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    供應鏈金融成“香餑餑”:防范自融是關鍵

    2015-09-10 07:22:44李彤
    決策探索 2015年19期
    關鍵詞:香餑餑供應鏈資產(chǎn)

    李彤

    在當前經(jīng)濟下行背景下,互聯(lián)網(wǎng)金融平臺對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)項目的爭奪日趨激烈,不少平臺將目光投向了資產(chǎn)端相對穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的供應鏈金融領域。

    有業(yè)內(nèi)人士表示,如何減少對核心企業(yè)過度依賴,避免平臺自融是業(yè)界爭議供應鏈金融的熱點話題。此外,隨著網(wǎng)貸平臺的涌入,供應鏈金融或從“藍?!弊?yōu)椤凹t?!保挟a(chǎn)業(yè)和金融背景的平臺能夠搶占先機。

    供應鏈金融平臺:有產(chǎn)業(yè)背景更具優(yōu)勢

    供應鏈金融,是指通過核心企業(yè)獲得上下游供應鏈企業(yè)的資金流和物流等數(shù)據(jù)信息,以應收賬款為保障,為上下游企業(yè)提供融資的金融服務。通過核心企業(yè)的信用擔保,把單個企業(yè)的不可控風險轉化為供應鏈企業(yè)整體的可控風險。有數(shù)據(jù)顯示,我國供應鏈金融市場規(guī)模已經(jīng)超過10萬億元,預計到2020年可達近20萬億元。

    “供應鏈金融是一種將產(chǎn)業(yè)和金融有效結合的形式,通過自償性設計金融產(chǎn)品,為供應鏈上的中小微企業(yè)融資。”供應鏈金融平臺中瑞財富CE0張巍薇以大宗商品為例對記者說,大宗商品資金周轉周期短,有時僅是10天、20天,但銀行貸款多是按3個月或6個月計算,導致其資金閑置的成本高。供應鏈金融能夠為相關企業(yè)解決融資難、融資貴問題,并為資產(chǎn)端提供優(yōu)質(zhì)項目。

    “有產(chǎn)業(yè)背景的平臺發(fā)展供應鏈金融不僅具有優(yōu)勢,也更能把控鏈條上各環(huán)節(jié)的風險。未來行業(yè)會出現(xiàn)若干個垂直于某個領域小而美的供應鏈金融平臺?!睆埼∞闭f。

    減少核心企業(yè)依賴,防范平臺自融是關鍵

    業(yè)內(nèi)也有觀點認為,供應鏈金融平臺對核心企業(yè)依賴程度大,資金流、物流等信息數(shù)據(jù)多靠核心企業(yè)提供。更有人質(zhì)疑,為何核心企業(yè)不自己成立平臺,左手資產(chǎn)、右手資金,卻要和其他平臺“分肉吃”?如何分辨核心企業(yè)沒將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)自留,而提供劣質(zhì)資產(chǎn)?

    “專業(yè)的事情,要由專業(yè)的人去做。”對此,互聯(lián)網(wǎng)金融平臺銅板街CEO何俊表示,一家實體企業(yè)對其所在的領域較為熟悉,但對金融行業(yè)可能就是門外漢了,或許也不具備相關業(yè)務牌照。“早些年,一些企業(yè)做商城、做電商,認為難度不大,但真正能夠堅持下來并做大的太少了,不像最初想象的那么簡單?!彼f。

    何俊表示,盡管核心企業(yè)更了解產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的資金、物流信息,但這只是在資產(chǎn)端,在資金端資產(chǎn)證券化、吸引投資者方面,是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的強項。大家發(fā)揮各自長處,更能發(fā)揮供應鏈金融的優(yōu)勢。

    “把控住信息流、物流、資金流,資產(chǎn)的安全就相對可控。”針對行業(yè)和項目的選擇,何俊認為,要選擇受經(jīng)濟周期影響小的行業(yè)或相關行業(yè)中的龍頭企業(yè)。他以航空領域為例說道,該領域負債率較高,銅板街向航空公司放款給其租賃飛機,有乘客票款做保障,可對票款收入賬戶和銀行賬戶做嚴格管控,每天的銀行流水是對付本息的來源。如果銀行流水下滑,平臺對其的放款也會下降。

    如何分辨平臺是為供應鏈上下游企業(yè)融資,還是為其股東、股東下屬機構或平臺自身自融,也是業(yè)界關注的話題。有業(yè)內(nèi)人士表示,曾發(fā)生過房地產(chǎn)企業(yè)成立平臺,為自身融資的情況。

    張巍薇認為,信息公開是關鍵,目前一些企業(yè)在這方面尚有較大提升空間。有些平臺甚至連融資企業(yè)名稱都未公布,僅公布項目名稱,信息披露太簡陋,有待規(guī)范。

    “如果一家平臺存在道德問題,可以注冊多家企業(yè)進行自融,普通投資者從有限披露的信息中很難發(fā)覺?!焙慰≌J為,還應該關注融資企業(yè)的交易結構與合同,將交易合同掃描上線保障企業(yè)交易、融資的真實性。盡可能披露融資企業(yè)背后的信息流和資金流,公布兌付信息,讓投資者了解資金從借出到回籠的全過程,以信息透明來增加平臺公信力。

    他還建議,普通投資者盡量選擇大平臺,并關注其背后的投資機構。較大規(guī)模的平臺風控相對更完善,若再加上知名投資機構的參與,能夠進一步降低平臺風險。

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