好買財(cái)富楊文斌：五類資金不宜投股市

5月中旬以來(lái)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，屢屢創(chuàng)出近幾年來(lái)的新高，這樣的走勢(shì)很可能演變成A股歷史上最大的一次行情或泡沫。國(guó)內(nèi)股市十年會(huì)有一波大牛市，像1999年的“5·19”行情，以及最近一次的2006—2007年股指從1500點(diǎn)到6100點(diǎn)新高的大行情。但從歷史來(lái)看，行情的場(chǎng)面越大，之后留下的垃圾越多。我們不用去預(yù)測(cè)行情走多久、走多高，因?yàn)榇蟛糠终５娜硕疾虏粶?zhǔn)。在目前時(shí)點(diǎn)，好買的資產(chǎn)配置策略依然建議投資者多持有股票，希望沒(méi)有配置股票資產(chǎn)或比重較少的投資者可增配股票類資產(chǎn)。好買從2014年一季度就開(kāi)始給出了明確的投資方向，建議投資者關(guān)注以股票、對(duì)沖為主的權(quán)益類資產(chǎn)，增加股票型基金的配置比例。同時(shí)，好買也身體力行，在零售市場(chǎng)積極推廣移動(dòng)理財(cái)APP（掌上基金、儲(chǔ)蓄罐等），在高端市場(chǎng)增加大量的線下客戶活動(dòng)。信任好買的投資者，這兩年都有了非常好的投資回報(bào)，很多超過(guò)100%。

不過(guò)，作為專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，好買需要提醒投資者的是，我們只倡導(dǎo)理性投資，而不是過(guò)度投資。目前波瀾壯闊的行情，已經(jīng)出現(xiàn)了許多過(guò)度投機(jī)的苗頭。我們認(rèn)為，至少有五類資金不適合投資股市。

歐美資本市場(chǎng)一直在降低杠桿，而我們的政府和個(gè)人這幾年還在激烈的加杠桿中。A股兩融余額不斷創(chuàng)出新高，已經(jīng)到了兩萬(wàn)億的規(guī)?！，F(xiàn)在A股波動(dòng)在加大，這些借錢的投資者，因?yàn)楦軛U的存在，心態(tài)往往會(huì)比較浮躁，他們承受波動(dòng)的能力也很脆弱。

好買有時(shí)接觸到一些年齡比較大的投資者，這些投資者原本都投資些比較穩(wěn)健的產(chǎn)品，在如此牛市中收益就顯得相對(duì)遜色，和指數(shù)一比就容易心態(tài)失衡，所以紛紛轉(zhuǎn)向股市。但這些年紀(jì)較大的投資者，對(duì)產(chǎn)品理解往往并不透徹，本身因年紀(jì)的關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較差，這時(shí)就容易作出不成熟、不理想的投資決定。

賣房炒股是我們很多普通投資者都會(huì)選擇的加倉(cāng)股市的方式之一，但很多時(shí)候我們配置房產(chǎn)和股票資產(chǎn)的節(jié)奏掌握得并不好，我見(jiàn)過(guò)不少投資者在2007股市高位賣房炒股，不僅后來(lái)在股市里吃虧，也錯(cuò)過(guò)了之后房?jī)r(jià)的上漲。現(xiàn)在是既沒(méi)錢，也沒(méi)房了。

好買的資產(chǎn)配置一直是建議投資者均衡配置，即便在股市一片繁榮的情況下，對(duì)于股票類資產(chǎn)也只是建議增配到60%～80%，鼓勵(lì)沒(méi)有配置股票類資產(chǎn)的或配置比例較低的投資者增配，而不是滿倉(cāng)股市，用盡最后一分錢。投資者應(yīng)該綜合考慮自己資產(chǎn)配置的比重、流動(dòng)性需求后，再選擇適當(dāng)?shù)墓善蓖顿Y比重。

一些投資者見(jiàn)股市有賺錢效應(yīng)，就會(huì)把很多短期要用到的資金投入股市，比如給兒女半年后出國(guó)準(zhǔn)備的錢、準(zhǔn)備買新房首付的錢，希望趁這段空閑時(shí)間賭一把。這樣其實(shí)并不可取，因?yàn)楣墒凶叩浆F(xiàn)在，短期出現(xiàn)20%的回調(diào)和劇烈震蕩是正常的，一個(gè)巨大的虧損就會(huì)打亂原有的資金安排并影響到家庭生活。

好買的使命是“提高中國(guó)人的理財(cái)質(zhì)量”，所以一直專注于資產(chǎn)配置，在前幾年（類）固定收益信托產(chǎn)品爆發(fā)時(shí)期，市場(chǎng)上很多的第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)大賣房地產(chǎn)，但好買依然密切跟蹤權(quán)益類產(chǎn)品。隨著兌付高峰期的臨近，很多機(jī)構(gòu)都忙于處理出現(xiàn)兌付危機(jī)的產(chǎn)品，而好買可以輕裝上陣。因此，自去年股票類市場(chǎng)崛起之后，好買精準(zhǔn)地抓住了公募、私募、新三板等產(chǎn)品的崛起。但是，即使站在現(xiàn)在的風(fēng)口時(shí)點(diǎn)上，好買同樣會(huì)特別關(guān)注，對(duì)這五類投資者，我們的投顧要充分提醒風(fēng)險(xiǎn)，樹(shù)立理性的投資觀念，防止過(guò)度投資。