華爾街控制下的美國(guó)經(jīng)濟(jì)

美國(guó)經(jīng)濟(jì)主要控制在華爾街大型金融機(jī)構(gòu)的手中，而華爾街投資金額最高的恰是與美國(guó)國(guó)家安全和經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略最密切相關(guān)的科技、金融、軍工、醫(yī)藥、電信和能源等領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，華爾街對(duì)行業(yè)龍頭企業(yè)的投資熱情高于普通企業(yè)，對(duì)科技企業(yè)的投資金額最高，對(duì)美國(guó)軍工巨頭的控股地位最穩(wěn)固。華爾街的利益與美國(guó)的國(guó)家利益一致。

2014年，我國(guó)確定了國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司、中糧集團(tuán)有限公司2家企業(yè)進(jìn)行改組國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)，今年還要加快試點(diǎn)的步伐，應(yīng)該按什么原則選擇試點(diǎn)的企業(yè)呢？他山之石，可以攻玉。該文啟示我們，我國(guó)國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)應(yīng)該重點(diǎn)放在與國(guó)家安全和經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略最密切相關(guān)的科技、軍工、電信和能源等領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，優(yōu)先選擇有實(shí)力和已具有金融投資功能的央企集團(tuán)進(jìn)行改造，成立若干家國(guó)有資本投資公司。

黨的十八屆三中全會(huì)《決定》提出“完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制，以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管，改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制，組建若干國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司，支持有條件的國(guó)有企業(yè)改組為國(guó)有資本投資公司?！被谶@樣的認(rèn)識(shí)，通過(guò)對(duì)美國(guó)大型企業(yè)的股東持股情況進(jìn)行分析后可以發(fā)現(xiàn)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)主要控制在華爾街大型金融機(jī)構(gòu)的手中，而華爾街投資金額最高的恰是與美國(guó)國(guó)家安全和經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略最密切相關(guān)的科技、金融、軍工、醫(yī)藥、電信和能源等領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，華爾街大型金融機(jī)構(gòu)的利益與美國(guó)的國(guó)家利益一致。這對(duì)我國(guó)發(fā)展國(guó)有控股公司帶來(lái)啟示，代表國(guó)有資本的國(guó)有控股公司對(duì)重點(diǎn)企業(yè)持股，可以保證國(guó)家掌握對(duì)事關(guān)國(guó)家安全和經(jīng)濟(jì)命脈的企業(yè)的控制權(quán)。

在《財(cái)富》“2014年世界500強(qiáng)排行榜”中有128家美國(guó)企業(yè)，上榜企業(yè)均為美國(guó)各行業(yè)的龍頭企業(yè)，其中有14家企業(yè)未上市或者未披露股東，予以刪除，同時(shí)又加入6家美國(guó)超級(jí)大型財(cái)團(tuán)（非世界500強(qiáng)），從而構(gòu)成一個(gè)包含120家美國(guó)大型企業(yè)股東信息的數(shù)據(jù)庫(kù)。我們采用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)方法分析美國(guó)大企業(yè)之間的持股情況，用網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)代表企業(yè)，用網(wǎng)絡(luò)連線代表企業(yè)間的持股關(guān)系。重點(diǎn)關(guān)注對(duì)美國(guó)大型企業(yè)持股金額較大、持股比例較高的股東特征，選取持股比例大于等于2.5%的股東進(jìn)行分析。

通過(guò)分析美國(guó)大型企業(yè)股東關(guān)聯(lián)的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)圖，得到美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)之間、華爾街與美國(guó)實(shí)體企業(yè)之間的關(guān)系具有以下特點(diǎn)：

大型金融機(jī)構(gòu)聯(lián)手控制美國(guó)經(jīng)濟(jì)，控制權(quán)相對(duì)集中。復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)模型的分析結(jié)果顯示，美國(guó)“世界500強(qiáng)”企業(yè)的大股東多為華爾街的大型金融機(jī)構(gòu)。按照持股金額排名，選出對(duì)“世界500強(qiáng)”美國(guó)企業(yè)持股金額最高的前20大股東，主要為財(cái)團(tuán)和投資公司（包括基金公司、信托公司等），這些公司主要從事直接投資，而非銀行貸款類(lèi)的間接投資業(yè)務(wù)。這20家金融機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)大型公司的持股比例主要分布在20%～40%之間，對(duì)美國(guó)大型企業(yè)具有掌控力。

華爾街少數(shù)幾家大型金融財(cái)團(tuán)（先鋒、黑巖、道富、富達(dá)、資本世界）對(duì)“世界500強(qiáng)”美國(guó)企業(yè)的投資金額遠(yuǎn)超過(guò)其他金融機(jī)構(gòu)，他們對(duì)美國(guó)科技、軍工和能源行業(yè)龍頭企業(yè)的投資金額大、持股比例高，這五家財(cái)團(tuán)的一致行動(dòng)必將影響美國(guó)大型企業(yè)的重要經(jīng)營(yíng)和投資決策。這五家財(cái)團(tuán)主要從事投資業(yè)務(wù)，美國(guó)各州的養(yǎng)老基金、企業(yè)年金、境外的主權(quán)財(cái)富基金和對(duì)沖基金都是他們的客戶。境內(nèi)外的資本可以委托財(cái)團(tuán)進(jìn)行投資，但是向被投資企業(yè)派駐董事的權(quán)力仍把握在財(cái)團(tuán)的手中。

大型金融機(jī)構(gòu)交叉持股，母子公司相互持股。通過(guò)分析美國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)的股東結(jié)構(gòu)，一個(gè)重要的現(xiàn)象就是“財(cái)團(tuán)之間相互持股”。比如：先鋒集團(tuán)被黑巖集團(tuán)持股4.79%，黑巖集團(tuán)被先鋒集團(tuán)持股3.76%。財(cái)團(tuán)之間互相持股，相互投資，形成利益共同體。

另外，這些財(cái)團(tuán)也會(huì)“母子公司相互持股”，例如：先鋒集團(tuán)是全球第二大基金公司，但是集團(tuán)公司的股權(quán)被旗下管理的基金共同持有，基金持有人是先鋒公司實(shí)質(zhì)上的股東，先鋒反過(guò)來(lái)又為基金持有人提供投資管理服務(wù)，先鋒公司所創(chuàng)造的利潤(rùn)由基金的股東分享。

華爾街對(duì)美國(guó)企業(yè)投資的四大特點(diǎn)：一是華爾街對(duì)行業(yè)龍頭企業(yè)的投資熱情高于普通企業(yè)。美國(guó)華爾街金融財(cái)團(tuán)之間相互持股、聯(lián)系緊密，并攜手控制美國(guó)各行業(yè)的龍頭企業(yè)，華爾街金融機(jī)構(gòu)投資的對(duì)象涉及軍工、能源、高科技、醫(yī)藥保健、零售、金融、汽車(chē)、電信等多個(gè)行業(yè)的龍頭企業(yè)。

二是華爾街最青睞的六大投資領(lǐng)域——科技、軍工、金融、醫(yī)藥保健、能源和電信。美國(guó)20家大型金融機(jī)構(gòu)的持股對(duì)象按被投資金額排序，取120家樣本企業(yè)中的前25%，即30家公司，除了“其他”類(lèi)型企業(yè)以外，前20家大型金融機(jī)構(gòu)重金持股的企業(yè)所屬行業(yè)集中在科技、軍工、金融、醫(yī)療保健、電信和能源這六大領(lǐng)域，這些行業(yè)對(duì)一個(gè)國(guó)家的安全性和戰(zhàn)略發(fā)展至關(guān)重要。高科技行業(yè)引領(lǐng)科技創(chuàng)新、使美國(guó)在國(guó)際上保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；金融行業(yè)負(fù)責(zé)資金融通、保障實(shí)體經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行；軍工行業(yè)提供武器裝備、保障國(guó)防安全；電信行業(yè)提供通訊網(wǎng)絡(luò)、保障信息安全；能源行業(yè)滿足經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行、保障經(jīng)濟(jì)安全；醫(yī)藥行業(yè)維護(hù)人民健康、保障生命安全。這六大領(lǐng)域也是美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力。美國(guó)20家大型金融機(jī)構(gòu)是這六大領(lǐng)域龍頭企業(yè)的主要股東，華爾街重金投資這些關(guān)乎國(guó)家安全和戰(zhàn)略發(fā)展方向的大型企業(yè)。因此可以說(shuō)，華爾街與美國(guó)是同呼吸、共命運(yùn)！

三是美國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技公司的投資金額最高。在全樣本的120家企業(yè)中，美國(guó)20家大型金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技類(lèi)公司的投資總金額最高。在美國(guó)20家大型金融機(jī)構(gòu)最青睞的30家公司中，科技企業(yè)數(shù)量最多（7家），并且基本都是從事信息技術(shù)的高科技企業(yè)。

1992年，時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)的老布什提出計(jì)劃用20年時(shí)間、耗資2000～4000億美元建設(shè)美國(guó)國(guó)家信息基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)?！靶畔⒏咚俟贰钡慕ㄔO(shè)有賴于信息科技企業(yè)在微電子、光電子、聲像、計(jì)算機(jī)和通信等領(lǐng)域的突破性進(jìn)展，而華爾街的巨額資金投入正是支持了相關(guān)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。近20年，美國(guó)引領(lǐng)了以信息技術(shù)發(fā)展為代表的信息革命，強(qiáng)烈地沖擊和改變著全世界人民的生產(chǎn)和生活方式，美國(guó)多家科技企業(yè)實(shí)現(xiàn)了高盈利、高增長(zhǎng)，也給華爾街的股東們帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。

四是企業(yè)按照被20家大型金融機(jī)構(gòu)的總持股比例排序居前五位的是：洛克希德·馬丁、摩根士丹利、聯(lián)合健康、聯(lián)合技術(shù)和波音公司。其中，20家大型金融機(jī)構(gòu)對(duì)洛克希德·馬丁的總持股比例高達(dá)46.4%。洛克希德·馬丁是世界上最大的戰(zhàn)斗機(jī)制造商，武器銷(xiāo)售額蟬聯(lián)全球軍工企業(yè)的首位。在五家公司中，聯(lián)合技術(shù)和波音也都是美國(guó)大型的軍工企業(yè)。

美國(guó)前五大財(cái)團(tuán)（先鋒、黑巖、道富、富達(dá)、資本世界）更加熱衷于持有軍工企業(yè)的股票，他們持股比例最高的三家企業(yè)都是軍工企業(yè)：洛克希德·馬丁（35.4%）、聯(lián)合技術(shù)（24.3%）和波音（23.1%）。美國(guó)的國(guó)防科技工業(yè)主要依靠軍工企業(yè)，而軍工企業(yè)的大股東基本都是美國(guó)的金融財(cái)團(tuán)。華爾街通過(guò)資本的力量控制聲名顯赫的軍工巨頭。

可見(jiàn)，美國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)投資對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)防信息安全有重要影響、盈利現(xiàn)狀和前景良好的行業(yè)龍頭企業(yè)，聯(lián)手控股關(guān)乎國(guó)家核心利益的大企業(yè)。華爾街對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)具有掌控能力，同時(shí)，華爾街的利益與美國(guó)的國(guó)家利益一致。

黨的十八屆三中全會(huì)《決定》中提出的“組建若干國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司，支持有條件的國(guó)有企業(yè)改組為國(guó)有資本投資公司”。通過(guò)對(duì)華爾街對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)掌控的分析，可以給我們帶來(lái)這樣幾點(diǎn)啟示：

一是國(guó)有資本投資公司的利益必須與國(guó)家利益一致，其投資決策應(yīng)體現(xiàn)和符合國(guó)家意志。國(guó)有資本投資公司應(yīng)該持有涉及國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展、國(guó)防安全、經(jīng)濟(jì)安全、信息安全和國(guó)民生命安全等領(lǐng)域龍頭企業(yè)的股份，并占據(jù)大股東地位；對(duì)國(guó)家安全尤為重要的高科技、軍工等企業(yè)，幾大國(guó)有資本投資公司可聯(lián)手控股；對(duì)國(guó)家長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有重要戰(zhàn)略意義、中央政府已經(jīng)明確出臺(tái)規(guī)劃的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)應(yīng)加大投資力度，培育和支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

二是將有實(shí)力和已經(jīng)具有金融投資功能的央企集團(tuán)改造，成立若干家國(guó)有資本投資公司。重點(diǎn)考慮將有實(shí)力和已經(jīng)具備金融投資功能的央企集團(tuán)改造成國(guó)有資本投資公司。國(guó)資委管?chē)?guó)有資本投資公司，國(guó)有資本投資公司代表國(guó)有資本投資企業(yè)和項(xiàng)目。讓國(guó)有資本參與管理企業(yè)，信息公開(kāi)和市場(chǎng)監(jiān)督將使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策更加客觀和貼近市場(chǎng)，提高資源配置效率，減少因領(lǐng)導(dǎo)個(gè)人判斷的失誤而帶來(lái)的國(guó)有資產(chǎn)損失。

三是國(guó)有資本投資公司以直接投資為主。目前，我國(guó)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)有企業(yè)的支持以商業(yè)銀行提供信貸資金為主，國(guó)有資本的代表者作為債權(quán)人，不能影響企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)決策。但是國(guó)有資本投資公司主要以直接投資的方式持有企業(yè)的股權(quán)，可以行使股東權(quán)利，參與公司管理，對(duì)公司重大事項(xiàng)有否決權(quán)。

四是國(guó)有資本投資公司可交叉持股。交叉持股將使幾家大型國(guó)有資本投資公司成為一致行動(dòng)人，代表國(guó)家把握所投資企業(yè)的發(fā)展方向，對(duì)重大事項(xiàng)進(jìn)行表決，否決不利于國(guó)家安全和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和投資決定。政府只要控股這些國(guó)有資本投資公司，也就控制住了影響國(guó)家安全和經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略發(fā)展方向的主要行業(yè)。