兩岸CSR急行 企業(yè)資產(chǎn)重新分配迎來(lái)新機(jī) 第三經(jīng)濟(jì)來(lái)了

近年兩岸CSR（企業(yè)社會(huì)責(zé)任）政策及社會(huì)企業(yè)的激進(jìn)發(fā)展，等同宣告繼資本主義及社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)後，第三經(jīng)濟(jì)的崛起。

全球經(jīng)濟(jì)與社會(huì)利益唇齒相依，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家及企業(yè)能置身度外；而企業(yè)的起落，代表著資本市場(chǎng)資產(chǎn)重新分配的新機(jī)。跟不上腳步的企業(yè)，不論規(guī)模多大，面對(duì)國(guó)際產(chǎn)業(yè)革命的潮流，絕對(duì)只有淘汰出局的命運(yùn)。

2015年兩岸迎接企業(yè)的永續(xù)發(fā)展，有如西元2000年人類(lèi)捲入資訊世紀(jì)一般，乍看起來(lái)與你我無(wú)立即關(guān)係，但卻暗潮洶湧，決定明日的贏(yíng)家。近年兩岸CSR（企業(yè)社會(huì)責(zé)任）政策及社會(huì)企業(yè)的激進(jìn)發(fā)展，等同宣告繼資本主義及社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)後，第三經(jīng)濟(jì)的崛起。

全球經(jīng)濟(jì)與社會(huì)利益唇齒相依，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家及企業(yè)能置身度外；而企業(yè)的起落，代表著資本市場(chǎng)資產(chǎn)重新分配的新機(jī)。跟不上腳步的企業(yè)，不論規(guī)模多大，面對(duì)國(guó)際產(chǎn)業(yè)革命的潮流，絕對(duì)只有淘汰出局的命運(yùn)。

從官方政策看兩岸新經(jīng)濟(jì)的角力競(jìng)爭(zhēng)與績(jī)效展示

2008年大陸在國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)資委）的政策要求下，所有央企於2012年開(kāi)始出具了CSR報(bào)告書(shū)。2015年下半年，國(guó)資委更進(jìn)一步將發(fā)佈CSR的管理辦法與績(jī)效考核指引，可預(yù)見(jiàn)由大陸政府領(lǐng)軍強(qiáng)推CSR的產(chǎn)業(yè)變革已然來(lái)臨。

而另一邊自1990年積極推動(dòng)CSR的臺(tái)灣，在道德勸說(shuō)、慢火細(xì)燉近半甲子後，2014年也啟動(dòng)了「胡蘿蔔與大棒」的重大政策，強(qiáng)制4大產(chǎn)業(yè)（包含特定食品業(yè)、金融業(yè)、化工業(yè)、資本額新臺(tái)幣一百億元以上企業(yè)）約二百餘家上市櫃公司，於2015年6月出具CSR報(bào)告書(shū)，並利用巡迴演講的方式深入社區(qū)，鼓勵(lì)投資大眾上專(zhuān)網(wǎng)查詢(xún)，深入了解上市櫃企業(yè)的CSR報(bào)告書(shū)內(nèi)涵與公司治理的評(píng)鑑績(jī)效，作為投資標(biāo)的與決策的重要依據(jù)。

全球最大的戰(zhàn)略諮詢(xún)公司麥肯錫（McKinsey & Company）於西元2000年對(duì)全球216位機(jī)構(gòu)投資人的調(diào)查中，顯示對(duì)於公司治理優(yōu)異的企業(yè)，歐美法人願(yuàn)意以18%～22%間的平均溢價(jià)來(lái)進(jìn)行投資，而亞洲的法人這種溢價(jià)更高達(dá)20%～27%不等。其中，臺(tái)灣與日本的溢價(jià)空間為20%，南韓為24%，印尼則高達(dá)27%，可見(jiàn)善盡公司治理及社會(huì)責(zé)任的企業(yè)，其吸金效應(yīng)令人驚艷。

臺(tái)灣證交所於2015年4月首次公佈上市櫃企業(yè)的公司治理評(píng)鑑績(jī)效及排名，評(píng)鑑指標(biāo)主要是採(cǎi)行國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織（OECD）的公司治理原則，並參考境內(nèi)外重要的公司治理評(píng)鑑及法令規(guī)章，制定出包括「股東權(quán)益之維護(hù)（權(quán)重15%）」、「股東平等對(duì)待（權(quán)重15%）」、「董事會(huì)結(jié)構(gòu)與運(yùn)作（權(quán)重35%）」、「資訊透明度（權(quán)重20%）」及「利害關(guān)係人利益之維護(hù)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任（權(quán)重15%）」5大面向，及92項(xiàng)的評(píng)鑑指標(biāo)。

這次受評(píng)的公司，其中上市的有798家、上櫃為595家，共計(jì)1，393家?？?jī)效排名前20%的上市公司有160家，上櫃有119家，依產(chǎn)業(yè)類(lèi)別觀(guān)之，臺(tái)灣上市櫃密集度最高的電子業(yè)，進(jìn)入排名前20%的高達(dá)150家而冠領(lǐng)群雄；金融業(yè)成績(jī)也很亮麗，約有7成的企業(yè)進(jìn)榜。依據(jù)臺(tái)灣證交所胡蘿蔔與大棒的規(guī)劃與進(jìn)度，預(yù)計(jì)於2018年前完成上市櫃企業(yè)100%的公司治理評(píng)鑑績(jī)效及排名公告；而CSR責(zé)任報(bào)告書(shū)的強(qiáng)制出具，自然同步跟著國(guó)際脈動(dòng)如火如荼地展開(kāi)。

而為了企業(yè)永續(xù)發(fā)展，當(dāng)CSR強(qiáng)制要求之際，另一新興企業(yè)模式也如雨後春筍般四處發(fā)芽，那就是「社會(huì)企業(yè)」與「B型企業(yè)」。可惜的是，許多中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，至今不但無(wú)法區(qū)分「企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）」與「社會(huì)企業(yè)」的同異處，甚至不願(yuàn)積極進(jìn)一步了解或?qū)W習(xí)，更認(rèn)為事不關(guān)己，讓以中小企業(yè)支撐的臺(tái)灣，潛藏失去國(guó)際市場(chǎng)及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的危機(jī)。

社會(huì)企業(yè)其實(shí)創(chuàng)始於歐美國(guó)家，美、加至今已有幾十萬(wàn)個(gè)具有社會(huì)企業(yè)精神的組織，而全球社會(huì)企業(yè)發(fā)展最成熟的英國(guó)，根據(jù)2013年社會(huì)企業(yè)商會(huì)統(tǒng)計(jì)的資料顯示，也已超過(guò)7萬(wàn)家的社會(huì)企業(yè)，對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)高達(dá)了187億英鎊，更提供了近百萬(wàn)人的工作機(jī)會(huì)，其生產(chǎn)總值已飆至2 4 0億英鎊，占了英國(guó)GDP的1.5%。近年來(lái)此一風(fēng)潮如洪水湧進(jìn)全球各國(guó)，亞洲的韓國(guó)、新加坡、孟加拉、香港等同樣交出亮麗的展業(yè)成果。

因此，臺(tái)灣近年除了積極推動(dòng)CSR之外，面對(duì)全球社會(huì)企業(yè)與B型企業(yè)的崛起與發(fā)展，特將2014年定位為社會(huì)企業(yè)元年；並以先行政後立法的方式，啟動(dòng)所有的政府及民間資源，帶領(lǐng)著非營(yíng)利團(tuán)體及青年人創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，期望全面推行下締造百花齊放的育成環(huán)境，進(jìn)而快速發(fā)展臺(tái)灣社會(huì)企業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模，為臺(tái)灣明日經(jīng)濟(jì)奠下穩(wěn)健的基礎(chǔ)。這樣的風(fēng)潮現(xiàn)在在臺(tái)灣每個(gè)角落蔓延，短短3年間，臺(tái)灣已發(fā)展了近千家具有社會(huì)企業(yè)精神的組織，雖其營(yíng)運(yùn)及獲利模式尚須學(xué)習(xí)及調(diào)整，但發(fā)展速度之快，可謂傲視國(guó)際。

從ESG責(zé)任投資看資本市場(chǎng)的CSR商機(jī)

前面談到國(guó)際法人願(yuàn)意以高達(dá)約20%～30%的溢價(jià)空間來(lái)投資公司治理優(yōu)異的企業(yè)，其實(shí)源起於聯(lián)合國(guó)。2005年，聯(lián)合國(guó)秘書(shū)長(zhǎng)Kofi Annan邀請(qǐng)全球大型投資機(jī)構(gòu)共同參與制定責(zé)任投資原則（Principles for Responsible Investment，簡(jiǎn)稱(chēng)「PRI」），將環(huán)境、社會(huì)與公司治理（environmental， social and corporate governance，簡(jiǎn)稱(chēng)「ESG」）之永續(xù)議題整合到投資策略中，打開(kāi)了ESG責(zé)任投資的市場(chǎng)。發(fā)展至今，全球有超過(guò)1，200家基金公司簽署責(zé)任投資，全球已累積逾45兆的投資規(guī)模。這10年，ESG責(zé)任投資成為國(guó)際證券、金融、投資界間的核心議題及業(yè)務(wù)，開(kāi)發(fā)優(yōu)質(zhì)與新的潛力投資標(biāo)的，已是國(guó)際金融投資業(yè)的重要工作。

國(guó)泰金控投資長(zhǎng)程淑芬女士，2014年9月接受聯(lián)合報(bào)孫中英記者專(zhuān)訪(fǎng)，說(shuō)道：「近年社會(huì)日益重視企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，但企業(yè)社會(huì)責(zé)任，也不是只有照顧弱勢(shì)或照顧員工，國(guó)際上已把它量化，從對(duì)環(huán)境、對(duì)社會(huì)影響及企業(yè)的治理三個(gè)面向去看，即所謂的ESG，有許多國(guó)際的長(zhǎng)期基金經(jīng)理人，會(huì)在觀(guān)察投資公司基本面之外，再加上一個(gè)ESG的分?jǐn)?shù)，將環(huán)境、社會(huì)、公司治理納入投資選股策略中。」

相較專(zhuān)業(yè)法人的基金投資，臺(tái)灣官方也於2012年責(zé)成臺(tái)灣證券交易所成立「公司治理部」，負(fù)責(zé)CSR的推動(dòng)工作，並配合2015年4月公佈的公司治理評(píng)鑑成果， 5月初開(kāi)始以「金融知識(shí)普及計(jì)畫(huà)——投資未來(lái)系列」的公民巡迴講座，走進(jìn)基層，走入社區(qū)，目的將ESG責(zé)任投資的觀(guān)念深植一般投資人腦中，教導(dǎo)投資大眾應(yīng)以企業(yè)社會(huì)責(zé)任的ESG表現(xiàn)，作為理性投資及判斷投資標(biāo)的價(jià)值核心。這樣的起步等同宣告ESG責(zé)任投資已由專(zhuān)業(yè)法人走入了大眾股民，由國(guó)際市場(chǎng)走進(jìn)了臺(tái)灣基層，各企業(yè)的ESG營(yíng)運(yùn)績(jī)效表現(xiàn)，關(guān)係著股價(jià)及資金的重要來(lái)源，也成為投資市場(chǎng)的顯學(xué)。

除了以資本市場(chǎng)來(lái)看投資人的選股轉(zhuǎn)變，更想了解CSR表現(xiàn)好的企業(yè)會(huì)不會(huì)反饋在企業(yè)的營(yíng)業(yè)績(jī)效上，筆者於2013年5月製作以社會(huì)責(zé)任為主題的廣播節(jié)目，連續(xù)專(zhuān)訪(fǎng)了一、二百家中大型或代表性的企業(yè)主或CSR權(quán)責(zé)主管，發(fā)現(xiàn)臺(tái)灣的消費(fèi)者非常願(yuàn)意買(mǎi)單。這些受訪(fǎng)的企業(yè)，因?yàn)槁鋵?shí)CSR（企業(yè)社會(huì)責(zé)任）的ESG（環(huán)境、社會(huì)、公司治理）內(nèi)涵，營(yíng)業(yè)額及擴(kuò)大展業(yè)都很順利，統(tǒng)籌各面向分析評(píng)估後，發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者願(yuàn)意買(mǎi)單的是「誠(chéng)信」與「激賞」。因?yàn)樯票MESG的企業(yè)與消費(fèi)者交易當(dāng)下，同時(shí)滿(mǎn)足了對(duì)方的信任與社會(huì)貢獻(xiàn)感，讓買(mǎi)賣(mài)不再是對(duì)立的角度，而是共榮共利的合作。

根據(jù)遠(yuǎn)見(jiàn)雜誌的市調(diào)顯示，企業(yè)善盡社會(huì)責(zé)任，有高達(dá)76.1%的受訪(fǎng)者願(yuàn)意多付二成的費(fèi)用，購(gòu)買(mǎi)其產(chǎn)品與服務(wù)；而人才的吸引力更強(qiáng)，高達(dá)93.7%的人願(yuàn)意優(yōu)先到CSR表現(xiàn)優(yōu)異的企業(yè)工作，足見(jiàn)CSR的落實(shí)，讓企業(yè)面對(duì)消費(fèi)者的青睞及人才的招募，都有極大的收穫。

從ESG投資看臺(tái)灣社會(huì)企業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)

除了讓資本主義下的傳統(tǒng)企業(yè)善盡社會(huì)責(zé)任，對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)更高層次的「社會(huì)企業(yè)」，更是全球不論先進(jìn)或落後國(guó)家均在積極推動(dòng)的第三經(jīng)濟(jì)。臺(tái)灣官方在2014年9月制訂「社會(huì)企業(yè)行動(dòng)方案」，並將這年定位為社會(huì)企業(yè)元年；同時(shí)參考全球法規(guī)及案例，定義出「狹義型」及「廣義型」的社會(huì)企業(yè)名詞及類(lèi)型，由經(jīng)濟(jì)部門(mén)統(tǒng)籌跨部會(huì)整合、推動(dòng)各項(xiàng)工作，提供全方位的資源及新政。此舉，除了鼓勵(lì)現(xiàn)有公、民營(yíng)的育成中心增設(shè)社會(huì)企業(yè)育成輔導(dǎo)機(jī)制、引入公益創(chuàng)投基金及天使投資人等，並研議於中小企業(yè)信用保證基金增設(shè)社會(huì)企業(yè)信用保證專(zhuān)案，及導(dǎo)入企業(yè)組織的CSR相關(guān)資源（如公司附屬基金會(huì)）至社會(huì)企業(yè)的發(fā)展；另外，金融監(jiān)督管理委員會(huì)於2014年參考「群眾集資」精神，透過(guò)金管會(huì)創(chuàng)櫃板制度，擴(kuò)大推薦社會(huì)企業(yè)募資管道，期望吸引更多投資方進(jìn)場(chǎng)支援臺(tái)灣的社會(huì)企業(yè)發(fā)展及營(yíng)運(yùn)。

其中，整合上市櫃企業(yè)的CSR資金及資源，挹注社會(huì)企業(yè)的育成，成為一項(xiàng)雙贏(yíng)的策略，尤其以ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）永續(xù)經(jīng)營(yíng)角度導(dǎo)入產(chǎn)業(yè)鏈投資，更是上市櫃公司永續(xù)經(jīng)營(yíng)的最佳策略。適逢兩岸食安問(wèn)題猖獗的此刻，大型通路商以CSR角度進(jìn)行供應(yīng)商的ESG投資，不但可掌控商品安全製程及ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）全方位內(nèi)涵，更可藉由非財(cái)務(wù)性報(bào)表的增值，提高股價(jià)的溢價(jià)空間。當(dāng)然對(duì)於融資需求，在授信額度與優(yōu)惠利率方面，亦能獲得較佳的評(píng)估空間，這對(duì)於企業(yè)三方財(cái)源（營(yíng)收、投資、融資）的導(dǎo)入實(shí)為一大利多，故ESG投資所造成的多贏(yíng)局勢(shì)，有助於臺(tái)灣社會(huì)企業(yè)的重大發(fā)展，其相關(guān)的深入報(bào)導(dǎo)，筆者將於下期分析及說(shuō)明。