• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    企業(yè)跨國(guó)投資過(guò)程中的若干法律問(wèn)題

    2015-10-21 18:53:12陳漢夫
    關(guān)鍵詞:監(jiān)管金融

    陳漢夫

    【摘 要】企業(yè)在跨國(guó)投資的過(guò)程中可能面臨法律風(fēng)險(xiǎn),這些法律風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)企業(yè)產(chǎn)生較大的影響。文章在閱讀大量文獻(xiàn)資料和成功經(jīng)驗(yàn)的前提下,分析了企業(yè)在跨國(guó)投資的過(guò)程中法律風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因,并提出防范跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)的針對(duì)性策略,對(duì)今后的研究具有一定的指導(dǎo)性意義。由于筆者在知識(shí)面等方面的局限性,在研究深度和廣度上文章尚有不足之處,很多問(wèn)題還沒(méi)有仔細(xì)研究,這些都有待于在今后的學(xué)習(xí)和研究中加以改進(jìn)和提升。

    【關(guān)鍵詞】金融;監(jiān)管;針對(duì)性策略;指導(dǎo)性意義

    一、企業(yè)跨國(guó)投資面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)

    (一)跨國(guó)投資方式的法律風(fēng)險(xiǎn)

    1.成立合資企業(yè)面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)。盡管這種投資方式是如今企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)投資的主要形式,但是由于東道國(guó)和跨國(guó)投資者都由企業(yè)共同經(jīng)營(yíng)和控制,致使合資經(jīng)營(yíng)的雙方有利益方面的糾紛,尤其是在重大事項(xiàng)上可能會(huì)產(chǎn)生摩擦。一些東道國(guó)為了更好地控制合資企業(yè),強(qiáng)制跨國(guó)投資者和東道國(guó)的政府設(shè)立或控制的企業(yè)進(jìn)行合資經(jīng)營(yíng),進(jìn)而更好地控制合資企業(yè),這樣就會(huì)極大地影響到合資企業(yè)的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。此外,合資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)形式很難保護(hù)企業(yè)的專有技術(shù)和商業(yè)秘密,進(jìn)而影響到企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

    2.成立獨(dú)資企業(yè)面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)。成立獨(dú)資企業(yè)的主要意圖是保證公司對(duì)投資能夠進(jìn)行統(tǒng)一的經(jīng)營(yíng)決策,大多數(shù)的中國(guó)企業(yè)都習(xí)慣使用這種方式來(lái)進(jìn)行投資,但是這種投資方式有一定的法律風(fēng)險(xiǎn),和合資企業(yè)相比,使用獨(dú)資企業(yè)的形式,很難完全掌握東道國(guó)的法律體系和文化習(xí)慣,進(jìn)而影響到企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

    3.跨國(guó)并購(gòu)方式面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)。如今,大部分的中國(guó)企業(yè)通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)方式進(jìn)行跨國(guó)投資,并且這種趨勢(shì)愈演愈烈。中國(guó)企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)是一個(gè)跨國(guó)的商業(yè)活動(dòng),涉及到的法律風(fēng)險(xiǎn)基本上是東道國(guó)政府的特許審查制度??鐕?guó)并購(gòu)的法律體系來(lái)源于東道國(guó)的反壟斷法、跨國(guó)并購(gòu)審查法和證券交易法等,其中,政府特許審查制度對(duì)跨國(guó)投資并購(gòu)來(lái)說(shuō)影響非常大,尤其體現(xiàn)在對(duì)能源企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)方面。我國(guó)的大多數(shù)跨國(guó)企業(yè)是具有國(guó)有背景的,一旦進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu),肯定會(huì)被東道國(guó)進(jìn)行政治審查,即使審查通過(guò),并且并購(gòu)成功,由于東道國(guó)的政策,可能對(duì)并購(gòu)公司的未來(lái)發(fā)展的不確定性增強(qiáng),進(jìn)而影響到企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

    (二)跨國(guó)投資經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)

    我國(guó)跨國(guó)企業(yè)不但在進(jìn)入東道國(guó)時(shí)需要面臨法律風(fēng)險(xiǎn),并且在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中也可能會(huì)遇到法律風(fēng)險(xiǎn),詳細(xì)如下:

    1.可能會(huì)受到環(huán)境問(wèn)題的影響??鐕?guó)企業(yè)在外投資的過(guò)程中一旦破壞了環(huán)境,可能會(huì)受到巨額的處罰。之前許多跨國(guó)公司都因?yàn)檫`反了東道國(guó)的環(huán)境保護(hù)規(guī)定受到巨額的處罰。所以,我國(guó)企業(yè)在跨國(guó)投資的過(guò)程中必須嚴(yán)格遵守東道國(guó)的環(huán)境保護(hù)法律。

    2.存在稅收風(fēng)險(xiǎn)??鐕?guó)企業(yè)在外投資的過(guò)程中,需要應(yīng)對(duì)母國(guó)政府和東道國(guó)政府雙重的征稅管轄,使得跨國(guó)企業(yè)需要負(fù)擔(dān)雙重的納稅義務(wù),增加了經(jīng)濟(jì)成本。盡管跨國(guó)投資需要負(fù)擔(dān)雙重的納稅義務(wù),許多企業(yè)仍然比較傾向跨國(guó)投資,根本原因是跨國(guó)投資能夠充分利用東道國(guó)的政策來(lái)避稅,但是在實(shí)際的操作過(guò)程中可能會(huì)有法律風(fēng)險(xiǎn)。一些跨國(guó)投資企業(yè),通過(guò)虛構(gòu)避稅營(yíng)業(yè)地,進(jìn)行虛買虛賣或額外中介業(yè)務(wù),借助轉(zhuǎn)讓定價(jià)手段,向避稅地轉(zhuǎn)移營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和其他所得以逃避高稅率居住國(guó)的較高稅負(fù),注冊(cè)海外離岸公司是虛構(gòu)避稅營(yíng)業(yè)地的一種主要形式,這種方式使得跨國(guó)的離岸公司和國(guó)內(nèi)公司之間股權(quán)關(guān)系的比較復(fù)雜,很難控制企業(yè)的交易,進(jìn)而增加了企業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn),一旦被查出非法逃稅,將會(huì)被嚴(yán)懲。

    3.經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中可能會(huì)受到東道國(guó)的反壟斷法的審查。我國(guó)的大多數(shù)跨國(guó)企業(yè)是具有國(guó)有背景的,在跨國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中是東道國(guó)反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)研究和關(guān)注的重點(diǎn)。一旦東道國(guó)確定跨國(guó)投資者有壟斷的嫌疑,會(huì)立即進(jìn)行反壟斷調(diào)查,采用相應(yīng)的反壟斷措施,這會(huì)極大地影響到跨國(guó)企業(yè)的自主經(jīng)營(yíng)權(quán),也會(huì)阻礙到跨國(guó)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

    4.經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中可能會(huì)受制于海外嚴(yán)格的勞動(dòng)保護(hù)法。如今,盡管我國(guó)在勞動(dòng)保護(hù)法制建設(shè)方面取得了較大的進(jìn)步,但是和發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有較大的差距,所以,對(duì)跨國(guó)投資的企業(yè)而言,必須對(duì)東道國(guó)的勞動(dòng)保護(hù)法非常了解。因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家的勞動(dòng)保護(hù)方面的法律制度非常完善,一旦企業(yè)被并購(gòu)了,工人的權(quán)益依然能夠得到法律的保護(hù),這和我國(guó)的勞動(dòng)保護(hù)法是完全不同的。

    5.知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的法律風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)達(dá)國(guó)家非常重視企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù),這對(duì)跨國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō),能夠有效的保護(hù)企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn),同時(shí)也可能被東道國(guó)的本土企業(yè)作為抵制競(jìng)爭(zhēng)的手段??鐕?guó)企業(yè)在投資過(guò)程中,涉及到的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面的法律風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下兩個(gè)方面:(1)因注冊(cè)商標(biāo)被搶注而導(dǎo)致企業(yè)海外投資權(quán)益受侵害;(2)企業(yè)的專利技術(shù)侵犯東道國(guó)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)益。

    二、跨國(guó)投資法律風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

    由于跨國(guó)企業(yè)在跨國(guó)投資的過(guò)程中可能會(huì)遇到各種各樣的法律風(fēng)險(xiǎn),這些法律風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)企業(yè)產(chǎn)生較大的影響,所以,必須認(rèn)真分析導(dǎo)致跨國(guó)投資法律風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因,只有這樣才能夠提出有針對(duì)性的解決方案,經(jīng)過(guò)認(rèn)真分析總結(jié),導(dǎo)致跨國(guó)投資法律風(fēng)險(xiǎn)的原因主要涉及到以下幾個(gè)方面:

    (一)我國(guó)沒(méi)有比較完善的跨國(guó)投資法律

    盡管我國(guó)有相關(guān)的海外投資法律制度,但由于我國(guó)的海外投資起步較晚,相關(guān)的海外投資法律制度還不完善,現(xiàn)在還沒(méi)有一部比較完整的海外投資法,各類的規(guī)定來(lái)自各部門的規(guī)章,比較零散,不太配套,缺乏一定的透明度。在立法主體上,其立法權(quán)分配混亂,缺乏由全國(guó)人大等國(guó)家權(quán)利機(jī)關(guān)制定的統(tǒng)一的海外投資法律,更多的是國(guó)務(wù)院及其主管部門制定的各類行政法規(guī)和部門規(guī)章,該類文件發(fā)文機(jī)關(guān)多,時(shí)限和效力還出現(xiàn)前后矛盾的問(wèn)題,從而造成海外投資法律規(guī)定的不統(tǒng)一、不協(xié)調(diào)等問(wèn)題。

    (二)我國(guó)的跨國(guó)投資只重視國(guó)有企業(yè)

    我國(guó)的跨國(guó)投資只重視國(guó)有企業(yè),沒(méi)有對(duì)民營(yíng)和私營(yíng)企業(yè)給予足夠的重視,致使跨國(guó)投資企業(yè)的形式比較單一。我國(guó)跨國(guó)投資的法律制度基本上是為國(guó)有企業(yè)制定的,但是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,民營(yíng)和私營(yíng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力越來(lái)越強(qiáng),是我國(guó)所有制經(jīng)濟(jì)制度中的一個(gè)非常重要的組成部分,如果還不為其制定針對(duì)性的法律制度,將會(huì)極大地影響企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

    (三)不夠重視跨國(guó)投資的法律風(fēng)險(xiǎn)

    不夠重視跨國(guó)投資的風(fēng)險(xiǎn)是導(dǎo)致跨國(guó)投資法律風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的一個(gè)非常重要的原因,不論是政府,還是跨國(guó)投資企業(yè)理,都沒(méi)有對(duì)跨國(guó)投資的法律風(fēng)險(xiǎn)給予足夠的重視,進(jìn)而導(dǎo)致了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)危機(jī)??鐕?guó)企業(yè)的投資決策者沒(méi)有法律風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),致使他們?cè)诳鐕?guó)投資決策之前并沒(méi)有對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行認(rèn)真的分析,也沒(méi)有對(duì)東道國(guó)的投資環(huán)境進(jìn)行充分的可行性研究,進(jìn)而導(dǎo)致了很多法律風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生,影響了跨國(guó)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

    (四)跨國(guó)投資的審批制度不完善

    跨國(guó)投資的審批制度不完善,主要涉及到以下幾個(gè)方面

    1.重視前期的審批,不重視事后的監(jiān)管;一直以來(lái),我國(guó)的跨國(guó)投資審批制度都重視前期的審批,不重視事后的監(jiān)管。主要是由于我國(guó)各自為政的審批體制和事后監(jiān)管脫節(jié)導(dǎo)致的。大多數(shù)的跨國(guó)投資企業(yè)獲批能夠在海外進(jìn)行資,不會(huì)主動(dòng)接受主管部門的監(jiān)督和管理了,使得事后監(jiān)管沒(méi)有效果,甚至導(dǎo)致很多國(guó)有資產(chǎn)的大量流失。2.跨國(guó)投資的審批部門非常多,審批的程序非常復(fù)雜;我國(guó)由中央和地方政府分別主管跨國(guó)投資企業(yè),并且依照跨國(guó)投資企業(yè)的性質(zhì),不同性質(zhì)的跨國(guó)投資企業(yè)接受海外投資審批主管部門也不一樣,這樣就使得跨國(guó)投資的審批程序非常復(fù)雜,進(jìn)而打擊了企業(yè)跨國(guó)投資的積極性。3.審批制度非常嚴(yán)格。目前我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資制度采用審批制,這樣國(guó)家能夠較好的監(jiān)管跨國(guó)投資的規(guī)模,但這和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的自由競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展等原則不太一致,由于跨國(guó)投資必須符合國(guó)家的整體經(jīng)濟(jì)要求,使得跨國(guó)投資活動(dòng)的政治色彩比較濃厚,極大地影響了企業(yè)跨國(guó)投資的市場(chǎng)化運(yùn)作模式。

    (五)跨國(guó)投資過(guò)于盲目,沒(méi)有科學(xué)的投資規(guī)劃和指引

    盡管我國(guó)的跨國(guó)投資日趨激烈,但是跨國(guó)投資過(guò)于盲目,沒(méi)有科學(xué)的投資規(guī)劃和指引,致使海外投資活動(dòng)的區(qū)域?qū)虿惶逦???鐕?guó)投資的區(qū)域太集中,受到東道國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)等方面的影響就比較大,可能會(huì)對(duì)東道國(guó)政策的依賴性增強(qiáng)。此外,跨國(guó)投資的對(duì)象方面,我國(guó)的跨國(guó)投資基本上集中在初級(jí)產(chǎn)品的生產(chǎn)上,產(chǎn)品的附加值比較低,并且由于他們不研究、不熟悉東道國(guó)的市場(chǎng)和法制環(huán)境,投資過(guò)于盲目,沒(méi)有科學(xué)的投資規(guī)劃和指引,使得企業(yè)的經(jīng)濟(jì)受到較大的損失,極大地影響了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

    (六)管理制度比較落后

    我國(guó)企業(yè)的管理制度比較落后,這個(gè)缺點(diǎn)尤其是在企業(yè)的規(guī)模的擴(kuò)大,企業(yè)得到一定的發(fā)展后顯現(xiàn)出來(lái),企業(yè)管理制度的落后嚴(yán)重影響到企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。因?yàn)榭鐕?guó)投資是一項(xiàng)跨國(guó)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),和國(guó)內(nèi)的企業(yè)相比,管理要復(fù)雜得多,企業(yè)的管理人員既要具備國(guó)內(nèi)企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn),還應(yīng)該掌握所在國(guó)的慣例。

    三、防范跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)的法律分析

    (一)跨國(guó)投資企業(yè)必須構(gòu)建完善的企業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)防范體制

    面對(duì)跨國(guó)投資過(guò)程中可能遇到的法律風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)必須構(gòu)建完善的企業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)防范體制,只有這樣才能夠做到有備無(wú)患,將損失降到最低。構(gòu)建完善的企業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)防范體制應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、管理水平、投資國(guó)家情況來(lái)確定。構(gòu)建完善的企業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)防范體制可以參考以下兩種形式:1.中國(guó)國(guó)內(nèi)的母公司對(duì)企業(yè)進(jìn)行集中統(tǒng)一的管理控制,統(tǒng)一管理控制跨國(guó)投資的子公司的法律風(fēng)險(xiǎn);2.以跨國(guó)投資的子公司為主體,成立專門的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu),各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)負(fù)責(zé),不斷地規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn),將損失降到最低。

    (二)向國(guó)外的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投保

    為了化解跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)該向國(guó)外的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投保,這也是跨國(guó)投資企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),將損失降到最低的常用做法,中國(guó)企業(yè)的選擇比較多,在跨國(guó)投資的過(guò)程中既可以向東道國(guó)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投保,也可以向中國(guó)國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投保,甚至還可以向多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行投保,但是在實(shí)際的操作中,很少有企業(yè)使用投保方式來(lái)規(guī)避跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn),有也只是向國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投保,很少向國(guó)外的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投保。所以,為了化解跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)該向國(guó)外的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投保,不斷地規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn),將損失降到最低。

    (三)通過(guò)多元化方式降低跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)

    為了化解跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn),中國(guó)企業(yè)應(yīng)該通過(guò)多元化方式降低跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn),主要涉及到以下幾個(gè)方面:1.投資主體的多元化,采用聯(lián)合投資的方式將投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低,企業(yè)在跨國(guó)投資過(guò)程中,化解跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)非常重要的方式就是采用聯(lián)合投資,企業(yè)既包括和我國(guó)的企業(yè)聯(lián)合投資,也包括和東道國(guó)政府的聯(lián)合投資,這樣就能夠?qū)崿F(xiàn)共享收益和風(fēng)險(xiǎn);2.投資客體的多元化。中國(guó)企業(yè)在跨國(guó)投資的過(guò)程中還可以采用投資區(qū)域和產(chǎn)業(yè)多元化的方式,通過(guò)對(duì)各種具有投資價(jià)值的行業(yè)、原材料和產(chǎn)品的分散或多樣化投資來(lái)分散投資過(guò)程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),將投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低;3.投資形式的多樣化方式,中國(guó)企業(yè)應(yīng)該根據(jù)實(shí)際情況,選擇直接投資、證券投資或者信貸投資等方式進(jìn)行海外投資,還可以采取轉(zhuǎn)換投資的方式來(lái)規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。

    猜你喜歡
    監(jiān)管金融
    綜合監(jiān)管=兜底的網(wǎng)?
    何方平:我與金融相伴25年
    金橋(2018年12期)2019-01-29 02:47:36
    君唯康的金融夢(mèng)
    對(duì)強(qiáng)化簡(jiǎn)易升降機(jī)監(jiān)管的若干思考
    監(jiān)管
    P2P金融解讀
    監(jiān)管和扶持并行
    放開(kāi)價(jià)格后的監(jiān)管
    支持“小金融”
    金融法苑(2014年2期)2014-10-17 02:53:24
    金融扶貧實(shí)踐與探索
    美女视频免费永久观看网站| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 国产综合精华液| 色婷婷久久久亚洲欧美| 最近最新中文字幕大全电影3| 伊人久久精品亚洲午夜| 午夜福利高清视频| 成人特级av手机在线观看| 国产精品熟女久久久久浪| 久久久久久久久久久丰满| 伊人久久精品亚洲午夜| 欧美日韩在线观看h| a级毛片免费高清观看在线播放| 99久国产av精品国产电影| 直男gayav资源| 久久毛片免费看一区二区三区| av在线蜜桃| 一级毛片 在线播放| 久久青草综合色| 热re99久久精品国产66热6| 国产淫语在线视频| 在线看a的网站| 七月丁香在线播放| 国产在视频线精品| 国产乱人偷精品视频| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 国产黄频视频在线观看| 成人特级av手机在线观看| a 毛片基地| 国产成人精品一,二区| 国产av码专区亚洲av| 草草在线视频免费看| 高清不卡的av网站| 国产在线一区二区三区精| 国产精品一区二区三区四区免费观看| 美女主播在线视频| 最近中文字幕高清免费大全6| 成人二区视频| 伦理电影大哥的女人| 日韩中字成人| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 九草在线视频观看| 亚洲怡红院男人天堂| 卡戴珊不雅视频在线播放| 国产精品蜜桃在线观看| 看免费成人av毛片| 26uuu在线亚洲综合色| 嫩草影院新地址| 亚洲av综合色区一区| 亚洲精华国产精华液的使用体验| freevideosex欧美| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 韩国高清视频一区二区三区| 久久久久国产网址| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 亚洲国产成人一精品久久久| 国产男女超爽视频在线观看| 亚洲av福利一区| 日韩亚洲欧美综合| 免费少妇av软件| 永久网站在线| 亚洲国产欧美在线一区| 下体分泌物呈黄色| 欧美日本视频| 日本与韩国留学比较| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 深爱激情五月婷婷| 久久久久久人妻| 黄色一级大片看看| 最近最新中文字幕免费大全7| 性色avwww在线观看| 国产高清三级在线| 成人毛片60女人毛片免费| 777米奇影视久久| 久久久久网色| 国产伦精品一区二区三区四那| 午夜福利高清视频| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 久久久久性生活片| 国产一区二区三区综合在线观看 | 精品亚洲成国产av| 91久久精品电影网| 久久综合国产亚洲精品| 国产爽快片一区二区三区| 久久久久久久久久久免费av| 在线观看三级黄色| 国产精品99久久99久久久不卡 | 男女无遮挡免费网站观看| 成人毛片60女人毛片免费| 有码 亚洲区| 国产黄色视频一区二区在线观看| 欧美激情国产日韩精品一区| 国产成人91sexporn| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 久久久a久久爽久久v久久| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 国产中年淑女户外野战色| 97超碰精品成人国产| 国产精品无大码| 校园人妻丝袜中文字幕| 久久久a久久爽久久v久久| 1000部很黄的大片| av一本久久久久| 国产美女午夜福利| 欧美高清成人免费视频www| 国产黄频视频在线观看| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 国产免费又黄又爽又色| av播播在线观看一区| 一区二区三区四区激情视频| 亚洲人成网站高清观看| 亚洲精品自拍成人| 国产免费视频播放在线视频| 日韩视频在线欧美| 久久99精品国语久久久| 大片免费播放器 马上看| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 亚洲欧美精品自产自拍| 国国产精品蜜臀av免费| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 大陆偷拍与自拍| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 欧美3d第一页| 熟女电影av网| 搡老乐熟女国产| 亚洲精品456在线播放app| 色综合色国产| 一级a做视频免费观看| 国产乱来视频区| 看免费成人av毛片| 免费久久久久久久精品成人欧美视频 | 国产精品一区www在线观看| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 99热国产这里只有精品6| 精品久久久精品久久久| 国产成人午夜福利电影在线观看| 搡女人真爽免费视频火全软件| 日本一二三区视频观看| 欧美激情国产日韩精品一区| 国产成人精品婷婷| 如何舔出高潮| 亚洲精品aⅴ在线观看| 国产精品精品国产色婷婷| 国产精品久久久久久久久免| 久久久久久久久久人人人人人人| 久久久久视频综合| 三级国产精品片| 亚洲国产日韩一区二区| 午夜激情久久久久久久| 晚上一个人看的免费电影| 熟女电影av网| 黄色怎么调成土黄色| 久久精品国产亚洲av天美| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 国产精品一及| 一本一本综合久久| 亚洲最大成人中文| 少妇的逼好多水| a 毛片基地| 精品人妻一区二区三区麻豆| 午夜福利在线在线| 久久99热这里只频精品6学生| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 伦理电影大哥的女人| 国产亚洲91精品色在线| 国产精品伦人一区二区| 欧美区成人在线视频| 黑人猛操日本美女一级片| 国产精品伦人一区二区| 国产永久视频网站| 免费观看无遮挡的男女| 男女无遮挡免费网站观看| 国产真实伦视频高清在线观看| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 午夜福利高清视频| 日韩欧美精品免费久久| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 精品一区在线观看国产| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 国产精品一区二区性色av| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 99久久人妻综合| 欧美精品一区二区大全| 六月丁香七月| 亚洲无线观看免费| 国产成人免费观看mmmm| 少妇熟女欧美另类| 黄色日韩在线| 偷拍熟女少妇极品色| 日日啪夜夜爽| 91aial.com中文字幕在线观看| 亚洲va在线va天堂va国产| 成年女人在线观看亚洲视频| 国产精品成人在线| 亚洲精品国产色婷婷电影| 亚洲国产最新在线播放| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 国产精品一区二区三区四区免费观看| 又大又黄又爽视频免费| 国产免费视频播放在线视频| 亚洲成人一二三区av| 欧美日本视频| 免费人妻精品一区二区三区视频| 男女边吃奶边做爰视频| 老司机影院成人| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 国产成人精品久久久久久| 国产一区亚洲一区在线观看| 亚洲国产精品成人久久小说| 成人午夜精彩视频在线观看| 欧美精品一区二区大全| 亚洲国产欧美人成| 精品人妻熟女av久视频| 赤兔流量卡办理| 中文天堂在线官网| 色哟哟·www| 欧美xxxx性猛交bbbb| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 日韩一本色道免费dvd| 91久久精品国产一区二区三区| 亚洲欧美一区二区三区国产| 赤兔流量卡办理| 这个男人来自地球电影免费观看 | 亚州av有码| av又黄又爽大尺度在线免费看| 校园人妻丝袜中文字幕| 少妇人妻精品综合一区二区| 青春草视频在线免费观看| 九九在线视频观看精品| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 中文字幕久久专区| 亚洲国产av新网站| 欧美 日韩 精品 国产| 欧美精品一区二区大全| 午夜福利视频精品| 91狼人影院| 国产精品一及| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 亚洲欧美清纯卡通| 色5月婷婷丁香| xxx大片免费视频| 久久久久久久大尺度免费视频| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 国产成人免费无遮挡视频| 成人一区二区视频在线观看| 99久久精品热视频| 免费看日本二区| 人妻夜夜爽99麻豆av| 亚洲色图综合在线观看| 亚洲性久久影院| xxx大片免费视频| 亚洲精品国产av蜜桃| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 欧美成人一区二区免费高清观看| 久久久久国产网址| 国产精品女同一区二区软件| 午夜免费男女啪啪视频观看| 亚洲精品乱久久久久久| 亚洲图色成人| 欧美日韩精品成人综合77777| 熟女人妻精品中文字幕| 精品熟女少妇av免费看| 欧美日韩国产mv在线观看视频 | 好男人视频免费观看在线| 日韩成人伦理影院| 欧美精品国产亚洲| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 26uuu在线亚洲综合色| 秋霞在线观看毛片| 久久久亚洲精品成人影院| 国模一区二区三区四区视频| 少妇高潮的动态图| 久久影院123| 久久久久久久亚洲中文字幕| 少妇被粗大猛烈的视频| 美女视频免费永久观看网站| 欧美精品一区二区免费开放| 午夜激情福利司机影院| 日本黄大片高清| 在线观看免费高清a一片| 国产又色又爽无遮挡免| 有码 亚洲区| 国产 一区 欧美 日韩| 日本午夜av视频| 亚洲欧美日韩另类电影网站 | 91精品伊人久久大香线蕉| 日韩欧美一区视频在线观看 | 国产极品天堂在线| 伦理电影免费视频| 久久婷婷青草| 一边亲一边摸免费视频| 国产成人a区在线观看| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 天堂俺去俺来也www色官网| 高清黄色对白视频在线免费看 | 日日啪夜夜爽| 日本wwww免费看| 免费看av在线观看网站| 午夜日本视频在线| 狂野欧美激情性bbbbbb| 我的老师免费观看完整版| 欧美成人a在线观看| 国产一区二区三区综合在线观看 | 亚洲不卡免费看| 大陆偷拍与自拍| 一本色道久久久久久精品综合| 久久青草综合色| 麻豆乱淫一区二区| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 欧美区成人在线视频| 国产亚洲欧美精品永久| 超碰97精品在线观看| 不卡视频在线观看欧美| 国产精品av视频在线免费观看| 日本一二三区视频观看| 人妻 亚洲 视频| 3wmmmm亚洲av在线观看| 久久久色成人| a级一级毛片免费在线观看| 亚洲天堂av无毛| 国模一区二区三区四区视频| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 插逼视频在线观看| 在线观看一区二区三区| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 黑丝袜美女国产一区| 亚洲欧洲日产国产| 久热久热在线精品观看| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 夫妻午夜视频| 18禁动态无遮挡网站| 天堂中文最新版在线下载| 我要看日韩黄色一级片| 久久精品国产a三级三级三级| 精品人妻偷拍中文字幕| 精品少妇久久久久久888优播| 又爽又黄a免费视频| 亚洲一区二区三区欧美精品| 亚洲高清免费不卡视频| 欧美高清成人免费视频www| 国产精品福利在线免费观看| 国产美女午夜福利| 国产黄色免费在线视频| 一级黄片播放器| 国产免费一级a男人的天堂| 2021少妇久久久久久久久久久| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 色综合色国产| 大片免费播放器 马上看| 成人免费观看视频高清| 天天躁日日操中文字幕| 波野结衣二区三区在线| 久久午夜福利片| 久久女婷五月综合色啪小说| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 三级经典国产精品| 能在线免费看毛片的网站| 久久久久国产网址| 嫩草影院入口| 欧美日韩亚洲高清精品| 国产日韩欧美在线精品| 成人二区视频| 制服丝袜香蕉在线| 91久久精品国产一区二区成人| 日韩在线高清观看一区二区三区| 精品午夜福利在线看| 欧美丝袜亚洲另类| 99视频精品全部免费 在线| 免费大片18禁| 极品少妇高潮喷水抽搐| 亚洲精品,欧美精品| videossex国产| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 久久 成人 亚洲| 熟女av电影| 多毛熟女@视频| 欧美一级a爱片免费观看看| 十分钟在线观看高清视频www | 久久精品久久精品一区二区三区| 精品久久久噜噜| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 51国产日韩欧美| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 成人国产av品久久久| 99热6这里只有精品| 国产av码专区亚洲av| 免费大片18禁| 免费人成在线观看视频色| 3wmmmm亚洲av在线观看| 狂野欧美激情性bbbbbb| 精品国产露脸久久av麻豆| 校园人妻丝袜中文字幕| 秋霞伦理黄片| 我的女老师完整版在线观看| 欧美 日韩 精品 国产| 亚洲av国产av综合av卡| 久久国内精品自在自线图片| 国产在线视频一区二区| 精品一区在线观看国产| 99国产精品免费福利视频| 国精品久久久久久国模美| 网址你懂的国产日韩在线| 成人无遮挡网站| 日本-黄色视频高清免费观看| 成年人午夜在线观看视频| 22中文网久久字幕| 青春草国产在线视频| 中文欧美无线码| 免费看日本二区| 国内揄拍国产精品人妻在线| videos熟女内射| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 日韩一本色道免费dvd| 水蜜桃什么品种好| 身体一侧抽搐| av国产精品久久久久影院| 人妻 亚洲 视频| 国产一区二区在线观看日韩| 51国产日韩欧美| 男女免费视频国产| 精品久久久精品久久久| 国产在线免费精品| a级毛片免费高清观看在线播放| 男女无遮挡免费网站观看| 成人国产av品久久久| 韩国高清视频一区二区三区| 男的添女的下面高潮视频| 成人无遮挡网站| 成人亚洲欧美一区二区av| 在线观看免费高清a一片| 国产精品.久久久| 超碰av人人做人人爽久久| 国产成人精品一,二区| 最近最新中文字幕免费大全7| 国产久久久一区二区三区| 国产 一区精品| 在线免费观看不下载黄p国产| 久久久亚洲精品成人影院| 久久久久精品性色| 午夜福利网站1000一区二区三区| 能在线免费看毛片的网站| 国产一区二区三区综合在线观看 | 精品少妇久久久久久888优播| 亚洲性久久影院| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 亚洲av成人精品一区久久| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 日韩一区二区三区影片| 国产爱豆传媒在线观看| 热99国产精品久久久久久7| 久久国产精品大桥未久av | 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 亚洲欧美日韩东京热| 欧美性感艳星| 免费人成在线观看视频色| 亚洲国产欧美在线一区| 国产大屁股一区二区在线视频| 99热国产这里只有精品6| 欧美日韩亚洲高清精品| 天堂8中文在线网| 男女无遮挡免费网站观看| 一级毛片 在线播放| 久久精品国产a三级三级三级| 日韩中字成人| 欧美3d第一页| 一区二区三区精品91| 少妇人妻精品综合一区二区| 午夜福利网站1000一区二区三区| 美女cb高潮喷水在线观看| 国产av精品麻豆| 久久 成人 亚洲| 亚洲最大成人中文| 色视频在线一区二区三区| 亚洲精品一二三| 搡老乐熟女国产| 午夜免费男女啪啪视频观看| 日日摸夜夜添夜夜爱| 亚洲第一区二区三区不卡| 久久人人爽人人片av| 五月伊人婷婷丁香| 在线观看一区二区三区激情| 青春草亚洲视频在线观看| 亚洲经典国产精华液单| 精品人妻熟女av久视频| 欧美bdsm另类| 国产淫语在线视频| 国产黄片视频在线免费观看| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 韩国av在线不卡| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 成年女人在线观看亚洲视频| 国产高清有码在线观看视频| 男女免费视频国产| 国产精品伦人一区二区| 97超视频在线观看视频| 91狼人影院| 日韩欧美精品免费久久| 2022亚洲国产成人精品| 亚洲精品一区蜜桃| 亚洲精品国产成人久久av| 成人免费观看视频高清| 欧美精品亚洲一区二区| 国内揄拍国产精品人妻在线| h视频一区二区三区| 亚洲色图综合在线观看| 1000部很黄的大片| 欧美日韩亚洲高清精品| 久久久国产一区二区| 国产成人freesex在线| 国产在视频线精品| av播播在线观看一区| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 国产视频首页在线观看| 看十八女毛片水多多多| 国产精品一区www在线观看| 日本午夜av视频| 国产免费又黄又爽又色| 91在线精品国自产拍蜜月| 日本黄大片高清| 亚洲精品中文字幕在线视频 | 黄片无遮挡物在线观看| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 99九九线精品视频在线观看视频| 国产熟女欧美一区二区| 青春草国产在线视频| 一级毛片 在线播放| 中文资源天堂在线| 国产av国产精品国产| 亚洲欧洲日产国产| 日韩在线高清观看一区二区三区| 精品少妇黑人巨大在线播放| 色视频在线一区二区三区| 国产午夜精品一二区理论片| 亚洲精品久久午夜乱码| av视频免费观看在线观看| 一级毛片电影观看| 国产免费又黄又爽又色| 青春草亚洲视频在线观看| 在线精品无人区一区二区三 | 精品一品国产午夜福利视频| 久久久精品94久久精品| 午夜免费男女啪啪视频观看| 国产黄片视频在线免费观看| 三级经典国产精品| 97热精品久久久久久| 熟女电影av网| 成年人午夜在线观看视频| 日韩人妻高清精品专区| 韩国av在线不卡| 精品国产三级普通话版| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 丰满少妇做爰视频| 亚洲美女黄色视频免费看| 亚洲国产毛片av蜜桃av| av在线播放精品| 成人毛片a级毛片在线播放| 中文字幕制服av| 国产男女内射视频| 亚洲色图av天堂| 99热6这里只有精品| 成人国产av品久久久| 新久久久久国产一级毛片| 欧美一区二区亚洲| 男女免费视频国产| 熟妇人妻不卡中文字幕| 成人特级av手机在线观看| 欧美区成人在线视频| 免费看av在线观看网站| 亚洲内射少妇av| 老司机影院毛片| 国产69精品久久久久777片| 欧美精品国产亚洲| 网址你懂的国产日韩在线| 久久精品国产亚洲网站| 国产精品人妻久久久影院| 国产在线免费精品| 99热全是精品| 国产精品人妻久久久影院| 少妇高潮的动态图| 久久久久性生活片| 亚洲国产欧美在线一区| 亚洲色图av天堂| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 亚洲精品乱久久久久久| 岛国毛片在线播放| 韩国av在线不卡| 精品午夜福利在线看| www.av在线官网国产| 亚洲精品国产av成人精品| 1000部很黄的大片| 干丝袜人妻中文字幕| 国产精品av视频在线免费观看| 日韩视频在线欧美| 丰满迷人的少妇在线观看| 黄色配什么色好看| 卡戴珊不雅视频在线播放| 精品熟女少妇av免费看| 最近2019中文字幕mv第一页| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 欧美极品一区二区三区四区| 色吧在线观看| a级一级毛片免费在线观看| 久久久久久久精品精品| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 欧美精品亚洲一区二区| 国产 一区精品| 精品亚洲成国产av| 99久久中文字幕三级久久日本| 国产欧美日韩精品一区二区| 久久久久久久精品精品|