關(guān)于我國中小企業(yè)融資的思考

朱雪蓮

【摘要】無論在發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，中小企業(yè)都是促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和維護(hù)社會穩(wěn)定的重要力量。從我國的情況看，中小企業(yè)占我國企業(yè)總數(shù)的大部分，是我國國民經(jīng)濟(jì)微觀主體的主力軍。中小企業(yè)的規(guī)模比較小，經(jīng)營比較靈活，廣泛地分布在國民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)行業(yè)和各個(gè)部門中，散見于大中城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村，有的以高新科學(xué)技術(shù)為主，有的立足于傳統(tǒng)技術(shù)。因此，大力發(fā)展中小企業(yè)對保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，增加就業(yè)，提高居民生活水平，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展等方面有著重要的意義。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；融資；金融

中圖分類號：F27文獻(xiàn)標(biāo)識碼A文章編號1006-0278（2015）07-026-02

在中小企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，我國眾多的中小企業(yè)也面臨著不少的難題，在這些困難里面最主要的就是融資難，特別是貸款難。根據(jù)有關(guān)部門的統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)對GDP貢獻(xiàn)率能達(dá)到60%，但是在全部銀行信貸資產(chǎn)中的使用比率卻不到30%。融資難的困境在很大程度上制約了中小企業(yè)的發(fā)展，在這種情況下，有效地解決中小企業(yè)融資難的困境尤為重要。

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

根據(jù)對全國部分地區(qū)中小企業(yè)的有關(guān)抽樣調(diào)查，有10%左右的企業(yè)不需要貸款，而70%左右的企業(yè)急需貸款，中小企業(yè)貸款難的呼聲越來越高。目前，我國中小企業(yè)融資的形式主要是銀行貸款，但是銀行并不能充分滿足眾多中小企業(yè)的資金需求，造成了中小企業(yè)融資難的困境，這種困境不僅嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展，而且不利于國民經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)地發(fā)展。具體表現(xiàn)在：

（一）直接融資的現(xiàn)狀不甚理想

1.中小企業(yè)很難進(jìn)入股票市場進(jìn)行融資。上市是比較好的融資方法，但是從我國當(dāng)前上市的企業(yè)來看，大部分都是大的企業(yè)和集團(tuán)，即便有上市的中小企業(yè)，也是那些規(guī)模比較大、經(jīng)濟(jì)效益良好、比較好的企業(yè)，而大部分中小企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足國家法律法規(guī)對上市企業(yè)的要求，這造成了中小企業(yè)直接融資難上加難。

2.中小企業(yè)也難于通過發(fā)行債券來進(jìn)行融資。政府為了保護(hù)債券投資者的利益，制定了許多限制性條款，能夠發(fā)行債券的多是大型國有企業(yè)和集團(tuán)，中小企業(yè)通過債券融資獲得資金的可能性是比較小的。

（二）間接融資困難重重

1.間接融資過分地集中在銀行貸款。資本市場的不完善和不成熟，加上銀行貸款在中小企業(yè)各種融資渠道里成本較低，因此中小企業(yè)間接融資過分地集中在銀行貸款。尤其是在金融危機(jī)的沖擊下，各大國有商業(yè)銀行進(jìn)一步加強(qiáng)了對金融風(fēng)險(xiǎn)份額防范，這就使得中小企業(yè)間接融資困難重重。

2.獲得的銀行貸款數(shù)量較少。考慮到中小企業(yè)的種種不足和風(fēng)險(xiǎn)，各大商業(yè)銀行更愿意將資金貸給國有大型企業(yè)和集團(tuán)，使得中小企業(yè)獲得的銀行貸款數(shù)量相對較少，從銀行獲得的貸款比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出的貢獻(xiàn)的比例。

3.為中小企業(yè)進(jìn)行間接融資的第三方擔(dān)保制度發(fā)展緩慢。同大的企業(yè)和集團(tuán)相比較，中小企業(yè)規(guī)模小、資金少、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，因此其達(dá)不到較高的信用等級，造成了中小企業(yè)難以獲取第三方擔(dān)保。即使有擔(dān)保，并且得到銀行的貸款，其融資成本也是比較高的。

4.為中小企業(yè)進(jìn)行服務(wù)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)太少且專業(yè)性差，相應(yīng)的金融機(jī)制很不健全。目前我國嚴(yán)重缺少面向中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，民生銀行最初的宗旨是為中小企業(yè)和民營企業(yè)服務(wù)，但是現(xiàn)在民生銀行已經(jīng)和其它的商業(yè)銀行基本上沒什么區(qū)別了。部分城市商業(yè)銀行最初也是針對中小企業(yè)的，但是由于資金缺乏、服務(wù)項(xiàng)目有限，服務(wù)能力也逐漸下降，限制了中小企業(yè)間接融資。

（三）地區(qū)差異明顯

在東部沿海地區(qū)，中小企業(yè)的融資問題解決的比較好。在浙江、江蘇、廣東等地區(qū)，中小企業(yè)發(fā)展的速度比較快、水平比較高，產(chǎn)品更新和技術(shù)創(chuàng)新都比較快，已經(jīng)成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的骨干和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的助推器，這些地區(qū)的銀行也積極對中小企業(yè)融資。另外，由于這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對較高、居民收入水平也比較高以及民間信用體系比較完善，親友借貸、企業(yè)職工集資和其它民間借貸等非正規(guī)融資方式在中小企業(yè)的融資中發(fā)揮了重要的作用。廣大的中西部地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平明顯落后于東部沿海，中小企業(yè)無論在數(shù)量上還是在質(zhì)量上都與沿海地區(qū)有較大差異，當(dāng)?shù)氐你y行考慮到收益以及風(fēng)險(xiǎn)，一般對中小企業(yè)采取慎貸的態(tài)度。除此之外，非正規(guī)金融業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于東部沿海地區(qū)。

（四）短期資金的籌集難度有所降低，但是長期權(quán)益性資金仍缺乏

隨著中小企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，加之政府的努力，現(xiàn)今中小企業(yè)融資難得局面有所緩解。但是金融體系只是對中小企業(yè)放開了短期融資業(yè)務(wù)，有關(guān)的中長期信貸權(quán)益性資本業(yè)務(wù)仍不完善，中小企業(yè)籌得中長期資金的難度比較大。尤其是對那些高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)來說，最為缺乏而且急需的是中長期貸款和股權(quán)投資，但是這些資本很難從正式金融體系中籌得。

（五）融資成本偏高

企業(yè)的融資成本包括兩部分，一是籌資過程中發(fā)生的費(fèi)用，比如發(fā)行股票時(shí)付給委托機(jī)構(gòu)的費(fèi)用；二是利息支出。與國有大型企業(yè)和集團(tuán)相比，中小企業(yè)在融資的過程中，不僅享受不到優(yōu)惠利率，而且還要支付比國有大型企業(yè)和集團(tuán)多的浮動利息。銀行對中小企業(yè)的貸款一般采取抵押或者擔(dān)保的方式，這樣不僅手續(xù)繁多，而且中小企業(yè)為了尋求合適的擔(dān)?；蛘叩盅阂冻鱿駬?dān)保費(fèi)、抵押物評估等費(fèi)用。正規(guī)融資渠道的不暢又使得眾多的中小企業(yè)不得不從民間借高利貸。所有的這些因素都加大了中小企業(yè)的融資成本，增加了經(jīng)營負(fù)擔(dān)，使中小企業(yè)在市場中處于不利的競爭地位。

二、我國中小企業(yè)融資難的原因分析

（一）企業(yè)內(nèi)部原因

1.中小企業(yè)規(guī)模小，資產(chǎn)少，負(fù)債能力有限。從當(dāng)前國內(nèi)情況看，由于中小企業(yè)成立的時(shí)間短、底子薄弱，因此資產(chǎn)的規(guī)模普遍比較小，尤其是固定資產(chǎn)更是有限。資產(chǎn)有限，那么負(fù)債能力也就比較低了。

2.中小企業(yè)容易受經(jīng)營環(huán)境的影響，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。根據(jù)美國有關(guān)統(tǒng)計(jì)，全國將近2000萬家的小企業(yè)，1/3甚至1/2的企業(yè)會在3年的時(shí)間里關(guān)閉，尤其是在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，小企業(yè)的關(guān)閉率更是高的驚人，2008年下半年金融危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致了大量的小企業(yè)的倒閉，足以說明這一點(diǎn)。只是由于小企業(yè)的開辦率也比較高，才使得小企業(yè)總數(shù)逐年在增長，但是這絲毫掩蓋不了中小企業(yè)的脆弱性、易變性和風(fēng)險(xiǎn)，這些因素都給中小企業(yè)的融資帶來重要的影響。

3.中小企業(yè)信息不透明，尤其是財(cái)務(wù)狀況缺乏透明度，銀企信息不對稱。一方面，大多數(shù)的中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不是很健全，也不需要會計(jì)師事務(wù)所對其財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表意見進(jìn)行審核；另一方面，中小企業(yè)的規(guī)模比較小，生命周期比較短，甚至?xí)l繁地變換從事行業(yè)，因此信息披露的渠道也比較狹窄。在這樣的情況下，銀行自然傾向?qū)①Y金貸給大的企業(yè)和集團(tuán)，而不愿意放貸給眾多信息不透明的中小企業(yè)。

（二）外部原因

1.國有商業(yè)銀行追求貸款的規(guī)模效益，對中小企業(yè)“惜貸”甚至“恐貸”。我國四大國有商業(yè)銀行長期以來一直將其服務(wù)對象定位于國有企業(yè)和其他大企業(yè)，并且銀行和這些企業(yè)之間已經(jīng)形成了較為穩(wěn)固的伙伴關(guān)系。

2.為強(qiáng)化信貸風(fēng)險(xiǎn)管理，各商業(yè)銀行基本都實(shí)行貸款風(fēng)險(xiǎn)終身責(zé)任制。這樣，無論是信貸員還是基層銀行，都不愿意冒更大的逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)。

3.缺乏專門為中小企業(yè)服務(wù)提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。我國現(xiàn)行的金融體系基本上是同國有大企業(yè)和集團(tuán)相配套的，隨著改革的深入發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，卻遲遲沒有建立起專門為中小企業(yè)發(fā)展服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。不但如此，一些原本定位于為中小企業(yè)服務(wù)的城市信用合作社也紛紛變成地方商業(yè)銀行、合作農(nóng)業(yè)銀行，其服務(wù)對象也發(fā)生了相應(yīng)的變化，使得中小企業(yè)融資的渠道變得更窄。

三、解決中小企業(yè)融資難的對策

（一）加強(qiáng)我國中小企業(yè)自身的建設(shè)

1.進(jìn)一步完善中小企業(yè)自身經(jīng)營管理制度。中小企業(yè)要想順利地獲得銀行的貸款，在激烈的市場競爭中立于不敗之地，最基本的就是要積極推進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)，建立符合市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的企業(yè)管理制度，以增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力和發(fā)展動力。

2.提高中小企業(yè)的信息尤其是財(cái)務(wù)信息的透明度。中小企業(yè)要建立能正確反映中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、符合現(xiàn)代企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)管理制度和內(nèi)部監(jiān)控制度，嚴(yán)格地按照會計(jì)法規(guī)和商業(yè)銀行要求，建立全面、真實(shí)、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)制度，通過將其財(cái)務(wù)報(bào)表定期或者不定期地由會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，來提高自身信用水平的資信質(zhì)量，提高企業(yè)的信息透明度，為銀行進(jìn)行分析判斷提供方便，讓金融機(jī)構(gòu)放心地放貸給中小企業(yè)。

3.完善中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)核心競爭力。中小企業(yè)應(yīng)該改良其資本構(gòu)成，在爭取外源融資的同時(shí)，也要重視自身的資本積累，減少對銀行貸款的依賴，把企業(yè)的部分利潤用在增加資本金上，逐步提高企業(yè)資本中自有資金的比例。除此以外，中小企業(yè)也應(yīng)樹立競爭意識，從長遠(yuǎn)出發(fā)，打造自身品牌，提升核心競爭力。

4.增強(qiáng)信用意識，重視自身“形象”建設(shè)。中小企業(yè)要想順利的獲得外部資金，在激烈的競爭中求得生存和發(fā)展，就必須要遵守市場規(guī)則，規(guī)范自己的行為，為此要遵循誠實(shí)信用和公平競爭的原則；積極地整頓自身財(cái)務(wù)紀(jì)律，按時(shí)清償銀行債務(wù)和拖欠其它企業(yè)的款項(xiàng)，建立企業(yè)的信用檔案。把自己打造成守信用的客戶，贏得其它企業(yè)和銀行的信任，為自己對外融資爭取有利的地位。

（二）完善政府職能，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造便利條件

1.建立多層次的資本市場

目前，我國已建立了證券交易所、新三板，場外股權(quán)交易市場等多層次的資本市場。特別是新三板，為廣大中小企業(yè)直接融資提供了極大的方便。

2.加強(qiáng)政府扶持，完善中小企業(yè)資金扶持政策體系

稅收優(yōu)惠。通過降低稅率、稅收減免等各種稅收優(yōu)惠政策減小中小的稅收負(fù)擔(dān)。這也是比較直接的資金援助方式，有利于中小企業(yè)的自我積累和發(fā)展。

財(cái)政補(bǔ)貼。就業(yè)補(bǔ)貼、出口補(bǔ)貼等各種補(bǔ)貼方式既可以使中小企業(yè)獲得直接的資金援助，又可以促進(jìn)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和鼓勵中小企業(yè)擴(kuò)大出口，同時(shí)也能促進(jìn)就業(yè)。

貸款援助。政府可以通過提供貸款擔(dān)保、貸款貼息或者直接的優(yōu)惠貸款等方式幫助中小企業(yè)滿足在部分方面的資金需求。

3.積極發(fā)展中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

組建國家中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為地方中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供再擔(dān)保服務(wù)；建立中小企業(yè)信用擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，使擔(dān)保機(jī)構(gòu)能得到相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，增強(qiáng)其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高其提供擔(dān)保的積極性。

（三）金融機(jī)構(gòu)要完善信貸管理機(jī)制，加強(qiáng)對中小企業(yè)的信貸服務(wù)

建立健全專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)體系。一方面要成立專門面向中小企業(yè)的銀行或其他新型金融機(jī)構(gòu)；二要適度發(fā)展與中小企業(yè)相適應(yīng)的區(qū)域性中小金融機(jī)構(gòu)，來滿足不同層次的中小企業(yè)對金融服務(wù)的需求。

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