煤制油里一葉知秋

邢海洋

8月官方PMI落至榮枯線下的49.7，其中高耗能行業(yè)PMI為48.1%，比上月下降1.2個百分點，為今年以來的低點。宏觀調(diào)控從“保8”到“保7”，從發(fā)改委一個月審批近萬億元大項目到大型企業(yè)利潤一路滑落，尋找經(jīng)濟節(jié)節(jié)退守的癥結(jié)，從煤制油這個在當(dāng)下前景頗為清晰的新興產(chǎn)業(yè)，或能獲得一葉知秋之效果。

5月5日，國家能源局正式發(fā)布《煤炭清潔高效利用行動計劃（2015～2020年）》，明確提出要“統(tǒng)籌推進(jìn)現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展”。暫停6年后，中國決定重啟煤化工投資項目。上一次暫停審批新建或擴建傳統(tǒng)煤化工項目是在2009年，因為產(chǎn)能過剩，當(dāng)時僅各地報到發(fā)改委的煤制油項目的總規(guī)模就超過4000萬噸。而早在2006年，發(fā)改委連發(fā)兩道禁令，“不批準(zhǔn)年產(chǎn)規(guī)模在300萬噸以下的煤制油項目”以及“在國家煤炭液化發(fā)展規(guī)劃編制完成前，暫停煤炭液化項目核準(zhǔn)”。當(dāng)國際油價一路高歌猛進(jìn)，資源稟賦多煤少油的中國自然而然地選擇了煤炭液化的路徑，但彼時世界上除南非外再也沒有運營的大型煤炭液化項目，發(fā)改委的審慎是一種頗為科學(xué)的態(tài)度。一個煤制油項目，投資動輒幾百億上千億元，因為體量大，發(fā)改委的監(jiān)控相對有效，多年來，全國只有為數(shù)不多的示范項目相繼建設(shè)投產(chǎn)。

西方國家沒有煤制油化工業(yè)，技術(shù)并非瓶頸，而是因為不經(jīng)濟。以現(xiàn)有的油和煤價格，油價只有在70美元/桶，煤制油企業(yè)才盈利。煤制油從項目啟動到開工建設(shè)，至少需要5年準(zhǔn)備時間，從建成到投產(chǎn)，耗時更可能長達(dá)8年。而油價頻繁變動，時高時低，人們往往反應(yīng)滯后，使決策者舉棋不定。其實謀事還不全在人，市場的力量更強大，德國曾經(jīng)是煤化工的大國，但“二戰(zhàn)”后低迷的燃油價格卻使得戰(zhàn)爭時期建立起來的工業(yè)基礎(chǔ)全線破產(chǎn)。另外，煤化工還面臨著高能耗、高水耗、高污染的“三高”詬病，其發(fā)展前景一直充滿爭議?！叭摺北澈?，則是只有規(guī)模效應(yīng)才能將能耗和水耗降低的規(guī)模門檻，一次投資如同一次大賭注的博彩，要么大賺，要么血本無歸。

如果說修筑鐵路公路體現(xiàn)了保增長決策相對穩(wěn)健的一面，對煤制油項目的審批，恐怕就更為激進(jìn)了。煤制油路條的轉(zhuǎn)機發(fā)生在2012年底，發(fā)改委對煤制油項目嚴(yán)控已經(jīng)開始松綁，三大煤制油項目——神華集團寧夏400萬噸、潞安集團540萬噸、伊泰集團200萬噸或報送，或者獲得了路條。此前，全國只有神華鄂爾多斯108萬噸、潞安21萬噸和伊泰16萬噸三個煤制油示范項目投產(chǎn)，累積產(chǎn)能140余萬噸。在2012到2013年，發(fā)改委發(fā)放的“路條”，使全國煤制油的產(chǎn)能一下子放大了一個數(shù)量級。復(fù)盤當(dāng)時發(fā)改委大發(fā)“路條”的心態(tài)，除了示范項目都已經(jīng)獲利，恐怕就是保增長的需要。而2012到2013年，煤價開始暴跌，但油價尚未受到波及，更給煤制油以利潤擴大的遠(yuǎn)景。幸好煤制油的暴利窗口只維持了很短時間，否則被套進(jìn)去的產(chǎn)能很難計數(shù)。

項目立項時，無論企業(yè)還是審批方都在重述的事實是，中國煤炭資源豐富，勞動力成本低，同樣的項目，總投資成本遠(yuǎn)低于海外。但以5年乃至8年，一個煤制油項目的建設(shè)周期看，連這些確定性因素也會發(fā)生逆轉(zhuǎn)，何況原油這樣瞬息萬變的大宗商品。中國工業(yè)的問題，就小的層面而言，如溫州的小作坊，來了訂單就能生產(chǎn)，無需技術(shù)壁壘，僅以低成本和市場規(guī)模就足以橫掃世界。大型國企面臨的也是類似的低水平重復(fù)的投資依賴。煤制油技術(shù)經(jīng)歷上半年的摸索，在當(dāng)今科技背景下并無技術(shù)障礙，偏偏大型國企愿意大舉投資。若以當(dāng)下石油產(chǎn)業(yè)的希望頁巖油來對比，不難發(fā)現(xiàn)，真正促進(jìn)行業(yè)進(jìn)步的是民營企業(yè)的創(chuàng)新追求，而非大企業(yè)的財大氣粗式的產(chǎn)業(yè)鏈擴張。若再深究下去，中國石油業(yè)遲遲不向民營企業(yè)開發(fā)，煤炭業(yè)于是擁擠了太多的競爭對手和資本。

一次集中發(fā)放“路條”，集中釋放了增長動力，殊不知卻可能為未來埋下隱患。