轉(zhuǎn)口貿(mào)易人民幣跨境融資信貸風(fēng)險與對策建議

馮菡子

【摘要】對一起轉(zhuǎn)口貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)引發(fā)信貸風(fēng)險的案例，剖析風(fēng)險產(chǎn)生的原因，探討防控違規(guī)資金流動風(fēng)險的對策，為更好地發(fā)展轉(zhuǎn)口貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)提供借鑒參考

【關(guān)鍵詞】轉(zhuǎn)口貿(mào)易;跨境融資;信貸風(fēng)險

隨著跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的不斷拓展以及外匯局加強(qiáng)對轉(zhuǎn)口貿(mào)易項下的外匯收支管理，人民幣轉(zhuǎn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)快速增長。

轉(zhuǎn)口貿(mào)易人民幣跨境融資在為境內(nèi)企業(yè)緩解流動資金壓力的同時，也容易成為異常資金跨境流動的新渠道，由于轉(zhuǎn)口貿(mào)易的特殊性和復(fù)雜性，其背后隱藏的風(fēng)險不容忽視。

一、典型案例

某CQ生物科技有限公司（以下簡稱CQ公司）成立于2009年10月，是由香港A集團(tuán)和國內(nèi)B集團(tuán)共同投資成立的一家中外合資企業(yè)，注冊資本4635萬美元（已全部到位）。為配合公司MES項目研發(fā)，CO公司通過某市多家商業(yè)銀行開出轉(zhuǎn)口貿(mào)易項下人民幣信用證，進(jìn)口氫化棕櫚梗脂、棕桐油以及電解銅。對應(yīng)出口合同交易方為香港和馬來西亞的數(shù)家公司等。近期，CQ公司已建成的一條年產(chǎn)5萬噸MES生產(chǎn)線在六次試車后，由于生產(chǎn)工藝不穩(wěn)定未能量產(chǎn)，加上外部資金鏈斷裂，導(dǎo)致公司出現(xiàn)了嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，各家銀行陸續(xù)到期的信用證無法按期收款。該事件發(fā)生后，相關(guān)債權(quán)銀行積極與CQ公司溝通，采取相應(yīng)措施，以抵押物為切人點，力爭使企業(yè)籌集資金補(bǔ)足保證金，將陸續(xù)到期的敞口信用證變成低風(fēng)險，確保權(quán)益最大化。

二、案例原因分析

根據(jù)政策規(guī)定，企業(yè)一旦確定使用轉(zhuǎn)口貿(mào)易方式開展業(yè)務(wù)，其結(jié)算方式有“先支后收”和“先收后支”兩種?！跋戎Ш笫铡睂χ修D(zhuǎn)商而言需先墊付資金;“先收后支”對最終進(jìn)口商而言也需先墊付資金，若中轉(zhuǎn)商或最終進(jìn)口商任何一方出現(xiàn)資金短缺，都將影響轉(zhuǎn)口貿(mào)易的順利實現(xiàn)，解決的途徑則是加入銀行信用，即通過先期開出銀行信用證，滿足中轉(zhuǎn)商不先行墊付資金的需求，同時根據(jù)最終進(jìn)口商銀行開出的信用證，中轉(zhuǎn)商順利實現(xiàn)貨物所有權(quán)轉(zhuǎn)移至最終進(jìn)口商，并以收入?yún)R款來償付信用證，進(jìn)而完成轉(zhuǎn)口貿(mào)易全流程。因此，無論“先支后收”還是“先收后支”，一旦加入銀行信用，轉(zhuǎn)口貿(mào)易兩種結(jié)算方式實際就成為一種先收款后付款的“先收后支”模式。 在對上述典型案例進(jìn)行認(rèn)真梳理和分析后，不難發(fā)現(xiàn)，銀企在共同策劃轉(zhuǎn)口貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)運作上，極有可能隱藏或掩蓋了很多致命的風(fēng)險隱患，最終導(dǎo)致銀行被迫墊付人民幣開證資金。

1.買賣合同內(nèi)容簡單，虛構(gòu)真實貿(mào)易背景，開證與實際貨權(quán)轉(zhuǎn)移不對等

如某商業(yè)銀行一筆以轉(zhuǎn)口貿(mào)易人民幣背景開立的90天遠(yuǎn)期進(jìn)口信用證項下，信片j證申請人即借款人CQ公司，信用證受益人即供貨商香港M公司，最終進(jìn)口商香港N公司。進(jìn)口租船提單顯示發(fā)貨人為香港M公司，提單標(biāo)示的貨物通知方為香港N公司。單據(jù)貨物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移方向為：香港M公司一香港N公司一中國cQ公司一香港N公司。借款人CQ公司實際并未與生產(chǎn)國供貨商即香港M公司發(fā)生貨權(quán)交易關(guān)系，銀行對中國CQ公司的轉(zhuǎn)口貿(mào)易人民幣開證，實際上信用主體是香港N公司。該信用證的風(fēng)險在于信用主體錯位，CQ公司極有可能以假合同虛構(gòu)貿(mào)易背景，造成了合同開證與實際貨權(quán)轉(zhuǎn)移不對等，一旦香港N公司資金鏈斷裂，到期信用證銀行必須墊付。

可以看到，企業(yè)通過虛假的轉(zhuǎn)口貿(mào)易先從境外收取轉(zhuǎn)口貿(mào)易項下跨境人民幣收入，再通過其他方式（如遠(yuǎn)期信用證、海外代付、協(xié)議付款、預(yù)收延付等）延長對外支付期限，最終達(dá)到境外融資的日的。雖然《關(guān)于明確跨境人民幣業(yè)務(wù)相關(guān)問題的通知》（銀發(fā)[2011]145號）明確規(guī)定：境內(nèi)結(jié)算銀行在辦理轉(zhuǎn)口貿(mào)易項下跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)時應(yīng)進(jìn)行真實性審核。但實際操作中，由于轉(zhuǎn)口貿(mào)易“兩頭在外”、資金流與貨物流脫節(jié)，銀行在辦理轉(zhuǎn)口貿(mào)易資金收付時，難以準(zhǔn)確獲取相對應(yīng)的物流信息，僅能審核合同、發(fā)票等表面單據(jù)的合理性與真實性，而這些表面單據(jù)極易偽造，故轉(zhuǎn)口貿(mào)易交易是否具有真實的貿(mào)易背景難以查證，為少數(shù)企業(yè)通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易項下跨境人民幣結(jié)算實現(xiàn)境外融資套利提供了便利渠道。

2.銀行審核信用證條款流于形式

對于真實貿(mào)易背景的信用證，對條款內(nèi)容的描述是相當(dāng)嚴(yán)謹(jǐn)和慎重的，這關(guān)系到貨款和產(chǎn)品質(zhì)量。但在轉(zhuǎn)口貿(mào)易人民幣融資性開證中，一般只要求合同、發(fā)票、裝箱單等商業(yè)票據(jù)，不要求收益人提供產(chǎn)品檢驗證書、產(chǎn)地證、保險單等重要單據(jù)，有的連海運提單都沒有，只有簡單的貨物收據(jù)，商業(yè)銀行國際業(yè)務(wù)部經(jīng)辦人員雖熟悉國際慣例、精通業(yè)務(wù)，但對客戶的基本情況、資信情況不甚了解，信用證條款審核只流于表面，而且轉(zhuǎn)口貿(mào)易運作方式的特殊性使經(jīng)辦人員更加難以把握。

3.以新還舊滾動開證，企業(yè)存在信用風(fēng)險

據(jù)分析，CQ公司極有可能利用在多家銀行滾動式開證來維持資金周轉(zhuǎn)，用新證融資歸還舊證，無形中制造轉(zhuǎn)口貿(mào)易正常運轉(zhuǎn)的假象，騙取多家銀行的信任。由于人民幣轉(zhuǎn)口貿(mào)易信用證不受額度限制，可以開立更多的遠(yuǎn)期信用證，以此變相籌措資金，形成“遠(yuǎn)證即融”。據(jù)了解，該市多家商業(yè)銀行為CQ公司開出了90至360天不等的人民幣遠(yuǎn)期信用證，如果企業(yè)套現(xiàn)資金虧損或流動資金狀況不好或轉(zhuǎn)口貿(mào)易的上下游企業(yè)出現(xiàn)資金問題，都會導(dǎo)致該轉(zhuǎn)口商資金鏈有斷裂的可能，具有很大的信用風(fēng)險。

4.相應(yīng)的人民幣資金監(jiān)管制度尚不健全

匯發(fā)『2011]11號文規(guī)定轉(zhuǎn)口貿(mào)易收入需納入待核查賬戶管理、相應(yīng)外匯收入應(yīng)在企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)轉(zhuǎn)口貿(mào)易對外支付后方可結(jié)匯或劃轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)口貿(mào)易價差超過20%的，企業(yè)還須經(jīng)當(dāng)?shù)赝鈪R局核準(zhǔn)后方可結(jié)匯或劃轉(zhuǎn)使用。貨物貿(mào)易外匯改革也將超期限、超金額的轉(zhuǎn)口貿(mào)易作為企業(yè)必須履行的義務(wù)性報告內(nèi)容。但對于跨境人民幣結(jié)算管理而言，日前除了禁止交叉幣種結(jié)算外基本沒有限制，跨境人民幣結(jié)算相對寬松的政策，激發(fā)轄內(nèi)轉(zhuǎn)口貿(mào)易項下人民幣結(jié)算量猛增，客觀上存在企業(yè)通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易人民幣結(jié)算來逃避外匯監(jiān)管，實現(xiàn)異常資金流人的可能。

同時，RCPMIS系統(tǒng)無法直接監(jiān)測轉(zhuǎn)口貿(mào)易資金收付情況，需要配合國際收支申報系統(tǒng)，導(dǎo)出數(shù)據(jù)進(jìn)行人工篩選，資金監(jiān)管存在一定的困難，極有可能由于交易過程中收支不對等且交易背景的真實性把握難度較大，使轉(zhuǎn)口貿(mào)易成為違規(guī)資金流出人的通道。

綜上所述，從轉(zhuǎn)口貿(mào)易形式界定到實際業(yè)務(wù)操作，其產(chǎn)生信用風(fēng)險不外乎內(nèi)外部原因。外部原因在企業(yè)：主要是借款人經(jīng)營計劃無法實施而無力償還到期債務(wù)、借款人有意占用銀行資金或套現(xiàn)融資或蓄意欺詐等;內(nèi)部原因在銀行：主要是所掌握的借款人信息不全面或不真實，在利益驅(qū)動下，對無貿(mào)易背景的轉(zhuǎn)口信用證項下潛在的支付風(fēng)險認(rèn)識不足、對信用證融資及還款資金監(jiān)控不力等。

三、對策建議

人民幣轉(zhuǎn)口貿(mào)易的快速發(fā)展有利于推動跨境人民幣業(yè)務(wù)，加快人民幣“走出去”步伐，企業(yè)作為一個利益主體，熱衷于做轉(zhuǎn)口貿(mào)易有其合理的需求。因此，為應(yīng)對風(fēng)險而采取的政策規(guī)范，應(yīng)是合理的、適度的，并應(yīng)根據(jù)不同的風(fēng)險采取不同的對策措施。

1.企業(yè)防控風(fēng)險策略

企業(yè)對自身經(jīng)營風(fēng)險有著天然的避害心理，因此要通過市場手段加以引導(dǎo)。如銀行可根據(jù)國際市場價格波動情況，適時提高或降低開證保證金比例，密切關(guān)注資金收付情況并及時給予提示，對一些創(chuàng)新組合產(chǎn)品組織企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高企業(yè)認(rèn)識風(fēng)險和規(guī)避風(fēng)險的能力。

2.銀行防控風(fēng)險策略

建立嚴(yán)格的管理制度和完善的風(fēng)險控制機(jī)制是商業(yè)銀行防范轉(zhuǎn)口貿(mào)易人民幣信用證風(fēng)險的基本策略。

一是加強(qiáng)開證前的審單工作，主要對信用證條款的轉(zhuǎn)口貿(mào)易背景進(jìn)行審核，特別對開證金額超出企業(yè)正常業(yè)務(wù)需求、交易價格、付款期限不盡合理的更要嚴(yán)格審查;二是對異常情況如企業(yè)短期內(nèi)頻繁開出同種類型、金額較大的人民幣遠(yuǎn)期信用證，要及時向人民銀行報告。

3.監(jiān)管部門防范思路

監(jiān)管部門應(yīng)從資金鏈斷裂可能導(dǎo)致的銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險角度考慮，加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險的提示，以及對轉(zhuǎn)口貿(mào)易人民幣遠(yuǎn)期信用證的監(jiān)控來進(jìn)行控制。鑒于目前人民幣轉(zhuǎn)口貿(mào)易還沒有專門的管理政策法規(guī)，建議盡快制定人民幣轉(zhuǎn)口貿(mào)易相關(guān)法規(guī)和操作規(guī)程，以規(guī)范業(yè)務(wù)發(fā)展，防范類似業(yè)務(wù)風(fēng)險發(fā)生。endprint