長城基金吳文慶：持續(xù)關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)機(jī)會

朱蕊

在產(chǎn)業(yè)資本開始逃離創(chuàng)業(yè)板，部分基金公司內(nèi)部發(fā)文嚴(yán)控中小板創(chuàng)業(yè)板持倉比例的情況下，創(chuàng)業(yè)板本周卻繼續(xù)高歌猛進(jìn)再創(chuàng)新高，改革題材引領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板的走牛也成為越來越多投資者的共識。由長城雙動力基金經(jīng)理吳文慶兼任的長城改革紅利靈活配置混合型基金近期正在發(fā)行，吳文慶認(rèn)為，2015年資本市場的整體行情是衰退下的繁榮，創(chuàng)業(yè)板雖然存在泡沫，但投資者仍可以持續(xù)關(guān)注改革升級帶來的新興產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會。

衰退下的繁榮

截止5月21日，由吳文慶獨立掌管的長城雙動力2015年以來凈值增長率為95.95%，吳文慶認(rèn)為2015年的整體行情為衰退下的繁榮，創(chuàng)業(yè)板雖然處于高位，但仍然具備可操作價值。

“從數(shù)據(jù)就可以看得出來中國經(jīng)濟(jì)處于衰退期，三駕馬車工業(yè)的增速、消費的增速和出口的增速都在下滑，從投資增速和信貸增速也可以看得出來，一直在下滑。很多宏觀分析師都預(yù)測今明兩年可能是中國經(jīng)濟(jì)最差的時候，可能出現(xiàn)軟著陸，不過也有硬著陸的可能，但是從資本市場上看，特別是以創(chuàng)業(yè)板為首的指數(shù)今年不斷創(chuàng)出新高，這也就是說資本市場在騰飛?！眳俏膽c分析表示。吳文慶認(rèn)為投資者的信心、貨幣的寬松以及資產(chǎn)配置大環(huán)境的改變?nèi)c因素支撐資本市場的騰飛。

對于當(dāng)下創(chuàng)業(yè)板的持續(xù)上漲，很多人認(rèn)為存在巨大的泡沫，對此吳文慶也認(rèn)可泡沫存在，但他認(rèn)為同納斯達(dá)克綜合指數(shù)相比，創(chuàng)業(yè)板的破滅短期并不會來臨，“首先，很多人將創(chuàng)業(yè)板跟納斯達(dá)克的綜合指數(shù)比較說有可能隨時暴跌，我們可以看一看，美國標(biāo)普當(dāng)年漲45%的時候，納斯達(dá)克的指數(shù)漲了800%，我們上證漲80%創(chuàng)業(yè)板才漲300%。其次從估值來看，現(xiàn)在A股創(chuàng)業(yè)板預(yù)測的PE是68倍，包含了今年大概接近40以上的增速，我們放寬一點，可能也有100多倍，但是納斯達(dá)克的泡沫頂峰達(dá)到194倍，從這個角度看創(chuàng)業(yè)板的估值并不高?！眳俏膽c說。

持續(xù)關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)機(jī)會

對于創(chuàng)業(yè)板以及中小板的走勢，吳文慶認(rèn)為長期牛市大邏輯并沒有發(fā)生變化，而且在持續(xù)的強(qiáng)化，“股市持續(xù)上漲的強(qiáng)化會促使相關(guān)上市公司收購并購，他們可以用高的PE去收購比較低的PE，促使他們實現(xiàn)新一輪的轉(zhuǎn)型，找到他的新的增長動力，也造成了整個社會行業(yè)進(jìn)行重新分配，這一點也是符合我們國家政策的，也就是說目前看起來股市的大邏輯沒有變化”吳文慶表示。 但是對于上證指數(shù)，吳文慶則表現(xiàn)出謹(jǐn)慎的態(tài)度，他認(rèn)為會以震蕩為主，“股市大牛需要三個理由，投資者的信心、貨幣的寬松和資產(chǎn)配置的大環(huán)境改變，上證綜指符合后面兩點，但是他不符合前面一點——信心，大家都覺得這個行業(yè)是夕陽行業(yè)，比如銀行，所以我對大盤的看法就是它未來的一段時間，可能很長的時間它都會波段性的機(jī)會，而不是區(qū)域性的機(jī)會?！?/p>

對于未來市場的投資機(jī)會，吳文慶認(rèn)為可以在衰退性繁榮過程中尋找受益者，他表示近期正在發(fā)行的長城改革紅利靈活配置混合型基金也正是按照該操作思路來布局?！笆芤嬲呔鸵易吭匠砷L股，卓越成長股到哪里找，就要找受益于改革升級的新興產(chǎn)業(yè)，那些市場空間很大的股票”，吳文慶建議投資者可以布局互聯(lián)網(wǎng)金融、車聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)O2O、高端裝備、節(jié)能環(huán)保、新能源、軍工等新興產(chǎn)業(yè)個股。