多方看市

看多方：滬指還有500點上行空間

時至年末，各大券商的年度投資策略會都如期而至。每一場策略會，就如同一場“饕餮盛宴”，各路諸侯匯聚一堂，策略分析師指點江山。2014年，申銀萬國的2015年戰(zhàn)略年會尤其讓人記憶猶新。

在該戰(zhàn)略年會中，作為申萬首席策略分析師的王勝喊出了“看多！上證指數(shù)將上破3000點”，彼時上證指數(shù)僅在2400點“晃悠”。隨著行情的展開，果真如王勝所言，指數(shù)上破3000點。申萬王勝表示，目前我們認為市場未來至少還有500點上行空間，達到3500點以上。

他指出，雖然近期市場出現(xiàn)過長陰線，但是從歷史角度去看，牛市多長陰，急漲之后的回調有利于更健康的長期上漲。對于市場的波動，我們主張以不變應萬變，以多頭思路看待。同時我們密切關注融資融券以及未來的ETF期權等新金融工具對市場波動的放大情況，建議投資者做好風險控制。

看空方：股市“無人看空”引擔憂

近段時間，包括光大證券、國海證券等券商都在看空后市，很多資深投資者已經(jīng)拋售藍籌股，尤其是前期漲幅較大的券商股。

近日，海通證券金牌分析師姜超等發(fā)布了研究報告，表達了對市場“無人看空”的擔憂。相關私募人士表示，盡管現(xiàn)在市場氣氛普遍比較樂觀.但從機構的股票配置來看，真正能夠較大面積布局藍籌股的并不多，很大一部分依然是“滿倉踏空”的狀態(tài)。

12月21日，光大證券首席宏觀分析師徐高指出，流動性“堰塞湖”支撐了近幾個月金融資產價格的上漲，但堰塞湖泄洪是大勢所趨，這一背景下，股市上漲的“強弩”已經(jīng)接近其末端。

光大證券認為，11月22日央行降息之后，股票市場大幅走牛，股市與實體經(jīng)濟增長的背離進一步加大，歷史上與上證綜指有極高相關性的匯豐PMI，在最近與股指走勢拉開了更大的裂口——PMI向下，股指向上。在流動性堰塞湖泄洪的背景下，股市上漲的“強弩”已經(jīng)接近其末端。

持平方：去虛就實謹慎炒股

近期A股市場出現(xiàn)了金融股大力漲升的態(tài)勢，上證指數(shù)節(jié)節(jié)走高，但創(chuàng)業(yè)板指、中小板指，甚至包括高鐵等先進高端制造業(yè)個股則出現(xiàn)了調整的走勢?；诋斍俺山涣康幕鸨约柏泿耪叩膶捤哨厔莸戎T多因素，指數(shù)式牛市走勢可能會進一步延續(xù)。

業(yè)內分析人士認為，要想A股市場進入一個新的黃金周期，必須是金融股、先進產業(yè)股同步進入大牛市周期，必須將先進制造業(yè)、新興產業(yè)股的股價走勢給激活，以充實A股的牛市基礎，去虛就實。否則僅僅靠金融股的牛市，也只是空中樓閣，炒著炒著，就會把金融股甚至整個A股給炒糊了。

本刊評析：“牛市”成A股熱詞

截至12月29日，從機構最近發(fā)布的2015年A股展望來看，大家一邊倒看好明年A股牛市將向縱深推進，雖然大部分預測的點位仍略顯保守，但也有部分機構看好滬指明年有望沖擊4000點大關。

隨著行情漸入佳境，機構們相繼發(fā)布了2015年A股投資策略，“牛市”成為最熱門的關鍵詞。在具體點位的預測上，包括中金公司、國泰君安、申銀萬國等一線機構都看滬指到3000～3200點一帶，依然保持了過去一貫的保守態(tài)度。相比之下，雖名不見經(jīng)傳但近年來預測精準的德邦證券則看高明年滬指最高可觸及4000點大關，A股走勢密碼是掌握在多數(shù)派手中，還是少數(shù)派手中，投資者不妨拭目以待。

受A股牛市氛圍影響的不止國內機構，還有近年來一直看淡A股的外資投行。已連續(xù)5年看空A股的摩根大通一反常態(tài)開始看好中國股市。而從今年6月份以來一直看好中國股市的高盛，預計2015年A股有望繼續(xù)獲得14%的回報。