廣譽(yù)遠(yuǎn)：放量上漲脫離階段性底部

廣譽(yù)遠(yuǎn)（600771）：公司三條業(yè)務(wù)線，分別是傳統(tǒng)中藥、精品中藥和保健酒。傳統(tǒng)中藥系列短期是公司最大收入來源，也是公司立足療效之本，對標(biāo)品種匯仁腎寶系列年銷售額達(dá)到10億級別。其次，精品中藥龜齡集及未來會推出的定坤丹口服液對標(biāo)極草，根據(jù)ST賢成重組方案，極草2013年銷售額約21.4億元，反腐大背景下雖然不利于此類產(chǎn)品拓展，但無論是自用還是商務(wù)送禮，預(yù)計高端需求仍然存在，公司離天花板還很遠(yuǎn)。第三，保健酒是未來公司業(yè)績彈性最大的來源，目前市場規(guī)模在140億，勁酒14年銷售額達(dá)76億，一家獨大。但中高端市場目前尚屬藍(lán)海，開墾空間較大。

2014年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.54億元，同比增長32.09%;歸屬上市公司凈利潤為3，841萬元，同比增長296.34%（2013年同期為-1，956萬元）;扣非后歸屬上市公司凈利潤為-2，252萬元，同比增長66.14%，略超預(yù)期。

2014 年是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之年，公司跑馬圈地，實踐“百家千店”計劃。截至2014年底，廣譽(yù)遠(yuǎn)國藥堂已經(jīng)入駐23個省市自治區(qū)，終端店共134家，精品中藥實現(xiàn)營業(yè)收入0.74億元，同比增長381.74%，占收入比重為 21%，順利完成年初計劃。

目前，公司困難期已過，管理結(jié)構(gòu)得到重整，傳統(tǒng)中藥有望不斷突破;精品中藥先行，傳統(tǒng)中藥、養(yǎng)生酒為兩翼，三大板塊發(fā)展路徑清晰;非中藥資產(chǎn)完成剝離，主業(yè)突出;定增項目若順利完成，有望徹底解決公司營運(yùn)資金緊張問題，公司15年將迎來收入快速增長時期。

操作策略：二級市場上，一年半以來，該股調(diào)整較為充分，近期放量拉升，脫離階段性底部，可保持關(guān)注。