資金；國內(nèi)外的捐贈等。

（三）政府政策。政府在中小企業(yè)融資發(fā)展方面有著舉足輕重的地位，但是更多應(yīng)該引導中小企業(yè)融資發(fā)展方向和金融市場的的健全完善而不是直接干預(yù)。比如，引導和鼓勵金融機構(gòu)加大對中小企業(yè)的信貸支持。引導國有商業(yè)銀行和股份制銀行建立小企業(yè)金融服務(wù)專營機構(gòu)，完善中小企業(yè)授信業(yè)務(wù)制度，逐步提高中小企業(yè)中長期貸款的規(guī)模和比重，開發(fā)出適合中小企業(yè)特點的融資服務(wù)項目和貸款方式，不斷改善中小企業(yè)融資的環(huán)境。

（1）逐步完善政策體系，降低中小企業(yè)貸款“門檻” 。成立專門為中小企業(yè)提供政策性貸款的“中小企業(yè)信貸銀行”，為中小企業(yè)提供優(yōu)惠貸款、貼息貸款等政策性貸款；保證對中小企業(yè)的貸款份額；對中小企業(yè)貸款比重較高的商業(yè)銀行實行如沖減壞賬、補貼資本金、擴大利率自主權(quán)等優(yōu)惠政策；在以中小企業(yè)為主的地區(qū)，實行更寬松、更有利于企業(yè)的信貸政策。（2）推動金融機構(gòu)、擔保機構(gòu)和中小企業(yè)建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。為了推動金融機構(gòu)、擔保機構(gòu)和中小企業(yè)建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，可以采取"政府搭合。企業(yè)唱戲"的方式，將各地的"銀企座談會"擴大為"銀擔（保） 企座談會"，由銀行同業(yè)公告、信用擔保協(xié)會和私營企業(yè)協(xié)會聯(lián)合承辦，建立起三方面共同參與的經(jīng)?；?、規(guī)范化的對話和協(xié)作機制。此外，金融機構(gòu)尤其是地方中小金融機構(gòu)也要及時更新觀念，找準定位，將與擔保機構(gòu)加強合作，拓展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)作為新的業(yè)務(wù)增長點，共同進退，一起發(fā)展壯大。

總之，融資難是中國中小企業(yè)的發(fā)展瓶頸之一。但這個問題并不是“中國特色”，它在歐美等發(fā)達國家同樣存在。目前各國都在加強探索，尋求措施支持中小企業(yè)融資。中國甚至全球的中小企業(yè)，都存在著融資渠道狹窄和不暢通的通病，繼而導致融資成本高。在解決中小企業(yè)融資難方面，政府應(yīng)該用非直接干預(yù)手段引導企業(yè)，金融市場發(fā)展和出臺一些政策。著力改善中小企業(yè)融資環(huán)境。盡快完善中小企業(yè)信用檔案的管理，成立獨立的中小企業(yè)信譽評價中心，對那些恪守信用的中小企業(yè)提供貸款、稅收政策等支持；完善金融體系和信用擔保體系，成立專門扶持中小企業(yè)發(fā)展的、非營利性的、地區(qū)性的政策性銀行，引入民間資本力量來多方面解決中小企業(yè)融資問題，規(guī)范擔保體系的建設(shè)與運行，建立健全風險補償機制；進一步完善對中小企業(yè)融資的立法支持，并加大財政資金的支持力度，建立更多的為中小企業(yè)融資服務(wù)的專門機構(gòu)，推動民間融資的發(fā)展，同時加強金融監(jiān)管，這樣才能解決好中小企業(yè)融資問題。

參考文獻：

[1] 郭 濤. 融資租賃：拓寬中小企業(yè)的融資渠道. 經(jīng)濟師， 2013（10）.

[2] 王鐵軍.中國中小企業(yè)融資的28種模式. 中國金融出版社出版