云天化600096

公司主營磷礦、磷肥、氮肥、化工新材料以及商貿(mào)物流五大業(yè)務(wù)板塊，是國內(nèi)磷化工巨頭國企。

在目前全球糧價(jià)處于歷史低位、印度磷肥補(bǔ)貼預(yù)算五年來首次正增長8.7%、我國鼓勵(lì)磷肥出口以及磷礦和硫磺價(jià)格趨勢堅(jiān)挺的背景下，預(yù)計(jì)2015年國際磷肥行業(yè)無論從空閑產(chǎn)能還是新增產(chǎn)能上看，供給增量都非常有限；而需求端方面，2015年印度化肥新政有望再超預(yù)期，拉動(dòng)印度磷肥進(jìn)口需求底部顯著反彈，我國磷肥出口鼓勵(lì)政策又再度加碼，預(yù)計(jì)印度可能引領(lǐng)我國今年磷肥出口大幅增長。

二季度印度將步入進(jìn)口旺季，再疊加國內(nèi)春耕行情，預(yù)計(jì)磷肥行業(yè)可能將出現(xiàn)供給偏緊，推動(dòng)磷肥價(jià)格上漲，而公司在磷肥板塊中的彈性最大。