理財與消費

欄目插圖|范薇

大牛市謝幕

10月香港二手房市交易數(shù)量可能跌至約2000起，創(chuàng)1996年以來的最低，甚至低于“非典”時期2500起的月交易量。自那時起，香港房價上漲370%。香港政府此前表示，將在未來10年新增48萬套住房，金管局已推出了一系列樓市降溫措施，包括收緊按揭政策、上調(diào)海外買家的買家印花稅。里昂證券預(yù)計，未來27個月，香港房價調(diào)整幅度將累計達17%。香港既受到美國緊縮貨幣政策的影響，也承受內(nèi)地減速之痛，10年樓市大牛市恐枯木難支。

“新三板”成主渠道

10月28日，南京證券在借道上市受挫后在新三板掛牌。IPO開閘預(yù)期不明朗，新三板正成為私募機構(gòu)退出最主要的渠道。更多擬上市公司轉(zhuǎn)申掛牌，新三板也獲得更多優(yōu)質(zhì)的企業(yè)資源。據(jù)清科報告，PE/VC機構(gòu)在新三板退出案例猛增，前三季度共有423筆退出，占退出案例總數(shù)量的一半。不過，由于分層和競價交易等制度創(chuàng)新未能按市場預(yù)期落地，新三板正深陷流動性困境，上半年涌入的短期資金也面臨退出的風(fēng)險。

惡意做多

A股妖股橫行，特力A堪稱“妖股之王”，不到三個半月，該股漲幅超過600%，僅一個月的時間里，就榮登龍虎榜10次之多。面對妖孽，10月底以來，幾乎每周五證監(jiān)會都會開出罰單。10月23日，證監(jiān)會擬對12宗操縱市場案做出行政處罰，累計金額超20億元，創(chuàng)今年以來紀(jì)錄。其中，吳某樂、深圳市某基金管理有限公司涉嫌合謀操縱特力A、得利斯股價，被證監(jiān)會罰沒近13億元，這是證監(jiān)會年內(nèi)開出的單個案件最大罰單。需反思的是，此前做空被罰，或給“惡意做多”壯了膽。

昔日神股今何在

在陸續(xù)披露的三季報面前，各路“妖股”的真面目逐一暴露。股價曾經(jīng)飆漲的暴風(fēng)科技、全通教育、安碩信息等公司的三季報“慘不忍睹”，曾經(jīng)把這些股票推上神壇的公募基金們也開始撤退。暴風(fēng)科技三季實現(xiàn)凈利潤1717萬元，同比增長107%，可其前三季度凈利潤同比仍下降了23.4%。作為A股歷史上第一只股價超過400元的股票，安碩信息前三個季度的凈利潤同比大幅下降46.21%，其中三季度更是大幅下滑55.08%。而曾經(jīng)的“股王”全通教育三季度更出現(xiàn)虧損。

無現(xiàn)金社會的負(fù)利率

7月以來，瑞典央行將其基準(zhǔn)利率維持在-0.35%。雖然商業(yè)銀行還沒有將負(fù)利率傳遞至瑞典的儲戶，可時間越久，瑞典銀行業(yè)傳遞成本的壓力就越大。瑞典是一個無現(xiàn)金的社會，如果銀行實施負(fù)利率，儲戶將無法窖藏現(xiàn)金，避免向銀行支付“利息”。消費者只有兩個選擇：要么讓存款在銀行里越變越少，要么將錢都花掉。花掉存款當(dāng)然正和貨幣當(dāng)局心意，儲戶卻有被逼迫就范之感。已經(jīng)有人意識到了問題，抗議現(xiàn)金的消失。

利率最高上浮81.8%

“雙降”同時利率徹底市場化，金融機構(gòu)不再設(shè)置存款利率浮動上限。多家銀行率先調(diào)整利率，銀行迅速分化為三大陣營。城商行上浮較多，位列第一陣營，其中哈爾濱銀行多種利率上浮到1.6倍以上;三個月、半年期存款利率以海峽銀行為最高，分別較基準(zhǔn)利率上浮81.8%、73.1%;一年期存款利率以泉州銀行最高，較基準(zhǔn)利率上浮68%。除招行外的股份銀行為第二陣營，利率上浮幅度在1.364倍以內(nèi)。五大行、招行、郵儲為第三陣營，整體綜合上浮程度在1.227倍以內(nèi)，活期和三年期甚至沒有上浮。

有錢花不出

經(jīng)濟增速趨緩，企業(yè)缺乏投資機會，正在減緩支出。據(jù)中金研報，屬于政府存款范疇的政府機關(guān)團體存款接近21萬億元，卻處于有錢花不出的狀態(tài)，造成資金使用效率的低下和資源浪費，使積極財政政策效果大打折扣。醫(yī)院、學(xué)校、協(xié)會、事業(yè)單位等都屬于機關(guān)團體，企業(yè)不景氣，介于服務(wù)和政府管理部門之間的機關(guān)團體的收入?yún)s保持著高增速。機關(guān)團體存款占M2的比重自2010年的5%已升至15%。嚴(yán)苛的財務(wù)制度和不合理的預(yù)算編報，造成了資金閑置。

在線旅游“巨無霸”

今年8月，去哪兒網(wǎng)和攜程網(wǎng)均向商務(wù)部反壟斷局舉報，指責(zé)對方涉嫌違反《反壟斷法》及其相關(guān)法規(guī)。就在雙方互相舉報還沒有結(jié)果的時候，10月26日攜程突然宣布與去哪兒網(wǎng)合并。消息一出震驚業(yè)界，市場籠罩更多的是擔(dān)憂和質(zhì)疑，攜程、去哪兒合并是否構(gòu)成壟斷？是否會排除和限制市場競爭，從而危害廣大消費者的利益？交易完成后，百度將持股攜程25%，攜程將持股45%去哪兒。至此攜程短期內(nèi)實現(xiàn)真正的一家獨大，而百度則可借助攜程、去哪兒甚至藝龍走出O2O的戰(zhàn)略困局。