大眾美團合并 誰能挺到最后

王麗

“聯(lián)席架構只是過渡狀態(tài)，未來肯定會進行整合?！被ヂ?lián)網專家洪波認為，兩家公司只有整合才能實現(xiàn)壟斷，和之前滴滴快的、58趕集一樣，最終會有一方出局。

“兩家合并，如果只用一個App，不用兩邊來回切換倒是挺方便的?！弊鳛橐幻胀ㄓ脩簦幽鲜⌒旅苁新殬I(yè)高中教師劉雅靜說。

10月8日，繼滴滴快的、58趕集整合之后，O2O服務領域再度上演巨頭合并大戲。曾在“千團大戰(zhàn)”中勝出的國內最大團購公司美團和最大第三方消費點評網站大眾點評，在多輪相殺競爭和合并傳聞之后，宣布聯(lián)姻。兩家公司正式公告達成戰(zhàn)略合作，將成立一家新公司，并實行聯(lián)席CEO架構，同時保留各自的品牌和業(yè)務獨立運營。

“聯(lián)席架構只是過渡狀態(tài)，未來肯定會進行整合?！被ヂ?lián)網專家洪波認為，兩家公司只有整合才能實現(xiàn)壟斷，和之前滴滴快的、58趕集一樣，最終會有一方出局?！澳囊贿叧鼍?，還得走著瞧。”

從互毆到合并

國慶長假結束第一天，劉雅靜的微信朋友圈就被美團與大眾點評“在一起”的消息刷了屏。

“我的第一反應是，搜搜他們兩家是不是推出新的App，是否優(yōu)惠更多?！痹趧⒀澎o看來，“更便捷、更實惠”是O2O服務領域巨頭合并帶給用戶的直接體驗。而作為一名普通用戶，劉雅靜并不知道，在“便捷和實惠”背后，是“昨天雙方浴血奮戰(zhàn)”換得“今天他們握手言和”。

10月8日，在美團和大眾點評確認合并不久，兩家公司創(chuàng)始人王興和張濤先后發(fā)出內部郵件，傳遞出一致聲音：過去5年，相愛相殺，為了更大格局選擇合作。

盡管O2O領域不乏競爭對手一夜合體的情況，但兩巨頭的合并還是頗為坎坷。相較滴滴快的的價格戰(zhàn)、58趕集的口水戰(zhàn)，美團和大眾點評除了圍繞區(qū)域市場城市第一的爭議、App封殺外，6月兩家公司甚至將戰(zhàn)事由線上打到線下，發(fā)生地推人員互毆事件。

“王興和張濤私下通過短信交流，互毆事件才擺平?！币晃徊辉妇呙臉I(yè)內人士告訴《民生周刊》記者。

合并前，在被媒體追問“美團與大眾點評合并可能性”時，王興并沒做過回應。而在互毆事件發(fā)生不久，張濤明確表示，滴滴快的能夠合并，是因為兩家公司商業(yè)模式重合度高，對市場理解也比較一致，但大眾點評所在領域，主要的幾家公司對行業(yè)看法和怎么做，互相間還有很大差異和分歧，甚至強調“未來可能會越來越明顯”。這一說法，一度被解讀為大眾點評無意合并。

然而，短短數(shù)月，形勢峰回路轉。昔日因“惡戰(zhàn)”累計燒錢上百億，如今，美團與大眾點評宣布成立新公司。前者估值在100億美元以上，后者估值為40多億美元。這意味著，新公司將成為中國最大O2O公司。

幕后推手或是紅杉資本

“美團融資艱難是導致合并的最重要原因?！鄙鲜鰳I(yè)內人士表示，促成該變局的推手是資本。

隨著一畝田、1號店、順豐嘿店等O2O創(chuàng)業(yè)公司陷入危機，O2O領域似乎進入寒冬。據(jù)互聯(lián)網公司數(shù)據(jù)庫IT桔子統(tǒng)計，2014年拿到A輪投資的O2O項目高達846家。2015年上半年，通過融資的企業(yè)銳減至225家，C輪更是寥寥無幾。

大眾點評最新一輪融資中，意向投資方萬達、小米和淡馬錫不在其列，融資金額迄今沒有披露。9月，有消息傳出，美團在華爾街融資失敗，引發(fā)輿論嘩然，不過該公司隨后“否認”。

團購平臺以低價商品吸引消費者，無論是美團還是大眾點評，為吸引流量，雙方曾相繼推出各種額度補貼和紅包，難以擺脫“燒錢”大戰(zhàn)。

2010年成立至今的美團，已經公開確認了4輪融資，股東包括紅杉、 阿里巴巴、北極光、華登國際、泛大西洋資本等。創(chuàng)業(yè)已12年的大眾點評，進行了至少6輪以上融資，尤其是2014年騰訊一舉拿下20%股權。

“錢燒得太快了，每個月兩家公司累計燒掉好幾個億?！鄙鲜鰳I(yè)內人士說，無論是美團還是大眾點評，都面臨融資困境，資本方不投的重要原因是：燒錢太快、盈利未期。

無論兩家公司是否遭遇融資困境，資本投資的簡單邏輯是，不把雞蛋放在同一個籃子里。

雙方公告顯示，美團和大眾點評背后有紅杉資本的身影。有報道指出，紅杉在選擇一個市場時，至少會選擇兩家創(chuàng)業(yè)公司，期待經過廝殺，形成一家獨大格局，從中獲利。倘若不能，紅杉的戰(zhàn)術是，促進雙方合作，而不是讓他們長期消耗。樂蜂網并入唯品會就是紅杉資本主導的鮮活案例。

未來誰主導

盡管各方寄希望美團和大眾點評的合并，成為中國互聯(lián)網格局變換的最大變量，但雙方合作的具體路徑和業(yè)務方向，依然撲朔迷離。

兩公司聲明顯示，新公司實施聯(lián)席架構，王興和張濤分別擔任聯(lián)席CEO和董事長。人員架構上兩家公司保持不變，依然保留各自品牌和業(yè)務獨立運營。

對于業(yè)界頗為關心的換股比例，并沒有透露。

不過，有消息稱，合資公司的持股比例是5：5?！叭绻媸沁@個比例，王興的頭一定是被踢了?！痹卩嵵葑鲞^美團區(qū)域地推主管的牛冠波說，美團在鄭州的體量和業(yè)務量都超過大眾點評，“拱手讓人，我都不甘心，何況是在職員工?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年團購市場美團份額為51.9%，依然是市場第一，但份額開始出現(xiàn)增長疲態(tài)，較之前有所下降。另外兩家則有所上升，大眾點評為29.5%，百度糯米為13.6%。

根據(jù)市場調研機構貴士移動（Quest Mobile）數(shù)據(jù)顯示，在線團購、外賣、票務等多個細分市場，美團都有非常明顯的用戶規(guī)模優(yōu)勢。

大眾點評的主業(yè)不清晰，一直被詬病，而其高頻點抓手，是商鋪點評，但這個高頻點仍然無法與互聯(lián)網三巨頭抗衡。

“雙方合作是好事?！焙椴ㄕJ為，合并首先需要磨合，不是所有合并都會像希望的那么成功，但合并確實可以在某個階段達成某些目標。往后，哪一方會成為主導，哪一方會套現(xiàn)出局，“那要看誰能挺到最后。”

不過，回到普通用戶視野，劉雅靜意識到，“以后紅包可能會越來越少?！碑吘梗赓M的午餐不可能一直有。