看空方：經(jīng)濟(jì)增長動力不足，反彈乏力

市場環(huán)境方面，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)9月財新PMI繼續(xù)探底，各分項指標(biāo)同步趨弱，經(jīng)濟(jì)增長動力明顯不足。此外，雖央行重啟14天逆回購，但從銀行間債市維持震蕩格局來看，雙節(jié)期間交投活躍度已明顯降低?？紤]商業(yè)銀行存貸比考核影響短期流動性，交易流動性的匱乏對A股市場也將形成一定程度的不利影響。同時，兩融規(guī)模的大幅降落已成常態(tài)。截至8月底，兩融余額環(huán)比下降34.68%，基本為上年年末水平。而這一狀況在9月份持續(xù)，9月前三個交易周，兩融余額占A股流動市值均維持在2.79%以下水平，而上月兩融余額占比A股約在3%以上水平，融資融券投資者趨于謹(jǐn)慎，是市場底部謹(jǐn)慎氛圍居上的又一信號。

兩市領(lǐng)跌品種則以一二線類權(quán)重板塊為主，其中不乏鋼鐵、石化、電力和工程機(jī)械指數(shù)。權(quán)重股的無力表現(xiàn)之際，市場在少量存量資金博弈中，也只盤活了部分中小創(chuàng)股，因此對成長股全面反彈沒有形成擴(kuò)散態(tài)勢，中小市值品種還沒有形成真正意義上的超跌反彈。市場一時之間缺乏真正意義的領(lǐng)漲板塊。