銀行日子“難過” 轉(zhuǎn)型何時到來

陳希琳

中國銀行業(yè)已經(jīng)從實質(zhì)上進入了利率完全市場化的時代，距離取消存款利率上限僅一步之遙。隨著這一進程的進一步深化，中國銀行業(yè)的整體盈利能力預計將受到顯著沖擊。若不采取積極的應對舉措，商業(yè)銀行平均資本回報率（ROE）或減少約?1/3，行業(yè)也可能面臨重組和洗牌，這對商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型發(fā)展提出了迫切要求。隨著直接融資的大勢所趨，擺在銀行眼前的，將是一場不小的轉(zhuǎn)型大戰(zhàn)。

未來中國商業(yè)銀行將進入變革發(fā)展的新常態(tài)。如果利率市場化的步伐再次加快，很有可能有一批銀行將被甩在后面。

“中國銀行業(yè)正步入新的發(fā)展時期，跑馬圈地已成為過去，成功的要素正在發(fā)生重大變化。未來有可能出現(xiàn)銀行業(yè)優(yōu)勝劣汰、兼并收購的浪潮。商業(yè)銀行應該緊抓時間窗口，先行一步提前布局，這樣才能在利率市場化大潮中勝出。”麥肯錫香港分公司、全球資深董事合伙人倪以理向《經(jīng)濟》記者表示。

跑馬圈地時代已成為過去

今年銀行業(yè)領域推出的多項政策使得隱藏在銀行中的危機漸漸浮出水面。

自?2015?年?5?月開始，中國已經(jīng)從實質(zhì)上進入了利率完全市場化的時代，存款利率上限于?2015年?5?月分別擴大到基準利率的?1.3?倍、1.5?倍。利率市場化對中國銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展提出了迫切要求。

對此，?倪以理認為，?如此寬泛的利率浮動區(qū)間，事實上已經(jīng)覆蓋了銀行自主定價的主要波動空間，伴隨著大額存單管理暫行辦法的推出，距離取消利率上限僅一步之遙。

存款利率浮動空間的擴大，一方面增加了銀行的自主定價權，另一方面也在考驗銀行的差異化定價能力?！按婵畋ｋU制度進一步加劇了大額存款戶向大銀行分流，中小銀行將面臨更顯著的流動性波動、負債成本上升、上交保費的壓力，存款經(jīng)營成為核心的能力。同時銀行經(jīng)營不善宣告破產(chǎn)將成為可接受的市場化事件?！蹦咭岳矸Q。

這也給一些中小銀行帶來了挑戰(zhàn)，畢竟銀行的信譽和經(jīng)營狀況將成為投資者選擇哪家銀行的重要考量因素。中小銀行的競爭力將更多地取決于資本實力、經(jīng)營管理水平、盈利能力、流動性等自身因素。

而存貸比取消的政策作為金融改革的一項嘗試，也將引導銀行的轉(zhuǎn)型過程。

日前，國務院通過《中華人民共和國商業(yè)銀行法修正案》，刪除了貸款余額比例不得超過?75%

的規(guī)定，將存貸比由法定監(jiān)管指標轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)測指標。?由此，?銀行可以根據(jù)市場的情況來決定房貸，取得一定自主權。那么貸多少、貸給誰都將對銀行的自律形成挑戰(zhàn)。

與利率市場化速度加快形成反差的是，近兩年來，銀行凈利增長持續(xù)放緩。這令外界對這個行業(yè)的擔憂越來越多。中國銀行首席經(jīng)濟學家曹遠征向《經(jīng)濟》記者表示，過去銀行的利潤基本是存貸息差，而現(xiàn)在銀行中間非利息收入增長的速度非?？?，未來銀行將需要靠服務獲取利潤。

利率市場化的?15?年周期

利率市場化究竟要多久？

在研究多個國家的利率市場化進程之后，全球著名管理咨詢公司麥肯錫研究認為，利率市場化周期通常需要?15?年?！耙越?jīng)濟自由化程度最高的美國為例，從?1970?年開始，耗時?16?年完成;而亞洲之鄰的日本，自?1978?年放寬銀行間利率開始，至1994?年完成，共計?16?年?！蹦咭岳硗嘎斗Q。

利率市場化改革通常不是孤立事件，它往往伴隨著匯率自由化、資本賬戶開放等一系列廣泛而深刻的金融變革同時進行。國際經(jīng)驗表明，利率市場化通常會引發(fā)利差收窄、?存款增速下降、?風險上升、經(jīng)營成本上升、破產(chǎn)增多，而這些無疑都是銀行的立足之本。

在利率市場化后，大部分市場的銀行業(yè)利差會顯著收窄。“在利率市場化初期，利差可能會迅速收窄?100?個基點左右，中長期來看，利差在一定程度上會有所回升?！蹦咭岳碚f。

存款增速也會出現(xiàn)下降甚至負增長。由于市場開放導致競爭加劇，投資渠道增多等一系列因素，銀行存款特別是活期存款往往快速流失。同時，在利率市場化的環(huán)境下，銀行面臨的風險成本會顯著上升?！耙环矫?，銀行出于盈利壓力可能轉(zhuǎn)向相對高風險、高收益的業(yè)務;另一方面，銀行需要應對的風險種類也相應增加?！?倪以理說，在利率管制時期，銀行管理新的風險敞口的經(jīng)驗不足，也可能導致更大損失。

銀行的經(jīng)營成本也會有所上升，營業(yè)支出大幅增加。同時，商業(yè)銀行為了應對新的市場環(huán)境，在渠道、人力資源、科技系統(tǒng)等領域需要加大投入，這也加劇了成本上升壓力。在這些壓力下，?銀行破產(chǎn)的案例將有所增多?！袄适袌龌螅瑢I(yè)化、精細化管理能力不能跟上變革要求的銀行，將可能面臨破產(chǎn)重組、被兼并收購的局面。以美國為例，完成利率市場化后的第二年，大量銀行未能及時轉(zhuǎn)型，在市場化競爭環(huán)境下被迫倒閉，或被兼并收購。1986?年至1995?年的?10?年間，平均每年有?10?家銀行破產(chǎn)?！蹦咭岳碚f。

銀行要割多少肉？

中國銀行業(yè)的規(guī)模增速將大幅下降，依賴規(guī)模增長可能無法彌補盈利的缺口?！案鶕?jù)國際經(jīng)驗，銀行業(yè)增速通常是?GDP?增速的?1.5?倍?！蹦咭岳碚J為，隨著未來十年中國的GDP?增速逐步調(diào)整到?6%-7%?或以下，銀行業(yè)的增速很可能回落到?10%?以內(nèi)，相當于過去十年的一半增速，這將對銀行業(yè)形成雙重打擊。伴隨著利率市場化，銀行業(yè)還面臨著互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)應用等全新挑戰(zhàn)。這些挑戰(zhàn)是其他國家過去未曾經(jīng)歷的，是中國所獨有的。

“從過去?5?年中國互聯(lián)網(wǎng)、移動金融的蓬勃發(fā)展不難看出，其日新月異及復制的速度與體量在全球無出其右。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，涌現(xiàn)出諸多的新型金融產(chǎn)品，對銀行的傳統(tǒng)業(yè)務，尤其是負債業(yè)務帶來了巨大沖擊?！丙溈襄a上海分公司全球董事曲向軍向《經(jīng)濟》記者分析稱，大數(shù)據(jù)分析與應用作為基礎，對銀行的營銷方式、風險管理也都提出了新的課題與挑戰(zhàn)。

在利率市場化的環(huán)境下，商業(yè)銀行經(jīng)營能力的差異會被顯著放大，經(jīng)營業(yè)績發(fā)生明顯分化。

“通常第一梯隊的優(yōu)秀商業(yè)銀行具備更好的轉(zhuǎn)型基礎與資源優(yōu)勢，抵御利率市場化沖擊的能力更強，因此資本回報率受到的影響更小，而末端梯隊的商業(yè)銀行受到的沖擊可能較大，資本回報率則可能出現(xiàn)大幅降低?！?/p>

那么，銀行究竟要割多少肉？

記者了解到，2014?年中國商業(yè)銀行業(yè)平均資本回報率?（ROE）?為?17.6%，平均凈息差為?2.7%，資產(chǎn)減值損失占比約為?0.8%。在曲向軍看來，未來中國商業(yè)銀行的盈利水平或?qū)⑹艿?3?種不同程度的沖擊。

曲向軍表示，假設商業(yè)銀行理性應對利率市場化，未出現(xiàn)激烈的價格競爭，同時國際經(jīng)濟環(huán)境平穩(wěn)，?國內(nèi)經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長，?凈息差收窄幅度較小，資產(chǎn)減值損失占比小幅提高到?1%，那么?ROE?將從?2014?年的?17.6%?下降至?11.3%。

而一旦商業(yè)銀行采取激烈的存款價格競爭策略，同時，國內(nèi)經(jīng)濟增長明顯放緩，凈息差大幅收窄，信貸資產(chǎn)質(zhì)量顯著下降，資產(chǎn)減值損失占比大幅上升到?1.5%，那么?ROE?將降至?3.2%。

最為極端的情景是，假設商業(yè)銀行采取惡性價格競爭，經(jīng)濟增長大幅放緩，甚至出現(xiàn)衰退，凈息差顯著收窄，信貸資產(chǎn)質(zhì)量惡化，資產(chǎn)減值損失占比上升到?2%，那么?ROE?極有可能降至負值。

銀行業(yè)績分化?末端梯隊淘汰

那么未來中國銀行業(yè)的發(fā)展將走向何方，國內(nèi)龐大的銀行隊伍將如何分化？

不可否認的是，銀行業(yè)的獲利水平將進入新常態(tài)。曲向軍說，銀行的業(yè)績將出現(xiàn)分化，第一梯隊優(yōu)秀銀行的資本回報率能夠達到?GDP?增速的近?3倍，而末端梯隊銀行的資本回報率僅能達到?GDP平均增速水平，即?6%-7%?之間，甚至更低。

那么就很有可能陸續(xù)出現(xiàn)由存款保險機構接管、?重組問題銀行的案例，?以及二三線城市農(nóng)商行、城商行被兼并收購的案例。

銀行將不得不謀求金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營。畢竟通常專注單一行業(yè)的金融機構更容易建立專業(yè)化趨勢，在競爭中勝出。而且在估值上，專業(yè)金融機構也更容易受到投資者的青睞。

曲向軍認為，在新興的中國市場，為消費者提供一站式的綜合金融服務日益重要。一些大型混業(yè)金融集團已經(jīng)占據(jù)了有利的競爭地位，呈現(xiàn)出領先的態(tài)勢。金融控股公司將是金融行業(yè)最有可能的公司治理架構。

“輕資本成為高盈利銀行普遍采取的經(jīng)營模式，盈利能力在第一梯隊的金融機構幾乎都采取輕資產(chǎn)、高資本周轉(zhuǎn)的財務運作模式。善用資本市場間接融資機會成為銀行的財務部門、投資銀行等業(yè)務部門的重要技能。”曲向軍認為，未來很有可能由投資銀行或資產(chǎn)管理領域的專家出任幾大銀行的行長。

一旦市場行情出現(xiàn)分化，就會出現(xiàn)“抱大腿”的現(xiàn)象?！巴ǔ?zhàn)略聯(lián)盟由一個具備優(yōu)越運營、營銷、風險管理能力的大中型區(qū)域性金融機構作為軸心，由一群小型、缺乏規(guī)模經(jīng)濟、具備地緣優(yōu)勢的城商行或農(nóng)商行作為輻射軸?！鼻蜍娬f。

實體網(wǎng)點的營收貢獻率會急劇下降，部分網(wǎng)點將成為食之無味、棄之可惜的雞肋?！褒嫶蟮膶嶓w網(wǎng)點將會成為?5?家國有銀行最大的成本負擔，制約其經(jīng)營優(yōu)化的空間。”曲向軍預計，未來將會產(chǎn)生一家純數(shù)字化銀行，其盈利水平進入銀行業(yè)前?20名，且增長速度遠超過行業(yè)平均值。