借力資本市場(chǎng) 實(shí)現(xiàn)臺(tái)商轉(zhuǎn)型升級(jí)

朱景瑞

隨著大陸經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，在增長(zhǎng)速度的換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策的消化期「三期」疊加的現(xiàn)況下，大陸臺(tái)商面臨著加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的挑戰(zhàn)和發(fā)展機(jī)遇，如何實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)困擾著許多臺(tái)商。為此國(guó)泰綜證（上海）投資諮詢(xún)有限公司總經(jīng)理周熙偉在接受本刊記者專(zhuān)訪時(shí)指出，大陸臺(tái)商透過(guò)資本市場(chǎng)可解決臺(tái)資企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展的難題。

資金是臺(tái)商實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵要素

臺(tái)資企業(yè)進(jìn)入大陸基本上是從80年代末、90年代初開(kāi)始，看到大陸改革開(kāi)放的發(fā)展契機(jī)，低廉的勞動(dòng)力、水電房租成本以及各地招商的優(yōu)惠政策（稅收、土地等條件），吸引到一大批臺(tái)商來(lái)大陸發(fā)展。周熙偉指出，2000年到2005年以後臺(tái)商在大陸的發(fā)展形勢(shì)出現(xiàn)變化，一方面是由於勞動(dòng)力成本的上揚(yáng)，另一方面大陸內(nèi)資民營(yíng)企業(yè)的崛起，對(duì)以外銷(xiāo)為導(dǎo)向的臺(tái)資企業(yè)造成了很大衝擊。2008年，臺(tái)商最重要的全球市場(chǎng)又遭到了金融海嘯的衝擊，加之地方政府優(yōu)惠政策的逐步減少，許多臺(tái)商選擇離開(kāi)或者另謀出路。在這樣的大趨勢(shì)下臺(tái)商勢(shì)必要面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)。

然而轉(zhuǎn)型談何容易，事實(shí)上，時(shí)至今日大陸的市場(chǎng)環(huán)境從製造到品牌、終端都發(fā)生了巨大的變化，許多臺(tái)商開(kāi)始轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)，但又受到大陸電商的衝擊，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境可謂異常殘酷。周熙偉說(shuō)：相比10年前，如今臺(tái)商的轉(zhuǎn)型升級(jí)可能會(huì)更加困難，面臨的挑戰(zhàn)也將是巨大的。他指出，過(guò)去臺(tái)資企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)往往是企業(yè)內(nèi)部看到了問(wèn)題，由企業(yè)內(nèi)部既有的團(tuán)隊(duì)、資金實(shí)力、資金來(lái)源管道來(lái)做轉(zhuǎn)型，但這樣常常是不夠的，企業(yè)也會(huì)感覺(jué)到心有餘而力不足，所以這個(gè)時(shí)候就要學(xué)會(huì)借力使力。

最近幾年大陸的製造業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的快速發(fā)展很大程度上得益於強(qiáng)大的資金支持，許多臺(tái)商也深有體會(huì)。有一些陸資企業(yè)老闆原本可能只是臺(tái)企裏的一個(gè)技術(shù)人員或者是一個(gè)小廠的老闆，由於得到了強(qiáng)大的資金注入，開(kāi)辦的工廠從設(shè)備到人員、規(guī)模很快就超過(guò)了這些臺(tái)企，這就是充足的資金為企業(yè)帶來(lái)的正面幫助。目前，臺(tái)資企業(yè)還擁有比較先進(jìn)的國(guó)際觀以及相對(duì)比較領(lǐng)先的技術(shù)和人才，所以周熙偉認(rèn)為，這時(shí)候臺(tái)企欠缺更多的是長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持。他要告訴臺(tái)企老闆的是，可以充分利用資本市場(chǎng)這個(gè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)最重要的平臺(tái)。

借力資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型

要實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，資本市場(chǎng)可以給企業(yè)帶來(lái)很大的幫助，這些幫助有幾點(diǎn)：第一，營(yíng)運(yùn)資金較容易募集。進(jìn)入資本市場(chǎng)的企業(yè)會(huì)擁有市值的概念，公司的經(jīng)營(yíng)獲利透過(guò)資本市場(chǎng)得到放大，企業(yè)總資產(chǎn)放大可以使企業(yè)主用相對(duì)較少的股份吸收到更多的資金，支持公司的發(fā)展；並且不同於銀行，這些資金相對(duì)比較扎實(shí)，可以用於企業(yè)的中長(zhǎng)期發(fā)展，配合企業(yè)來(lái)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。第二，可以提升公司的知名度。成功上市上櫃後企業(yè)的市場(chǎng)地位也會(huì)得到相應(yīng)的提升，能夠得到更多的供應(yīng)商和客戶(hù)的認(rèn)可，公司員工也會(huì)對(duì)企業(yè)的未來(lái)更具信心，對(duì)企業(yè)外部人才也會(huì)產(chǎn)生較強(qiáng)的吸引力。第三，助力企業(yè)進(jìn)行行業(yè)整倂。目前在大陸，行業(yè)整倂是一大趨勢(shì)，企業(yè)通過(guò)倂購(gòu)能增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力。周熙偉指出，這幾年大陸市場(chǎng)走出去和內(nèi)部市場(chǎng)倂購(gòu)每年發(fā)生的數(shù)額超過(guò)500億美金，企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)後在行業(yè)整倂過(guò)程中會(huì)具有較大的話(huà)語(yǔ)權(quán)。此外，進(jìn)入資本市場(chǎng)還會(huì)對(duì)企業(yè)的家族傳承、專(zhuān)業(yè)經(jīng)理人接班以及家族財(cái)富活化產(chǎn)生一定的加分效應(yīng)。

目前，大陸經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，追求的不再是高GDP，這是由量變到質(zhì)變的一個(gè)過(guò)程，「十三五」、「一帶一路」、「中國(guó)製造2025」都是大陸新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)，臺(tái)商轉(zhuǎn)型應(yīng)更關(guān)注國(guó)家政策，這樣進(jìn)入資本市場(chǎng)不僅能夠得到上述資本市場(chǎng)的益處，同時(shí)也會(huì)開(kāi)闢出一片相對(duì)的藍(lán)海，享有政府支持和藍(lán)海市場(chǎng)開(kāi)拓的潛在商機(jī)，對(duì)企業(yè)不斷壯大提供全面性整合。

如何選擇資本市場(chǎng)

當(dāng)前，大陸和臺(tái)灣都在建設(shè)自己多層次的資本市場(chǎng)，也都認(rèn)為透過(guò)資本市場(chǎng)是協(xié)助企業(yè)實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)的一個(gè)最好的平臺(tái)。那麼，臺(tái)資企業(yè)應(yīng)該如何選擇合適的資本市場(chǎng)呢？周熙偉認(rèn)為應(yīng)從幾個(gè)方面考量：

第一、資金成本。

尋求資金成本、時(shí)間成本較低的籌資管道；

第二、再籌資功能。

再融資工具是否多元化、程式是否便捷；

第三、證券市場(chǎng)表現(xiàn)。

如本益比、周轉(zhuǎn)率、外資活躍程度等；

第四、法制環(huán)境。

當(dāng)?shù)胤钜?guī)範(fàn)與限制是否適合企業(yè)的發(fā)展；

第五、市場(chǎng)曝光度。

能否提升企業(yè)能見(jiàn)度、品牌知名度、吸引人才。

最後，周熙偉總結(jié)，如果能夠如期如質(zhì)在企業(yè)可承受的成本內(nèi)完成上市，獲得資本市場(chǎng)這個(gè)工具為企業(yè)所用，就是為企業(yè)的永續(xù)發(fā)展注入動(dòng)力與活力。他再次強(qiáng)調(diào)，上市並不能成為企業(yè)的目的，透過(guò)資本市場(chǎng)真正實(shí)現(xiàn)企業(yè)做大做強(qiáng)，成為一個(gè)傳承百年的企業(yè)才應(yīng)該是企業(yè)主所追求的。